2020-09-03 17:08:47
“历史上最会赚钱的机器，同时拥有罗杰斯的分析能力和索罗斯的交易能力！”这句话或许是对一位具有超级天赋基金经理的最准确评价。对于30年未尝败绩的“华尔街神童”斯坦利·德鲁肯米勒来说，若不是2010年在急流中勇退，或许其创造的神话业绩远不止如此。
年仅26岁，任银行首席投资官
1977年，25岁的德鲁肯米勒攻读完硕士学业后，成为了匹兹堡国家银行最年轻的一名股票分析员。某天，米勒突然被老板叫到了办公室，并被告知即将担任银行的研究部主管。米勒几乎不敢相信自己的耳朵！米勒的老板却认为，不久后一场大周期的牛市将来临，而公司里除了米勒外，所有人都经历了10年熊市，米勒对市场的无知无畏可以让他在牛市发挥更好。就这样，米勒成为了银行的研究主管。三个月后，米勒的老板离开了公司。
初出茅庐的米勒没有让他的师傅失望，他一上任就遇上了原油危机。作为一个投资新兵，他果然没有任何心理负担，而是全仓了两个行业，同时卖掉了所有的债券头寸。很快，他的组合暴涨了100%，不久后，26岁的米勒又被任命为公司的首席投资官。
强强联手，成索罗斯最佳接班人
80年代后期，美国金融市场流传着一本叫做《金融炼金术》的书，这本书的作者就是索罗斯。通过朋友介绍，米勒巧合地结识了索罗斯，直到1988年，两位宏观交易大师正式联手！米勒出任索罗斯量子基金的首席投资官，在他之前索罗斯曾解雇了9个人，米勒成为了最后也是最出色的一位。米勒接管后的5年，索罗斯的基金年回报率达到了40%。
1992年的8月，米勒从分析师处得知，英国经济很快会进入衰退。米勒很快敏锐地发现了做空英镑的机会，马上告诉索罗斯：我准备做空价值55亿的英镑，并且全仓买入德国马克！索罗斯却突然站了起来：既然你认为这是一笔50年一遇的机会，100%的仓位太少了，我们应该用200%的仓位去做。奇妙的是，米勒和索罗斯都相信全垒打的投资模式，这也让两人逐渐磨合成了堪称完美的投资组合。
30年未尝败绩，首次亏损后隐退
2010年，Duquesne基金亏损5%，这也是该基金运作30年来首次出现亏损。同年8月，德鲁肯米勒突然宣布退休，结束了30年金融战场的“戎马生涯”。对于德鲁肯米勒的突然隐退，英国《金融时报》甚至形容为：一个时代的终结。
米勒表示：“30年来我为顾客管理资金，我一直都感到很好，但某种程度上我想向前走，30年已经够了。”据悉，Duquesne基金成立时本金仅100万美元，到2010年管理的资产已达 120亿美元。30年规模爆增近 12000倍。
米勒杰出业绩的几个关键因素
果断、开放、灵活
1987年美国股市崩盘前一天，德鲁肯米勒的股市敞口刚从净空头转为1.3倍杠杆的净多头。那一天晚些时候，他意识到自己可能犯了错误，第二天随即就可以立刻翻空，大举做空市场，最后在1987崩盘那天大赚。其实，在很多成功的交易者身上都可以看到这种灵活性，米勒表现得尤其淋漓尽致。
善于接受损失与失败
如果一笔交易没有成功，对自己在其他交易中获胜只要有足够信心，就应该可以轻易地平掉亏损头寸。就像架子上有那么多双鞋子，能找到合适的那一双就行。偶尔接受失败并不应该让交易者烦恼。
趁热打铁，尝试投资集中
要获得超额长期回报，必须愿意在信心足的时候押下重注。保护资本很重要，其中就包括不要把资本浪费在一堆不自信的东西上。
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