蛋白粕： 周一，CBOT大豆上涨，因出口需求旺盛。民间出口商报告向未知地销售13.2万吨大豆，24/25年付运。市场等待周四的出口销售报告和周五月度供需报告。国内方面，豆粕期货平稳，现货价格坚挺。市场继续关注大豆通关问题，部分地区贸易商停售，下游采购积极性提高。随着影响范围蔓延，影响程度或超预期，现货和盘面将开始增加风险计价，并且豆粕盘面逻辑聚焦于国内市场。美豆价格企稳走高对国内豆粕上涨也将锦上添花。豆粕偏强看待，基差走强。操作上，多单参与。 油脂： 周一，BMD棕榈油上涨，跟随周边市场走高。原油上涨，因供应压力或放缓。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1-31日棕榈油出口量为1624210吨，较上月同期出口的1457408吨增加11.4%。10月产量环比或环比下降，库存预计下降至195万吨左右。市场密切关注下周一MPOB报告结果。国内方面，棕榈油震荡上涨，因进口成本刷新高。豆油窄幅震荡，基本面发生部分变化。自华北大豆通关放缓后，华南也开始，影响范围扩大，影响市场或超预期。豆油有望走国内逻辑，预计豆油现货有望补涨，基差走强，豆棕、豆菜价差修复。菜油偏弱，中加关系趋缓，油脂消费整体一般，施压价格。买豆油卖菜籽油套利持有。 生猪： 周一，生猪主连收带上隐线的小阳线，价格区间上移。现货市场中，全国外三元生猪出栏均价为17.22元/公斤，较昨日下调0.02元/公斤，最低价黑龙江1
商品指数 小亚 11月05日 12:01 19
铜： 隔夜LME铜震荡走高，价格上涨1.44%至9676美元/吨；SHFE铜主力上涨0.52%至77390元/吨；现货铜进口窗口继续打开。宏观方面，“新美联储通讯社”发文称本周美联储降息“没什么戏剧性”，但难题在后面，美联储11月议息降息25个基点几无悬念。美国大选进入关键时刻，金融市场气氛逐渐由乐观转向谨慎，市场存在一定避险情绪，在哈里斯暂时领线下，市场偏乐观对待。国内方面，关注财政政策落地情况。基本面方面，LME库存增加2475吨至273850吨；SMM国内精炼铜社会库存统计较上周五下降1.17万吨至19.81万吨；11月开始渐进淡季预期，关注稳增长落地方向以及下游是否会提前备库。短线焦点关注在美国大选方面，会随着选票的摇摆而出现较大幅度的波动。投资者需要关注的是，随着美大选尘埃落定，市场焦点能否再次回到国内稳增长的层面。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨0.16%报16145美元/吨，沪镍跌0.63%报124000元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增加342吨至147162吨，昨日国内SHFE仓单增加增加1832吨至28836吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下跌225元/吨至-325元/吨。镍矿方面，印尼镍矿升水小幅下跌，据smm市场对11月升水的报价普遍集中在17到18美元/湿吨之间，并且已有显著规模的市场成交量。不锈钢方面，镍铁市场挺价意愿较
商品指数 小亚 11月05日 12:01 21
周一，国际油价显著上冲，其中WTI原油主力收涨3.42%、布伦特原油主力收涨3.1%。 当地时间11月4日，伊朗外交部发言人强调将利用一切可能的设施与力量来回应以色列此前对伊朗境内发动的袭击，同时，有消息人士表示伊朗或使用比10月初更加强大的弹头对以色列进行报复。地缘局势的不确定叠加OPEC+近期宣布推迟原定于12月进行的增产计划对油价产生了显著提振。 不过从盘面表现来看，油价已运行至前高技术性阻力位附近，交易者短期应注意追多风险。此外，本周宏观事件较多，交易者应严格注意对风险进行把控。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
早盘开盘，国内期货主力合约涨多跌少，焦炭、焦煤涨近2%，SC原油、铁矿、氧化铝、热卷涨超1%。跌幅方面，菜油、烧碱跌近2%，沪锌、白糖跌超1%。
商品指数 小亚 11月05日 12:01 20
本文源自：期货日报 近日，中国期货业协会公布了新一批期货公司高管人员专业能力水平评价测试合格人员名单。其中包括格林大华期货拟任董事长、华鑫期货拟任总经理、佛山金控期货拟任总经理，另有6家期货公司的10名拟任副总经理和拟任首席风险官。 具体来看，根据名单，格林大华期货拟任董事长为韩丽萍。据悉，韩丽萍现任山西证券副总裁，分管公司财富管理业务，本次为兼任格林大华期货董事长。不过截至记者发稿，中国期货业协会网站高管人员信息栏目中仍未更新这一信息。 据了解，韩丽萍在证券行业已从业28年，是证券行业的一名老兵，自1996年加入山西证券后，韩丽萍先后在营业部、分公司和财富管理总部履职，始终奋战在业务一线。据此前报道，2014年韩丽萍初任分公司负责人时带领团队制定发展规划，促进了分公司财富管理和服务实体经济能力的大幅提升；2017年，韩丽萍调至山西证券财富管理总部，推动了公司财富条线各项业务快速发展，通过六年的时间，公司财富转型稳步推进。 公开资料显示，格林大华期货有限公司是由山西证券股份有限公司全资控股的专业期货公司，总部位于北京CBD，其前身格林期货有限公司成立于1993年，是中国最早的期货公司之一。2013年7月，山西证券股份有限公司全资收购格林期货有限公司，由格林期货作为存续公司吸收合并大华期货并获中国证监会核准。经北京市工商行政管理局核准正式更名为格林大华期货有限公司。目前，公司注册资本
商品指数 小亚 11月05日 08:16 26
本文源自：期货日报 “现在玉米小粮点收购价已涨到了1.04元/斤，比10月初刚上市时不足0.9元/斤的收购价上涨超15%，手中囤积的500吨玉米终于不亏钱了。”河南汝南县粮食贸易商吕小勇告诉期货日报记者，进入11月以来，当地小麦、玉米、大豆价格均稳中有升，不但令种粮的老百姓高兴，众多小粮商、贸易商及小粮点的经营者脸上也露出了久违的笑容，国内大宗粮食价格自2023年8月开启的下行走势终于停止。 玉米市场从供不应求转向供大于求 河北石家庄市玉米贸易商王磊表示，正常情况下，国产玉米市场呈现产不足需格局，要想满足国内玉米市场需求，一是要靠国产小麦、库存陈化稻谷进入饲料原料市场；二是要靠大量进口玉米及其替代品高粱、大麦、木薯粉等；三是要靠限制玉米深加工业的产能；四是要靠下游养殖业、饲料加工业需求下降。因此，影响国内玉米价格涨跌的因素较多。 “近年来，为了满足国内玉米市场需求，我国相关部门一方面想尽办法提高国产玉米单产与总产量，另一方面大量进口玉米及替代品，同时还把一部分库存陈稻谷、小麦等‘引流’到饲料原料市场，有效地解决了玉米供应不足的问题。不过，由于当前国内玉米市场需求亮点难寻，加上新季国产玉米增产以及替代品的超量涌入，反而让原来供不应求的玉米市场出现了供应过剩的新问题，玉米价格自然受压下行。”王磊告诉记者，现阶段玉米价格止跌反弹的主要原因是国内玉米市场供求关系有望从供应过剩转向供需平衡，
商品指数 小亚 11月05日 08:16 29
本文源自：期货日报 依据《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等文件要求，日前，工业和信息化部修订印发《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》（工信部原〔2024〕206号，以下简称《实施办法》）。产能置换政策是强化行业产能治理的重要举措，受到市场广泛关注。业内人士普遍认为，《实施办法》将进一步优化水泥玻璃行业布局和结构调整，促进供需动态平衡，同时提升绿色低碳发展水平，最终推动行业高质量发展。 引导低效产能加快退出 期货日报记者了解到，针对《实施办法》，工业和信息化部有关部门负责人进行了相关解读。 《水泥玻璃行业产能置换实施办法》（工信部原〔2021〕80号，以下简称80号文）在遏制产能无序扩张、引导低效产能有序退出、推动产业结构优化、提升技术装备水平等方面发挥了重要作用。但随着形势的变化，80号文已经不能完全适应当前工作要求，存在差异化调控措施不明显、仅以窑径推算的水泥熟料产能与实际产能相差较大、产能跨区域转移困难、与新出台政策标准缺乏有效衔接等问题。 为此，工业和信息化部对80号文进行修订，通过严格产能认定、提高新建项目标准、简化跨省流动程序等调整，推动产业布局调整和绿色低碳转型，促进水泥玻璃行业实现高质量发展。 “与80号文相比，此次修订的主要内容有：一是加严水泥置换要求，明确
商品指数 小亚 11月05日 08:16 33
本文源自：期货日报 氧化铝期货自9月中旬开启新一轮上涨，近月2411合约自3800元/吨附近涨至5300元/吨附近，涨幅接近40%。同时，氧化铝期货近远月合约表现逐步分化，分析其背后原因，我们认为主要受上游铝土矿供给偏紧影响，且年内这一格局扭转的概率不大，因此现货供应偏紧，现货价格持续上涨，期货近月合约表现强势；对远月合约来说，国内外铝土矿远期供应存在缓解预期，印尼铝土矿预计在明年一季度放开出口限制，国内氧化铝在四季度末会有新增产能，远月价格自高位回落也在预期当中，但短期盘面存在反应过度的概率，因此不建议追单入场，可耐心等待二次入场机会。 1．铝土矿：供应持续偏紧，价格稳中有升 从2014年至2023年国内铝土矿产量和进口数据来看，国内产量自5500万吨增加至9300万吨，且近4年国内产量变化不大，维持在9000万~9300万吨之间；而进口量飞速增加，自3628万吨增加至14138万吨，且近几年维持10%以上的增速。从进口占比数据来看，进口量占总量的比重从39.7%升至60.3%，可见国内对进口铝土矿依赖度较高。 从进口来源看，几内亚和澳大利亚是我国铝土矿的主要进口来源国，进口规模大约占到总进口量的92%，其中自几内亚的进口量占比超70%。根据几内亚周度出港数据，今年5月到8月上旬，周度出港量呈趋势性下滑态势，主要是受几内亚雨季影响。按运输时间1.5到2个月计算，国内铝土矿在10月
商品指数 小亚 11月05日 08:02 23
来源：华尔街见闻 高盛认为：毫不夸张地说“我们交谈过的每个人都在做多黄金”，因此已将黄金仓位降低风险，“倾向于通过期权持有多头，这样就有足够的弹药来逢低买入持仓。” 大选日前夕，高盛转向黄金期权。 美国大选前一周，国际金价日内屡创历史新高，尽管近两日因美元走高而出现回调，但仍处历史高位。 在此背景下，高盛的商品交易部门周一发布报告称，为应对周二的大选，该行已将黄金的现金头寸转换为期权，以对冲风险。 高盛表示： “这样我们就有能力买入大选低点……因为我们对当前的仓位感到担忧。” “毫不夸张地说，我们接触到的每个人都在做多黄金。” 高盛称其目前主要通过以下方式进行市场布局： 使用短期杠杆结构买入黄金期权。我们乐于支付溢价，以期在大选出炉“有争议的结果”时获得额外收益（举例来说，2个月到期的3000美元行权价的黄金期权现较2753美元的现货黄金价溢价12%）。 利用3-6个月到期的20%delta的看涨期权价差。我们依然看好黄金市场的中期走势，并认为这种期权结构（即一边买入行权价更低的看涨期权，一边卖出行权价更高的相同到期日的看涨期权）更具优势。 此外，高盛还提到，上周五是他们在过去一个月中首次看到显著的仓位解除，这表明市场对黄金的看法出现了分歧。 该行认为，当前可以以任何可能性来解释大选结果对黄金的影响，但唯一可以肯定的是，如果大选结果富有争议，金价不会上涨。 对于不同候选人当选的影响
商品指数 小亚 11月05日 07:48 20
麦格理策略师在致客户的报告中写道，OPEC+决定将原定12月的增产计划推迟一个月，这令人怀疑该组织是否真的打算在2025年恢复供应。
商品指数 小亚 11月05日 07:40 15
北京时间5日凌晨，美国WTI原油期货价格周一收高。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）决定将增产计划再推迟一个月，令油价得到支撑。此外市场还在关注美国总统大选对原油市场可能产生的影响。 纽约商品交易所12月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格上涨1.98美元，涨幅为2.85%，收于每桶71.47美元。 周日，包括石油输出国组织（OrganizationofthePetroleumExportingCountries）以及俄罗斯和其他盟友在内的OPEC+表示，鉴于原油价格下跌、需求疲软，该组织决定将其每天主动减产220万桶（bpd）的计划实行时间再延长一个月。从10月以来，该组织已经数次推迟这项计划。 OPEC+原定于从12月起每天增加180000桶的产量。
商品指数 小亚 11月05日 07:40 17
伊朗国家石油公司Shana称，该国经济委员会批准了一项将石油产量提高25万桶/日的计划。 伊朗第一副总统MohammadRezaAref表示，该计划对于增加GDP和支持国民经济至关重要。 理事会还批准了对伊朗中部地区气田开发计划的拟议修正案，旨在将天然气日产量至少增加1亿至1.4亿立方米，并将凝析油日产量增加10万桶。
商品指数 小亚 11月05日 07:40 16
法国巴黎银行大宗商品策略师AldoSpanjer认为，“随着我们进入季节性疲软的2025年第一季度，我们不认为OPEC+面临的形势会好转。” “让部分产量重返市场的下个机会是第三季度，届时原油需求将达到季节性峰值。” 我们认为OPEC+仍然受到将原油库存保持在五年均值以下的目标驱动，除非供需平衡改善，否则会对增加供应保持谨慎。” “我们预计2025年和2026年将出现脆弱的平衡，但价格不会暴跌。”
商品指数 小亚 11月05日 07:40 14
石油输出国组织（OPEC）领导人对未来一年原油需求减少的预测不屑一顾，称市场存在太多悲观情绪。仅在一天前，该组织再次延长了减产计划的执行时间，试图在全球消费低迷的情况下支撑石油价格。 OPEC秘书长海瑟姆·阿尔·盖斯周一在阿布扎比举行的阿布扎比国际石油博览会（Adipec）能源会议上对记者表示：“对于欧佩克来说，我们预测今年的石油需求增长为每天190万桶。” 他表示：“现在有些人可能会说这个预测偏高，但市场上的其他独立分析师和研究人员的预测数字也处于类似的水平。还有些人认为这个预测数字非常低。我们认为石油需求仍然相当旺盛。” 阿尔·盖斯表示：“我认为，就某些市场层面的需求前景而言，分析师和研究方面存在太多的悲观情绪。但我们相信，我们的数据仍然与许多其他独立分析人士一致。”
财联社11月4日讯（编辑赵昊）当地时间周日（11月3日），欧佩克秘书处在官网发布声明称，参与日均220万桶自愿减产措施的八个欧佩克+成员国决定将原定于11月底的到期时间延长至12月底。 新闻稿写道，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼将2023年11月启动的每日220万桶自愿减产措施延长一个月，至2024年12月底。 如果八国按计划在11月底开始逐步解除自愿减产措施，将使该联盟12月的日产量增加18万桶。沙特能源大臣多次提到，如果组织认为市场不够强劲，可能会暂停、甚至撤销“增产”计划。 需要指出的是，这已经是八国第三次延长自愿减产措施。今年6月时，他们宣布将措施延长至9月底，并于9月初决定再次延长至11月底。声明未提及明年是否回撤这部分减产力度。 声明还表示，八国重申全面履行《合作宣言》的共同承诺，将根据提交给欧佩克秘书处的补偿性减产计划，在2025年9月之前就2024年1月以来的超产产量完成补偿性减产义务。 受这一消息的影响，两大原油价格基准日内明显上升。截至发稿，布伦特原油期货主连价格涨超2.8%，报每桶75.18美元；美国WTI原油期货主连价格涨超3%，报每桶71.59美元，均为10月28日以来的最高水平。 布伦特原油期货主连价格日线图 媒体分析称，虽然中东局势持续动荡，但全球燃料用量有所放缓，使得国际原油价格延续低迷。在第三季度，布油累跌
专题：全球屏息以待美国大选市场将如何应对？ DNBMarkets分析师表示，欧佩克+决定进一步推迟原定的增产计划，表明该组织对油价位于70美元出头感到不安。鉴于油价疲软，市场担心需求低迷，该组织同意在12月底前保持每日总计220万桶的自愿减产。 “令人惊讶的是，欧佩克+继续推迟原定的增产计划，而与此同时，欧佩克的石油市场报告却坚称石油市场严重供不应求，”HelgeAndreMartinsen和TobiasIngebrigtsen在给客户的报告中说。“我们一整年都在争论，欧佩克的石油市场平衡与现实脱节。”
专题：光大期货热点追踪视频合集
商品指数 小亚 11月04日 23:02 17
近期，在地缘局势、库存数据等多重因素的推动下，国际油价在触及前低支撑后连续反弹。 OPEC+昨日发表声明，8个欧佩克和非欧佩克石油生产国决推迟原定于12月进行的幅度为18万桶/日的增产计划，推迟时间为1个月，此举在短期内为国际油价提供了进一步支撑。不过从盘面表现来看，考虑到油价在连续反弹后已运行至技术性阻力位附近，短期存在回落风险，因此，交易者追多需谨慎。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 11月04日 23:02 14
11月4日，上海黄金交易所发布通知，近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续双向大幅波动，市场风险加剧。请各会员单位继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
商品指数 小亚 11月04日 23:02 16
转自：财联社 财联社11月1日讯（编辑黄君芝）摩根大通资产管理公司（JPMorganAssetManagement）全球首席策略师DavidKelly警告称，如果前总统唐纳德?特朗普（DonaldTrump）本周赢得美国大选，美联储可能最早在12月暂停其宽松周期。 他指出，特朗普的扩张性财政政策计划将推高通胀，阻止利率下降。 Kelly在接受采访时说：“如果共和党在特朗普的胜利中大获全胜，你将会得到更多的扩张性财政政策，可能会爆发贸易战，更大的赤字，从而导致更高的利率。” 此前，特朗普誓言要对来自所有国家的进口产品征收10%的关税，对来自中国的进口产品征收60%的关税。还有他提出的打击移民的建议，也被广泛认为是“助长通货膨胀”。该计划将涉及大量联邦支出，这将加深联邦预算赤字。 Kelly说，这些政策的影响将促使美联储暂停降息。 “我认为他们会考虑财政政策的可能方向。如果看起来财政政策会增加赤字，增加财政刺激，增加通货膨胀，他们可能会觉得，如果财政政策是扩张性的，我们将不得不跟它“对着干”，放慢宽松的步伐，”他说。 另一方面，Kelly还称，如果副总统卡玛拉·哈里斯获胜，美国经济可能会继续软着陆的轨迹。 “如果你有一个分裂的政府，比如说哈里斯的胜利，那么我认为你将会继续这种缓慢的、长期的软着陆经济，但有点沉闷。”他说。 Kelly继续说，在这种情况下，美联储可能会坚持其预期的宽松政策
商品指数 小亚 11月04日 14:48 35
一、宏观 宏观方面，上周时间美国第三季度GDP初值显示环比折年率增速达到2.8%，在经济活动中占比最大的消费者支出增长3.7%，为2023年初以来最大增幅，同时美联储看重的核心PCE通胀环比上升0.3%，创下五个月最大升幅，并且个人支出也加快增长，此两项数据表明美国经济持续增长、通胀温和回落，增强了美联储放慢降息步伐的理由。同时周内ADP数据显示美国10月私营部门新增就业人数23.3万，创一年多以来最高，超出所有经济学家的预期，但周五时间美国10月非农新增就业人口仅录得1.2万人，远低于预期的11.3万人，失业率录得4.1%，平均时薪月率和年率分别录得0.4%和4%，8月和9月非农就业人数合计下修11.2万人，这是拜登政府迄今为止最为疲软的劳动力市场报告数据之一，该结果也再度压制了市场对于高利率的预期。此外值得关注的是，2024年美国大选将在本周二举行，两名候选人的后续发展时刻都在牵动着市场的注意力，若特朗普得以在选举中获胜，那么可以预见的是美国可能再度倾向于更加激进的外交态度与手段，进而导致国际地缘局势再度出现明显波动。而在政治属性方面，上周时间以色列总理内塔尼亚胡与其他高级官员达成共识，认为以色列在黎巴嫩针对真主党的军事行动“基本实现既定目标”，若黎以停火协议得以签署，以军或在短期内迅速从黎巴嫩撤离；但同时在伊以方面，有消息称伊朗准备未来几天内从伊拉克领土袭击以色列，可能在美国
商品指数 小亚 11月04日 12:02 16
卓创资讯鸡蛋市场高级分析师王金玉 【导语】10月份需求好于预期，湖北鸡蛋价格高位调整。11月鸡蛋供应充足，需求转弱，市场供需关系宽松，预计湖北鸡蛋价格重心将下移。 10月湖北鸡蛋价格高位调整 10月湖北鸡蛋价格高位调整，月均价为4.43元/斤，环比跌幅8.28%，同比跌幅4.32%。月内蛋价先涨后降，最高价为月初的4.52元/斤，最低价为中旬的4.31元/斤，高低价差0.21元/斤。 在产蛋鸡存栏量微降。10月份新开产的蛋鸡是6月份补栏的鸡苗，此阶段气温升高，育雏难度大，养殖单位上苗量减少，因此10月份湖北地区新开产蛋鸡数量减少。淘汰鸡来看，10月份鸡蛋价格高于预期，叠加饲料成本低，盈利可观，单斤鸡蛋盈利在1.30-1.50元，养殖企业惜售延淘老鸡，样本地区淘汰鸡出栏量环比减少9.25%。整体来看，新开产蛋鸡数量小于淘汰鸡出栏量，10月份湖北在产蛋鸡存栏量减少，环比减幅0.24%左右。 鸡蛋需求好于预期。受蔬菜价格偏高影响，10月份鸡蛋需求淡季不淡，整体需求好于业者预期。据卓创资讯监测，10月份湖北样本地区鸡蛋发货量373.3吨，环比减幅仅4.30%。从库存天数来看，10月份湖北生产、流通环节平均库存天数为1.16天和1.13天，库存维持正常水平。 11份湖北鸡蛋价格重心或下移 鸡蛋供应充足。11月份新开产蛋鸡是2024年7月前后补栏的鸡苗，7月份气温高、育雏难度大，养殖单位补栏积
商品指数 小亚 11月04日 12:02 17
卓创资讯大豆市场高级分析师孙能基 【导语】10月南方产区大豆先跌后稳。国庆期间，南方黄淮海产区大豆集中上市，短时间的供应压力使得南方产区价格呈现季节性下跌态势，各区域不同程度下滑。下半月各地收割工作陆续完成，市场集中上市压力缓解，随着货源水份的好转，整体价格重心止跌企稳，个别低价区价格略有反弹。今年南方产区多地种植面积减少，整体供应压力小于往年同期，预计11月份南方主要产区大豆价格易涨难跌，整体重心或稳步小涨。 新季大豆集中上市10月跌后企稳 10月上半月黄淮海产区新季黄豆陆续上市，阶段性货源供应较为充足，但产、销区各环节采购积极性一般，多谨慎观望为主，整体价格重心下跌；下半月新粮上市高峰期过后，市场供应压力缓解，且新粮水份好转，市场购销活跃度提升，阶段性产区和销区补货支撑市场价格企稳，临近月末，多地产区基层低价惜售，个别低价区域略有反弹。截至10月31日，安徽淮北净粮装车价格4576元/吨，环比9月均价下跌10.80%，同比去年10月下跌21.57%；河南商丘10月均价4458元/吨，环比9月均价下跌9.23%，同比去年10月下跌22.82% 黄淮海产区面积减少供应压力小于往年 根据卓创资讯对黄淮海部分大豆产区的调研，河南、安徽、山东等传统大豆种植区今年面积整体减少三成左右，且河南、安徽个别区域在大豆生长期遭遇连续降雨，这部分区域单产较低，个别甚至不足200斤/亩，初步预估本年度
商品指数 小亚 11月04日 12:02 25
卓创资讯豆粕高级分析师王汝文 【导语】10月国内豆粕现货价格环比下跌，月内呈现先涨后跌走势。本月市场供需同降，但供需差进一步扩大，导致现货价格重心下移。卓创资讯通过对市场驱动因素梳理发现，11月份外部市场不确定影响因素较多，国内供需矛盾有缓解势头，卓创资讯预计现货价格有底部抬升预期。 现货价格重返跌势 根据卓创资讯数据统计，截至10月31日，43%蛋白豆粕月均价3022.59元/吨，环比9月3095.67元/吨跌73.08元/吨，跌幅2.36%，较去年同期下跌1268.41元/吨，跌幅29.56%。本月国际市场影响减弱，美豆收割接近结束，巴西播种加速推进，行情回归国内基本面，国内豆粕市场供应充足，下游需求表现不及预期，拖曳价格下行，月末市场大豆港检相关消息不断升温，市场供需矛盾有缓解势头。基差方面，截至10月31日，现货基差为5元/吨，较月初79元/吨跌74元/吨，基差价格走弱。 11月价格驱动因素评价 成本预期：美豆积极性压力减轻。伴随着美豆收割进入尾声，季节性收获压力逐步减轻，南美降雨改善后巴西大豆播种加速，巴西及美豆CNF报价表现坚挺。从成本端来看，豆粕价格存成本支撑。 供应预期：国内供需矛盾有缓解迹象。10月末市场热议的大豆港检相关消息，带给市场短时提振，受此影响部分区域的个别油厂受此影响有短期停机计划，多数工厂保持正常开机，下游采购积极性明显好转，工厂成交及提货水平有所增
商品指数 小亚 11月04日 12:02 24
【ccmn.cn摘要】非农数据惨淡但此前已有预期，隔周伦锌先抑后扬收涨0.94%；需求疲软抑制但供应收紧预期提供支撑，沪锌高位震荡盘整，料今现锌上涨。 【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌先抑后扬，开盘报3038美元/吨，高点报3088美元，低点3023美元，尾盘收于3066美元，涨28.5美元，涨幅0.94%；成交量12774手减少877手，持仓量252088手减少2911手。隔夜沪锌2412主力冲高快速回落走稳，收于24970元/吨，持平。 长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：飓风“海伦”和“米尔顿”席卷美国东南部影响下，10月美国非农业部门新增就业人数为1.2万人，远低于9月22.3万人的数据，也低于过去12个月月均19.4万人的数据，数据公布后伦锌下挫，但由于该数据此前已有预期，美联储“当红票委”沃勒、拜登首席经济顾问等已对非农数据打了预防针，而后伦锌再次反弹上涨，整体走势呈现先抑后扬趋势最终收涨0.94%至3066美元。美国经济数据及通胀数据对降息幅度降低预期升温，而国内宏观利多持续释放，但市场在实际落地效果兑现前情绪面整体表现平平，旺季不旺，且当前逐渐过渡到消费淡季，需求疲软持续抑制上方空间，但内外锌精矿供应持续呈现紧张趋势，冶炼厂利润压缩下复产积极性欠佳，供应收紧预期为锌价提供支撑，沪锌走势高位震荡盘整，预计今现货锌上涨。（长江有色金属网cjys.
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【ccmn.cn摘要】美国制造业萎靡不振拖累，隔周伦铅高位回落微涨0.07%；回收商出货意愿不高，废电瓶拿货较难，成本端仍提供较强支撑，料今现铅小涨。 【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅高位回落，开盘报2031.5美元/吨，高点报2070美元，低点2030美元，尾盘收于2038.5美元，涨1.5美元，涨幅0.07%；成交量7295手增加900手，持仓量145357手减少1132手。隔夜沪铅2412主力合约高开低走后偏稳运行，收于16760元/吨，涨70元，涨幅0.42%。 长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：10月份美国制造业活动连续第七个月收缩，采购经理人指数（PMI）录得46.5，较9月份的47.2下降0.7个百分点创今年新低，美国制造业萎靡不振持续拖累市场对未来经济的信心，导致资本投资意愿下降，叠加非农就业数据惨淡拖累市场对美联储降息预期，风险资产异常谨慎，隔周伦铅高位回落微涨0.07%至2038.5美元。当前消费旺季过渡到季节性淡季，铅蓄电池报废量将有所下降，回收商出货意愿不高的情况下冶炼厂对废电瓶拿货较难，从而抬高废电瓶价格，成本端对铅价提供较强支撑，同时中央环保督察组正式入驻安徽，再生铅冶炼厂为应对环保检查普遍存在停产整改状态，供应边际减少再次提供支撑，但电池企业生产积极性不高，成品库库存转增，铅锭采购氛围欠佳多按需补库为主，拖累铅价上方空间，预计
铜：关键点仍在国内铜或先抑后扬 1、宏观。海外方面，一是11月初美联储降息和美国大选一起到来，成为月初的集中风险爆发段，尤其是美国大选，民主党还是共和党上台都将深度影响海内外发展格局，无论是在经济还是在全球地缘政治方面，美联储降息25个基点已基本完全定价，市场看不到更加宽松之前，或依然偏平淡看待，也就是延续美稳着陆预期，在此期间投资者应着重关注美股表现，美股特别是美科技股在高位表现出的不稳定，也影响着市场风险偏好的摇摆，而从铜价走势来看市场对科技股的追捧也影响着铜价市场情绪。国内方面，9月下旬开始，国内财政部门和央行开始联合发力，表现出极强的稳增长意愿，这表明重心已开始转向稳经济和达成四季度乃至全年的经济增长目标，在这种情况下海外宏观或是关注的对象，关键是国内掌握自己的节奏，关注稳增长政策由预期转向落地，继而去关注实施情况，尤其是发债层面。 2、基本面。铜精矿方面，国内TC报价维持在低位，表明铜精矿市场仍存在紧张情绪，目前正处于长协谈判的关键期，从目前来看较难出现大幅增加的局面，但也可能出现比当前（现货交易）较好的报价局面。精铜产量方面，10月电解铜预估产量99.35万吨，环比下降1.1%，同比大体持平，从产量预估来看，铜精矿紧张影响延续，再生铜供给也出现紧张，四季度检修力度增加，以往追产量的局面或难再现，产出环比三季度或出现小幅下滑。进口方面，国内9月精铜净进口同比下降1.1%至
商品指数 小亚 11月04日 12:02 26
钢材：供需压力有所加大，关注宏观政策驱动 需求：1-9月全国固定资产投资同比增长3.4%，较1-8月持平。分领域看，基础设施投资增长4.1%，较1-8月回落0.3个百分点；制造业投资增长9.2%，较1-8月回升0.1个百分点；房地产开发投资下降10.1%，较1-8月降幅收窄0.1个百分点。制造业增速有所回升，基建增速继续放缓，地产降幅略有收窄。9月我国出口钢材1015.3万吨，同比增长25.9%；1-9月我国出口钢材8071.1万吨，同比增长21.2%。钢材出口大幅增加，在很大程度上缓解国内供应压力。10月份螺纹需求表现偏弱，全国建材成交及水泥出货量下降，螺纹库存在下旬也连续累积，热卷需求则在汽车、家电销售及出口好转情况下表现较为强劲。11月份随着国内钢材传统消费淡季到来，预计整体钢材需求将有所回落。 供应：10月份铁水产量持续回升，月末略有回落，最新一周铁水产量为235.47万吨，较9月末增加10.61万吨。10月螺纹周产量大幅增加，最后一周才小幅回落，月末螺纹周度产量为243.22万吨，较9月末增加37.76万吨。热卷产量增幅较小，月末热卷周产量303.29万吨，较9月末增加7.01万吨。近期钢厂利润有所回落，但247家钢厂盈利率达到61.04%，11月铁水产量预计仍将处于高位，螺纹产量或将有所回落，热卷产量相对平稳运行。 库存：10月份五大品种库存累计下降57.02万吨，其中
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早盘开盘，国内期货主力合约多数下跌，沪锡涨超2%，沪镍、豆油、菜油涨超1%，棕榈油涨近1%。跌幅方面，烧碱、玻璃跌超4%，纯碱跌超3%，焦煤、丁二烯橡胶跌超2%，集运欧线、焦炭、20号胶、橡胶、螺纹钢、热卷跌超1%。
期货日报 10月以来，镍价持续下行。其中，沪镍2501合约由国庆节后开盘的145200元/吨一度下跌至122710元/吨，跌超20000元/吨。对此，市场人士认为，10月以来镍价的表现是宏观政策变化和镍市场供需变化共同作用的结果。考虑到短期下游需求缺乏显著增量，全球显性库存累积趋势将持续，2025年前镍价或低位震荡运行。 10月以来，伦镍高开低走，延续偏弱走势。国泰君安高级分析师邵婉嫕认为，主要原因在于国庆节前国内一系列宏观政策出炉。 在邵婉嫕看来，镍与不锈钢产业链条具备一定的黑色属性，存在补涨情绪。今年10月，伦镍外盘投资和信贷企业以净多持仓为主，但随着宏观情绪转淡，镍价回归基本面逻辑，而镍自身基本面承压，为有色板块中边际累库压力最高的品种，限制了镍价上方的弹性，故开盘冲高的涨幅有限。 据中信建投期货分析师王彦青介绍，近期，相较于沪镍，伦镍盘面压力更大，究其原因，或与美元上行带来的压制有关。 邵婉嫕认为，未来一段时间需重点关注政策方面的变化。例如印尼新总统上任后镍出口关税等政策是否出现新变化、俄罗斯是否会出台有色金属出口反制裁措施等。 对此，王彦青表示认同。王彦青认为，中长期来看，印尼镍产业政策变化仍是影响镍价的主要因素之一。 今年以来印尼RKAB审批效率偏慢，虽然有审批压力增加及政府换届带来的影响，但在资源民族主义影响下，印尼政府认为如果中国冶炼厂获得大部分的镍矿配额，将会降低
商品指数 小亚 11月04日 08:16 30
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