2025-04-06 11:18:24
欧佩克+即将整治“刺头”！
八个欧佩克+成员国将召开会议，两位消息人士透露，本次会议将重点讨论如何说服哈萨克斯坦停止超出其产量配额，并制定计划补偿其过度生产。与此同时，该组织正逐步推进增产计划。
哈萨克斯坦创纪录的石油产量已引发包括最大产油国沙特在内的多个成员国的不满。欧佩克+正在敦促这个中亚国家及其他成员国进一步减产，以弥补超额生产。
一位代表表示，“明天的会议只是为了让哈萨克斯坦的新任能源部长意识到遵守其产量要求并补偿过剩产量的重要性。”
上个月，哈萨克斯坦总统任命ErlanAkkenzhenov为新任能源部长，其前任被任命为该国新成立的原子能机构负责人。
一位消息人士表示，哈萨克斯坦始终存在“挑战”，但最终会得到解决，他指的是哈萨克斯坦的过剩产量和CPC系泊设施的关闭。
本周，俄罗斯下令关闭黑海终端处理哈萨克斯坦石油出口的三个泊位中的两个，此举预计将大幅削减该国的石油产量。
根据计划，欧佩克+的八个成员国——包括欧佩克及其以俄罗斯为首的盟友将在5月增加石油产量13.5万桶/日。两位消息人士周三表示，该组织预计将按计划推进这一增产计划，这与周二其他欧佩克+代表的表态一致。
5月的增产是俄罗斯、沙特、阿联酋、科威特、伊拉克、阿尔及利亚、哈萨克斯坦和阿曼达成的逐步解除最近220万桶/日减产协议的下一步，这项减产协议于本月生效。
此外，欧佩克+还维持着到明年年底为止的365万桶/日的其他减产措施。
一个拥有建议调整生产政策权力的欧佩克+部长级委员会最初定于4月5日召开会议，但一位消息人士表示，会议也可能在周四举行。
对于油价，盛宝银行大宗商品策略主管OleHansen表示，“原油价格已经暂停了上个月的上涨，布伦特原油价格在75美元上方遇到了一些阻力，目前的焦点从制裁导致的供应减少转向特朗普的关税声明及其对增长和需求的潜在负面影响。”
BMI分析师在一份报告中表示：“风险平衡倾向于下行，因为弱于预期的关税措施不太可能推动布伦特原油大幅上涨，而强于预期的措施可能引发大幅抛售。”
特朗普关税乱拳重创油市
特朗普推出的一系列关税是他对长期以来抱怨不公的全球经济体系发起的最猛烈攻击，美国已对加拿大和墨西哥等最大贸易伙伴实施多轮关税措施。
白宫表示，石油、天然气和能源产品属于豁免商品，因此燃料市场不会受到直接影响。
特朗普称，他将对所有向美国出口的国家征收至少10%的关税，并对约60个与美国贸易逆差最大的国家加征额外关税。加拿大和墨西哥作为美国中西部和墨西哥湾沿岸炼油厂的主要原油供应国，目前暂不被征收此次新增关税。
IG集团市场策略师叶俊荣在一封电子邮件中表示：“美国关税的宣布显然让市场猝不及防。宣布前的猜测认为关税将统一设定在15%到20%，但最终决定更为强硬。”
“对于油价而言，现在焦点转向全球增长前景，由于这些超出预期的关税，全球增长前景可能会被下调。”他补充道。
瑞银（UBS）分析师周三以基本面走弱为由，将2025年至2026年的油价预期每桶下调3美元，至每桶72美元。
交易员和分析师现在预计，短期内油价将出现更大波动，因为随着各国试图通过谈判降低关税或实施报复性关税，现有关税政策可能会发生变化。
PVM分析师塔马斯·瓦尔加（TamasVarga）表示：“反制措施即将出台，从市场的初步反应来看，经济衰退和滞胀已成为可怕的可能性.....由于关税最终由国内消费者和企业承担，他们的成本将不可避免地增加，从而阻碍财富的增长。”
特朗普一系列政策变动使原油市场剧烈波动。此次新增进口关税，与美国对俄罗斯和伊朗实施更严格制裁、欧佩克+约束成员国超配额生产等利多因素正在相互博弈。
石油市场交易也比往常更为活跃，亚洲交易时段，全球基准布伦特原油和WTI原油各期限合约的交易量，均远高于正常水平。
机构观点
荷兰国际：预期过剩提前到来，欧佩克+增产会产生什么结果？
欧佩克+增产的原因是基本面健康，市场前景积极。然而，我们认为关税的不确定性给需求和价格前景蒙上了阴影。该组织可能认为，对委内瑞拉和伊朗实施更严厉制裁的前景允许它们增加供应。或者，特朗普总统成功地说服了沙特增加供应。也有人认为，该组织试图惩罚那些产量一直高于目标的产油国。无论哪种方式，这都将使我们今年在石油市场看到的预期过剩提前到来。
更多的欧佩克+供应料将转化为更多的中酸性原油和更大的布伦特-迪拜原油价差，这一价差在今年大部分时间里出现了不寻常的折价。这在一定程度上是由于在伊朗、委内瑞拉和俄罗斯受到更严厉制裁的情况下，买家欲寻找替代供应，而欧佩克却拒绝向市场供应大量石油。
法兴银行：虽有利好，原油仍大败于关税和增产，欧佩克+6月份会……
法兴银行大宗商品研究主管本杰明?霍夫表示，美国对伊朗和委内瑞拉原油的制裁，应该有助于缓解欧佩克+在5月份加快解除减产的影响。他说：“美国对伊朗和委内瑞拉实施更严厉的制裁政策，正从市场上移除目前全球短缺的较重、较酸等级原油。这为欧佩克的产量回升创造了空间。”欧佩克+的决定（5月增产）加剧了本周由关税引发的石油抛售，预计欧佩克+将从战术上控制进一步的增产。根据价格的影响，欧佩克+完全有可能在6月份推迟进一步恢复增产。
高盛：不再预测原油区间交易，单边波动性或会持续上升！
由于美国GDP增长预期下降，我们将2025/2026年全球石油需求增长预测下调至60-70万桶/日（之前为90万桶/日）。再加上欧佩克宣布5月份石油供应量增幅超过预期，增幅为41.1万桶/日（之前预测为13.5万桶/日），这些变化意味着我们之前预测的两大油价下行风险开始显现。因此，我们将12月25日布伦特原油/WTI原油价格预测从之前的71美元/67美元下调至66美元/62美元，而远期预测为67美元/63美元。
目前我们不再预测原油维持在价格区间，因为随着经济衰退风险的增加，波动性可能会持续上升。鉴于经济衰退风险的增加和欧佩克+供应增加，我们油价预测的风险偏向下行，尤其是2026年。我们之前预测的受制裁供应减少导致的短期价格上行风险可能也已减弱，因为欧佩克已经展现出其迅速实施大规模增产的灵活性。
德国商业银行大宗商品分析师CarstenFritsch：关税螺旋预警！德银承认油价这一目标具误导性
自愿减产的八个欧佩克+国家昨天意外宣布，将在5月份增产41.1万桶/日，这是实际计划的三倍。事实上，原定于6月和7月的增产计划被提前到了5月。考虑到昨天油价的大幅下跌，这听起来很奇怪。这一决定可能是在美国总统特朗普宣布关税导致油价暴跌之前做出的。在这种情况下，我们之前将油价预测上调至75美元可能具有误导性，因为这主要是由于制裁风险。
欧佩克这一决定也可能是出于对哈萨克斯坦创纪录高产的愤怒。这是因为新闻稿还提到了将进行的补偿性削减，现在将更容易实施。因此，与其他国家不同，哈萨克斯坦不允许进一步增加产量，而必须减少产量。石油市场的供应过剩现在可能会在第二季度加剧，这有利于油价下跌。
美国总统特朗普宣布征收关税后，油价承受巨大压力。如果其他国家采取反制措施，这可能会引发关税螺旋，给原油需求带来更大压力。由于能源进口免征关税，美国炼油厂从加拿大和墨西哥进口原油时无需缴纳关税。美国炼油厂显然已提前采购以应对关税，因此短期内对加拿大石油的需求可能会下降。
原油技术分析
随着库存过剩的增加、需求信号的恶化以及OPEC+的新桶，原油的近期前景仍然决定性地看跌。除非关税下调或需求获得意外支持，否则WTI似乎很容易进一步下跌，价格为50美元左右。交易员应将60美元视为关键支撑线——如果错过，则为更深层次的抛售打开了大门。
从技术角度来看，我们正处于动量驱动的抛售中。这些类型的突破通常在看跌势头消退且交易者发现价值时结束。
第一个价值区域是61.37到59.31。第二个是53.09美元，这表明59.31美元是加速下行的触发点。
