2025年3月24日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 据英国金融时报报道，美国总统特朗普政府正在寻求调整美乌矿产协议的条款，使美国能够获得乌克兰的关键矿产和能源资产，扩大了对乌克兰的经济要求。两名乌克兰官员表示，华盛顿希望基辅方面同意有关谁拥有和控制一个联合投资基金的详细条款，并同意更广泛的范围，可能包括美国对乌克兰核电站等其他经济资产的所有权。这相当于重启特朗普和乌克兰总统泽连斯基在白宫公开闹翻前几天达成的矿产协议。

  2. 据上海航运交易所数据，截至2025年3月21日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1292.75点，与上期相比跌26.59点；中国出口集装箱运价综合指数报1147.76点，与上期相比跌3.7%。

  3. 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第一季度例会。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

  4. 美联储威廉姆斯表示，当前适度限制性的货币政策“完全合适”，预计经济增长将放缓，部分原因是移民人数减少；没有迹象表明通胀预期正在失去稳定。数据显示公众相信近期通胀上升将会消退。

  5.美联储古尔斯比表示，美联储等待的时间越长，可能意味着降息需要推迟到后期。等待可能会带来代价。特朗普政府的关税计划是否会导致持续的通货膨胀，是否对中间产品征税，其他国家是否报复以及其他因素决定了美联储是否不得不做出反应，这仍然是一个悬而未决的问题。

  6. 据英国金融时报，特朗普政府的几名高级官员将于下周前往格陵兰岛。美国总统“觊觎”的这个北极岛屿正在就组建新政府和举行地方选举进行谈判。

  7. 国务院总理李强23日在京会见来华出席中国发展高层论坛2025年年会的美国联邦参议员戴安斯及部分美国企业界人士。李强表示，今年1月，习近平主席同特朗普总统通电话时强调，中美两国间拥有广泛共同利益和广阔合作空间，可以成为伙伴和朋友，相互成就、共同繁荣，造福两国、惠及世界。打贸易战没有赢家。

  8. 为期两天的中国发展高层论坛2025年年会今天（23日）在北京钓鱼台国宾馆举行。中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀在年会上表示，我国将持续深化供给侧结构性改革，不断更新旧动能，发展新动能。

  【市场异动】

  1. 国内商品期货夜盘收盘，能源化工品多数上涨，玻璃涨3.93%，乙二醇、燃油涨超1%，原油涨0.83%，纸浆、苯乙烯跌超1%。黑色系涨跌不一。农产品多数下跌。基本金属多数下跌，沪锡跌1.42%，沪铝跌0.67%，沪铜跌0.62%，沪镍跌0.52%，沪铅跌0.43%，沪锌涨0.71%。沪金跌0.47%，沪银跌0.64%。

  2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.51%报3028.2美元/盎司，周涨0.9%，COMEX白银期货跌1.36%报33.53美元/盎司，周跌2.62%。

  3. 国际油价小幅上涨，美油5月合约涨0.32%报68.29美元/桶，周涨1.65%；布油6月合约涨0.28%报71.67美元/桶，周涨1.54%。

  4. 伦敦基本金属多数收跌，LME期铜跌0.85%报9852美元/吨，周涨0.73%；LME期锌涨0.31%报2927.5美元/吨，周跌1.51%；LME期镍跌0.45%报16210美元/吨，周跌1.58%；LME期铝跌1.32%报2624.5美元/吨，周跌2.13%；LME期锡跌2.69%报34400美元/吨，周跌2.5%；LME期铅跌1.43%报2027美元/吨，周跌2.01%。

  5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.3%报1010美分/蒲式耳，周跌0.59%；玉米期货跌1.28%报463美分/蒲式耳，周涨0.98%；小麦期货涨0.18%报558.25美分/蒲式耳，周涨0.22%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.96%，环比上周增加1.38个百分点，同比去年增加5.06个百分点；高炉炼铁产能利用率88.7%，环比上周增加2.13个百分点，同比去年增加5.91个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比上周持平，同比去年增加30.31个百分点；日均铁水产量236.26万吨，环比上周增加5.67万吨，同比去年增加14.87万。

  2. Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量14462.49万吨，环比增加41.64万吨；日均疏港量302.61万吨，降5.97万吨；在港船舶数量95条，增6条。47个港口进口铁矿库存总量14914.49万吨，环比增加18.64万吨；日均疏港量315.11万吨，降6.47万吨。

  3. 据钢银电商，本周城市总库存量为1059.78万吨，较上周环比减少18.48万吨（-1.71%），包含38个城市，共计135个仓库。

  农产品

  1. 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为552622吨，较上月同期出口的591791吨减少6.62%。

  2. 据Wind数据显示，截至3月21日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利49.22元/头，3月14日为盈利35.15元/头；外购仔猪养殖利润为亏损42.39元/头，3月14日为亏损34.44元/头。

  3. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年3月1-20日马来西亚棕榈油单产增加7.34%，出油率减少0.21%，产量增加6.12%。

  4.根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第12周（3月15日至3月21日）油厂大豆实际压榨量140.99万吨，开机率为39.63%；较预估低1.65万吨。

  能源化工

  1. 据海关数据显示，2月我国光伏玻璃出口量达到28.21万吨，环比1月减少28.04%，同比减少9.41%。2025年1-2月，光伏玻璃总出口量达到67.41万吨，同比去年微减0.07%。

  2. 据印度经济时报，知情人士称，根据一项专门的政策，印度可能在未来几个月内批准其首批钾肥区块，以提取该国的关键矿产。这将是该国首次开采这种重要的化肥生产原料。印度钾肥的全部需求都是由从加拿大、俄罗斯、土库曼斯坦和以色列等国进口来满足的，主要是钾氯化钾，用于化肥生产。

  3. 远兴能源回复称，目前正在进行的阿拉善天然碱项目一期第二条生产线的检修工作正处于扫尾阶段，具体结束时间视实际检修情况而定。本次为计划内检修不影响全年产能。另外阿拉善天然碱项目一期生产装置，除正在进行第二条生产线的计划性检修外，近期未安排其他检修工作计划。

  金属

  1. 据外媒报道，知情人士透露，印度钢铁电力集团JSW集团计划在2028/29年度之前，在印度东部的奥里萨邦建立一座产能为50万吨的铜冶炼厂，使用秘鲁和智利的铜精矿作为原材料。今年1月，JSW宣布将进军铜业业务，投资260亿卢比（3.0122亿美元），运营印度斯坦铜业公司(HCPR)的两座铜矿，合作期限为20年，可选择再延长10年。

  2. 上期所：上周铜库存增加856吨，铝库存增加15159吨，锌库存减少5474吨，铅库存增加1956吨，镍库存增加887吨，锡库存增加84吨。

  3. 据Mysteel，本周中国14港港口镍矿库存减少37.30万湿吨至735.2万湿吨，降幅4.83%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿735.2万湿吨，其他国家0万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿376.09万湿吨，中高品位镍矿359.11万湿吨。

  【热点资讯】

  1. 美国加强对伊朗制裁，油价将继续走高？

  混沌天成期货分析指出，OPEC+在虚拟会议上维持了4月增产计划，当月将增加13.8万桶/日供应，美俄继续接触谈判，推动俄乌停战，或重新开启美俄石油美元循环，乌克兰北约态度软化，特朗普和普京直接通话同意俄乌互相不袭击能源设施30天，开启全面停火谈判。美国政府打击胡塞武装并加强对伊朗制裁，以色列重新发起军事行动。原油中长期主线仍然是看特朗普供需两方面打压油价的努力，短期看到中东地缘不稳，原油库存继续低位，俄乌停战进展一般，美国经济数据仍有韧性，因此下跌动能或走弱，短期或容易反弹。

  2. 基本面无明显利好支撑，烧碱盘面或将弱势运行？

  中泰期货分析指出，山东主力下游采购价下调后，送货量仍维持高位，不排除进一步下调的可能。本周检修落地，供给小幅下调，但预期内的检修对市场影响不大。近期国内氧化铝价格持续走弱，减产规模或将扩大，非铝下游需求按需跟进，无明显亮点。短期来看，烧碱基本面无明显利好支撑，盘面或将弱势运行。

  【重点关注】

  ①待定，马来西亚3月1-20日MPOA马棕油产量预估；

  ②待定，中国至3月21日全国重点地区豆油商业库存(万吨)；

  ③待定，中国至3月21日全国重点地区棕榈油商业库存(万吨)；

  ④待定，中国至3月24日进口大豆港口库存(万吨)；

  ⑤21:45，美国3月标普全球制造业PMI初值；

  ⑥21:45，美国3月标普全球服务业PMI初值；

  ⑦待定，中国发展高层论坛2025年年会于3月23日至24日在北京召开。；

  ⑧待定，俄罗斯、乌克兰代表团在沙特分别与美方代表团举行会谈。