上海黄金交易所

金市观察2025年3月12日

黄金市场主要变化上一交易日,国际现货黄金上涨0.94%至2915.9美元/盎司，上海黄金交易所现货黄金下跌0.77%至676.71元/克。重要事件和数据美国1月JOLTS职位空缺数为774万人，预期为760万人，前值为750.8万人。

上海黄金交易所小亚 03月12日 13:01 35
黄金消费疲软，老凤祥2024年营收、净利润双降

3月11日晚，老凤祥（600612.SH）发布业绩快报，2024年营业总收入为567.93亿元，同比下降20.50%；归母净利润为19.5亿元，同比下降11.95%。这一业绩表现低于市场预期，也低于分析师普遍预测的20.05亿元。 2024年老凤祥营收、净利润均同比下降，老凤祥将业绩变动归类为两个原因，一是2024年全球经济增长动能不足，国内经济也面临有效需求不足的问题。同时，黄金价格持续上涨，不断刷新历史新高，黄金珠宝消费疲软。根据中国黄金协会的统计，2024年我国黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%。其次，老凤祥在积极拓展市场方面虽然做出了一定的努力，但并未达到预期的效果。公司推动“藏宝金”和“凤祥囍事”主题店的市场布局，升级焕新零售店主题形象，但由于黄金珠宝消费市场的疲软，网点拓展规模并未达到预期。截至2024年末，公司共计拥有境内外营销网点达到5838家，其中直营店197家（含境外直营店15家），比期初净增加10家；加盟店5641家，比期初净减少166家。业绩下滑的黄金珠宝企业，并不只是老凤祥一家。 1月22日，周大福（1929.HK）发布截至2024年12月31日止三个月的未经审核主要经营数据。在内地市场，周大福的同店销售量同比下降了27.4%；而在香港及澳门市场同店销售量同比下降32.4%。周大福在第三季度对零售网络进行了优化调整，内地市场净关闭2

上海黄金交易所小亚 03月12日 12:02 31
现货黄金涨超0.9%，一度涨穿2920美元

周二（3月11日）纽约尾盘，现货黄金涨0.93%，报2915.67美元/盎司，全天持续地震荡上行，整体交投区间为2880.46-2922.15美元。 COMEX黄金期货涨0.82%，报2923.30美元/盎司，日内交投区间为2882.50-2929.00美元。现货白银涨2.62%，报32.9502美元/盎司。 COMEX白银期货涨2.61%，报33.380美元/盎司。

上海黄金交易所小亚 03月12日 08:16 34
金价涨涨涨，老凤祥、梦金园却更难赚钱了

在整个黄金价格高企的背景下，如何寻得出路，是每家珠宝企业亟待解决的课题。金价一路走高让连锁品牌金店业绩承压。老凤祥（600612.SH）11日晚间发布业绩快报，2024年实现营业总收入567.93亿元，同比下降20.5%；净利润19.5亿元，同比下降11.95%。公告显示，虽然公司积极推动市场拓展，提升“藏宝金”“凤祥囍事”主题店的市场布局，升级焕新零售店主题形象，但由于黄金珠宝消费疲软，公司的网点拓展不及预期。截至2024年末，公司共计拥有境内外营销网点达到5838家，其中直营店197家（含境外直营店15家），比期初净增加10家；加盟店5641家，比期初净减少166家。对于营收净利双降，老凤祥方面解释，2024年，世界经济增长动能和国内有效需求不足，加之黄金价格持续上涨不断刷新历史新高，导致黄金珠宝消费疲软。根据中国黄金协会的统计，2024年我国黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%。公司黄金珠宝首饰的营业收入、净利润同比有一定下降。业绩下滑并不是老凤祥一家面对的尴尬局面。此前，行业龙头周大福（0116.HK）发布其截至2024年12月31日的三个月未经审核经营数据，在内地市场，周大福的同店销售量同比下降了27.4%；而在香港及澳门市场，这一数字更是高达32.4%。在零售网络方面，周大福在第三季度进行了优化调整。内地市场净关闭261家零售点，而香港及澳门

上海黄金交易所小亚 03月12日 07:56 30
上海黄金交易所今日金价：上海黄金交易所黄金T+D 3月11日（周二）收盘下跌0.58%报676.0元/克

上海黄金交易所黄金T+D3月11日（周二）收盘下跌0.58%报676.0元/克；上海黄金交易所白银T+D3月11日（周二）收盘下跌0.63%报7990.0元/千克。

上海黄金交易所风致 03月11日 15:40 37
美乌沙特会谈：停火曙光初现，但乌克兰领土难题待解

汇通财经APP讯——美国和乌克兰官员将于周二（3月11日）在沙特阿拉伯举行会谈，旨在修补两国关系，并探讨乌克兰是否愿意做出让步以迅速结束俄乌战争。此次会谈的背景是特朗普政府改变了对乌克兰的政策，停止了对基辅的军事援助，并寻求通过外交手段结束冲突。尽管美国国务卿鲁比奥对停火持谨慎乐观态度，但他也指出，乌克兰难以收回所有失地，这为和平谈判增添了复杂性。美乌关系的变化与会谈背景在特朗普就职前，美国曾是乌克兰的主要盟友，但特朗普政府改变了政策，停止了对乌克兰的军事援助和情报共享，转而寻求通过外交手段迅速结束俄乌战争。上个月，特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫的争吵进一步恶化了两国关系。此次沙特会谈旨在修补关系，并评估乌克兰是否愿意在特朗普的推动下做出让步。鲁比奥的谨慎态度与乌克兰的困境美国国务卿鲁比奥在前往吉达的途中表示，必须了解乌克兰的立场及其愿意做出的让步，因为只有双方都妥协，才能实现停火和结束战争。鲁比奥将与国家安全顾问沃尔兹一起会见乌克兰高级官员，但泽连斯基不会参加会谈。鲁比奥指出，乌克兰难以收回所有失地，俄罗斯也不可能征服整个乌克兰，这为和平谈判设定了现实的基调。国际社会的反应与未来展望乌克兰的欧洲盟国认为，乌克兰只有在有实力的情况下才能与俄罗斯谈判和平协议，反对基辅仓促与俄罗斯谈判。与此同时，特朗普的中东问题特使威特科夫对美乌签署矿产协议充满希望，并计划访问莫斯科与普

上海黄金交易所小亚 03月11日 14:24 40
中产贵妇争抢，多少人去老铺黄金排队干饭？

“每天中午都会给排队的顾客发放盒饭，两荤两素营养均衡；下午茶时间专门请了男模，来回走动给大家派发Godiva的巧克力。发的水是十几块一瓶的依云，橙汁是NFC的，就连充饥的小面包，也是从手工烘焙精品店买来的。” 作者丨苏北老铁来源丨三联生活实验室 ··· 自从金价一路飙升之后，各大金店就陷入了低谷期。“早早投资黄金的人越高兴，金店的柜姐就越失落。因为金价越高，有买金需求的人就越想观望，总想着有朝一日等金价下跌来抄底。” 但只有一家金店，居然一反常态成了大哥和贵妇们的必争之地，那就是老铺黄金。“如今的老铺黄金，因为它古法制金的精细工艺，而被贵妇们玩成梵克雅宝平替了。在上海的豫园，和北京的SKP，老铺黄金已经被来抢黄金的人围得水泄不通，有人卡着商场开门的时间来排队，结果队伍早已大排长龙。” 谁能想到，当上海国金中心的贵妇们，还在为抢不到金镯子跺脚时，一群打工人已经把老铺黄金吃成了新晋食堂——去老铺黄金排队，但目的不是买金，而是干饭。由于排队人数太多，人们一来就要排上个把个小时，店员们为了不让人们无聊，就把等位区爆改成了不定时流水席。 “每天中午都会给排队的顾客发放盒饭，两荤两素营养均衡；下午茶时间专门请了男模，来回走动给大家派发Godiva的巧克力。发的水是十几块一瓶的依云，橙汁是NFC的，就连充饥的小面包，也是从手工烘焙精品店买来的。” 曾经，年轻人对于爸妈排队领鸡蛋的抠门行为嗤之

上海黄金交易所小亚 03月11日 13:56 34
央行黄金储备连增四个月

转自：新安晚报中国人民银行数据显示，今年2月末我国黄金储备达7361万盎司，比1月末增加16万盎司，已盎司，比1月末增加16万盎司，已连续四个月增持。在全球地缘政治和经济不确定性加剧的背景下，自2024年起各国央行持续增持黄金。中国黄金协会统计表明，2024年中国央行全年累计增持黄金44.17吨，截至年底黄金储备量达2279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量创历史新高。2月末，黄金在我国国际储备资产中的占比为5.96%，低于全球15%左右的平均水平，意味着我国国际储备资产多元化、分散化配置还有较大空间。东方金诚首席宏观分析师王青认为，未来我国央行增持黄金仍是大方向。一方面我国国际储备中的黄金储备占比偏低，另一方面黄金是全球广泛接受的最终支付手段，增持黄金能增强人民币信用，助力人民币国际化。此外，外汇局数据显示，2月末我国外汇储备规模为32272亿美元，较1月末上升182亿美元。北京晚报记者潘福达

上海黄金交易所小亚 03月11日 12:01 31
美国政府关门危机逼近！共和党力推临时拨款法案，两党博弈再升级

汇通财经APP讯——在美国总统特朗普大幅削减联邦机构的举措引发华盛顿震动之际，共和党控制的国会正努力推动一项临时拨款法案，以避免政府从周六（3月15日）开始部分关门。尽管众议院共和党强硬派成员已表示支持该法案，但两党之间的博弈仍在继续。民主党虽对政府关门持反对态度，但对特朗普政府的削减成本政策表示不满。这一拨款法案的通过与否，不仅关系到政府运作，还可能影响特朗普的减税和支出议程。共和党推动临时拨款法案共和党控制的众议院计划本周通过一项临时拨款法案，以维持政府拨款至本财年结束（9月30日）。众议院议长约翰逊（MikeJohnson）之前表示，将于周一（3月10日）对该法案进行程序性投票，并争取周二（3月11日）获得通过。特朗普已表态支持该法案，认为这是推进其减税、增加移民执法和军事支出议程的关键一步。共和党强硬派成员在过去一年中多次反对约翰逊的计划，但此次已表示支持。民主党的态度与挑战多名参议院民主党人表示将支持该法案，以避免政府关门带来的混乱。宾夕法尼亚州温和派民主党参议员JohnFetterman和俄勒冈州自由派民主党参议员RonWyden均表示反对政府停摆，认为这会造成不必要的混乱。然而，并非所有民主党人都支持该法案。美国温和派参议员ElissaSlotkin批评特朗普和马斯克的削减成本运动无视国会先前的支出指示，认为没有理由支持该法案。未来挑战与债务上限问题即使临

上海黄金交易所小亚 03月11日 12:01 31
黄金外汇交易信号：看涨动能增强

汇通财经APP讯——周一（3月10日）欧盘时段，黄金价格波动较为频繁，整体呈现出震荡下行的态势，卖方力量稍强。现货黄金盘中报2903.74美元/盎司，跌幅0.28%。上周五交易时段，黄金市场呈现来回震荡态势，与周三和周四走势相似。当前金价略高于2900美元水平，该区域开始面临一定压力，市场或正蓄积力量，试图突破已形成一段时间的看涨旗形形态顶部。若金价跌破2900美元，并不一定预示着特别明显的看跌趋势，这可能表明市场仍在评估自身是否具备足够动力继续上行。50日指数移动平均线位于看涨旗形底部，接近2875美元水平，为该蜡烛图形态的支撑位增添了新的考量维度。 RSI数值目前处于55左右，表明市场处于中性状态，市场多空力量相对均衡。MACD指标中，DIFF线在DEA线下方，MACD柱状图在零轴下方，显示市场当前处于空头力量主导的状态。不过，柱状图的长度有所缩短，意味着空头力量在减弱。黄金走势背后的诸多因素（现货黄金日图来源：易汇通）现阶段黄金价格波动受多种因素驱动。其中，关税战引发的市场担忧较为显著。同时，俄乌冲突持续对市场情绪产生影响，此外，美国经济似有走向衰退之势，这一因素也不容忽视。上周五公布的就业数据低于预期，但尚未达到极度糟糕的程度。综合来看，从长期视角分析，黄金价格有望维持积极走势。不过，目前可能仍需等待其他因素催化，以推动金价出现大幅上涨行情。鉴于黄金市场近期一直

上海黄金交易所小亚 03月11日 07:40 29
上海黄金交易所今日金价：上海黄金交易所黄金T+D 3月10日（周一）收盘上涨0.51%报681.5元/克

上海黄金交易所黄金T+D3月10日（周一）收盘上涨0.51%报681.5元/克；上海黄金交易所白银T+D3月10日（周一）收盘上涨0.35%报8071.0元/千克。

上海黄金交易所风致 03月10日 15:34 48
金价上涨，周六福们“笑不出来”

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！本文源自：伯虎财经 2月28日，周六福更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，中金公司和中信建投国际担任联席保荐人。成立于2004年的周六福，集珠宝产品的开发设计、采购供应、加盟、品牌运营为一体。截至2024年12月31日，周六福在国内31个省份的305个地级市和地级行政区设有4125家门店，同时在海外亦开有4家门店。周六福数次冲刺IPO未果，背后的加盟模式争议备受关注。与此同时，当下的黄金市场，随着金价的走势，正面临全新的发展局面。留给周六福的考验，远超IPO。金价上涨，黄金消费呈两极分化这两年，金价不断攀升。据统计，2024年金价创下40次新高。进入2025年，金价涨势依然强劲。面对不断攀升的金价，消费者反而变得谨慎。公开资料显示，2024年，中国黄金消费量同比下降9.58%。其中，黄金首饰消费量同比下降24.69%。更多消费者开始追求性价比，不买黄金首饰，而是买未经加工的金条。省下的，是黄金品牌的品牌溢价、手工费。中国黄金协会最新统计数据显示，2024年一季度，金条及金币消费量为106.3吨，同比增长26.77%，但黄金首饰消费量下跌同比下降3%。业内观察者认为，这是因为金价上涨时，大家更看重黄金作为贵金属的投资属性，而不是它作为饰品的消费属性。即便想买黄金饰品，也更倾向于买金条加工。

上海黄金交易所小亚 03月10日 12:02 36
全球最大珠宝市场豪赌黄金期权

华尔街见闻近期，由于特朗普的关税政策引发市场担忧，国际油价跌至六个月低点，促使投资者转向被认为更安全的资产，比如黄金。今年2月，黄金期货期权的日均成交额飙升至6050亿卢比（约70亿美元），占印度多种商品交易所期权总交易量的26%，为2021年10月以来的最高比例。近期，随着黄金价格不断创下新高，印度作为世界最大珠宝市场正在增加其黄金投注，珠宝商和零售交易者纷纷转向黄金期货期权，既用于投机也用于对冲实物黄金持仓。据印度多种商品交易所（MCX）数据显示，今年2月，黄金期货期权的日均成交额飙升至6050亿卢比（约70亿美元），占该交易所期权总交易量的26%，为2021年10月以来的最高比例——虽然原油期权交易仍占据主导地位，但其市场份额已从去年的70%以上降至52%。金融研究公司SSWealthStreet创始人SugandhaSachdeva表示，与期货相比，期权成本更低，而近期金价飙升进一步提升了其吸引力。黄金在印度占据崇高地位，不仅被视为财富的象征和价值储存工具，还被赋予神圣和吉祥的意义。尽管去年全球多数国家的黄金珠宝需求下降，但印度的降幅仅为2%。这主要得益于去年7月印度下调黄金进口关税，刺激了需求，使印度重新夺回全球最大珠宝市场的地位。投资者兴趣从原油转向黄金上周，由于特朗普的关税政策引发市场担忧，国际油价跌至六个月低点，促使投资者转向被认为更安全的资产，比如黄

上海黄金交易所小亚 03月10日 12:02 33
国际黄金维持震荡鲍威尔称不会急于降息

国际黄金上周五（3月7日）日K收跌，美市尾盘，国际黄金收报2908.22美元/盎司，下跌1.97美元或0.07%，日内最高上探2930.33美元/盎司，最低触及2895.99美元/盎司。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至3月7日，黄金ETF持有量为894.34吨，较上一交易日减持4.30吨。黄金ETF最新持仓数据：（注：黄金ETF持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利多黄金；黄金ETF持仓减少，表明卖盘增加，市场看跌黄金的情绪升温，利空黄金。）【要闻回顾】美联储主席鲍威尔周五表示，在等待特朗普新政府的政策如何影响经济的进一步明朗化之前，不会急于降息。鲍威尔说：“新政府正在四个不同领域实施重大政策变革：贸易、移民、财政政策和监管。围绕这些变化及其可能产生的影响的不确定性仍然很高。我们的重点是随着前景的变化，将信号与噪音区分开来。我们不必着急，完全有能力等待更加明朗的前景。” 鲍威尔的讲话正值股市和债券收益率双双下跌的动荡时期，特朗普宣布对主要贸易伙伴墨西哥和加拿大征收高额进口关税，随后又推迟实施。尽管鲍威尔表示经济“继续处于良好状态”，但数据也表明消费者支出可能放缓，企业和公司对“对经济前景的不确定性增加”。鲍威尔补充说，关键指标仍然稳健，通胀和就业持续增加的进展虽然不平衡，但仍在持续。【上一交易日黄金行情解析】黄金目前在周线走势上继续维持在高

上海黄金交易所小亚 03月10日 12:02 34
国际黄金小幅回升美国劳动力市场韧性减弱

金投网【要闻速递】上周公布的美国ADP大幅度低于预期和前值，以及非农数据弱于预期，失业率上升，显示劳动力市场韧性减弱，点燃了经济衰退担忧，同时也加剧了市场对美联储宽松的押注。所以，地缘局势的缓解对金价的压力有限，另外，虽然特朗普推迟了墨西哥和加拿大关税实行时间，但也只是对金价多头产生限制，并不能造成持续性打压。并且，特朗普的关税政策也势必会导致全球经济贸易的担忧，只是影响程度大或小，但对于金价来说，利好预期还是较大。【黄金行情分析】周线级别：金价上周止跌再度反弹走强，但未能持稳收复前周跌幅，并收线在前周开盘价上方，暗示后市仍将有维持震荡走盘的预期，不过，走势仍运行在5周均线上方，布林带及10周均线等向上多头排列，看涨前景良好，故此，在震荡调整之后，方向上，仍偏上行为主。日线级别：金价近日如我所言连续走出震荡行情，其整体穿插中轨线未能向上进一步走强，也未能向下走弱，使其布林带缩口横向运行之际，仍缺乏进一步方向，但整体走势仍运行在30周均线以及趋势线支撑上方，这暗示下方空间有限，震荡之后，大概率将再度走强上行，所以在日内震荡多空不断收割的同时，波段上，还是偏向看涨为主。

上海黄金交易所小亚 03月10日 12:02 30
金市观察2025年3月10日

黄金市场主要变化上一交易日,国际现货黄金下跌0.09%至2909.1美元/盎司，上海黄金交易所现货黄金下跌0.03%至679.48元/克。重要事件和数据美国2月非农就业人数为15.1万人，预期为16万人，前值为14.3万人。美国2月失业率为4.1%，预期和前值为4%。

上海黄金交易所小亚 03月10日 12:02 27
期待！黄金珠宝消费税优惠建议被提交全国两会！

中国黄金珠宝 3月5日，十四届全国人大三次会议开幕前，人民大会堂前的广场上，来自广东省的全国人大代表黄西勤步履匆匆。 “今年我带来了两条和珠宝行业相关的建议，一条是关于珠宝玉石消费税征收环节后移，另一条是分档降低黄金和珠宝玉石消费税。”面对特派两会记者的提问，这位连续多年为珠宝行业发声的全国人大代表，在进入会场前用两句话勾勒出今年建议的核心。简短的话语，却引发了记者对这两条建议背后深意的强烈好奇。 3月7日，在广东省代表团驻地首都宾馆，记者对黄西勤代表进行了专访，深入了解了这两条建议的具体内容和提出背景。黄西勤介绍，黄金和珠宝玉石产业是传承中华文化、满足人民美好生活需要的重要载体，也是拉动消费、促进就业和经济增长的关键领域，我国作为全球最大珠宝消费市场之一，2023年产业规模已达8200亿元，同比增长14%。然而，在产业繁荣的背后，却面临着诸多发展障碍。在谈及珠宝玉石消费税征收环节后移的建议时，黄西勤表示，目前我国珠宝玉石消费税在产制环节征收，这使得企业在原材料采购、生产加工等前期阶段就承担了较重的税负。她进一步解释道：“珠宝玉石产业的生产链条较长，从原材料进口到最终成品销售，中间环节众多。珠宝玉石在进口、生产和批发环节缴纳10%消费税后，若用于镶嵌金银首饰在零售环节又重复缴纳5%消费税，叠加13%的增值税和3%~21%进口关税后，综合税率高达25%~51%。在产制环节征收

上海黄金交易所小亚 03月10日 08:48 26
中金大宗商品|石油：抛售后的底部支撑在哪？

中金大宗商品 Text 正文近期布伦特油价一度跌破70美元/桶，为去年9月以来首次。与1月中旬油价高于80美元/桶时相比，原油期货近月升水收窄贡献约七成价格跌幅，显示现货基本面趋松担忧为近期油价回落主因。我们认为2月以来美国宏观经济数据走弱和OPEC+从4月开启增产周期或主导市场情绪调整，叠加特朗普政府推进美、俄谈判，俄罗斯石油供应恢复预期有所升温，也对地缘风险溢价形成压制。在美国关税政策反复和全球贸易摩擦风险较高的背景下，OPEC+的增产决策并不符合其效用最大化和维系财政盈余平衡的内生诉求，我们认为可能受到外生因素的超预期扰动，并为石油市场带来短期抛售压力，布伦特油价波动区间或阶段性下移至65-70美元/桶。但我们也提示，OPEC+在今年的增产空间较为有限（全年同比+22.5万桶/天）；并且与宏观数据有所不同，1-2月美国成品油消费表现稳健且好于市场预期，或主导OECD成品油消费在1Q25同比增加约1%，原油库存也延续偏低路径，我们认为全球石油现货市场紧平衡格局暂未改变，OPEC+增产下，全年供应过剩压力约为28.7万桶/天。油价中枢下移之后，作为边际生产者的北美页岩油或迎来初步考验，若WTI油价中枢下移至60-65美元/桶，我们预期Permian页岩油产量的下滑压力最早或从2025年中开始显现，可能为油价提供底部支撑。往前看，依据增产计划，OPEC+产量或在2026年集中

上海黄金交易所小亚 03月10日 08:48 27
两个多月9次新高！节日促销遇金价高位这类饰品受宠

3月8日国际劳动妇女节，巧遇周末时点，北京各大商场更是人头攒动，各类商家也抢抓节日促销。以黄金饰品为例，不少品牌都推出了金饰克减、整单折扣的优惠吸引顾客。多位品牌金店销售人员告诉券商中国记者，金价高涨后，不少消费者将目光投向做工更精巧、工艺更复杂的“一口价”金饰。 2025年开年仅3月，金价已创下了9次的历史新高，金价高企，也让线下黄金零售市场遇冷。世界黄金协会数据显示，2024年全年，中国市场金饰需求总量同比减少24%。业内人士指出，高金价和弱消费需求下，消费者偏好部分转向定价黄金产品，才让“一口价”金饰热度升高。 “排队长龙”不复 3月7日，券商中国记者来到北京SKP商场的老铺黄金门店发现，门口仍有五、六位消费者在排队等待购买，但相较于此前情人节百余人排队的盛景，可以看出，“疯抢”的情况已消解不少。据消费者赵女士介绍，自己大约排了20—30分钟的队伍后，进入老铺黄金店铺内选购，最后购买了一件戒指作为对自己节日的奖励。老铺黄金销售人员提到，大约下午6点左右，客流会多起来，但也不会排很久。一般情况下都不会限流，只有诸如情人节商场活动日的时候人才会很多。 “上个月情人节，赶上老铺黄金满1000减50，还可以叠加商场10倍积分活动，相当于85折。那天我从早上10点就开始排队一直到晚上10点，涨价后，就没有那么多人排队了。”在SKP商场门口，一位专职从事代购的男士向券商中国记者表示

上海黄金交易所小亚 03月10日 08:24 28
金价多头受限欧元区经济增长风险仍偏“下行”

周五（3月7日）欧市盘中，现货黄金区间来回震荡，截至发稿暂报2910.75美元/盎司。在特朗普对墨西哥和加拿大不断对关税进行让步的情况下，金价多头受限，并且，美乌计划下周在沙特举行会谈，将讨论俄乌初步停火，再度减弱避险预期，对金价产生利空。周四，欧洲央行（ECB）宣布：存款便利利率下调25个基点至2.5%（为连续第五次降息）。主要再融资利率下调25个基点至2.65%，符合市场预期。欧洲央行行长拉加德表示，降息是为了支持经济稳定，但她同时警告，欧元区经济增长风险仍然偏向“下行”。此外，她强调，“美国贸易政策的不确定性可能加剧经济放缓。” 尽管市场期待更多降息来降低融资成本，但通胀压力仍然存在，特别是近期美国和欧盟的通胀指标均出现回升，可能限制央行进一步放松的空间。特朗普周四宣布对加拿大和墨西哥商品关税豁免延长至4月2日，加拿大因此推迟了对美国产品的第二轮报复性关税。若4月2日美方重新实施关税，可能引发市场避险情绪，推升欧元兑美元走势。今日现货黄金下方关注2895美元或2885美元附近支撑；上方关注2917美元或2925美元附近阻力。

上海黄金交易所小亚 03月07日 23:02 42
黄金市场重大信号！特朗普关税引发狂热美国黄金库存创历史新高

24K99讯美国彭博社周四（3月6日）报道称，在关税引发的狂热之下，数百亿美元的黄金流入美国，目前美国交易所仓库中的黄金数量已达到创纪录水平。纽约商品交易所（Comex）黄金库存周三达到3970万盎司，创下了1992年有纪录以来的最高水平，总价值约1150亿美元。自去年12月初以来，Comex黄金库存数量增加了一倍多，原因是美国黄金期货价格持续飙升，一度远超国际基准黄金（伦敦现货黄金）的价格，这为那些有能力将黄金运往美国的贸易商，创造了有利可图的套利机会。纽约黄金期货与伦敦现货黄金间的溢价通常不大，两者的价差反映了运输、仓储、融资等的成本。但这种情况在去年年底发生变化，当时人们担心黄金可能被纳入美国总统特朗普（DonaldTrump）推行的的全面关税措施，促使一些交易员平掉在Comex的空头头寸，导致纽约期货价格远高于伦敦现货价格。由于交易商争相利用异常巨大的价格差距获利，黄金随后开始大量流入美国。目前，Comex注册金库的黄金库存量已超过2021年2月创下的前一个纪录高位，当时疫情引发的市场动荡导致黄金库存激增。不过，随着现货市场紧张状况缓解、溢价下降，目前的混乱局面似乎正在消退。每日流入Comex金库的黄金量已从1月底的峰值100多万盎司，降至过去一周左右的约20万盎司或更少。彭博社指出，在正常情况下，在Comex出售期货的交易员通常会通过现金结算来平仓。但他

上海黄金交易所小亚 03月07日 23:02 44
特朗普新政引发经济动荡，美联储夏季前或按兵不动

汇通财经APP讯——美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（RaphaelBostic）周四（3月6日）公开表示，特朗普政府的新政策正在使美国经济陷入“难以置信的动荡”之中。这种不确定性使得美联储在春末或夏季之前可能难以获得足够的清晰度来调整利率。博斯蒂克的言论凸显了当前美国经济环境的复杂性，同时也为市场提供了关于美联储未来政策走向的重要线索。特朗普新政的多重影响博斯蒂克指出，特朗普政府的一系列新政策，包括关税、贸易政策、移民政策、能源政策、税收政策以及联邦支出等，正在对美国经济产生深远影响。这些政策不仅导致了经济的不确定性，还可能对通胀、消费者信心和劳动力市场产生连锁反应。博斯蒂克强调，在这种过渡时期，很难预测经济的具体走向，因此美联储需要保持耐心。美联储的政策立场美联储将于3月18-19日召开下一次政策会议，预计将维持短期借贷成本在4.25%-4.50%的区间不变。利率期货合约显示，市场预计美联储可能在5月份恢复降息，并在年内进行两次降息。然而，博斯蒂克表示，在春末或夏季之前，美联储可能难以获得足够的经济数据来支持任何政策调整。他建议，在去年降息整整一个百分点后，美联储需要更多时间来评估经济状况。通胀与消费者信心的挑战博斯蒂克特别提到，关税政策可能导致美国家庭面临更高的物价，而这些家庭已经在应对成本上升的压力。然而，这是否会转化为更高的通胀仍是一个悬而未决的问题。与此同时，特

上海黄金交易所小亚 03月07日 23:02 42
上海黄金交易所今日金价：上海黄金交易所黄金T+D 3月7日（周五）收盘下跌0.05%报679.3元/克

上海黄金交易所黄金T+D3月7日（周五）收盘下跌0.05%报679.3元/克；上海黄金交易所白银T+D3月7日（周五）收盘上涨0.4%报8060.0元/千克。

上海黄金交易所风致 03月07日 15:31 46
技术分析：现货黄金偏向跌至2861美元至2879美元区间

汇通财经APP讯——周五（3月7日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2910.84美元/盎司附近，市场普遍等待晚间出炉的美国2月份非农就业报告。路透技术分析师指出，现货黄金有望跌破每盎司2894美元的支撑位，跌至2861美元至2879美元的区间。顶部似乎已在阻力位2927美元附近形成，并经受住了多头的三次攻击。如果跌破2894美元将确认该模式为三重顶，表明目标为2861美元。如果向上突破2927美元将确认倒置头肩形态，并延续上涨趋势，迈向2月25日的高点2956美元。在日线图上，金价预计将乘着波浪(5)前行，可能达到波浪(3)的顶峰2956美元，甚至更远。不过，只有当金价突破2934美元的阻力位时，这波走势才会得到确认。目前，金价仍陷于2891美元至2934美元的窄幅区间内。如果跌破2891美元可能导致价格跌至2812美元至2859美元的区间。北京时间13:39，现货黄金现报2010.78美元/盎司。

上海黄金交易所小亚 03月07日 14:48 31
金市观察2025年3月7日

黄金市场主要变化上一交易日,国际现货黄金下跌0.26%至2911.8美元/盎司，上海黄金交易所现货黄金下跌0.27%至679.7元/克。重要事件和数据美国当周初请失业金人数为22.1万人，预期为23.3万人。

上海黄金交易所小亚 03月07日 14:32 35
非农前瞻：就业市场或稳健增长，但不确定性阴影笼罩

汇通财经APP讯——美国2月非农就业岗位预计增加16万个，失业率稳定在4.0%，显示出劳动力市场的基本韧性。然而，贸易政策的不确定性、联邦政府削减开支以及极端天气等因素，可能对未来几个月的就业增长构成压力。尽管经济扩张趋势仍在延续，但企业和消费者信心的下滑，以及股市的波动，为劳动力市场的前景蒙上了一层阴影。贸易政策与商业信心特朗普政府的贸易政策变化无常，企业难以制定长期规划，导致商业信心大幅下降。自1月以来，企业和消费者信心指数已抹去了特朗普胜选后的涨幅，股市也遭遇抛售。WorkingNation高级政策顾问JaneOates指出，不确定性是雇主最担忧的问题，这种不稳定的商业氛围可能导致春季就业市场的疲软。极端天气与就业反弹受限 1月的冬季风暴和加州大火导致就业增长低于预期，2月美国大部分地区又遭遇暴风雪，进一步限制了就业反弹的规模。经济学家对2月非农就业岗位增长的预测区间从3万到30万不等，反映出市场对极端天气影响的不确定性。政府就业的潜在拖累联邦政府的招聘冻结和裁员措施可能对就业市场产生负面影响。富国银行高级经济学家MichaelPugliese预计，2月联邦就业人数可能小幅下降5，000-10，000人，而3月的就业报告可能显示更大幅度的下滑。政府就业作为近年来就业增长的重要支柱，其放缓可能削弱整体劳动力市场的表现。薪资增长与经济扩张尽管就业市场面临挑战，平均时

上海黄金交易所小亚 03月07日 14:16 24
非农最全前瞻！领先指标与精明预测信号矛盾，偏强or疲软？

汇通财经APP讯——周五（2025/3/721：30）将发布备受关注的美国2月非农就业报告。据全球逾72个国际知名投行/金融大咖的预测结果来看，非农就业变动预期：增16万，失业率预期：4%，平均时薪年率预期：4.1%。如图5显示最新一些“非农领先指标”暗示非农可能偏于稍强于预期。但是，图1中被誉为更精明（Smarter）预测非农：增15.69万，稍稍低于这些所有调查值的预期中值。而且整个2月美国已经处在特朗普上台后的局面，企业裁员和政府裁员都在陆续进行，可能成为非农疲软的推手。具体等待今晚21：30揭晓。【本文汇通财经特制图表中，展示了各机构各自预期数据，且展示了据调查结果计算出的预期均值、众数、最大值、最小值、三种置信度的预测区间等数据，详见下方表格。【如上图2，只给了两项指标的预期值的机构/大咖共38个，只给了一项指标的预期值的机构/大咖共1个（来源：汇通财经特制图表）。【下图3：根据正态分布原理，我们可以计算出置信度分别为68.2%、95.5%和99.7%对应的预期区间。而利空黄金（更多详见汇通财经非农专题）。其中，图中的初请失业金人数是最新一周的数据，但从整个2月份来看，失业金申请人数是先冲高再回落，因此2月整体失业金与最后一周数据的影响意义类似。【需要注意的是，再权威的机构预测，也有预测不准确的时候，此前有出现过非农结果比最强预期都更强劲的情况。——但是，市场

上海黄金交易所小亚 03月07日 13:16 27
公司回应拍卖340余斤黄金：金价波动不影响不影响

转自：九派新闻 #340余斤黄金起拍价超1.1亿#【#公司回应拍卖340余斤黄金#：金价波动不影响不影响】日前，广州市中级人民法院委托拍卖行在司法拍卖平台上公开处置一批涉案黄金饰品，共计439件，包括金元宝、金条、金银色圆环、金色项链等，起拍价超1.1亿元。该批黄金饰品将于3月31日正式开拍，竞拍者需缴纳约1143万元保证金，并按约57万元的幅度加价。3月6日，记者从拍卖平台获悉，截至目前，该拍卖暂无人报名，有118人设置提醒，2500余次围观。记者查询资产评估报告发现，这批被拍卖的标来自一起刑事财产纠纷案件。拍品主要是中国黄金的足金金条，其中1000g金条120余块，500g金条8块，200g金条170余块，100g金条130余块，仅黄金重量超过170公斤。此外，还有几件宝格丽戒指、手镯，梵克雅宝戒指等奢侈品牌珠宝。值得一提的是，记者查询发现，3月6日，中国黄金投资金条价格为695.3元/克，与之相较，评估金价1克便宜了44元，这批拍卖黄金重量按170公斤计算，较当前金价共便宜超752万元。对于金价出现较大浮动是否会影响拍卖，记者联系了广东省拍卖行有限公司，工作人员表示，金价波动不会影响拍卖的正常进行，竞拍价格都以起拍价为准。（封面新闻）@九派新闻

上海黄金交易所小亚 03月07日 08:40 32
国际黄金区间窄幅波动今日将出炉初请人数变动和裁员数据

金投网本周四（3月6日）欧盘，国际黄金区间窄幅波动，截至发稿暂报2920.75美元/盎司，涨幅0.06%。本交易日将出炉美国初请失业金人数变动和裁员数据，投资者需要予以关注，留意欧洲央行利率决议，关注欧盟特别峰会。由于通胀回落和经济增长乏力，欧洲央行在过去九个月内迅速降低了借贷成本。预计本周四将再次降息25个基点，将存款利率下调至2.5%。然而，此次降息可能是本轮宽松周期的尾声，因为利率正逐渐接近对经济增长不再具有限制性的水平。欧洲与美国之间的贸易战蠢蠢欲动，企业因担心需求受损而缩减投资，经济增长已受到打击。与此同时，德国和欧盟执委会宣布对财政规则进行变革，以增加国防和基础设施支出，部分是为了填补美国支持减少的空白。这一结构性转变可能对欧洲经济增长产生长期影响。随着经济前景的快速变化，欧洲央行决策者对支持措施的必要性分歧日益加大。美国银行分析师指出，这是最后一次“轻松”的降息，未来委员会成员之间的分歧将更加明显。欧洲央行根据几周前数据做出的新经济预测，可能显示增长疲软和通胀略微上升的轨迹，但决策者将更加务实，承认当前面临异常不确定性。尽管美元强势回调，但金价仍位于阻力位2930-2940美元下方。如果金价回落至2900美元以下，则将向2870-2880美元支撑位移动。

上海黄金交易所小亚 03月06日 23:02 31
黄金期货沪金小跌美国消费者支出有所下降

金投网【宏观消息】美联储褐皮书显示，自1月中旬以来，经济活动“略有”增长，但消费者支出有所下降。报告称，“消费者支出总体上有所下降，有报告称对必需品的需求强劲，但对可自由支配物品的价格敏感度有所提高，尤其是低收入购物者。”与此同时，物价“温和上涨”，一些地区的物价上涨速度快于前期。美联储称，一些地区的“异常天气状况”削弱了休闲和酒店业的需求。两名知情人士称，特朗普政府一直在与哈马斯就释放美国人质的可能性进行秘密会谈。美国人质事务特使亚当·博勒（AdamBoehler）最近几周在卡塔尔多哈与哈马斯举行了直接谈判。这种会谈违背了美国反对与被列为外国恐怖组织的组织直接接触的长期政策。美国此前在帮助达成停火和人质释放协议的过程中一直与以色列、卡塔尔和埃及调解人打交道，但与哈马斯之间没有任何已知的直接沟通。消息人士称，会谈的重点是争取释放仍被关押在加沙的美国人质，但讨论还包括释放所有剩余人质的更广泛协议以及如何达成长期停火。【黄金期货走势分析】短线来看，黄金期货沪金价格小跌，目前暂报680.42元/克，跌幅0.02%，最高681.90元/克，最低675.76元/克。今日上方阻力位为693-703，下方支撑位为645-655．

上海黄金交易所小亚 03月06日 23:02 31

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