2024-12-13 08:15:40
基本消息面
周五（12月13日）现货黄金窄幅震荡，目前交投于2681.04美元/盎司。黄金周四下跌超过1%，原因是投资者在盘初短暂触及五周高点2726后获利了结，并在下周美联储会议召开前平仓，在美国PPI数据强于预期后金价一度跌至2675.08，收报2680.55美元/盎司。
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最新通胀数据推动美元上涨至近两周高位
美元周四上涨0.34%，收报107.00，盘中曾触及107.04，为近两周新高，此前一项通胀读数高于预期，在欧洲央行做出今年的第四次降息决定后，欧元略有下跌。
Corpay首席市场策略师KarlSchamotta在一份报告中称："尽管美联储被认为会将指标利率下调25个基点，但过去24小时内加拿大央行、瑞士央行和欧洲央行的行动确保了相对于美国的交叉货币利差仍将较大，从而维持了美元的相对优势。"
美债收益率上升至逾两周高位，数据直指美联储将鹰派降息
美国国债收益率周四上涨，但一度收窄了涨幅，此前数据显示，最近一周申请失业救济人数上升，生产者物价涨幅高于经济学家预期，但显示出一些潜在疲软。
这些数据总体上确认了美联储将在下周三结束为期两天的会议时再降息25个基点的预期。
但预计美联储也将采取鹰派基调，并可能发出信号称，可能会在1月份暂停降息，以评估通胀前景（通胀仍高于2%的年目标）和劳动力市场的强劲程度。
道明证券驻纽约的美国利率策略主管GennadiyGoldberg说，"鉴于经济可能会表现尚可，我认为美联储可能会决定按兵不动，只是等待和评估，以确保通胀预期不会重新加速"。
Goldberg说："他们最不希望的情况是，因为错过了什么而明年不得不重启加息周期。"
美联储明年加息路径的关键在于特朗普政府出台政策的速度，包括分析师认为可能会增加通胀的新关税。
Goldberg说，道明证券根据数据下调了个人消费支出价格指数的预估，这是美联储最青睐的通胀指标，"计入PCE的许多类别实际上都疲软了不少。"
10年期国债收益率周四上涨5.5个基点至4.326%，最高触及4.332%，为11月25日以来最高。
欧洲央行再次降息并为进一步降息敞开大门，强调前景风险重重
欧洲央行周四进行了今年以来的第四次降息，并为更多的宽松政策敞开大门，因欧元区经济受到区内政治不稳定和美国新一轮贸易战威胁的拖累。
几个月来，欧洲央行一直在迅速放宽政策，因为通胀忧虑已基本消失。现在的争论焦点已经转移到欧洲央行的降息速度是否足以支撑这个落后于全球其他经济体、一年多来一直徘徊在衰退边缘的经济。
欧洲央行行长拉加德（ChristineLagarde）将这种日益暗淡的前景形容为"不确定性…大量存在"，少数决策者对此感到担忧，他们甚至推动将利率下调半个百分点，以缓冲欧元区经济。
但拉加德说，他们一致同意降息25个基点，将欧洲央行的存款利率下调至3%。
央行还弃用了此前在指引中提到的保持利率足够限制性，经济学家认为这表明进一步的政策放松即将到来--也许最快在1月份，因为通胀率将在2025年初达到欧洲央行2%的目标。
"通胀放缓进程正在顺利进行，"拉加德在新闻发布会上说："发生变化的因素…是下行风险，尤其是经济增长的下行风险，这一点更为复杂。"
然而，她几乎没有透露未来的情况，即使欧洲央行剔除了对限制性的措辞，一些经济学家表示，这一信号本可以更加有力。
"删除了这一关键措辞，但并没有用很多东西来替代它，"汇丰（HSBC）在一份报告中说。
拉加德还警告说，区内通胀率仍然高得令人不安，战胜物价过度增长的努力尚未完成。
"未来还会有更多的降息，但欧洲央行似乎仍在正常化的道路上，而且似乎并不急于走这条路，"北欧联合银行（Nordea）在一份报告中说，"拉加德强调，欧洲央行已经完成了四次降息，这表明进一步降息的空间可能有限。"
然而，这些话并没有缓和金融市场的预期，市场预计从现在到明年6月，每次会议都可能降息。
即使拉加德对进一步降息含糊其辞，她还是不遗余力地强调了经济增长面临的下行风险，包括美国新任总统特朗普执政期间与美国可能出现的贸易紧张局势。
这些担忧至少在一定程度上影响了欧洲央行的经济预测，预计经济增长将比之前预期更加缓慢，经济复苏将幅度不大且延迟。
支持将利率下调50个基点的决策者认为，如果像特朗普威胁的那样征收惩罚性关税，明年的经济增长可能会低于1%。
随着德国面临提前大选，法国也在努力寻找一个稳定的政府，下行风险占了上风。
瑞士央行降息50个基点，创近十年来最大降幅
瑞士央行周四将利率下调50个基点，这是该央行近10年来的最大幅度的降息，该行试图领先于其他央行预计将进行的降息，并抑制瑞郎升值。
瑞士央行将政策利率从1.0%降至0.5%，为自2022年11月以来的最低水平。
虽然市场已经料到降息之举，但路透调查显示，超过85%的经济学家预计的降息幅度是25个基点。
这是自2015年1月瑞士央行紧急降息以来，借贷成本下降幅度最大的一次。
"本季度基础通胀压力再次下降。今天放宽货币政策考虑到了这一事态发展，"瑞士央行表示，"央行将继续密切关注形势，并在必要时调整货币政策，以确保通胀率保持在符合中期价格稳定的范围内。"
这是瑞士央行在新任行长施莱格尔（MartinSchlegel）领导下首次做出的政策调整，与前任总裁乔丹（ThomasJordan）今年三次降息25个基点相比，此次货币政策调整的步伐加快了。
这是因为瑞士通胀疲软，11月份的通胀率为0.7%，而且自2023年5月以来，通胀率一直在0-2%的央行目标范围内。
（亚汇网编辑：章天）
