2024-09-12 17:52:33
近期A股市场持续震荡调整，不少一线私募对于A股中长期看法转向“积极方向”。多家知名私募称，A股有望逐步迎来较为关键的“机会窗口”。对于A股的长期运行，受访私募普遍抱有坚定信心。随着政策的持续出台和市场环境优化，以及经济基本面的修复回升，各类长期资金将成为A股市场未来重要的资金来源。
海外高波动风险或正集聚
“之前公司在美股科技股上有重点布局，但我们已经在一个多月前把美股的持仓清零。”本周，上海某百亿级主观多头私募负责人表示，此前该机构最高曾将美股的仓位配置到超过两成，多数均为头部科技股，但基于估值、市场高位波动的系统性风险等因素考量，该私募选择了清仓美股；目前公司在A股、港股上的合计仓位水平超过八成。而在下周美联储9月议息大概率开启新一轮降息周期的背景下，对于美股等海外市场的高波动风险，正在成为不少私募机构的共识。思睿集团创始合伙人、首席投资官李富军分析，从基本面角度看，美国股市过去几年亮眼表现的背后是美国宏观经济稳健增长的支撑，而这种稳健的根源来自美国财政前几年大规模宽松对居民及企业的扶持，这一效应正逐渐减弱。此外，从市场结构看，美国股市本轮上涨主要得益于AI概念的带动，而AI行业在前期的技术突破期过后，迟迟没有重磅现象级应用落地，其对劳动生产力的提升也未得到明显证实。上述两大因素均可能使得未来一段时间“带动美股上涨的最重要引擎”面临熄火风险。
私募：看好A股长期资金
在中国市场深耕多年的知名外资私募毕盛投资创始人王国辉向记者表示，未来几周全球股市可能出现两种情况。第一种情况是部分投资者认为美联储已经看到经济放缓迹象，进而担忧成长型股票尤其是“美股科技七巨头”继续走弱。另一种情况是，美股等海外市场忽视高估值和盈利放缓，科技股泡沫继续扩大。然而，美国股市更大的风险在于其不断增长的债务，如果美联储因经济疲软而降息，巨额债务可能成为全球股市的重大风险之一。在此情况下，全球投资者可能也会抛售美国等高估值市场的股票，转向避险资产如黄金和被大幅低估的市场。在这种情形下，中国市场将可能成为主要受益者。畅力资产董事长宝晓辉分析，A股市场的长期“机会窗口”将会逐步临近。
从追求长期投资回报的角度出发，明泽投资董事总经理马科伟表示，当前该机构对于A股的长期运行抱有坚定信心，这种信心建立在对中国经济长期增长趋势的判断上。尽管市场在短期内可能会经历波动，但从长期来看，随着经济结构的优化升级和新的政策推动，中国经济有望持续增长，上市公司的业绩也将随之提升，从而逐步推动A股市场震荡向上。
马科伟认为，新“国九条”以及相关政策旨在培育长期投资生态，提升市场稳定性。监管机构近期的措施，如优化社保基金和保险资金入市机制，促进市场环境改善。整体而言，马科伟对长期资金入市持乐观预期，相信随着政策的持续推动和市场环境优化，长期资金将成为A股市场未来重要的资金来源。
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