硅铁需求淡季重心下移 锰硅重回基本面弱预期

【硅铁】【基本面分析】1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料800-910元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本下移但产业仍亏损较多。2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6100元/吨，75报6250-6350元/吨现金含税出厂。12月钢招基调确定，北方河钢、首钢、鞍钢、济源钢铁均定价6600元/吨，衢州元立硅铁定价6615承兑，南方南钢定价6580元/吨。3、仓单变化：硅铁仓单8328张较上个交易日持平，预报735张较上个交易日增加342张，仓单和预报合计45315吨环比上个交易日增加1710吨。【技术分析】文华商品指数跌1.24%收在168.59，资金净流出23.95亿。商品普跌，硅铁主力收在6248跌1.05%，资金流入5070万，增仓10301手，结算价6266。技术上，日K线收中阴线，KDJ线胶着死叉，1小时K线下跌，共振下跌中略抗跌。【总结】1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。2、核心逻辑：1)兰炭降价兑现中，硅铁成本下移，产业亏损仍居多;2)供需双弱，宁夏大厂停产对供应端影响明显，企业库存回升放缓，交割库存和钢厂库存回升中;3)商品系统性下跌，需求淡季中估值重心下移。【锰硅】【基本面分析】1、锰矿：锰矿市场盘整偏弱，其中天津港半碳酸33.5-34元/吨度，加蓬37.7-38元/吨度，澳块41.5元/吨度;钦州港半碳酸34.5-35元/吨度，澳籽39-39.5元/吨度。2、锰硅现货：锰硅6517北方报5850-6000元/吨，南方报5900-6050元/吨现金含税出厂。12月钢招定价明朗，河钢12月锰硅招标13600吨，定价6350元/吨较询盘价高70元/吨。福建三明定标6200元/吨半现金折基，江苏永钢定标6280元/吨，南京钢铁定标6330元/吨折基。目前基差点价优势明显，北方主产地提货01合约下浮340-380不等，出厂接近5800元/吨现金含税。宏观情绪释放后市场重回基本面弱预期，锰硅需求进入淡季，且钢厂库存回升，冬储预期兑现，下一步需要关注供应端主动减产意愿。3、仓单变化：锰硅仓单56990张较上一交易日减少313张，仓单预报17234张较上一交易日增加106张，仓单和预报合计371120吨环比减少1035吨。【技术分析】锰硅主力05合约收于6234跌1.33%，资金流入2.21亿，增仓41432手，结算价6260。技术上，日K线收中阴线，KDJ线向下发散，1小时K线震荡偏弱，短周期共振下跌信号明显。【总结】1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。2、核心逻辑：1)1月锰矿期矿报价上调，港口现货报价弱稳，成本端波动收窄;2)锰硅供强需弱，厂家累库，交割库存持续回升中，钢厂库存回升明显;3)河钢定价虽超预期，但商品系统性下跌中，盘面反应需求淡季预期。