2024-07-18 11:00:56
周三，现货黄金盘中一度站上2480,再创历史新高，但随后回落，最终收跌0.41%,报2458.20美元/盎司。截至目前，黄金报价2466.89。
黄金市场基本面综述
美联储消息：
美联储威廉姆斯暗示，如果近期通胀持续放缓，未来几个月可能有理由降息，不过不会在两周后的美联储会议上降息。
美联储理事沃勒：根据潜在情景分析，降息的时机越来越近。降息的确切时间并不是很重要；巴尔金：确信美联储将在7月政策会议上讨论将通胀描述为高企是否仍然适合。
美联储褐皮书：美国经济略有增长通胀降温。由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通胀的不确定性，未来六个月经济增长预期放缓。
美媒：美国上个月向伊朗就核武研发活动发出了私下警告。
以防长：以军可能“立即”对黎真主党发动袭击。如果黎真主党武装愿意同以色列达成协议，并从双方临时边界地区后撤到黎巴嫩利塔尼河以北地区，以色列可以接受协议，不考虑采取军事手段。
机构观点汇总
摩根大通分析师GregoryShearer：黄金与实际利率关系破裂，但黄金仍可以维持逢低买入，原因是？
黄金已经与利率前景和实际收益率脱钩，尽管价格已经大幅上涨，但黄金的结构性牛市理由仍然完好无损。美元走软和美国利率下降传统上会提高无息黄金的吸引力，但自2022年初以来，黄金与实际收益率的关系一直在破裂。
黄金的复苏比想象中来得要更早一些，因为它进一步与美国实际利率脱钩。自2022年以来，我们一直对黄金持有结构性看涨的观点，随着金价在4月份飙升至2400美元，反弹来得更早，而且比预期的要大得多。这让我感到讶异，因为那个时候市场对于美联储降息预期下降，而且美国的实际利率因劳动力市场表现强劲和顽固的通胀在上涨。
在当前地缘政治持续紧张、经济制裁仍在发生和全球去美元化的背景下，我们观察到投资者对于购买包括黄金在内的实物资产的需求上涨。近期的数据显示，虽然金价在持续上涨，但持有实物黄金的投资者仍不愿意出售他们持有的黄金，这凸显了无论美国实际利率如何变化，结构性看涨因素仍然存在。
随着金价不断刷新历史高点，我们看到了黄金进一步上涨的潜力，因为美国似乎要开始降息了。在各类贵金属中，我们对于2024年和2025年上半年的金价和银价的预测抱有很大的信心，但进入市场的时机非常重要。我们认为在未来几个月内，金银市场发生任何回调，都是投资者逢低买入的机会。这是市场在美联储预期降息之前，为金价进一步走强做准备。
在未来几个季度，黄金仍然偏向上行，预计2024年第四季度的均价为2500美元，2025年约为2600美元，并且有可能会提前涨至该水平。这是基于我们对于美国核心通胀将在2024和2025年分别下降至3.5%和2.6%做出的预测。另一方面，如果美联储更加积极地控制通胀，言论变得更加鹰派，促使市场重新定价他们在未来加息的可能，金价或因此被打压。
分析师ChristianBorjonValencia：黄金涨势仍在持续，日线上来看...
美联储官员隔夜言论基本上都在暗示降息时机即将到来，持续推动金价上涨。但在美盘刷新历史高点后，投资者获利回吐，金价回落。我认为黄金近期的上涨也受到了特朗普言论的推动，他支持减税、降息和增加关税。这些措施可能会引发通胀并削弱美元。美元持续下跌，跌至今年3月21日以来的最低水平，美债收益率也持续下挫。
从技术面上看，黄金在日线级别的涨势仍在持续，尽管多头在刷新历史高点后有所喘息，但势头仍然对他们有利。RSI指标也证实了这一点，该指标略有下降但仍然看涨。
若黄金重新开始上涨，首个阻力将会是昨日创下的历史高点2483，突破后的目标是2490，近期最终目标在2500整数大关。但若其持续下行并跌破2450，首个支撑在2400整数大关，其次是7月5日的高点2392。若持续下挫，跌势可能会延伸至2350。
分析师HareshMenghani：任何回调都是入场机会，且黄金的回调幅度...
周三，黄金在刷新历史新高后开始回落。当前市场风险偏好持续上行，叠加黄金在日线级别上的RSI指标进入超买背景下，引发了日内获利回吐的情况。
除此之外，我认为本轮回调缺乏基本面的推动，金价下行在美联储鸽派的预期下仍有可能得到缓冲。市场现在似乎确信美联储将于9月开始进入降息周期，这也推动了美债收益率跌至数月以来的低点附近。同时这也导致了美指在触及近三个月低点后未能实现反弹，继续为无息资产黄金铺平上行的道路。因此，我认为后续任何回调都将是入场机会，且回调跌幅有限。
凯投宏观
现在对于黄金关注的重点仍然是中国的需求情况，由于金价持续上涨，我认为消费者无法维持上半年的购买热潮。
诚然，今年中国对于黄金的强劲需求似乎是推动金价上涨的因素之一，并且这一因素不太可能消失。但我预计不断刷新历史新高的金价已经开始影响对于价格敏感的中国需求造成压力。
值得一提的是，在中国央行持续了18个月购入黄金后，自5月以来目前已经停止增持2个月了。金价自上周开始上涨，因为市场消化了美联储9月降息的预期，但这最终可能会成为“买传闻，卖消息”类型的走势。虽然在其他情况不变的背景下，利率降低确实有推高金价的可能，但问题在于目前美联储可能采取宽松的政策已被市场定价。我们预计直至2024年年底，10年期美债收益率将回落至4%。换而言之，我们认为中国对黄金需求的下降会抵消美国实行宽松货币政策带来的影响，预计金价将会下跌。
另外，饰金需求也因金价不断上涨而被减弱，这是黄金需求中最为关键的组成部分。未来，这部分数据可能最好也只能维持在20世纪80年代末的水平。但也因为金价高企，消费者能接触到黄金的渠道越来越多，未来几年内饰金的需求最多只能保持横向趋势。
（亚汇网编辑：林雪）
