铜： 隔夜LME震荡走高，上涨0.43%至9045美元/吨；SHFE铜上涨0.57%至74450元/吨；国内进口窗口持续打开。宏观方面，昨晚美联储本年度最后一次议息会议，如期再降息25基点，但一名票委反对，并暗示放缓降息步伐，点阵图显示明年降息次数砍半至两次。鲍威尔表示“接近或已到达”放缓、暂停降息的节点，未来降息将需要通胀取得新的进展。从昨晚美国金融市场反馈来看，在快速定价美联储降息节奏放缓预期，美股大幅下挫，美元大幅拉升。国内方面，元旦前市场偏平淡，市场继续关注稳增长政策预期。基本面方面，LME库存下降125吨至272325吨；SHFE铜仓单下降2526吨至27450吨；BC铜仓单下降7388吨至6299吨；下游企业有赶订单的情况，但随着年尾逐渐到来，需求弱势或逐渐到来。美联储放缓降息节奏预期冲击海外金融市场，美元维持偏强走势，黄金原油表现偏弱，但对铜价影响有限，虽然与国内稳增长预期渐强有关，但投资者也应关注这种预期差，若海外市场情绪持续偏弱，铜价可能也会存在补跌动作，继续以区间震荡来去看待，关注盘面可能出现的新变化。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.35%报15580美元/吨，沪镍涨0.02%报124280元/吨。库存方面，昨日LME镍库存减少798吨至160920吨，昨日国内SHFE仓单减少173吨至29904吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴
商品指数 小亚 12月19日 12:02 70
白糖： 昨日原糖期价继续小幅下行，主力合约收于19.6美分/磅。广西制糖集团报价6030~6360元/吨，部分下调30~50元/吨；云南制糖集团报价6070~6110元/吨，下调40元/吨；加工糖厂主流报价区间6340~6900元/吨，部分下调50元/吨。2024年11月份我国进口食糖53万吨，同比增加9.23万吨。2024年1-11月我国累计进口食糖396.17万吨，同比增加48.59万吨。2024/25榨季截至11月底，我国累计进口食糖106.69万吨，同比减少29.57万吨。原糖方面依然受到北半球增产的抑制，走势偏弱。国内11月进口数据公布，53万吨的进口略高于预期。现货方面昨天受原糖走弱拖累报价下调，继续保持偏弱看法，但不宜低位杀跌，一旦原糖止跌前期空单可考虑择机止盈。关注广西干旱情况。 棉花： 周三，ICE美棉下跌0.84%，报收68.11美分/磅，CF505环比下跌1.22%，报收13390元/吨，新疆地区棉花到厂价为14486元/吨，较前一交易日下降55元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14836元/吨，较前一日下降32元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动持续，美联储12月议息会议如期降息25BP，但点阵图显示，预计2025年全年仅降息50bp，低于市场预期，美元指数跳涨至108以上，美棉价格承压运行。国内市场方面，供强需弱格局延续，棉花丰产、加工量已经超500万吨
商品指数 小亚 12月19日 12:02 82
周三，国际油价延续回落，其中WTI原油主力收跌0.53%，布伦特原油主力收跌0.45%。 EIA公布数据显示，上周美国原油库存下降93.4万桶，低于分析师此前预估的160万桶。此外，美联储昨晚如期降息25个基点，但经济预测摘要中的点阵图预测明年仅有两次降息，低于9月预测的4次，同时，美联储主席在新闻发布会中表示“未来需要看到通胀进展，当前处于或接近放慢降息节奏或暂停降息步伐的时刻”。在此背景下，由于市场对其需求前景本就持有悲观态度，OPEC、EIA、IEA三大机构在其最新月报中纷纷下调了全球原油需求在2025年的增长预测，再加上特朗普是坚定的传统能源支持者，1月20日上台后大概率将迅速通过放松油气资源的勘探开发等手段来推动原油增产，因此在这一背景下，市场情绪或将推动油价整体偏弱运行 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月19日 12:02 71
特钢产业链高级分析师王依 【导语】现货镍价跟走期镍这已经是镍市场约定俗成的事情，因此期镍破位下跌后引发镍上下游市场的高度关注，从供需端以及节前市场历史经验分析，期镍破位下跌会继续拖累现货镍价，但下方暂看11.8万元/吨支撑，直接跌至10万元整数位概率较小，无需过分担忧。 自上周四期镍站上13万元/吨关口后，偏空情绪持续作用于市场，期镍已经出现了连续一周的下跌行情，同时在本周周三期镍出现破位下跌走势，12.5万元/吨的前期支撑位作用减弱，市场情绪出现明显紧张状态，即使现货市场货源并不充裕，商家也难以继续保持乐观。从供需角度分析，卓创资讯认为，镍价下行走势符合预期，无需过分担忧，目前看下方支撑或在11.8万元/吨附近。 供应端：冶炼厂有意控量库存并未失控 回顾整个2024年，国内精炼镍产能释放保持着此前的增速，在四季度开始月产精炼镍高达3万吨，这对镍市场供应形成了较大的冲击，但与此同时，精炼镍出口也出现了明显增加，尤其是拥有海外期货交易所注册资格的品牌精炼镍出口经济性增强，出口量增加明显。根据卓创资讯调研发现，近期国内冶炼厂有明显的控量行为出现，现货市场并未出现年末货源“井喷式”增长迹象，反而部分品牌的精炼镍货源紧张，升水有明显恢复。 从期镍库存走势看，伦镍库存累库走势明显且增速保持偏强为主，但上期所镍库存累库迹象并不明显，且在近一周出现了明显库存减少趋势，这主要是因为价格下跌后下游有
商品指数 小亚 12月19日 12:02 73
卓创资讯天然橡胶分析师吴伟茹 【导语】天然橡胶与合成橡胶在下游应用方面存在相互替代，因此市场多关注两者价差变化情况，分析在下游应用中的替代可能。下半年由于两者基本面差异性导致价差持续走扩，创出历史最高。然近期伴随着天胶基本面支撑效应减弱，天然橡胶升水合成胶空间小幅收缩，预计未来趋势有望延续。 下半年开始天胶升水合成胶价格幅度不断扩大 下半年来看，由于天然供应端释放不及预期，低库存持续支撑下胶价强势上涨，从而使得天然橡胶与合成橡胶之间的价差呈现持续扩大形态，其中在12月12日RU与BR价差扩大至5200元/吨，创历史最高水平；NR与BR价差则由持续贴水形态转变为高升水，直至12月6日两者价差扩至历史最高2430元/吨。 近期来看，原料丁二烯价格补涨带动合成橡胶期货市场气氛偏强，现货市场报盘偏强跟进，合成橡胶价格重心走高。然天然橡胶价格高位震荡，因此升水丁苯橡胶空间小幅收窄。截至12月17日，STR20#混合胶升水SBR1502在2125元/吨，较最高时期收窄775元/吨；升水BR9000在3575元/吨，较最高时期收窄575元/吨。 基本面利多边际走弱天然橡胶高位回调 前期泰国南部连续降雨导致多地淹水，引发市场对于旺产季供应受损担忧；同时国内季节性累库周期下国内现货库存增长相对缓慢，加重了供应偏紧预期。但最新预报显示，未来一周泰国产区南部降雨减少，叠加东北部气候正常，新胶稳定上量，供
商品指数 小亚 12月19日 12:02 61
卓创资讯棉花行业分析师陈彩娟 【导语】新棉增产且处于集中上市期，供应压力显现，而需求转淡，12月棉花价格在供需面压力下跌破前期震荡区间而下行。基本面驱动下12月下旬棉花价格或继续偏弱调整，但宏观面以及成本支撑，预计春节前棉价继续下跌空间有限。 供需面施压，12月棉花价格下跌 12月国内棉花现货价格如期下跌，且跌幅较11月扩大。据卓创资讯监测，截至12月16日，12月棉花现货均价为14408.73元/吨，环比跌幅1.67%，同比跌幅8.87%。12月16日，国内3128B级皮棉价格为14186元/吨，较11月底跌385元/吨，跌幅0.68%。驱动12月棉花价格下跌主要原因有两方面：一是新棉集中上市，商业库存累升，供应压力持续上升；二是需求转弱，新棉销售进度偏缓。展望后市，棉花市场供强需弱的格局将继续施压棉价，但成本以及宏观面利多对棉花价格形成支撑，因此预计棉价下跌空间有限。 棉花上市进度偏快 棉花丰产预期增强。新疆棉花采摘全面结束，籽棉交售也进入尾期，总体来看，今年棉花采收进度快于去年同期。截至2024年12月16日，新疆地区皮棉累计加工总量为530万吨，同比增幅为19.4%；新疆棉花公检量达475.64万吨，同比增幅16.8%。当前日度加工量维持在5万吨以上。因此卓创资讯预估，2024年全国棉花增产幅度大于之前预期，2024/25年度全国棉花产量预期将达到632万吨，同比增加60.
商品指数 小亚 12月19日 12:02 54
转自：贝壳财经 12月18日24时，国内成品油零售价格调整遇年内第七次搁浅。据国家发展改革委消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，本次国内汽、柴油价格（标准品）不作调整。 本计价周期以来，国际油价呈现偏强震荡走势。受此影响，国内参考的原油变化率负值范围内持续收窄，因变化率对应的汽油柴油零售限价调整幅度不足50元/吨。12月18日24时，国内成品油零售限价调整搁浅。 本轮成品油零售限价调整搁浅后，今年成品油零售价调整全部结束。全年国内成品油价格已经历25轮调整，其中9次上调，7次搁浅，9次下调。涨跌互抵后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌130元、125元，相比今年初，加油站零售油价微跌0.1-0.11元/升。 2024年成品油价格走低 2024年国内汽油价格小幅下滑，回顾全年汽油市场走势，大致可以分为以下三个阶段：第一阶段，年初至4月中旬，汽油价格涨幅为10%左右。第二阶段，4月中旬至11月上旬，汽油价格下跌20%以上。第三阶段，11月中旬至年底，汽油价格再度反弹10%左右。 2024年国内柴油走势整体呈现“N”型，年初至4月中旬柴油价格持续震荡上涨，4月中旬至9月底柴油市场价格不断下滑，四季度柴油市场价格触底反弹。 金联创资讯指出，国内汽柴油市场价格延续涨势。近期受双节前备货需求支撑，汽油需求相对稳好，另外随着北方地区降温，民众燃油车出行频次增加，对
商品指数 小亚 12月19日 08:02 55
中储粮集团公司发布公告称，根据有关部门工作安排，中储粮集团公司即日起停止进口玉米轮出销售。
商品指数 小亚 12月19日 08:02 61
转自：上海证券报·亚汇网 上证报亚汇网讯（记者严晓菲）12月18日，郑商所发布瓶片期权挂牌交易有关事项。根据公告，瓶片期权自2024年12月27日起上市交易，首日挂牌合约包括标的月份为2503、2504及2505的瓶片期权合约。 此外，12月27日当晚起，瓶片期权合约开展夜盘交易，交易时间与瓶片期货合约一致。限价指令的每次最大下单数量为100手，市价指令的每次最大下单数量为2手。非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份瓶片期权合约投机持仓限额为3000手，投机与套利持仓之和不得超过投机持仓限额的2倍。瓶片期权做市商的持仓限额为10000手。
商品指数 小亚 12月19日 08:02 53
华夏时报记者何一华李未来北京报道 年内最后一次油价调整来了！ 12月18日，国家发改委发布公告，由于累计调价金额每吨不足50元，根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。 卓创资讯成品油分析师高青翠告诉《华夏时报》记者，本计价周期以来，国际油价呈现偏强震荡走势，受此影响，国内参考的原油变化率负值范围内持续收窄，因变化率对应的汽柴油零售限价调整幅度不足50元/吨，今晚24时，国内成品油零售限价搁浅。 对于下一轮油价调整情况，业内存在分歧。隆众资讯方面认为，后续供应端仍存在风险，需求端亚洲经济有改善预期。整体来看，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。 国内油价再次搁浅 12月18日，国家发改委发布公告，自2024年12月4日以来，国际市场油价波动运行，按现行国内成品油价格机制测算，12月18日的前10个工作日平均价格与12月4日前10个工作日平均价格相比，同时考虑11月20日、12月4日未调价金额，累计调价金额每吨不足50元。 对于上述情况，国家发改委表示，根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。至此，2024年国内油价调整以搁浅收尾，同时本轮调价也是近期连续第三次搁浅。 据金联创测算，截至12月18日第十个工作日，参考原油品种均价为71.09美元/桶，变化率为-0.15%，因
来源：国元期货研究 宏观：宏观情绪逐渐消散，12月初召开的中共中央政治局会议释放了宏观利好的信号，相关政策长期利于需求复苏。本周美联储议息会议将至，美联储12月议息会议或将降息25bps。 双焦：价格连续下跌，焦煤价格突破前低，下跌的主要驱动为供应端的过于宽松。海外焦煤价格下跌，蒙煤通关量回升明显。海外煤进口冲击下叠加国内煤矿保供增产，焦煤供应过于宽松，且上游矿山及港口的焦煤库存创今年新高，且明显高于去年同期。同时动力煤市场情绪偏弱，亦对焦煤形成压制。经过连续下跌后，目前国内外焦煤价差明显收缩，但是国内焦煤增量及高库存明显压制焦煤价格。 成材消费：钢材低库存使得减产缓慢，国内制造业需求和出口暂时保持平稳，为市场提供了一定的支撑。目前钢厂依然有一定利润，且库存结构相对健康。在产业供需格局偏弱的背景下，冬储很难超预期，对相关品种价格的支撑力度有限。 双焦短期震荡运行，上涨反弹乏力。 1、行情回顾 海外煤价格下跌，进口焦煤冲击供应，双焦价格持续下跌。目前，国内外价差已明显收敛。截至12月17日，唐山低硫主焦煤与澳大利亚优质焦煤价差为61元/吨，上月同期价差为142.31元/吨。12月9日，焦炭四轮提降落地，跌幅小于焦煤，吨焦利润好转。 2、焦煤矿山产量维持高位 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为90.65%，环比下降0.28个百分点；原煤日均产量204.28万吨/天，环比下降0.
期货日报 “眼下，广西部分甘蔗主产区的干旱天气还在持续，考虑到干旱天气已导致甘蔗相关生长指标下降，尤其是不利于甘蔗单产提升，因此，未来甘蔗单产与总产量存在较大的下调概率。”广西泛糖科技有限公司产业研究部部长刘芷妍对期货日报记者说。 广西壮族自治区气象局和农业农村厅12月17日联合发布的信息显示，近期广西多地甘蔗面临干旱灾害风险，其中桂中、桂南大部地区甘蔗干旱灾害风险将达到高度等级。 目前，广西地区大部分甘蔗生长处在工艺成熟期。广西壮族自治区气象局12月16日公布的甘蔗干旱灾害监测结果显示，大部分蔗区旱情进一步加剧，其中特旱比例为63.1%，主要出现在桂中、桂南及百色市东部等蔗区；重旱比例为17.2%，主要出现在北海、合浦、柳城等蔗区。预计短期广西全区仍以多云到晴天气为主，降雨偏少，气温小幅波动，干旱灾害风险继续上升。 广西潮起投资公司董事长李海说，除当前的干旱天气不利于广西甘蔗单产与食糖产量提升外，今年10月以前广西出现的台风及降雨天气也对甘蔗单产造成了影响。 “从目前的情况看，预计广西甘蔗单产将有所下降，食糖总产量可能也不及开榨前的预估。”李海表示，前期的台风令甘蔗后期生长受到损伤，同时过多的雨水与低温天气让肥料无法发挥最佳效能，使得甘蔗糖分积累不足，而当前甘蔗生长关键期又遇到干旱天气，对广西甘蔗和食糖的产量造成不利影响。 广西南宁市白糖贸易商巴小笠告诉记者，当前广西食糖生产形势
商品指数 小亚 12月19日 08:02 57
专题：美联储如期降息25个基点鲍威尔称美联储无意持有比特币 北京时间19日凌晨，美国WTI原油价格周三小幅收高。市场正在评估美国原油库存变动及美联储降息25个基点的影响。 纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油（WIT）期货价格上涨50美分，涨幅为0.71%，收于每桶70.58美元。欧洲洲际交易所2月交割的布伦特原油期货价格上涨20美分，涨幅为0.27%，收于每桶73.39美元。 美国能源信息署（EIA）周三报告称，截至12月13日当周，美国原油库存和馏分油库存下降，而汽油库存有所增加。 原油市场交易商还在关注美联储降息25个基点的影响。 StoneX分析师AlexHodes表示：“虽然美联储已经降息25个基点，但投资者将关注美联储对未来的思路，以及他们在2025年将采取多激进的态度。”
商品指数 小亚 12月19日 07:48 46
18日焦炭市场价格暂稳运行，今日部分原料煤价格保持下降，吕梁离石市场炼焦煤价格下降50元/吨，部分煤种保持暂稳运行。原料煤价格近期持续下降，焦企的利润有所上升，加上今日盘面继续走弱，情绪偏低，现货方面，今日唐山迁安普方坯资源出厂含税再次下调20，累计下调30，报3070。各方面因素叠加，市场出现第五轮提降传言，但经核实暂无钢厂有明确提降动作，焦炭价格下一步走向还需继续观察。 回顾近期焦炭市场，随着9日第四轮焦炭降价的全面落地，焦企利润有所下降，多数焦企盈利状态已至盈亏平衡状态，部分焦企已有小幅减产计划，焦炭库存仍保持低库存运行，焦炭能否稳住的关键在于下游铁水的产量及对钢厂焦炭的需求；虽近期钢材市场整体有所反弹，但终端需求依旧偏弱，且钢厂正处于季节性淡季，预计短期内焦炭价格持稳运行。 供应方面，下游采购情绪低迷加上矿端库存偏高，导致前期焦煤价格一直下跌，但价格继续下跌空间有限，近期部分煤种出现小幅反弹，但整体上涨动力不足，预计炼焦煤价格止跌企稳可能性偏大；最新Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.02%增0.13%；焦炭日均产量66.66减0.15，焦炭库存84.44减1.06，炼焦煤总库存1039.68增37.74，焦煤可用天数11.7天增0.45天。随着第四轮焦炭降价的全面落地，焦企利润有所下降，部分焦企已有小幅减产计划，预计焦炭库存仍保持低库存运行，在焦炭供应减少
商品指数 小亚 12月19日 07:48 51
来源：电煤圈 2025年煤炭市场走势如何 中国煤炭工业协会预计2025年煤炭消费需求平稳增长 中共中央政治局12月9日召开会议，指出明年要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。今年以来，国家加力推出一揽子增量政策，将推动2025年宏观经济持续企稳回升向好。 “预计2025年煤炭消费需求平稳增长，全年煤炭消费量比2024年略有增加。”在2025年度全国煤炭交易会上，中国煤炭工业协会党委委员张宏做出如上判断。 多重因素交织 市场呈现供大于求态势 2024年，煤炭市场供大于求态势明显：主要耗煤行业产品产量增速回落，煤炭市场需求动力明显不足，燃煤发电量增速明显下降。 根据国家统计局数据，全国火电发电量累计增速由年初的9.7%回落到7月份的0.5%。“与2023年相比，全年燃煤发电耗煤增量同比减少1亿吨左右。”张宏透露。 从耗煤“大户”看，占全国煤炭总消费量近四分之一的冶金、建材两个行业产量持续减少，使得耗煤量持续萎缩。 今年以来，水电和新能源替代作用明显增加。张宏介绍，初步测算，2024年全国水电、风电、光伏发电量同比增加4150亿千瓦时，燃煤发电量增量占全国发电量增量的份额由2023年65.5%下降到23.5%，回落42%。 大幅增长的进口煤炭对东部地区市场发挥了有效补充作用。近年来，我国煤炭进口量维持在3亿吨左右，2023年跃升到4.7亿吨。“今年前十个月达到4.35亿吨，全
商品指数 小亚 12月19日 07:32 55
新华财经北京12月18日电混沌天成期货发布年报表示，2023-2024年，WTI原油已经在63-90美元/桶之间震荡了两年，原因在于63美元/桶是页岩油的边际开采成本，OPEC+维持了对原油价格曲线的控制，美国政府的高赤字率高利率政策搭配使经济向上有顶向下有底，中东地缘政治始终维持在可控范围内，这些一起保证了油价在震荡区间周期波动。 OPEC+在2024最后一次会议上维持了团结，通过推迟减产有效缩减了明年的过剩预期。但非OPEC+国家产能或继续增长侵蚀OPEC+份额，其中美国有望增产60万桶/日，美国以外的非OPEC+增产确定性更高，或达到86万桶/日。 特朗普上台后，美国的财政整顿和关税政策或打击全球总需求，中国的原油需求在能源转型加速作用下提前见顶，其它国家在受到美国政策压制下需求增量或有限，预计全年增长或小于100万桶/日。 明年全球原油供应增长或快于需求增长，特朗普对伊朗供应的潜在打击有可能使原油在2025年一季度继续偏紧，但之后的三个季度，原油的过剩将越来越明显，OPEC+也将面临越来越大的困境。因此，混沌天成期货认为明年原油是一个择机做空的格局。 （文章来源：新华财经）
商品指数 小亚 12月18日 23:02 60
商品指数 小亚 12月18日 23:02 58
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货1218热点追踪：跌麻了！油脂多头叙事结束了？
商品指数 小亚 12月18日 23:02 59
建信期货研究服务 期货从业资格号：F3076808 鸡蛋属于生鲜品，其季节性属性较为明显。每年春节前后强弱切换特征明显，春节前有双旦备货、春节备货蛋价相对偏强，而春节前几日至春节后，蛋价走低，主要是产区产量的积压，及后续消费淡季的来临。本文将统计过去9年鸡蛋现货在春节前后的表现，以总结出部分季节性规律，并以此展望今年春节行情及后续期货操作建议。 一、春节时间不同，节前高点出现时间不一 以春节前最后有大范围报价的时间为T日，前后各推30个工作日，对过去9年蛋价水平进行复盘。 其中有5年春节前蛋价高点出现在春节前25-30个工作日，3年出现在春节前10-16个工作日，1年出现在春节前6个工作日，而春节在2.1日之前的，即春节时间比较早的4年，高点均出现在节前25-30个工作日区间。一个相对比较合理的解释是，元旦距离春节时间比较近，更多食品厂在双旦备货季时已然将需求推高，后续工厂休假较早，且节后蛋价将会有明显回落，故1月整体需求一般，高点基本都出现在12月，而春节在2月相对靠后时，当中这段时间仍然会有部分工业需求的支撑，就比如2019年（2.5日春节），其高点出现在元旦过后的第二周；2018年（2.16日春节）元旦过后的两周价格同样有所上涨。虽说元旦过后蛋价有所企稳或小幅反弹属于季节性规律，但春节时间的前后对反弹的幅度及时长有明显的影响。 春节前30个工作日平均下跌0.36元/斤，春节前
商品指数 小亚 12月18日 23:02 68
卓创资讯焦炭分析师傅高一 关键词：价格、利润、开工变化 【导语】随着焦炭第四轮降价落地，焦化利润收缩，钢材利润有所修复，黑色系利润向成材传导。焦炭供需矛盾仍存，但近期钢厂利润修复后，提降情绪暂缓，短线市场或转入僵持，但后期仍有下行风险。 价格数据：钢材稳中略涨，双焦稳中有降 进入12月黑色系整体进入淡季，除钢材价格受宏观利好影响稍有回升，双焦均偏弱运行。截至12月13日，河北地区准一级冶金焦价格为1685元/吨，较11月同期下调100元/吨，环比下滑5.6%。山西吕梁主焦煤价格1550元/吨，较11月同期下滑50元/吨，环比下滑3.1%，焦炭跌幅超过焦煤，焦企利润空间收窄。需求端来看，唐山方坯价格稳中有增，截至12月13日唐山地区方坯价格为3105元/吨，较11月同期价格上涨60元/吨，同比上涨1.97%，受钢厂减产以及宏观利好双重影响下，钢材价格略有回升。 利润数据：焦化利润空间收窄，利润逐步向成材靠拢 产业链利润向成材端靠拢，截至12月12日河北地区焦炭本周盈利11元/吨，较上期减少44元/吨，较上月同期减少88元/吨。本周焦炭第四轮提降落地，焦化利润明显收缩，叠加局部累库现象，市场情绪转弱。螺纹由于进入消费淡季，价格下行利润收缩较为明显，但钢坯、热卷利润修复。截至12月12日，钢坯利润-2.7元/吨，较上月同期减亏42.1元/吨；热卷利润16.2元/吨，较上月同期增加24元/
商品指数 小亚 12月18日 13:32 101
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。豆二跌超3%，20号胶（NR）、菜油、橡胶、苹果跌超2%，豆油跌近2%。涨幅方面，沪铅、红枣、玻璃涨近1%。
商品指数 小亚 12月18日 12:02 67
白糖： 受雷亚尔汇率波动影响，昨日原糖期价大幅下行，跌幅超4%，再次刷新近期低点，最终主力合约收于29.82美分/磅。广西制糖集团新糖报价6070~6360元/吨，部分下调20~40元/吨；云南制糖集团新糖报价6110~6140元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间6390~6900元/吨，部分下调20元/吨。原糖方面受供应情况良好及雷亚尔汇率波动影响，期价大幅走低，20美分/磅位置失守。未来继续保持弱势看法，关注北半球压榨进度。国内方面现货成交尚可，继续保持偏空看法，关注广西旱情及11月进口数据。 棉花： 周二，ICE美棉下跌0.56%，报收68.67美分/磅，CF505环比下跌0.37%，报收13535元/吨，新疆地区棉花到厂价为14541元/吨，较前一交易日下降130元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14972元/吨，较前一日下降73元/吨。国际市场方面，宏观层面仍是市场近期关注重点。美联储议息会议大概率降息25BP，需重点关注鲍威尔在议息会议上的相关讲话，或将对后续相对模糊的降息路径给出新的指引。国内市场方面，供强需弱格局延续，棉花丰产、加工量已经超500万吨，工商业库存创下近年来新高，需求端，纱线综合开机负荷环比持续下降，短纤布综合开机负荷环比小幅回升，需持续关注。整体来看，供应端压力较大及淡季需求偏弱是近期抑制棉价的主要因素，预计短期棉价仍承压运行为主。 免责
商品指数 小亚 12月18日 12:02 66
周二，国际油价延续回落，其中WTI原油主力收跌1.17%，布伦特原油主力收跌0.8%。 API公布数据显示，上周美国原油库存下降469.4万桶，超过了市场预期的下降185万桶，但汽油库存增加244.5万桶，馏分油库存增加74.4万桶。在市场对全球原油需求前景持有相对悲观态度的背景下，以色列、巴勒斯坦媒体释放出的“接近达成停火协议”的相关信息令油价短期承压。从整体来看，目前原油供需驱动不足，整体或延续震荡格局。技术上，油价反弹至技术性压力区间后延续回落，交易者追多仍需谨慎。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 12月18日 12:02 74
来源：中期协 当事人：李召磊，男，瑞达期货股份有限公司原从业人员，从业资格号F03111274（已注销）。 根据《中国期货业协会纪律惩戒程序》等自律规则的有关规定，协会对李召磊的违规行为进行了调查、审理，并按规定向李召磊告知了作出纪律惩戒的事实、理由、依据及享有的权利。现已调查、审理完毕。 经查明，李召磊在瑞达期货股份有限公司从业期间，存在下列行为：一是接受客户王某委托代理其从事期货交易，二是在与客户聊天过程中提供交易策略、发表行情观点，三是未取得期货交易咨询业务资格在网络等公开媒体发表期货行情分析。违反了协会《期货从业人员执业行为准则》第七条和第十二条的规定。 鉴于以上基本事实和审理情况，依据《中国期货业协会失信及违规处理办法》第十一条、第十五条和第二十四条的规定，中国期货业协会第六届理事会纪律处分专业委员会审议决定： 给予李召磊“撤销期货从业资格并在2年内拒绝受理其期货从业资格申请”的纪律惩戒。 如果对本纪律惩戒决定不服，当事人可在收到本决定书之日起15个工作日内向中国期货业协会第六届理事会法律与申诉专业委员会提出书面申诉。 2024年11月20日 （转自：中期协）
商品指数 小亚 12月18日 12:02 70
核心观点 ■市场分析 上期所燃料油期货主力合约FU2503夜盘收跌0.28%，报3211元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2503夜盘收跌0.61%，报3882元/吨。 昨夜原油大幅下跌后反弹，燃料油随之低开；高硫燃料油市场表现强于低硫，当夜小幅低开后保持在近日价格高位震荡。高硫燃料油市场结构保持坚挺，炼厂意外检修、近期中东高硫燃油出口低于预期；当前FU仓单量持续保持低位，可用于交割的有效资源不足，近月合约明显受到额外推涨；但高硫燃油也面临潜在利空因素，如果矛盾缓和则同样存在转弱的空间。低硫燃料油近期驱动弱于高硫，支撑因素在于四季度出口配额偏紧、国产量大幅下滑；但中期剩余产能充裕、下游船燃需求份额被替代的趋势未改，LU估值未来将面临新的压力。 ■策略 单边中性，观望为主；等待高硫燃料油市场边际转弱的信号 ■风险 无
商品指数 小亚 12月18日 08:32 102
来源：华尔街见闻 纽约可可期货周一一度涨至11925美元，刷新历史新高。高盛分析称，考虑到结构性供应赤字局面将延续，而来自非主要产地的供应有限，并且空头回补积极、投机性买盘仍有空间，预计可可价格有望继续上涨。 供应担忧重燃，纽约可可期货创下历史新高。 由于全球供应短缺担忧持续，周一盘中，纽约可可期货价格一度上涨5.5%，至每吨11925美元，超过了4月份创下的每吨11722美元的纪录，再创历史新高。 高盛商品衍生品分析师HugoFuentes最新发布的报告中表示： “由于结构性供应赤字、消费者对冲不足以及库存水平处历史低位，可可价格有望大幅上涨。” “考虑到来自非主要产地供应有限，空头回补积极，投机性买盘仍有空间，预计市场可能会迎来新一轮的价格上涨。” 报告表示，可可主要产地的产量预计将延续低位水平，而非主要产地的供应有限，不足以缓解市场的短缺状态。 今年上半年，受天气恶劣等自然因素影响，可可主产区西非产量大幅下降，导致可可连续第三年出现供应短缺，纽约可可期货的价格今年以来也已几乎上涨至年初的2倍。 目前，主产区科特迪瓦的产量预测从7月的190-200万吨下调至175万吨，与去年173万吨的低迷水平基本持平；加纳目前的产量预期也由7月的65万吨下调至55万吨，远低于70万吨的正常水平，而包括尼日利亚、厄瓜多尔和喀麦隆在内的非主要产地供应十分有限。 并且，数据显示ICE纽约仓库的库存
商品指数 小亚 12月18日 08:16 85
转自：期货日报 国内方面，两大重磅会议召开定调明年经济工作。整体来看，自9月份政策密集出台以来，已经给宏观经济带来一定的积极效果。接下来一段时间内将进入宏观政策真空期，市场走势将回归基本面主导。 需求淡季有所反复 10月份以来，螺纹钢消费量均值开始逐步下降，淡季特征显现。不过，最近三周表观需求一度出现反复，主要是因为近期华东及南方天气较好，重点工程施工进度加快。浙江、安徽、海南、四川等地均出现小规模赶工现象，部分新开工项目也在年底前加速前期建设进度，推动下游需求逆季节性回升。同时，宏观情绪改善增强了下游采购意愿，带动需求回升。但是后续来看，今年投资有所减少，当前赶工以续建项目为主，且整体规模远不及往年。而新建项目减少，且新开项目前期物资需求有限，螺纹钢表观需求韧性还需观察。鉴于螺纹钢需求的超预期表现，绝对值也处于低位，从这个角度来看，钢价下行驱动力不足。 热卷方面，9月份以来，消费量均值一直呈现逐月增加态势，表明相关消费需求具备较强的韧性。国内制造业用钢相关板块如机械、汽车、家电等产量均同比增长，造船、集装箱等也表现亮眼。另外，我们看到10月份钢材出口数据仍然较为亮眼。不过，当前已经来到12月中旬，热卷需求也将步入季节性下滑通道。目前来看，华东、华北热卷厂库出现累积，显示需求已迎来季节性下滑拐点。不过，在出口需求支撑下，下滑速度或慢于往年。 供给下降缓慢 生产方面，247家钢铁企业
商品指数 小亚 12月18日 08:16 60
北京时间18日凌晨，美国WTI原油周二收跌。投资者继续关注原油市场的供需平衡关系，并等待美联储利率决定。 纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格下跌63美分，跌幅为0.89%，收于每桶70.08美元。 随着投资者在美联储会议前进入持有观望模式，原油价格走低。 美联储将于周二和周三举行今年的最后一次政策会议，市场普遍预计届时将降息25个基点。 此次会议还将阐明官员们对2025年和2026年利率路径的看法，以及央行是否会在预期即将上任的特朗普政府下通胀上升的情况下缩减宽松政策。
商品指数 小亚 12月18日 07:56 80
（转自：华融融达期货风云能化团）
商品指数 小亚 12月18日 07:56 76
专题：光大期货热点追踪视频合集
商品指数 小亚 12月17日 23:02 64
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