2024-07-27 22:21:04
需求前景黯淡，黄金难有起色
继上周五大幅下跌之后，黄金在本周初继续走低。中国人民银行（PBoC）周一早宣布将一年期贷款最优惠利率（LPR）下调10个基点，从3.45%降至3.35%，并将五年期贷款最优惠利率从3.95%降至3.85%。此外，中国人民银行还将7天逆回购利率从1.8%下调至1.7%。作为全球最大的黄金消费国，中国出人意料地采取了这些宽松政策措施，这使得XAU/USD难以获得牵引力。
在缺乏重要数据发布的情况下，黄金设法进行了技术性修正，周二在2400美元附近企稳。黄金周三继续走高，此前美国7月份标普全球采购经理人指数（PMI）初值数据好坏参半，令美元失去动能。7月份的标普全球制造业采购经理人指数（PMI）速测数据自12月份以来首次跌破50，显示制造业的商业活动出现萎缩。积极的一面是，标普全球服务业采购经理人指数从6月份的55.3升至56。
周四亚洲交易时段，中国人民银行表示将一年期中期借贷便利（MLF）利率从2.50%下调至2.30%。这一决定，加上本周早些时候宣布的降息，使投资者对中国经济前景的担忧与日俱增。因此，黄金再次受到看跌压力，跌破了2400美元。当天晚些时候，美国经济分析局报告称，美国第二季度国内生产总值（GDP）年增长率为2.8%（首次估计）。这是继第一季度增长1.4%之后的又一增长，大大超出了市场预期的2%。来自美国的其它数据显示，截至7月20日的一周，美国初次申请失业救济人数从之前一周的24.3万人降至23.5万人。在乐观的美国数据公布后，XAU/USD延续日内跌势，并在美国交易时段触及两周来最弱水平，跌破2360美元。
美国联邦经济管理局（BEA）周五宣布，以个人消费支出（PCE）价格指数变化衡量的美国通胀率从5月份的2.6%降至6月份的2.5%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE价格指数同期增长2.6%，与5月份的增幅持平，但高于市场预期的2.5%。核心PCE物价指数上涨了0.2%，高于5月份的0.1%。这些数据公布后，基准10年期美国国债收益率走低，使XAU/USD保持了日涨幅。
黄金投资者将注意力转向美联储和美国高端数据
下周三亚洲时段，市场参与者将密切关注中国7月国家统计局制造业采购经理人指数（PMI）和国家统计局非制造业采购经理人指数（PMI）数据，尤其是在本周的事态发展之后。如果这两个采购经理人指数都低于50，黄金可能会立即面临新的抛售压力。
ADP就业变化数据将是下周三美国经济报告的重要内容。不过，投资者可能会忽略这一数据，等待美联储在当天晚些时候宣布其货币政策决定。
市场普遍预计美联储将在7月30-31日的会议后维持政策利率不变。根据CMEFedWatch工具，美联储在9月会议上降息25个基点（bps）已被完全定价，这表明即使美联储政策声明或美联储主席杰罗姆-鲍威尔（JeromePowell）确认在9月降息，美元的下行空间也不会很大。
在会后的新闻发布会上，鲍威尔关于政策前景的讲话可能会影响美元的估值并影响黄金的走势。CMEFedWatch工具显示，美联储在今年年底前将政策利率总共下调75个基点的可能性接近70%。如果鲍威尔提请注意强劲的经济增长数据，并认为他们可以在开始放松政策时慢慢来，市场可能会重新评估美联储在2024年的降息次数。在这种情况下，美元可能会走强，并对XAU/USD构成压力。另一方面，如果鲍威尔对通货紧缩的进一步进展表示有信心，同时承认劳动力市场的宽松状况，那么市场可能对美联储今年的几次降息保持乐观，并为黄金走高铺平道路。
下周四将公布7月份ISM制造业采购经理人指数报告。预计整体PMI将从6月份的48.5略微升至48.8。如果数据高于50并显示7月份商业活动意外扩张，美元可能会有需求。不过，在周五的就业报告公布之前，市场的反应可能仍然是短暂的。
6月份非农就业人数（NFP）增加了206,000人。这一数据高于分析师预计的190,000人。然而，美元未能从这一数据中获益，因为就业报告还显示，5月份增加的27.2万人被下修至21.8万人。除非6月份的数据有重大修正，否则7月份令人失望的NFP增长可能会对美元的估值产生不利影响。如果NFP接近市场共识，报告中的工资通胀部分可能会推动美元走势。6月份平均时薪同比增长3.9%。如果这一数据出现明显增长，将为美元在周末的走势提供支撑。
黄金技术展望
尽管黄金在本周四大幅下跌，但日线图上的相对强弱指数（RSI）指标仍回升至50，这表明卖家暂时仍对延续跌势犹豫不决。
黄金面临的关键支撑位在2360美元，这里是7月份升势的斐波纳契61.8%回撤位与50天简单移动平均线（SMA）的交汇处。如果黄金跌破该水平并开始将其作为阻力位，技术卖家可能会采取行动。在这种情况下，2330-2325美元（斐波纳契78.6%回撤位，100日均线）可能会成为下一个看跌目标。
上行方面，2390-2400美元（20日均线、斐波纳契38.2%回调位、心理价位）似乎已形成强劲阻力区。如果XAU/USD在该区域上方企稳，下一个障碍可能是2430美元（斐波纳契23.6%回调位），然后是2460美元（静态水平）。
