2025-03-31 14:19:15
随着港股市场接近3年高点，最近一些大市值公司的融资活动增加。理论上，融资的快速上升可能表明估值过高，在2015年和2021年期间这确实可能是有用的信号。不过，本季度公布的股权融资仅相当于香港市值的0.3%，仍远低于2015/2021年的历史水准(约占市值的1%)，因此瑞银投行研究部认为，近期的股权融资行为并不代表估值已见顶。
瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示：分析了股权融资后，公司股价较行业同业的表现。有趣的是，科技、工业、银行、能源、材料领域的公司在未来12个月通常跑赢同业，因为增量资金可能预示着未来盈利增长会更好(如通过投资扩大产能)。汽车和互联网公司的历史表现不一(可能因为样本量较小)，而其他行业的公司通常跑输同业，因为投资者可能更担心募资导致的稀释影响。
王宗豪指出，A股上市公司一般在股权融资后跑赢大盘，但幅度不大，而对于港股(和ADR)，跑输大盘大多数出现在公告发布后的首日。
