2025年1月14日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 中国人民银行行长潘功胜表示，近期，美元指数高企，非美货币普遍都在贬值，人民币对美元汇率也有所贬值，但总体展现出较强的韧性。潘功胜强调，我们将坚决对扰乱市场秩序的行为进行处置，坚决防范汇率的超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  2. 海关总署相关负责人介绍，2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，规模创历史新高，我国外贸总量、增量、质量均实现增长。四季度外贸实现11.51万亿元的季度历史新高，增速较三季度提升0.4个百分点。12月进出口规模首次突破4万亿元，增速提升至6.8%，全年外贸圆满收官。

  3. 中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。

  4. 一名了解谈判情况的官员周一表示，担任“调停”角色的卡塔尔已向以色列和哈马斯提交了一份旨在结束加沙冲突的停火和人质释放协议的“最终”草案。这位官员称，午夜过后，以色列情报部门负责人、当选总统特朗普的中东特使和卡塔尔总理在多哈举行了会谈，取得了突破性进展。

  5. 据上海航运交易所数据，截至2025年1月13日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报3258.68点，与上期相比跌3.8%。

  6. 中国证监会召开2025年系统工作会议。会议提出，会同中国人民银行更好发挥2项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设。加强政策解读和宣传引导，及时回应市场关切，进一步稳定市场预期。

  【市场异动】

  1. 国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品多数上涨，原油涨2.76%，LPG涨1.18%，玻璃涨1.12%，纸浆涨1.04%，沥青跌1.95%。黑色系多数上涨。农产品普遍上涨，菜粕涨2.67%，豆粕涨1.48%，豆二涨1.35%，豆一涨1.02%。基本金属多数收跌，沪锡跌0.97%，沪铅跌0.72%，氧化铝跌0.27%，沪铜跌0.07%，沪镍涨1.02%。沪金跌0.9%，沪银跌2.1%。

  2.国际油价全线上涨，美油2月合约涨2.89%，报78.78美元/桶。布油3月合约涨1.42%，报80.89美元/桶。

  3. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.24%报2681.2美元/盎司，COMEX白银期货跌3.25%报30.295美元/盎司。

  4. 伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨0.03%报9094美元/吨，LME期锌跌0.24%报2861美元/吨，LME期镍涨1.51%报15895美元/吨，LME期铝涨0.08%报2573.5美元/吨，LME期锡涨0.38%报30000美元/吨，LME期铅跌1.37%报1948美元/吨。

  5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约集体收涨，大豆期货涨2.61%报1052美分/蒲式耳；玉米期货涨1.12%报475.75美分/蒲式耳，小麦期货涨2.73%报545.25美分/蒲式耳。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 中国人民银行行长潘功胜在第18届亚洲金融论坛上表示，我国的房地产市场已经过近30年的长周期繁荣，经历重大的转型，并寻找新的均衡点。近期中央进一步明确，地方政府专项债券可用于回收闲置的存量土地，新增土地收储和收购存量商品房，这将加快房地产市场的去库存，实现房地产市场的止跌回稳。

  2. 中钢协数据显示，1月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存663万吨，环比增加4万吨，上升0.6%，库存低位波动；比上年同期减少118万吨，下降13.9%。螺纹钢库存250万吨，环比减少2万吨，下降0.8%，库存降幅收窄；比上年同期减少85万吨，下降23.8%。

  3. 据Mysteel，2025年1月6日-1月12日中国47港铁矿石到港总量2416.3万吨，环比减少502.7万吨；中国45港铁矿石到港总量2344万吨，环比减少490.3万吨；北方六港铁矿石到港总量为1242.2万吨，环比减少136.2万吨。

  4. 据Mysteel，2025年1月6日-1月12日澳洲巴西铁矿发运总量2387.5万吨，环比减少236.6万吨。澳洲发运量1790.9万吨，环比减少155.3万吨，其中澳洲发往中国的量1559.8万吨，环比增加93.6万吨。巴西发运量596.6万吨，环比减少81.2万吨。 本期全球铁矿石发运总量2815.6万吨，环比减少296.5万吨。

  5. 据Mysteel，重庆永航钢铁长寿厂区、大足厂区计划于2025年1月19日、1月23日停产，减少建筑钢材产量0.15万吨/日、0.25万吨/日，复产时间暂定2月6日。

  6. Mysteel数据显示，截至1月10日当周，天津港港口锰矿库存为390.7万吨，环比减少32万吨；连云港港口锰矿库存量为0.5万吨；钦州港港口锰矿库存量为70.4万吨，环比减少4.5万吨。港口锰矿库存量总计为461.6万吨，较上期下降36.5万吨，为近半年来最低水平。

  农产品

  1. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年1月1-10日马来西亚棕榈油单产减少4.79%，出油率增加0.18%，产量减少3.84%。

  2. 据国家发改委数据，截至1月8日，全国生猪出场价格为16.54元/公斤，较1月1日上升0.92%；主要批发市场玉米价格为2.08元/公斤，较1月1日下跌0.95%；猪粮比价为7.95，较1月1日上涨1.92%。

  3. 据Mysteel，截至2025年1月10日（第2周），全国重点地区棕榈油商业库存50.12万吨，环比上周减少0.05万吨，减幅0.10%；同比去年87.425万吨减少37.31万吨，减幅42.67%。全国重点地区豆油商业库存89.4万吨，环比上周修正后的93.25万吨减少3.85万吨，降幅4.13%。

  4. 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚1月1-10日棕榈油出口量为318813吨，较上月同期出口的269587吨增长18.26%。

  5. AgRural在周一表示，巴西已经开始了2024/25年度大豆作物的收割，截至上周四，收割工作已经覆盖了种植面积的0.3%，相比之下，去年同期的收割面积为2.3%。2024/25年度第一季作物的收割在中南部地区已经覆盖了种植面积的1.3%，而去年同期的收割面积为5.1%。

  6. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对中国出口销售19.8万吨大豆，于2024/2025年度交货。美国大豆和玉米的市场年度始于9月1日。

  7. 美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2025年1月9日当周，美国对中国（大陆地区）装运542868吨大豆。前一周美国对中国大陆装运559696吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的40.21%，上周是43.56%。

  8. 据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至01月12日，巴西大豆播种率为98.8%，上周为98.5%，去年同期为98.9%。

  能源化工

  1. 六个欧盟国家呼吁欧盟委员会降低七国集团对俄罗斯石油设定的每桶60美元的价格上限，称这将减少莫斯科运用在对乌克兰的军事行动上的收入，且不会造成市场冲击。

  2. 根据消息人士和路透社数据显示，周一中东原油基准价格较迪拜报价高出约3美元/桶，为2023年10月以来的最高水平。

  3. 据隆众资讯，截至1月13日，江苏苯乙烯港口样本库存总量5.05万吨，较上周期增2.8万吨，幅度增124.44%。商品量库存在3.4万吨，较上周期增1.9万吨，幅度增126.67%。截至2025年1月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量50.43万吨，环比上期增加0.42万吨，增幅0.84%。保税区库存6.32万吨，增幅1.12%；一般贸易库存44.12万吨，增幅0.80%。

  金属

  1. 中汽协数据显示，2024年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。

  2. 香港特区行政长官李家超在香港出席第18届亚洲金融论坛时表示，香港将探索新的增长领域，包括建立国际黄金交易中心，提供世界级黄金储存设施，增加保险、检测认证、物流等配套服务，最终形成完整的黄金交易中心和相关产业链，为投资者提供黄金储存及其他形式的财富管理服务。

  3. 2025年1月10日海外市场氧化铝成交3万吨，价格为西澳FOB610美元/吨或东澳FOB607美元/吨或印度/印尼FOB616美元/吨，货源由卖家选择，4月船期。另外，1月13日海外市场以巴西FOB672美元/吨成交3万吨，2月下旬船期，去向不知。

  【热点资讯】

  1. 俄罗斯原油出口遭制裁，SC原油重回600关口上方！

  华闻期货分析指出，原油受到消息刺激，从上周五开始大幅上涨，周一直接稳定在涨停板，大涨6.99%。美国对俄罗斯石油业新一轮制裁是这波上涨的最直接原因，这次制裁力度远超美国此前对俄罗斯实施的制裁措施，市场担忧会对原油供应造成较大影响。此外，美国原油库存近期一直维持在低位，库欣地区库存降低至2000万桶，更是创下近几年新低。中国港口原油库存近期也维持在偏低水平。欧美新一轮寒潮来袭以及俄罗斯对欧洲天然气供应中断，导致对原油需求增加。后市来看，2025年以来，诸多利好因素叠加，原油市场走出震荡区间，开启新一轮上涨趋势，SC原油重回600关口上方，短期来看在利好因素刺激下，原油将维持强势，后续关注特朗普上台后，对俄罗斯的政策，以及欧佩克+是否会退出减产。

  2. 美豆平衡表宽松幅度大幅缩减，豆粕后市可否偏多对待？

  建信期货分析指出，由于美国大豆平衡表宽松幅度大幅缩减，美豆及国内豆粕有显着的反弹动能，而当下南美的丰产依旧是压制反弹行情最主要的利空因素，但考虑到当下供求状况边际好转，预计前期盘面低点可能已经是阶段性低点，后续能否持续上涨需要看南美天气，但已经不至于大幅下跌去寻找前低。从平衡表初步预估，若南美降雨如期回归，则CBOT大豆或在1000-1050美分是相对合理的表现，若后续降雨持续减少，不排除美豆向上挑战1100美分的种植成本下沿区间。另外考虑到我国1、2月买船量较少，而巴西马托格罗索州大豆今年收获延迟，3月国内豆粕自身平衡表将会逐步紧张，一季度豆粕整体以低位震荡偏多对待。

  【重点关注】

  1. 中国至1月14日豆油港口库存；

  2. 巴西1月Conab大豆、玉米产量预估；

  3. 2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话；

  4. 马来西亚11月橡胶供需报告。