泰信黄金：受美联储升息预期 金银将继续承压

　　【行情回顾】

　　国际现货黄金周二延续10月15日以来跌势，连续第五个交易日走低，日内持续下行刷新一个月低点至1114美元，因投资者预期美联储将在12月加息。美联储加息将提高持有零息资产黄金的机会成本，黄金对投资者的吸引力下降。投资者正在等待本周随后公布的ISM非制造业指数，ADP就业以及10月非农就业报告，特别是非农就业报告可能对美联储是否在12月加息起到关键性作用。此外，美联储主席耶伦，副主席费希尔，三号人物纽约联储主席杜德利均将放表讲话。其他数位FOMC票委也将登场。本周可以说是市场判断美联储是否会在12月加息的关键时期。

　　【基本面】

　　美国商务部周二公布的数据显示，9月工厂订单较上月减少1.0%，预估为减少0.9%，8月修正后为下降2.1%，前值为下跌1.7%。

　　工厂订单连续第2个月环比下滑，连续第11个月同比下滑。美元强势、能源企业削减支出、企业减少库存，是近来美国工厂订单数据不佳的原因。随后公布的数据还显示，美国9月耐用品订单月率修正值确认为下降1.2%。

　　美国商务部上周五公布的数据显示，美国9月PCE物价指数月率下滑0.1%，预期下滑0.1%，前值持平；PCE物价指数年率增长0.2%，预期增长0.2%前值增长0.3%。而剔除食品和能源的核心PCE物价指数年率增长1.3%，预期增长1.4%，前值增长1.3%。通胀数据继续下滑，这可能对美联储12月加息构成阻碍。

　　美国9月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比修正值下降0.1%，初值为下降0.3%。这部分订单被视为能反映企业信心和支出计划。该数据有所上修，或意味着制造业最坏的时候已经过去。

　　周一公布的数据显示，美国10月制造业采购经理指数从9月份的53.1上升至54.1，预期54.0。美国10月制造业采购经理人指数终值为今年4月份以来最高水平。此次制造业数据的表现将增加美联储FOMC票委支持加息的可能性。随后，美国供应管理协会公布的10月ISM制造业采购经理人指数录得50.1，尽管稍微低于前值，但好于预期值50.0。

　　美国商品期货交易委员会周五公布的周度报告显示，截至10月27日当周，对冲基金和基金经理持有的黄金期货及期权净多头头寸自8个半月高位下滑。具体数据显示，截至10月27日当周，黄金投机净多头头寸减少1197手，至120645手。之前一周净多仓一度触及2月中以来最高位。

　　美联储上周四凌晨公布利率决议，维持利率不变，并未加息。但美联储决议声明中对市场动荡以及国际不确定因素的担忧出现缓解迹象。同时保留了12月加息的可能性，声明公布后，联邦利率期货数据显示，美联储12月会议加息概率出现回升。

　　印度贸易部提案要求将黄金进口关税削减至2%，但印度财政部关于表示，这一提案不太可能被通过。在2013年金价大跌中，印度黄金需求大增，使得经常账户赤字创纪录达到1900亿美元，因此印度政府将关税从2%上调至10%的水平，以此控制黄金进口。

　　今年以来，印度试图以黄金货币化项目来控制黄金需求。印度贸易部表示，应当削减黄金和白银来支持当地的金饰制造。但财政部表示，削减关税不太可能实现。印度政府将关注黄金货币化项目是否成功再做决定，暂时什么也不会发生。如果关税被下调至2%，那为什么还会有人去买黄金债券去加入黄金货币化项目呢？认为印度财政部非常喜欢黄金货币化成功，因此要考虑这个。

　　金价下跌的走势仍旧看不到尽头。美联储在12月份加息的前景导致黄金和银等美元计价资产承压。自美联储暗示12月份可能加息以来，市场定价中已经反映出了很高的12月份加息可能性，而美元汇率也已经相应地出现了上涨。欧洲央行的鸽派立场以及其他一些国家采取的负利率政策也起到了推动美元走强的作用。

　　黄金日线图

　　技术面上看，日线来看均线及MACD在高位死叉良好运行，后市大方向下跌趋势基本确立，布林线下轨支撑位于1133美元，10月份自1100美元附近涨至1191美元的61.2%回撤位置位于1125美元附近，跌破则宣告趋势彻底转为下跌，更远的支撑位于1100美元整数关口，强支撑位于7月低点1077美元盎司。KDJ运行到低位，短期金价略微超卖，不排除短线反弹的可能，布林线中轨压力位于1145美元附近，多头若能收复此位置或能重新夺回对市场的掌控。上方压力关注1127-1132；下方支撑留意1115-1110；

　　白银日线图：

　　技术面，四小时走势图来看，布林带张口K线价格在布林带中轨下方拐头向下运行，RSI指标向下发散，CCI指标向下延伸，短期5日均线拐头向上和10日均线靠拢并且K线价格在5日均线上方运行，KDJ指标向上发散，MACD指标在零轴下方粘合走平动能绿柱指标缩量，K线价格受下方5日均线强力支撑并且上涨动能较足，短期价格将继续向下运行。上方压力关注15.4-15.5；下方支撑留意15.1-15；

　　【操作建议】

　　受美联储升息预期，金银将继续承压；早盘留意1125-1115（230-227.8）15.4-15.1（3360-3300）波动区间；即时建议关注在线指导

　　【今日关注】

　　06:45新西兰第三季度HLFS就业人数变化

　　08:30澳大利亚第三季度季调后零售销售

　　18:00欧元区9月生产者物价指数

　　21:15美国10月ADP就业人数变动

　　21:30美国9月贸易帐

　　23:00美国10月ISM非制造业就业指数

　　23:30美国上周EIA原油库存变化

　　泰信黄金研发部

　　2015-11-4