2024-12-18 13:25:52
棕榈油价格至此新的利多驱动不足，或将弱势震荡运行
期货点评：今日上午，国内油粕板块品种全面增仓下行，在国内商品中跌幅居前。其中豆二、豆油、菜油跌幅最大，豆粕、棕榈油、菜粕跌幅相对稍温和。
1. 近期，巴西新作大豆播种结束，逐渐进入生长关键期，新作供需压力预期沉重。巴西新作增产预期、雷亚尔贬值，令12月以来的巴西大豆出口升贴水持续下行，这令国内豆系品种在原料端始终承压弱势。由于新作巴西大豆每单位的成本线同比下移，市场预期巴西大豆定产销售期的出口升贴水仍有下行区间。近期贴水下跌节奏有前移迹象。
2. 此外，CBOT豆油盘面已经连续三日重挫。但据悉并无明确利空消息。特朗普胜选后，美国生物质燃料行业新的RVO目标待定、生柴税收抵免政策到期后新的政策也尚未确定，政策真空期影响生柴厂的原料采购。特朗普任命的EPA新负责人，也令市场担忧后期政策的不利倾向。
3. 短期国际棕榈油市场也边际利多匮乏，虽然中国棕榈油依旧进口利润大幅倒挂，市场逻辑未改，但马来及印尼近期偏空的出口数据、B40生柴消费量目标没有公布，也令资金开始谨慎。多因素叠加，令今日油粕板块重挫。中短期，豆类品种因巴西大豆丰产压力，可能延续弱势运行。继续关注后期南美大豆产区的降雨变化。棕榈油前期逻辑未改，但价格至此新的利多驱动不足，可能需要弱势震荡，等候后期产地降雨、印度刚需采购、B40等利多题材的发酵。
