白糖： 昨日原糖期价继续低位徘徊，主力合约收于21.34美分/磅。根据全国合作制糖厂联合会有限公司（NFCSF）发布的数据，2024-25年度截至2024年11月30日，全印度381家糖厂开榨，累计压榨了3326.8万吨甘蔗，产糖279万吨。去年同期有433家糖厂开榨，累计压榨甘蔗5121.7万吨，产糖432万吨。截至11月30日的平均出糖率为8.39%，而上榨季同期为8.43%。广西制糖集团新糖报价6120~6220元/吨，部分下调10元/吨；云南制糖集团新糖报价6210元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间6450~6750元/吨，部分上调10~80元/吨。原糖方面北半球增产压力渐显，期价仍无反弹动能。国内期价短期偏强，但继续上冲乏力，仍可把握卖保机会和1-5正套。注意糖浆等进口政策风险。 棉花： 周二，ICE美棉下跌0.41%，报收71.2美分/磅，CF501下跌0.82%，报收13920元/吨，新疆地区棉花到厂价为15011元/吨，较前一交易日下降53元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15291元/吨，较前一日下降17元/吨。国际市场方面，宏观层面的扰动仍需关注，美元指数振幅较大，昨日盘中跳水，对美棉价格的影响仍将持续，宏观层面是未来一段时间的主要影响因素。国内市场方面，昨日郑棉重心小幅下移。当前基本面仍然偏弱，供应端压力较大，需求改善仍需时间，纺织企业开机负荷放缓，产成品
商品指数 小亚 12月04日 12:02 28
周二，国际油价显著上冲，其中WTI原油主力收涨2.64%、布伦特原油主力收涨2.45%。 API公布数据显示，截至11月29日当周，原油、汽油、馏分油库存分别增加120万桶、460万桶、100万桶，分别超过了分析师此前预计的减少70万桶、增加90万桶、增加60万桶。不过，由于黎以在达成停火协议后相互指责对方违反协议，双方均已通过开火进行了回应，且事后发言强硬，市场因此对协议破裂存在担忧情绪，同时，相关人士声称OPEC将在周四的会议上决定将原油减产延长至明年一季度，这一消息同样对油价提供了支撑。综合来看，油价短期或偏强震荡，关注周四会议结果。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月04日 12:02 33
来源：盛达期货 盛达观市 每日数据更新： 行情异动 量价变动 每日数据 核心逻辑 （转自：盛达期货）
商品指数 小亚 12月04日 08:16 39
代表们表示，OPEC+正在朝着达成协议将石油产量恢复时间再推迟三个月的方向取得进展。 过去一周该集团一直在就推迟一系列供应增加计划进行讨论，该计划原定于1月开始，最初增产18万桶/日。即将到来的供应过剩正在打压原油价格。 因讨论未公开而不愿具名的代表们称，推迟三个月是此次会谈中的主要提议，目前尚未遭到任何反对。该联盟将在周四的在线会议上敲定其计划。 他们开会前进行了一系列穿梭外交，其中沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼和俄罗斯副总理AlexanderNovak上周访问了伊拉克和哈萨克斯坦。 巴格达、莫斯科和阿斯塔纳在供应限制方面都比较拖沓，会前谈判的一个焦点就是这些国家需要提高履约度，并进一步削减产量以弥补超额生产。 石油输出国组织及其合作伙伴6月宣布了一项路线图，将按月分期恢复220万桶/日的已暂停产量。该组织自2022年以来一直在克制产量以避免供应过剩并捍卫价格。 但由于美洲供应增加对原油价格构成压力，该组织被迫两次推迟产量重启。伦敦市场布伦特原油期货自7月初以来已回落17%，至每桶73美元附近。
商品指数 小亚 12月04日 08:02 33
美国周二制裁了35家实体和船只，称这些实体和船只在向外国市场运送违规伊朗石油的影子船队中发挥着关键作用。 美国财政部表示，这些措施针对多个司法管辖区的油轮和船舶管理公司，它们使用虚假文件、操纵船舶跟踪系统以及不断更改船名和旗帜向海外运输伊朗石油。 财政部称，“在伊朗10月份袭击以色列以及伊朗宣布核升级之后，”周二的制裁措施将“对伊朗石油部门造成额外成本。” 其他管理受制裁船只的实体分布在印度、香港、马绍尔群岛和巴拿马等地区。 周二最新制裁措施出台不到两个月前，美国针对伊朗向以色列发动弹道导弹袭击而扩大了对伊朗石油和天然气部门的制裁，加大了对德黑兰的经济压力。
北京时间4日凌晨，美国WTI原油期货价格周二收高2.7%。投资者关注本周晚些时候召开的石油输出国组织及其盟友（OPEC+）会议的结果。 纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上涨1.84美元，涨幅为2.70%，收于每桶69.94美元。 四名OPEC+消息人士告诉媒体，OPEC+可能会在周四的会议上将其最新一轮的石油减产延长至第一季度末，从而为石油市场提供额外支持。 丹麦盛宝银行分析师OleHansen表示：“原油价格看起来确实胶着，交易员不愿意在周四的OPEC+会议之前参与其中，会议的结果可能会决定年底前的方向——如果有的话。” OPEC+国家的石油产量占全球约一半，该组织一直在寻求在2025年之前逐步取消减产，但已数次推迟其增产行动。
商品指数 小亚 12月04日 08:02 30
原油价格周二创出两周多以来最大涨幅，因为美国宣布对伊朗原油实施更多制裁，此外OPEC+正在朝着将复产进一步推迟的方向取得进展。 WTI原油期货上涨2.7%，收于每桶70美元附近，为11月18日以来最大单日涨幅。 OPEC+代表透露，该组织正在朝着达成协议将石油产量恢复时间再推迟三个月的方向取得进展。该联盟将在周四的在线会议上敲定计划。布伦特攀升至每桶73美元上方 美国周二宣布制裁35家实体和船只，称它们在向外国市场运送违规伊朗石油的影子船队中发挥着关键作用。油价在该消息公布后扩大了涨幅。 美国恢复特朗普第一个任期时对伊朗严厉制裁的可能性给后者的产量带来威胁。自从特朗普卸任以来，伊朗原油日产量增加了大约120万桶。 美国银行的大宗商品研究主管FranciscoBlanch在一次媒体圆桌会议上表示，油价未来走势很大程度上取决于对伊朗和委内瑞拉的制裁，当然还有OPEC，如果上述两国产量下降，布伦特可能会升至80美元区间。 1月交割的WTI原油期货上涨2.7%，结算价报每桶69.94美元； 2月布伦特原油上涨2.5%至每桶73.62美元。
商品指数 小亚 12月04日 08:02 26
来源：先锋期货 品种简评 2024-12-3 （转自：先锋期货）
商品指数 小亚 12月04日 08:02 28
转自：财联社 财联社12月4日讯（编辑赵昊）美国最新公布的职位空缺数有所反弹，同时裁员数量略有减少，表明劳动力市场对工人的需求正在趋于稳定。 当地时间周二（12月3日），美国劳工统计局公布的数据显示，10月份最后一个工作日的职位空缺数量录得774.4万个，高于市场预期的747.5万个，9月份数据从744.3万个下修至737.2万个。 美国职位空缺 职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据显示，新增就业岗位的增长几乎完全是由专业和商业服务以及住宿和餐饮服务推动的。 两周前的经济指标也印证了这一数据，标普全球公布的11月服务业PMI初值录得57，创2022年3月以来的最高。 近几个月，职位空缺数量整体在持续下降，9月的737.2万个是2021年2月以来的最低水平；雇佣数继续走低至531.3万，离职数反弹至526.1万，离职率保持在3.3%不变。 仔细来看，离职数的增量主要来自于主动离职（Quits），该数据在10月份从309.8万升高至332.6万。分析认为，这表明员工对自己找到新工作的能力更有信心，劳工市场整体趋于稳固。 桑坦德银行美国资本市场首席美国经济学家StephenStanley在报告中写道：“可以合理地假设，职位空缺上升而招聘人数下降的原因是相同的：正常的招聘流程被打乱了。” 与此同时，被动离职——裁员数（Layoffs）明显走低。分析指出，虽然波音、通用汽车、嘉吉等公司
商品指数 小亚 12月04日 07:48 24
CCMN国际市场评述：今日伦铝震荡探底，LME三个月北京时间14：54报于2589美元/吨，较上一交易日结算价跌11美元/吨，跌幅0.42%。 长江铝业网国内市场：今日沪铝主力月2501合约，开盘价报20380元/吨，盘中最高20475元/吨，最低20295元/吨，昨日结算20385元/吨，尾盘收至20385元/吨，持平；沪铝主力月2501合约全天成交量102614手减少15563手，持仓量158208手减少3962手。 今日沪铝高开低走，尾盘跌幅逐步收窄，最终震荡收平。美国核心PCE数据出现反弹，通胀韧性较强，市场对降息预期表现谨慎。虽然美联储官员各抒己见，美联储理事沃勒倾向于12月降息，但市场仍存在诸多不确定性，使得降息前景不明朗。供应端产能运行平稳，短期供应压力不大；需求端进入淡季，消费有转弱预期。近期现货成交勉力维持，实际成交羸弱，利空铝价。但成本支撑线较强，氧化铝重拾涨势，加上近期铝锭社库持续去化，对铝价有支撑。技术面看，沪铝主力合约短期支撑位在20300附近。短期20200~20600区间成交密集，预计价格围绕此区间波动，若跌破20200一线，则可能打开铝价的下跌空间。操作建议，谨慎观望。 CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格20300-20340元/吨，跌70元，贴水5-升水35，涨5元；广东现货20280-20330元/吨，跌80元，贴水25-升水25，跌5元
商品指数 小亚 12月03日 23:02 44
专题：期货品种行情分析自媒体视频汇总
商品指数 小亚 12月03日 23:02 46
专题：光大期货热点追踪视频合集
商品指数 小亚 12月03日 23:02 38
来源：油市小蓝莓 核心观点：中性浙石化顺利重启，苯乙烯外发至港口还需一段时间，预计短期苯乙烯基差保持高位。随着苯乙烯端矛盾解决，未来交易重点将转移到纯苯，需注意裕龙石化投产进度和美韩纯苯贸易情况。终端家电行业好转以及纯苯下游需求良好，但海外平衡和价格都疲软，预计苯乙烯价格将窄幅震荡。 月差：中性市场对基本面预期趋于一致，月差交易较为充分。 苯乙烯供应：中性浙石化按计划重启，12月苯乙烯供应充足。 苯乙烯需求：中性偏多EPS进入淡季，开工大幅下滑。终端家电良好带动PS和ABS开工回升，但苯乙烯价格上涨后，GPPS进入亏损阶段，需注意下游是否出现负反馈。 纯苯需求：偏多浙石化重启后，纯苯需求将大幅上升。己内酰胺链条需求良好，几乎满开。 纯苯供应：中性偏空国内纯苯供应稳定，中石化英力士纯苯产出，裕龙石化裂解装置推迟到12月投产，华南部分歧化装置降负。 外盘支撑：中性传言韩国12月有纯苯出口至美国，预计未来纯苯进口略有减少。但美韩套利窗口关闭，海外纯苯价格持续偏弱，暂时难以支撑大量且持续的进口。 风险：--原油和宏观不确定因素较大。 纯苯进口或减少 新装置投产 上周石油苯开工率77.12%，环比上升。加氢苯开工56.71%，环比下降（加氢苯于2024年2月29日剔除闲置产能，由911万吨调整至772万吨）。 中石化英力士裂解装置11月投产，裕龙裂解装置投产推迟到12月上，华南歧化装置负荷略
来源：紫金天风期货研究所 【20241203】专题：鸡蛋期货十年回顾（中） 观点小结 2018年是禽流感后鸡蛋市场相对平稳的一年，期现波动幅度相对较小，基本是按需求淡旺季波动。2019年因猪瘟导致生猪价格持续上涨，替代需求成为上半年鸡蛋价格上涨的驱动逻辑，从2020年全年价格走势来看，2019年需求的驱动现货市场补栏热情过度，替代需求端并没有达到市场预期，持续累积的供给以及囤货导致四季度的暴跌。 2020年是去产能的一年，但由于疫情以及对去能预期乐观的偏差，导致市场出现急涨急跌的现货价格波动，整体来看2019年以及2020年市场情绪化以及资本化较为严重的两年，资本化以及情绪化的结果就是期现价格超出理性的范围，而大多数期现价格即使站在高点，情绪依然较为高涨。 因此行情分析时，在出现较大行情驱动的情况下，要给市场合理性范围以外留有较大的空间，同时也需要关注超出合理性范围以外的风险。 12018年行情回顾及探讨 2018年春节前现货价格延续了2017年的弱势震荡，中间虽有局部反弹，但整体以区间震荡为主，主要是春节前是需求旺季，加上供给端去产能完成，因此春节前现货价格相对有支撑，但春节后现货价格进入快速下跌模式，现货一直到3月下旬跌至3元关口才止跌企稳，并在4月初底部反弹，4月下旬反弹至阶段高点3.5元关口，随后再度窄幅偏弱震荡，并直到6月底再度跌至3元关口，上半年现货价格下跌主要是17年
商品指数 小亚 12月03日 23:02 35
来源：紫金天风期货研究所 【20241203】目前大宗商品的估值走到什么位置了？12-3 想要提升投资的胜率很难，但想要提高投资的盈亏比却相对容易。 估值，就是盈亏比的重要组成部分。绝对的低估不一定带来行情反转，但低估会在一定程度上改善盈亏比的表现，反之亦然。 通过基本面信息的有效整合可以表达我们对商品估值的判断，具体内容包括了上下游利润、期现利润、进出口和国内贸易利润、交割利润、展期收益等诸多要素。 下面是我们对各版块及各品种估值强弱的评估。 板块估值强弱 注：各版块打分是组内品种的平均值。内容仅供参考。 能化 注：打分只代表主观判断，不构成投资建议。一般情况下，市场认为低估值的适合多配，高估值的适合空配，但具体交易还要考虑驱动、波动率等不同维度。 另，下方表格标红部分代表主力合约及其潜在锚定的标的。 黑色 有色 农产品与软商品 本文内容由研究员尽力采集而来，内容仅供参考，不构成投资建议。
商品指数 小亚 12月03日 23:02 33
来源：紫金天风期货研究所 【20241203】云评论：RU：产区天气扰动，季节性问题下多空博弈 观点小结 12月3日，泰南洪水扰动，RU和NR分别上涨570（3.13%）和450（3.05%）元/吨，带动BR上涨245（1.83%）元/吨。 近期多空因素交织，供应方面，东南亚主产区季节性上量，但泰国近期存在洪水扰动，10月出口环比下滑；消费方面，欧美地区存在EUDR超前补库行为；库存方面，近期转为累库；宏观政策上，存在收储预期。操作上暂时建议转为逢低多布局。 1季节性上量背景下，天气存在扰动 东南亚地区未来降水减少，泰南天气仍有异常：上周，泰国产区洪水扰动，对割胶工作存在影响；泰国气象局最新发布，未来2-3天内，泰国南部地区将有大至特大暴雨。本周与下周，东南亚其他地区降水减少，恢复正常。 图1天气预测图 图2泰国橡胶出口情况 泰国1-10月累计出口总量同比下滑：泰南今年供应旺季环比能否上量在反复验证阶段，整体出胶量仍显不足，收胶价格维持。2024年1-10月泰国橡胶出口总量（包括天然橡胶和混合橡胶）为317.9万吨，同比减少5.7%，预计全年出口量环比下滑1.6%-5.3%。 图3泰国原料价格走势 图4国内胶水价格走势 泰南洪水扰动，原料价格上涨：截至12月3日，泰国胶水价格为69.25泰铢/千克，环比上涨0.75泰铢/千克。泰国杯胶价格为60.50泰铢/千克，环比上涨2.25泰铢
商品指数 小亚 12月03日 23:02 34
来源：紫金天风期货研究所 【20241203】铁矿：库存限制上方高度 观点小结 周度评述供应端全球发运总量维持正常波动，澳巴发运小幅下降，非主流地区震荡上行；到港量暂稳，供应端维持宽松。需求端铁水下降，成材利润暂稳；废铁价差暂稳，247日均铁水-1.93万吨至233.87万吨，11月月均铁水235万吨，12月月均铁水预计出现季节性下降。库存端，钢厂厂内进口矿库存环比增43万吨，45港库存环比减272万吨，压港量增加，总量仍维持高库存状态，库存逐渐向厂内转移。澳洲中低品矿供需情况较前期有所收紧，铁矿需求端阶段性见顶，五大材总库存保持去库，分品种看螺纹库存低位暂稳，热卷依旧保持去库，暂无负反馈风险。观点维持震荡偏强，但受高库存制约，上方空间有限。 月差5-9月差上行。 现货铁矿现货成交量上行，远期货成交量上行，01合约基差率1.6%左右，基差上行，基差率上行。 铁水本周钢联公布247样本铁水产量233.87万吨，环比-1.93万吨，11月日均铁水234.9万吨。 库存45港库存环比减272万吨，贸易矿占比66%，环比持平。钢厂进口矿总库存增113万吨，厂库增43万吨，海漂+港口增70万吨；进口矿可用天数环比减1天至18天。 钢厂利润成材利润暂稳；唐山废铁价差暂稳；块矿、球团入炉比下行，烧结入炉比上行；烧结入炉品位下行。 折扣&汇率12月普氏62指数均值为106，对应盘面估值约为
商品指数 小亚 12月03日 23:02 32
来源：建信期货研究服务
来源：牛钱网 导读 周昱宇：南华期货研究院农产品分析师，英国萨里大学经济学硕士，南京信息工程大学大气科学学士。曾就职于地方气象局，服务于农业气象专题，对天气变化针对于农作物生长状况的影响有一定认识。擅长从专业的气象分析角度分析天气环流形势，将天气变化对农作物产量的实际影响与农产品期货走势分析相结合。 核心观点：现在12月份油脂消费不是特别旺盛，1月份刚好又有中国的春节，印度也没有额外的节日。2月份开始印度、东南亚地区开始准备对开斋节进行备货。包括中国春节过完以后，渠道上也要进行一些补货。 正文 本文来自于12.01晚上“牛转钱坤”直播中关于油脂油料 的分享内容。 棕榈油确定性比较高的情况： 第一，供应端除了季节性减产，今年9月份之后，马来出现减产，叠加之后，今年相对于去年的产量更低。 第二，今年7月份到8月份，印尼尤其是北苏和南苏门答腊出现了同比历史明显偏低的降水，6—9个月后棕榈果的产量会出问题，大概就是明年的3—5月，正好对应明年南亚和东南亚开斋节备货的时间节点。 从今年9月份一直到明年3月份，东南亚产区的棕榈油产量，同比去年我们给的预估是偏紧的。各家机构给出来的平衡表也是偏紧的，只是程度不同。 消费端 马来每年的消费预期持平或略减，因为棕榈目前是全球最贵的油脂，一定会抑制很多小国消费。 但是对于印尼来说，不愿意失去机会成本，需要获得定价权，手段就是去推行生物柴油。明年相比于今
来源：Mysteel我的不锈钢网 1 不锈钢线材价格 截至11月29日，青山300系不锈钢线材盘价，304线材（白线）价格13550元/吨；316L线材（白线）价格24500元/吨；相较于10月29日价格，304价格累计下跌700元/吨，环比减少4.91%，316L价格累计下跌900元/吨，环比减少3.54%。原料端镍铁及钼铁价格持续走跌，不锈钢相关品种圆钢等价格陆续下跌，厂家对线材价格进行下调，主流钢厂价格下探后略有回调，商家观望主流厂家调价动作，部分商家为刺激市场采购情绪，按规格低价出售成交，需求未有改观，市场悲观情绪蔓延。 2 原料价格 11月29日，Mysteel高镍铁国内出厂价暂稳至965元/镍；国内到厂价暂稳至960-970元/镍；印尼高镍铁舱底含税价格暂稳至960-970元/镍，印尼镍铁FOB价暂稳至116美元/镍。 上周镍铁行情维持弱势，市场低价成交不断，镍铁议价区间下移，镍铁价格承压下行。成本端，印尼12月镍矿内贸FOB价格下调，其中镍矿Ni：1.6%MC：35%的FOB价格下调2美金至27.97美元/湿吨，升水预计下调1-2美金至15-16美金，镍铁成本支撑走弱。供应端，供方报价松动，镍铁议价区间下移至970-980元/镍（到厂含税）。 需求端，不锈钢现货价格持续走跌，钢厂加大对原料的压价力度，镍铁低价成交不断。目前镍铁价格弱势运行，后续还需关注镍铁成交动态以及
商品指数 小亚 12月03日 14:16 32
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。集运欧线涨近3%，沪铅、氧化铝、铁矿石涨超1%；跌幅方面，玉米、豆油、沥青、工业硅跌超1%，棉花、豆二、沪镍跌近1%。
商品指数 小亚 12月03日 12:00 29
来源：湖畔新言 新湖观点： 11月初人大常委会利空影响基本消化，12月政治局会议以及中央经济工作会议即将召开，关注市场对于会议内容的宏观政策的预期情况。 供应方面，11月螺纹产量冲高回落，热卷产量缓慢回升。12月螺纹产量将继续季节性走低，而热卷产量受到钢厂转产以及产线检修完成，产量将快速回升。 需求方面，12月国内螺纹终端需求继续分化，南方工地继续节前赶工，北方工地受降温影响，施工受到影响，预计螺纹需求将逐步季节性走弱。地产销售政策利好效果还在，销售继续维持，但新开工降幅扩大，不利建材需求。专项债发行结束，逐步落地，基建工地资金紧张有所缓解。热卷终端制造业施工季节性不明显，汽车家电挖掘机船舶及集装箱等制造业的产销表现向好，支撑热卷的需求。 出口方面，国内钢材出口维持高位，预计后续钢材的出口继续维持高位，关注接下来钢厂出口订单的情况。 库存方面，11月螺纹总库存累库的幅度低于预期，12月螺纹供需两弱，但库存将季节性累库。12月热卷产量将逐步回升，总库存有望见底回升。 整体上看，12月政治局会议以及中央经济工作会议的宏观利好预期将支撑成材价格，而成材基本面矛盾不大，预计成材价格将维持震荡走势，关注12月会议的具体结果。 供应分析： 螺纹产量回升空间有限热卷供应有望回归 11月份国内螺纹利润环比出现回落，电炉利润也出现走低。国内螺纹样本钢厂周度产量环比10月走低，不过整个11月螺纹产量维
商品指数 小亚 12月03日 12:00 27
周一，国际油价窄幅震荡，其中WTI原油主力收涨0.03%、布伦特原油主力收跌0.22%。 据外媒报道，以色列国防军与黎巴嫩真主党互相指责对方违反停火协议，且双方均已通过开火对此进行了回应，这意味着地缘支撑虽有所消退，但升温风险仍存。OEPC将于12月5日举办会议就增产进行讨论，有消息人士表明该组织或将减产措施延长至2025年一季度末。从短期来看，原油供需两端均驱动不足，导致盘面窄幅震荡，交易者在此背景下需关注OPEC会议结果给市场带来的潜在影响。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
蛋白粕： 周一，CBOT大豆下跌，因南美作物前景改善，以及在即将上任的美国新总统政府发出关税威胁之际对美国需求的持续担忧。美元走强使得美豆出口竞争力下降，造成期货下挫。另外，南美降雨持续有利于作物生长，巴西两个机构上调对巴西大豆产量预估至创纪录水平。民间出口向中国出口销售13.4万吨美豆，24/25年度付运。美豆检验208.8万吨，处于预估区间上沿。国内方面，两粕震荡走弱，跟随外盘回落。市场观望情绪浓厚，终端随用随买，采购意愿不高。12月将近，1月合约面临基差回归。5月持仓量不断增加，反映多空矛盾激化。操作上，短线为主，等待盘面方向选择。 油脂： 周一，BMD棕榈油下跌，结束五连涨走势，受累于周边市场走弱和11月出口下降。高频数据显示，马棕油11月出口环比下降9.3%-10.4%，同期产量环比下降5.3%。印尼上调12月毛棕榈油参考价格，按照新算法，12月出口关税增加。加菜籽上涨，买盘出现。国内方面，棕榈油近涨远跌，走势分化。外盘回落，令国内上涨动能下降，油脂期价回落。下周两大供需报告将发布，市场本周密切关注预期。此外，年底多国油脂生柴政策将发布，密切关注。操作上，油脂多单持有。 生猪： 周一，在全国现货猪价普跌的利空因素影响下，生猪期价跌势扩大。生猪近月合约领跌、1月合约下跌接近2%，远月合约跟跌，跌幅超过1%。现货市场方面，因从南到北猪价普跌，猪价弱势调整，大猪报价下跌打压养殖
商品指数 小亚 12月03日 12:00 28
白糖： 昨日原糖期价继续低位徘徊，主力合约收于21.12美分/磅。现货价格方面，广西制糖集团新糖报价6120~6230元/吨，部分下调10~20元/吨；云南制糖集团新糖报价6210元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间6450~6750元/吨，部分上调10~80元/吨。开进度方面，榨截至12月2日，广西2024/25榨季已有63家糖厂开机生产，同比增加22家；日榨蔗能力51.45万吨，同比增加16.05万吨。原糖方面印度开榨进度明显慢于去年同期，原糖价格重心缓慢下移，总体仍呈偏弱态势，未来北半球压榨进度是关键。国内期价上冲乏力，仍可考虑空头方向和1-5正套，注意糖浆等进口政策风险。 棉花： 周一，ICE美棉下跌0.61%，报收71.49美分/磅，CF501下跌0.18%，报收13985元/吨，新疆地区棉花到厂价为15064元/吨，较前一交易日上涨22元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15308元/吨，较前一日上涨29元/吨。国际市场方面，宏观层面的扰动仍需关注，美元指数在连续数日下降后，昨日大幅回弹。基本面的扰动不大，未来关注重心仍在于宏观层面，不仅局限于美联储12月议息会议，还有地缘冲突。国内市场方面，郑棉依旧维持震荡走势，昨夜重心略有下移。目前市场缺乏趋势性驱动，更多消化已知信息。供应端已成定局，下游需求表现相对弱势，纺织企业开机负荷放缓，产成品库存累积，对棉价有一定拖累。此外
商品指数 小亚 12月03日 12:00 25
【ccmnn摘要】美元脱离两周低位，隔夜伦铅承压收跌0.41%；预警解除再生铅陆续复产，原生铅炼厂年底常规检修，供给端仍提供支撑，料今现铅上涨。 【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅低开震荡，开盘报2076.5美元/吨，高点报2080美元，低点2056.5美元，尾盘收于2073美元，跌8.5美元，跌幅0.41%；成交量5608手减少678手，持仓量136282手减少4655手。隔夜沪铅2501主力合约高开走稳，收于17695元/吨，涨265元，涨幅1.52%。 长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：美国11月ISM制造业PMI指数48.4，创今年6月以来的最高水平，企业信心逐步改善，美国总统大选后乐观情绪陆续增加，特朗普当政推升美元，美元指数脱离两周低位，有色板块承压运行，隔夜伦铅低开震荡收跌0.41%至2073美元。美联储官员对12月降息预期各有看法，宏观层面基点偏中性，大多影响已反应在价格中。从基本面来看，河南雾霾恶劣天气，安徽环保督察等预警解除后，再生铅炼厂陆续恢复生产，但整体恢复进度不及预期，同时江西、广东等地原生铅冶炼厂进入年底常规检修状态，开工率呈现稳中有降，供给端仍为铅价提供支撑，预计今现货铅上涨。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-5668838）
商品指数 小亚 12月03日 12:00 24
【ccmn.cn摘要】美联储官员各抒己见本月降息仍存悬念，隔夜伦锌收跌0.87%；进口窗口打开刺激精炼锌增加，地产政策弱化探底阶段持续，料今现锌下跌。 【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌低位震荡，开盘报3099美元/吨，高点报3110美元，低点3062美元，尾盘收于3081.5美元，跌27美元，跌幅0.87%；成交量9323手减少1288手，持仓量247541手减少1605手。隔夜沪锌2501主力宽幅震荡走弱，收于25415元/吨，跌55元，跌幅0.22%。 长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：美联储官员对于12月份降息各抒己见，“鹰派”理事沃勒倾向于12月降息，约联储主席威廉姆斯认为继续转向更为中性的政策设定将是合适的，“鹰派”票委博斯蒂克对12月决议保持“开放”态度，本月降息仍存悬念，市场情绪摇摆不定，有色板块涨跌互现，隔夜伦锌低开震荡收跌0.87%至3081.5美元。海外矿山仍存扰动，国内北方地区随着气温降低开工下降，原料紧张及冬季常规检修，加工费维持低位炼厂利润收缩生产积极性欠佳，但随着进口窗口打开，刺激海外精炼锌流入国内市场，补给现货市场流通，供给端紧张担忧情绪放缓，终端房地产方面政策兑现不及预期，市场表现仍处于探底阶段，锌价上方受限，预计今现货锌小跌。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-5668838）
商品指数 小亚 12月03日 12:00 23
铜： 隔夜LME铜先抑后扬，上涨0.21%至8996.5美元/吨；SHFE铜主力上涨0.47%至74060元/吨；国内现货进口窗口持续打开。宏观方面，美国11月ISM制造业PMI指数48.4，创今年6月以来的最高，预期47.6，其中新订单指数扩张，表明企业信心正在修复。美联储理事沃勒称，仍倾向于12月继续降息，但若通胀意外上行，改变他对通胀走势的预测，会考虑暂停降息。库存方面，LME铜下降275吨至270725吨；SMM统计国内铜社会库存较上周五环比增加0.57万吨至14.32万吨，未能进一步去库；12月份抢出口窗口结束，也开始进入淡季月份。基本面进入季节性偏弱月份，在此期间宏观依然是重要的定价因子，除继续关注川普政府动作外，国内重要经济工作会议也是重点，市场或有偏乐观情绪，但在无实质性动作之前市场依然会偏平静，也就是内外无突出矛盾，进入政策观望期，无外力打破下，铜价或依然呈区间震荡甚至震荡偏弱之势。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌1.53%报15755美元/吨，沪镍跌0.99%报124480元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增加3168吨至163134吨，昨日国内SHFE仓单增加61吨至27234吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-100元/吨。镍矿方面，印尼政府计划推迟原定于2025年1月1日实施的增值税（PPN）税率提高至12%的政策，周度镍
（卓创资讯分析师赵泽泽） 【导语】从PMI角度来看，结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于12月工业用钢市场来看，制造业整体需求或继续好转，但冬季整体钢市铁水由建筑用钢转向工业用钢的季节性趋势较为明显，工业用钢价格继续震荡下行概率较大，但下行空间应是低于前期预期的。 作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，今年以来，通过PMI的先行指标基本正确的预料到了工业用钢市场价格的价格走势。本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场12月可能出现的情况。 钢铁PMI情况解析：钢铁市场回暖力度有所减弱 综合来看，当前整体钢铁行业回暖有所减弱，但整体仍在扩张区间，需求保持好转，但从产成品库存的继续增加来看，市场供需矛盾仍较凸显，原材料库存继续下降且购进价格下降，钢厂生产成本压缩，成本下移，小幅钢价下移仍在钢厂接受范围之内。从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年11月份为50.6%，环比上期减少4.00个百分点，但仍在50%枯荣线的上方。从分项指数来看，购进价格指数回落18.40个百分点至38.10%，原料面支撑减弱，生产指数由63.60%降至53.60%，生产扩张有所放缓，但仍在扩张区间。需求端来看，产成品库存继续上升4.30个百分点至57.90%，库存累积程度有所增加；新出口订单50.20%，较上月上涨0.40个百分点
卓创资讯豆粕分析师王文深 【导语】目前南美大豆播种正常推进，国际大豆的供应端丰产预期稳固，导致美豆期货持续震荡运行。国内豆粕市场较为平静，供需两端没有新的变化出现，价格整体震荡运行。在短期供需均没有明显变化的预期下，卓创资讯预计短期豆粕价格将继续震荡运行。 阿根廷大豆播种正常推进??美豆出口预期持续好转 根据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所的数据显示，阿根廷农户目前大豆播种面积完成44.4%，过去一周推进了8.6个百分点。最近几周阿根廷主要农产区在经历降雨后，土壤墒情持续改善，大豆生长状况持续较好。同时，巴西大豆产量预估稳定，机构Agroconsult最新预估巴西2024/25年度大豆产量预计将达到创纪录的1.722亿吨，产量较前一年度增加10.7%。因此，综合来看，24/25年度的南美大豆丰产预期不变，供应端的宽松预期将对美豆期货价格形成下行压力，美豆期货1月合约持续在1000美分/蒲式耳以下运行。 美国大豆市场近期需求端表现较好。美国农业部周度出口销售报告显示，截至11月21日当周，美国大豆出口销售合计净增250.85万吨，高于预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增249.05万吨，较之前一周增加34%，较前四周均值增加31%。其中，美国对中国大豆出口销售总量同比降幅缩窄，表明对华大豆销售步伐有所加快。截至2024年11月21日，2024/25年度（始于9月1日），美国对中国（
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