中信建投期货：需求担忧升温，铜价涨幅回吐

汇通财经APP讯——铜：隔夜铜价延续偏弱，主力合约跌近1%至80810元，伦铜回落至9840美元，美铜跌至5.12美金附近，较伦铜约15%溢价。宏观中性偏空。美国对进口汽车整车与零部件征收25%关税，多国考虑反制措施，需求前景预期偏弱，避险情绪升温。同时美联储官员继续放鹰暗示长期维持高利率，宏观情绪降温。基本面中性。昨日上期所铜仓单减少1662吨至13.8万吨，LME铜去库1475吨至约21.5万吨。据SMM，本周国内主流地区铜库存延续累增至33.45万吨。总体来看，前期铜关税扰动引发的囤货热消化，政策等待证伪。在当前全球贸易政策不确定性下，预计短期铜价承压震荡为主，关注8万元支撑。今日沪铜主力运行区间参考80000-81200元/吨。策略上，前多逢高降低仓位，未入场者观望为主。工业硅：昨日午后工业硅期货反弹，市场对企业减产预期反复，情绪波动有所加大，现货市场报价仍在走低，现货市场表现较弱。近期下游需求暂无起色，多晶硅开工维持低位，有机硅持续减产挺价，工业硅需求表现仍然疲软，近期硅厂开炉增加后又新增部分检修，供应端不确定性加大。总体来看，供应存在阶段性收缩可能，但仍待落实情况明朗，需求端暂无起色，短期市场出现一定支撑，长线来看当前行业极度低迷状况或难持续，长期不宜对行情过分悲观。操作上，短线暂观望，长线可采取低位囤货思路布局远期多单，SI2505合约参考区间9600-10100元/吨。股指期货：上一交易日，上证综指涨0.15%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.24%，科创50涨1.12%，沪深300涨0.33%，上证50涨0.51%，中证500涨0.15%，中证1000跌0.10%。两市成交额为11906.90亿元，较前一交易日增加约363.84亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：医药生物(1.88%)，食品饮料(0.86%)，基础化工(0.75%)。表现最差的行业分别为：有色金属(-1.30%)，社会服务(-1.29%)，公用事业(-1.15%)。基差方面，四大股指基差均小幅走强。IH、IF当季合约年化基差率分别为-0.20%、-3.00%，IC、IM当季合约年化基差率为-11.10%、-14.00%。套保方面，空头套保或可考虑季月合约。进入上市公司年报集中发布期，市场对于年报预期受当前经济恢复较缓压制，资金避险情绪较强，受此影响，前期受资金青睐的板块如文化传媒、计算机、食品饮料等均有较大幅度的回撤。后续需持续关注刺激政策向实体经济以及产业的传导，关注高频数据的趋势转换。国际方面，昨日美国总统特朗普宣布对所有进口汽车加征25%关税，关税政策再度加码。临近4月2日美方新一批关税政策实施节点，市场避险情绪加剧。昨日沪深两市成交额依旧维持在近期低位，短期市场仍由避险情绪主导，窄幅震荡行情或持续至月底年报大部分披露后。短期来看，窄幅震荡或仍持续，大盘或强于中小盘。镍不锈钢：宏观方面，特朗普加征汽车关税使得需求走弱预期渐强，有色板块上涨阶段性受阻，晚间将公布美国PCE数据，或继续扰动市场情绪。随着开斋节临近，目前镍市仍在计价印尼调整PNBP，市场预期矿端成本因此上升，导致镍价高位震荡，后市关注印尼PNBP调整是否会超预期。不锈钢方面，成本端镍铁价格一路走强，对价格形成支撑，但不锈钢现货成交清淡，旺季并未兑现，钢厂利润有修复的情况下，后市供过于求或仍将持续。操作上，镍不锈钢暂时观望。沪镍2505区间125000-135000元/吨。SS2505参考区间13100-13600元/吨。聚烯烃:供给端：近期