【油脂】
现货市场:张家港达孚一级
市场分析:(1)宏观面:当地时间11月7日,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间下调25个基点,同市场预期相一致。
(2)国际大豆:美豆新作产量与期末库存稍有下调,巴西大豆播种持续推进中且种植进度略高于去年同期。当前时间窗口下,正处美豆出口与南美播种季,建议后市积极关注美豆产量、出口、南美播种进度、南北美天气等因素。
(3)国内产业层面:进口大豆近月盘面压榨利润处于中高位附近,进口大豆近月现货压榨利润处于中位平衡线附近,豆油下游需求中性,关注豆油库存从累库转向去库拐点的显现。
参考观点:豆油2501合约,短线或测试支撑平台。
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现货信息:43豆粕各地区现货报价:张家港2940元/吨(-100)、天津3010元/吨(-90)、日照2950元/吨(-100)。
市场分析:(1)宏观面:美联储开启降息周期,宏观氛围或存在边际转好。
(2)国际大豆:特朗普当选,中美贸易关系或将恶化,政治因素或扰动美豆出口表现。南美大豆播种进程加快,播种炒作窗口关闭。美豆因政治因素与价格优惠,出口表现强劲。市场关注重心转移至美豆出口表现与南美大豆12月关键生长期情况。
(3)国内豆粕供需面:供应端方面,豆粕短期供应依旧宽松,供应端压力仍存。中美政治关系或将抬高大豆进口成本,持续观察是否有实质性影响落地。需求端,饲料需求偏弱,下游饲料厂维持按需补货。库存端,短期内油厂豆粕库存充足。豆粕供需矛盾延续,油厂开机保持高位,需求端暂无利多支撑。因市场担忧中美关系对未来大豆贸易的影响,对豆粕价格起到一定支撑。
参考观点:豆粕短线或区间震荡。
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市场分析:鲍威尔讲话偏鹰,扰动降息预期。近期有较大海外、国内价格影响事件发生,密切关注原油价格波动。欧佩克推迟自动减产份额220万桶/日至年底,但总体来说影响不大,原油短期地缘和天气等利好因素兑现,价格重心回落。
中东局势利好因素暂时消化,叠加对后市不确定性增加,WTI主力原油主要围绕70美元/桶价格重心上下震荡,原油四季度供给偏宽松,价格重心下移。需求方面需观察具体数据,整体十月数据好转有限。外盘看,美国非农数据超预期,市场目前交易逻辑围绕“软着陆”。
参考观点:近期原油价格或主要以价格重心震荡偏弱为主。