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上周铜价冲高回落,波动加大,伦铜收跌1.11%至9433美元/吨,沪
产业层面,上周三大交易所库存环比减少1.3万吨,其中上期所库存减少1.4至14.0万吨,LME库存增加0.1至27.2万吨,COMEX库存微降至8.1万吨。上海保税区库存环比增加0.1万吨。当周现货进口维持盈利,远月进口继续亏损,洋山铜溢价逐渐企稳。
现货方面,上周LME市场Cash/3M贴水扩大至141.1美元/吨,国内上海地区现货需求随价格波动,周五升水下滑至0元/吨。废铜方面,上周国内精废价差小幅扩大至970元/吨,废铜替代优势略微提高,当周废铜制杆企业开工率明显回升。需求方面,根据SMM调研数据,上周国内精铜制杆企业开工率环比提高1.9个百分点,需求环比小幅改善。
价格层面,宏观上海外美国大选结果落地和美联储议息会议后,市场情绪较为摇摆;国内财政政策没有超出市场预期,后续政策和需求现实对情绪影响将更大。
产业上看,进入11月中国精炼铜产量预估延续下滑,而精炼铜需求预计小幅改善,精炼铜供应过剩将收缩。海外需求预期中性偏弱,现货市场维持弱势。总体宏观情绪仍将使得铜价波动较大,而价格下方产业端有支撑,铜价或偏震荡。本周沪铜主力运行区间参考:75000-78000元/吨;伦铜3M运行区间参考:9250-9700美元/吨。
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周五沪
上期所锌锭期货库存录得2.65万吨,LME锌锭库存录得24.52万吨。根据上海有色数据,国内社会库存录减至12万吨。
总体来看:特朗普当选美国总统后,铜