2024-12-29 14:53:14
本周香港股市：三大指数集体翻红，恒科指数一度涨超1%；午后股指维持震荡，恒指尾盘再度转跌。截止收盘，恒生指数跌0.04%或7.83点，报20090.46点，全日成交额为1395.19亿港元；恒生国企指数涨0.02%，报7305.36点；恒生科技指数涨0.69%，报4538.59点。全周来看，恒指累涨1.87%，国指累涨2.26%，恒科指数累涨2.12%。国元国际认为，基于对市场环境的判断，该行对于港股未来短期与中长期走势均相对谨慎乐观。从短期来看，由于具体政策的出台仍需要时间，短期内港股市场或仍有可能维持震荡行情，叠加部分板块的结构性行情。如果后续刺激措施的出台最终带来国内需求面的明显回暖以及促进经济走出去杠杆过程的效果，相信港股的长期行情可以期待。
大型科技股多数飘绿，阿里跌0.96%，腾讯跌0.62%，小米则逆势涨超4%逼近历史新高。半导体股今日表现强势，中芯国际早盘一度涨近9%；11月销量延续亮眼表现，汽车股今日普涨；军工股、苹果概念股，纸业股等普遍走高。另一边，平安夜票房创十年新低，猫眼娱乐跌超5%领跌影视股；CRO概念股、餐饮股、乳制品股、内房股等走势低迷。
本周港式市场表现
一、半导体股涨幅居前
截至收盘，宏光半导体（06908）涨6.78%，报0.63港元；华虹半导体（01347）涨5.44%，报22.3港元；中芯国际（00981）涨5.15%，报30.65港元；晶门半导体（02878）涨3.16%，报0.49港元。半导体行业观察机构TechInsights发布报告称，由于终端需求的改善和价格的上涨，IC销售额预计在2025年将增长26%。随着售出设备的增多，IC销量预计将跃升17%，这将带动硅需求相应增长17%，因为IC是硅的主要消耗者。为了支持这一增长，持续的投资对于提升制造能力和推动技术进步至关重要。因此，半导体资本支出预计将激增14%。报告指出，2025年对于半导体和子系统市场而言将是关键的一年。随着AI、降息和消费者更换周期都将在2025年趋于一致，行业驱动力将得到充分利用。
高盛研报指出，继续看好中芯国际作为中国晶圆代工龙头企业，因为其客户对本地化生产的需求不断增长。然而，持续的产能扩张、成熟节点产能供应增加、竞争加剧、地缘政治风险仍是估值的担忧及悬念。预料今年下半年，工业及汽车领域在激烈的竞争中对终端需求可能会转弱，不过随着库存消化完成，应该会逐渐恢复。在更健康的库存水平及本地化趋势推动下，对中芯收入前景持乐观态度。
二、汽车股今日普涨
截至收盘，理想汽车-W（02015）涨6.13%，报100.4港元；零跑汽车（09863）涨3.51%，报33.9港元；蔚来-SW（09866）涨3.41%，报36.4港元；北京汽车（01958）涨1.75%，报2.33港元。华创证券发布研报称，11月销量延续亮眼表现，新能源同比继续高增。24年的以旧换新政策将在年末退出，但市场也有政策延续的预期，在政策推出的正常状况下，需求将会在25年初有所透支，叠加春节相对较早（1/29），从历史经验看，预计1-2月终端渠道会迎来补库，批发表现会好于零售表现。
值得一提的是，12月25日，理想汽车CEO李想在“2024理想AI Talk”活动上提出，汽车将从工业时代的交通工具，进化成为AI时代的空间机器人。针对理想汽车在AI时代的战略布局，李想表示，未来100%会做人形机器人，但先要解决L4自动驾驶。李想透露，公司一年超过100亿的研发投入，有接近一半是投在了AI方面。
三、 腾讯概念股冲高回落
截至收盘，东方甄选（01797）跌3.69%，报17.22港元；有赞（08083）跌9.8%，报0.138港元；微盟集团（02013）则涨3.08%，报3.35港元。近日，有网传消息称，微信计划在春节前全量开放微信小店的“送礼物”功能。目前该功能已灰度测试一段时间，大规模对外开放不到一周，白名单用户已达3亿多，累计触达用户4000多万，仅12月19日一日通过该功能下单的用户就接近200万，目前累计GMV（商品销售总额）不到4亿（截至12月20日数据）。随后，腾讯公司市场公关部总经理张军在朋友圈发文否认微信送礼物有商业计划，并表示是谣言。
中航证券表示，依托微信的先天巨大流量，微信电商生态玩家有望迎来新的发展红利期。此外，叠加腾讯在AI的持续布局，微信生态的AI电商场景有望激活更大的消费需求，实现电商鏖战的“奇袭时刻”。该行看好三类公司或直接受益，第一是电商SaaS公司/代营运机构、第二是微信场域的广告代理商、第三是已开通微信小店、具备送礼功能品牌方。
四、金山云（03896）创历史新高。截至收盘，涨37.8%，报6.38港元
据界面新闻报道，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源。此前11月19日，金山云宣布，金山软件与小米签订新的框架协议。广发证券表示，看好后续随着小米将AI深度整合进生态链之后的算力需求。
五、鸿腾精密（06088）大幅走高。截至收盘，涨17.76%，报3.78港元
中信建投此前指出，鸿腾精密是精密零组件领域全球头部厂商，鸿海是公司实际控制人。AI发展带动算力基础设施建设，连接系统架构向更加高速升级。鸿腾精密高速连接系统方面布局涵盖铜连接、光模块等领域，有望充分受益。随着业务规模的扩大、提质增效的持续推进，未来公司盈利能力有望提升。
本周港股市场盘点
一、中兴通讯（00763）全天强势。截至收盘，涨13.18%，报24.9港元
长城证券指出，中兴通讯作为国内ICT行业龙头，不断加快从连接向算力拓展，聚焦大国大网大T战略高速发展，公司业绩或将保持稳健发展。华鑫证券认为，公司积极拓展手机和算力业务，有望受益于AI高速发展的趋势。
二、速腾聚创（02498）延续涨势。截至收盘，涨7.39%，报31.25港元
第一上海此前指出，公司高阶智驾、机器人业务增长迅速。L4级别自动驾驶业务获得来自多家行业领先L4+自动驾驶公司的SOP定点合作。机器人方面，公司利用E激光雷达平台已与多个工业、商业、消费级的重要客户合作，完成不同垂直领域的新型产品的共同开发，预计产品将于未来18个月内进行交付。
三、康宁杰瑞制药-B（09966）午后拉升。截至收盘，涨5.23%，报3.62港元
康宁杰瑞制药午间宣布，HER2双特异性抗体偶联药物（ADC）JSKN003获国家药品监督管理局（NMPA）药品审评中心（CDE）同意开展一项Ⅲ期临床研究（研究编号：JSKN003-306），用于对比研究者选择化疗治疗铂耐药复发性上皮性卵巢癌、原发性腹膜癌或输卵管癌。
四、佑驾创新（02431）表现亮眼。截至收盘，涨14.12%，报19.4港元
佑驾创新每股定价18.8港元，每股定价17港元，共发行3919万股股份，每手200股，公开资料显示，佑驾创新成立于2014年，是中国智能驾驶和智能座舱解决方案供应商。致力于通过全栈自研的软硬一体技术，渐进式实现L0-L2+级别自动驾驶技术的量产落地，同时还一直积极开发更先进的自动驾驶。解决方案包含智能驾驶、智能座舱和车路协同。
五、赛目科技：上半年亏损约460万元 ICV测试赛道龙头焦虑尽显
行业上市东风之下，四次递表的赛目科技也拿到港交所的“通行证”。招股书显示，公司是中国一家专注于智能网联汽车（ICV）仿真技术创新的科技公司，主要从事ICV仿真测试产品的设计及研发并提供相关测试、验证和评价解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的收入计，公司是中国ICV测试、验证和评价解决方案行业的最大市场参与者，市场份额达约5.3%，而按2023年的收入计，公司是中国ICV仿真测试软件及平台市场的最大市场参与者，市场份额约为5.9%。公司也是中国几家能够提供一站式ICV测试、验证和评价解决方案的市场参与者之一。
市场机构观点预测
一、浙商证券：旅游业大盘+产业链议价权共振向上 OTA龙头值得重点关注
浙商证券发布研究报告称，旅游业增长确定性强，OTA卡位产业中游，是最确定性受益于出行及旅游大盘增长的板块，国内在线旅游渗透率提升、龙头海外业务拓展亦将贡献增量。外部环境方面，此前市场担忧的行业竞争近期有所缓和，酒店端供给仍待消化、OTA产业链议价权提升，长期投资价值凸显。
二、民生证券首予申洲国际（02313）“推荐”评级 料行业集中度提升趋势下 公司份额有望提升
民生证券发布研报，首次覆盖申洲国际（02313）。研报指出，公司作为针织制造全球领航者，凭借强创新研发+一体化布局+先发性全球化布局，稳居龙头地位，且具备向上增长动能。2023年，公司实现营业收入249.70亿元，同比-10.12%，归母净利润45.57亿元，同比-0.12%。2023年，NIKE、ADIDAS、UNIQLO及PUMA四大客户，占集团年收入的79.6%。
三、东莞证券：预计装修建材需求将逐步改善
东莞证券发布研报指出，房地产刺激政策密集落地执行，楼市销售逐步探底回暖，将有利于装修建材需求的提升；地方政府化债持续推进，叠加政府明年更加积极的财政政策，基建及民生方面的投资预计将持续攀升。而提振消费，补贴品类的扩展，更多城市将有可能把补贴范围涵盖至装修建材领域，也对行业需求带来支持。行业基本面逐步探底修复，业绩回升，估值向上值得期待。该行指出，装修建材行业当前仍处于“大市场、小企业”的行业格局，市场集中度仍相对较低。中长期来看，双碳背景下，行业政策将持续引领企业绿色发展，将加速小企业的淘汰退出。龙头企业则通过产品品类拓展、品牌知名度提升、服务优化、渠道升级以及降本增效等策略，实现更持续的营收增长和利润水平的提升。建议可关注本身具备竞争护城河，估值便宜，基本面存在改善预期的企业。
四、银河证券：2025港股有望在宽幅震荡中上行
银河证券发布2025年度港股投资展望。该行指出，2025年港股有望在宽幅震荡中上行。基本面方面，在一揽子存量和增量政策的支持下，港股盈利能力有望增长。流动性方面，海外流动性受美联储降息放缓压制。同时特朗普上任后，若执行强硬的贸易政策，则外资可能因风险偏好下降而流出港股市场。国内货币政策将“适度宽松”，南向资金有望加速流入港股市场。估值方面，港股估值处于相对低位水平，具有较强的吸引力，中长期配置价值较高。
配置方面，第一，在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨；第二，科技板块依然具备较高投资机会，尤其是人工智能、消费电子、半导体等板块；第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。
五、华泰证券：11月工业企业利润降幅再度收窄
华泰证券表示，2024年1-11月月工业企业盈利增速从-4.3%继续回落至-4.7%，但单月增速较10月的-10.4%收窄至-7.3%，同期PPI同比降幅亦由10月的2.9%收窄至2.5%，量价拆分来看，利润率（季调后）较10月的5.3%进一步上行至6.1%，而工业企业收入增速从10月的0.2%略回升至0.9%，显示需求温和改善，但总体仍有进一步改善空间。该行指，12月11-12日中央经济工作会议传递更为积极的宏观政策取向，其中提及增发超长期特别国债，适时降准降息，实施提振消费专项行动等措施，有望对上游原材料及部分下游消费品行业企业盈利形成提振。
（亚汇网编辑：书瑶）
