2024-11-21 12:10:41
【策略分析】
今日黑色系震荡为主，
我们认为，当下材端矛盾尚可，但淡季阶段考验终端需求对铁水的承接能力，此外，市场逐渐博弈冬储补库逻辑，当下需求维持韧性状态下，加之宏观政策预期偏暖氛围，盘面下方亦有支撑，铁矿石建议区间内承压震荡思路对待。操作上，区间内高抛低吸，多矿空运行区间参考810-700元/吨。
【
期货方面：万手，持仓38.14万手，-4995手，今日铁矿石2501合约前二十名多头持仓为234574手，-3482手，前二十名空头持仓为264114手，-809手，多减空减。
【基本面跟踪】
产业方面：外矿方面，11月11日-11月17日，全球铁矿石发运总量3010.9万吨，环比减少9.8万吨。澳洲发运量1722.6万吨，环比减少224.9万吨，其中澳洲发往中国的量1435.7万吨，环比减少144.6万吨。
巴西发运量836.2万吨，环比增加139.7万吨。中国45港铁矿石到港总量2782万吨，环比增加455.0万吨;北方六港铁矿石到港总量为1497万吨，环比增加267.0万吨。内矿方面，截止11月14日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为41.71万吨和66.12%，环比+0.61万吨/天和+0.98个百分点。
基本面上，本期外矿发运周环比小幅回落，减量主要来自澳洲、巴西发运有所回升;到港回升幅度较大，目前处于近几年同期偏高水平。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，总量压力较大;11月澳巴发运阶段性小幅回落，但当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，供应端压力难有实质性缓解。
需求端，铁水产量高位波动，短期成材供需矛盾尚可，高炉大幅减产动力不强，铁矿需求预计维持韧性。库存端，港口库存高位波动，目前非主流矿发运并未出现减量迹象，需求上方空间受限，港口库存去化仍存压力，高库存仍施压矿价。
