2024-12-11 12:34:54
【策略分析】
政策信号积极提振市场情绪，今日黑色系大幅高开后冲高回落，
我们认为，短期铁矿石宏观预期提振，叠加产业面矛盾可控，预计铁矿石高位偏强震荡;本轮政策预期交易窗口后，交易逻辑或重新向产业逻辑靠拢，届时关注材端基本面压力，是否会引发产业链负反馈预期强化。操作上，短期多单少量继续持有，01合约多矿空
【
期货方面：
【基本面跟踪】
产业方面：外矿方面，12月02日-12月08日，全球铁矿石发运总量2662.5万吨，环比减少416.6万吨。澳洲发运量1615.7万吨，环比减少158.5万吨，其中澳洲发往中国的量1412.0万吨，环比增加38.4万吨。
巴西发运量531.2万吨，环比减少229.0万吨。中国47港铁矿石到港总量2632.9万吨，环比增加164.4万吨;中国45港铁矿石到港总量2517.2万吨，环比增加226.2万吨;北方六港铁矿石到港总量为1320.9万吨，环比增加221.4万吨。内矿方面，截止12月6日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为40.33万吨和63.92%，环比-0.43万吨/天和-0.69个百分点。
基本面上，本期外矿发运下滑幅度较大，澳洲和巴西均有减量;到港小幅回升，目前处在中等偏高水平。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，总量压力较大;当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，供应端压力难有实质性缓解。
需求端，本期日均铁水产量高位继续小幅下滑，钢厂盈利率尚可，高炉大幅减产动力不强，叠加钢厂对原料端冬储补库，铁矿需求预计维持韧性。库存端，钢厂冬储补库或带动港口库存阶段性去化，但长期看供需宽松态势明显，高库存仍限制矿价上方空间。
