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五点剖解——黄金的凋零之谜

文 / 尚桑 2014-12-02 14:38:55 来源:亚汇网

  从日本央行上调80万亿购债规模、到欧洲央行长期逆回购(LTRO)规模的加码、再到中国央行的意外降息,“宽松风暴”似乎正在悄无声息的席卷全球。然而,就是在这样宽松的大环境中,国际金价(1205.2,-6.4,-0.53%)的每况愈下着实令投资者有些摸不着头脑。为何全球性货币宽松难为金银提供舒适的上涨环境、而又为何债、股绽放却唯独金市凋零呢?

  首先,货币宽松不等于通货膨胀。当前,大多数投资者可能陷入了这样的一个误区:“只要货币宽松,金价便会上涨”。黄金喜欢宽松环境这固然没错,但货币宽松必须要通过投资、消费等途径,通过刺激经济的增长进而造成通货通胀,这样方能激起黄金特有的“抗通胀”属性。当前,欧元(1.2474,0.0005,0.04%)区负债虽已扩大至3万亿规模,但通胀却仅为0.3%;而中国方面,1.6%的10月CPI通胀指数,更是令国际黄金空无用武之地。

  其次,美指的扶摇而上造就黄金永久的痛。2014年三季度以来,美指自79.740一度冲至年度高位88.463,升幅约为10.94%。而作为黄金最直接的货币转换工具,美指的扶摇而上几乎消灭了金市的一切利好,并再一次验证了中国的那句古话:“一夫当关、万夫莫开”。

  再次,大宗商品告危、金银惨遭拖累。作为大宗商品能源板块的“代表作”,国际原油(69.08,-0.23,-0.33%)近期命运多舛;在美国页原油与沙特原油“价格大战”的硝烟之下,国际油价一跌再跌,美原油指已从6月下旬的104.32美元/桶跌至66.66美元/桶,价格惨遭腰斩。而同作为大宗商品的金属领域的“开山鼻祖”,现货黄金的压力,可想而知!

  从次,需求萎靡,黄金折关键支点。作为黄金需求第一大国,中国10月经香港进口的黄金达到了69吨,虽然高于9月的61.7吨,但较去年同期的129.9吨仍有较大差距;据世界黄金协会统计数据显示,三季度全球黄金需求总量累计减少2%至929吨,为2009年四季以来最低。

  最后,央行配合金价下跌、欲于后市抄底买入。作为货币领域毫无争议的“避险之王”,现货黄金的避险魅力只有在乱世之中才会得以体现,特别是在当前这种全球经济萎靡不振的大环境下。据世界黄金协会统计数据显示,值三季度金价遭遇暴跌之际,俄罗斯豪购黄金55吨,占全球总购金量的59%;与此同时,哈萨克斯坦三季度购金28吨,阿塞拜疆购金7吨;此外,中国人民银行希望尝试美债以外的投资产品,因此可能正在增加其黄金储备。

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