高盛发布研究报告称，予华虹半导体(01347)目标价31.3港元，评级为“买入”。华虹管理层对2025年所有主要产品的需求持乐观态度，预计今年表现强劲的产品(CIS、RF、PMIC)将在明年保持强劲势头，微控制器单元(MCU)以及功率分立器件将出现复苏。 报告中称，华虹半导体二期12英寸晶圆厂将于2025年第一季如期量产，公司将根据市场需求逐步放量和调整节奏。集团预计现有晶圆厂的定价将保持稳定，由于更高的制程节点(55nm/40nm)，新晶圆厂的平均售价将更高。
香港股市 小亚 11月29日 14:42 68
理想汽车(02015)午前涨近5%公司推出限时零息购车政策机构预计汽车行业淘汰赛将加速 理想汽车(02015)午前涨近5%，截至发稿，涨4.5%，报91.7港元，成交额4.67亿港元。消息面上，理想汽车宣布年底限时零息政策。凡自11月29日至12月31日期间，购买理想L系列和理想GA的用户，可享受最低首付金额三年零息金融方案。值得
香港股市 静香 11月29日 12:59 63
美银证券：上调粤海投资(00270)评级至“买入”目标价升至5.2港元 美银证券发布研究报告称，将粤海投资(00270)评级由“中性”上调至“买入”，预期2024财年净利润同比持平，2025至2026年年均复合增长率为11%，而2024至2026年的股息率吸引，分别为超过6.8%、7.8%及8.3%。另对2024至2026年每股盈利下调4%、15%及15%
香港股市 静香 11月29日 12:56 70
瑞银发布研究报告称，将中国国航（00753）目标价由5.1港元升至5.9港元，中国南方航空股份（01055）目标价由4.2港元升至4.6港元，评级均由“中性”升至“增持”。对国泰航空（00293）目标价由10港元升至12港元，评级同为“增持”。 该行表示，在多项有利因素推动下，对内地和香港的航空业看法更为乐观。展望燃油成本放缓是一个重要的利好因素，因为它减轻了航空公司其中一个主要开支压力，从而支持利润改善。 报告提到，由于航空公司可因应强劲的需求完善定价策略，预期市场供应紧缩将有助改善收益管理。在特朗普2.0关税制度和跨境电子商务激增的推动下，预期将进一步刺激提前出货需求，尤其是航空货运市场。此外，内地扩大免签证入境计划的策略性措施，旨在刺激入境旅游及商务旅游，从而重振航空公司的客运量。
香港股市 小亚 11月29日 12:50 69
美银证券发布研究报告称，将粤海投资（00270）评级由“中性”上调至“买入”，预期2024财年净利润同比持平，2025至2026年年均复合增长率为11%，而2024至2026年的股息率吸引，分别为超过6.8%、7.8%及8.3%。另对2024至2026年每股盈利下调4%、15%及15%，目标价由4.9港元上调至5.2港元。 报告中称，粤投管理层将于12月9日讨论派发特别股息的可能性，以增强投资者信心，如获批，该行预期可达每股7仙，但无论最终特别息多少，相信2024年的每股股息将不会低于2023年水平。 此外，该行认为粤投的广州白云区的房地产项目将于2024年底开始交付并确认收益，集团已就该项目收取100亿元的预售款项，预计毛利率约25%。该项目有望在两年内贡献超过25亿元的毛利。
香港股市 小亚 11月29日 12:50 55
港股动态： 11月29日港A两地市场盘中异动大幅拉升上扬，恒生科技指数午间收涨2.65%重回4400点上方，恒指、国指分别上涨1.37%及1.33%，市场做多情绪明显回升。盘面上，作为市场风向标的大型科技股全线上涨，快手涨超3%，京东、美团、网易涨超2%，百度、阿里巴巴涨超1%，小米、腾讯皆上涨；中资券商股、半导体芯片
香港股市 静香 11月29日 12:46 56
中金发布研究报告称，公司1HFY25业绩好于预期，基本维持波司登(03998)FY25/26年EPS预测0.33/0.38元，维持“跑赢行业”评级，目标价5.63港元不变。公司在做强羽绒服核心主业基础上，聚焦“时尚功能科技服饰”赛道，推动新品类创新，同时进一步做实单店经营提质增效，提升精细运营能力。 公司公布1HFY25业绩：收入同增18%至88亿元，归母净利润同增23%至11亿元，业绩好于该行预期，主要得益于品牌羽绒服业务的良好增长。公司宣派中期股息6.0港仙/股，对应派息率约54%。 报告中称，公司羽绒服业务继续达成健康增长。品牌羽绒服业务1HFY25收入同增23%至61亿元，其中自营收入同增37%至23亿元，批发收入同增13%至34亿元。公司聚焦渠道质量优化，持续扩大打造Top店体系，做实单店运营，期内净关店29家至3,188家。线上业务发力核心品类、精细化运营，收入同增24%至14亿元。 分品牌看，1HFY25核心品牌波司登收入同增19%至53亿元，占羽绒服收入的87%。雪中飞聚焦高性价比赛道，推动品牌向上，收入同增47%至3.9亿元。冰洁继续专注线上渠道，收入同增62%。OEM业务1HFY25收入仍同增13%至23亿元，展现了公司良好的客户服务能力。女装业务受零售环境影响，收入同降22%至3.1亿元，多元化服装业务收入同增21%至1.2亿元。 该行表示，波司登毛利率同比稳
香港股市 小亚 11月29日 12:04 46
中金发布研究报告称，预计同程旅行(00780)2024-2026年营业收入分别为172/201/240亿元，同比增长44.2%/17.2%/19.5%，non-IFRS归母净利润分别为27.2/33.4/40.2亿元，同比增长24.4%/22.6%/20.5%。合理价值20.18港元/股，维持“买入”评级。 同程旅行公布24Q3财报。根据公司财报，公司24Q3GMV同比增长2.4%至728亿元，收入同比增长51.3%至49.9亿元。公司3Q24经调整净利润同比增长46.6%至9.1亿元，经调整净利率18.2%。公司24Q3经调整EBITDA同比增长51.6%至13.2亿元，经调整EBITDA利润率同比持平为26.4%。公司24Q3MPU同比增长5%至4640万人，APU同比增长3.4%至2.3亿人，ARPU同比增长53.2%。 该行表示，分业务来看：根据公司财报，(1)24Q3公司的交通票务收入同比增长20.6%至20.3亿元。(2)24Q3公司的住宿预定收入同比增长22.2%至13.8亿元。(1)公司24Q3销售费率同比下降9.1pp至29%，环比下降6pp。在公司收缩投放的同时，收入持续高增，可见品牌效应起势下，营销杠杆释放。(2)公司海外业务增长初现成效，非一线城市居民在休闲度假和出境游市场中的占比不断提升。根据公司业绩会，24Q3国际机票票量同比增长超过110%，国际酒店间
香港股市 小亚 11月29日 12:04 50
中金发布研究报告称，公司1HFY25业绩好于预期，基本维持波司登（03998）FY25/26年EPS预测0.33/0.38元，维持“跑赢行业”评级，目标价5.63港元不变。公司在做强羽绒服核心主业基础上，聚焦“时尚功能科技服饰”赛道，推动新品类创新，同时进一步做实单店经营提质增效，提升精细运营能力。 公司公布1HFY25业绩：收入同增18%至88亿元，归母净利润同增23%至11亿元，业绩好于该行预期，主要得益于品牌羽绒服业务的良好增长。公司宣派中期股息6.0港仙/股，对应派息率约54%。 报告中称，公司羽绒服业务继续达成健康增长。品牌羽绒服业务1HFY25收入同增23%至61亿元，其中自营收入同增37%至23亿元，批发收入同增13%至34亿元。公司聚焦渠道质量优化，持续扩大打造Top店体系，做实单店运营，期内净关店29家至3，188家。线上业务发力核心品类、精细化运营，收入同增24%至14亿元。 分品牌看，1HFY25核心品牌波司登收入同增19%至53亿元，占羽绒服收入的87%。雪中飞聚焦高性价比赛道，推动品牌向上，收入同增47%至3.9亿元。冰洁继续专注线上渠道，收入同增62%。OEM业务1HFY25收入仍同增13%至23亿元，展现了公司良好的客户服务能力。女装业务受零售环境影响，收入同降22%至3.1亿元，多元化服装业务收入同增21%至1.2亿元。 该行表示，波司登毛利率同比稳
中金发布研究报告称，预计同程旅行（00780）2024-2026年营业收入分别为172/201/240亿元，同比增长44.2%/17.2%/19.5%，non-IFRS归母净利润分别为27.2/33.4/40.2亿元，同比增长24.4%/22.6%/20.5%。合理价值20.18港元/股，维持“买入”评级。 同程旅行公布24Q3财报。根据公司财报，公司24Q3GMV同比增长2.4%至728亿元，收入同比增长51.3%至49.9亿元。公司3Q24经调整净利润同比增长46.6%至9.1亿元，经调整净利率18.2%。公司24Q3经调整EBITDA同比增长51.6%至13.2亿元，经调整EBITDA利润率同比持平为26.4%。公司24Q3MPU同比增长5%至4640万人，APU同比增长3.4%至2.3亿人，ARPU同比增长53.2%。 该行表示，分业务来看：根据公司财报，（1）24Q3公司的交通票务收入同比增长20.6%至20.3亿元。（2）24Q3公司的住宿预定收入同比增长22.2%至13.8亿元。（1）公司24Q3销售费率同比下降9.1pp至29%，环比下降6pp。在公司收缩投放的同时，收入持续高增，可见品牌效应起势下，营销杠杆释放。（2）公司海外业务增长初现成效，非一线城市居民在休闲度假和出境游市场中的占比不断提升。根据公司业绩会，24Q3国际机票票量同比增长超过110%，国际酒店间
香港股市 小亚 11月29日 12:04 43
摩根大通发布研究报告称，憧憬游戏收入加快及强劲股东回报，可支持网易-S（09999）估值于未来6至12个月内重估，维持“增持”评级，明年度经调整每股盈利预测上调5%至57.6元人民币。因应游戏业务表现强劲，继续将其列为数字娱乐板块首选股，目标价由170港元升至185港元。 报告中称，网易本月股价累升约8%，跑赢同期中国互联网股份表现，相信是由于其第三季度游戏业务收入较预期好，以及在宏观不确定性下，投资者转移至防守性数字娱乐股份，以寻求盈利增长。 该行预期，来自暴雪游戏的回归，以及《漫威争锋》全球版、《燕云十六声》、《Fragpunk》等新游戏的贡献，将推动2025年线上游戏收入按年增幅从今年的5%，加快至8%，而今年第四季增幅预期达到2%。
香港股市 小亚 11月29日 12:04 47
交银国际发布研究报告称，维持百威亚太（01876）“买入”评级，目标价降至9.39港元。 该行考虑到公司加大投入和积极推新的策略使公司在韩国市场的竞争力进一步增强，并且公司近期宣布对韩国市场之高端及超高端产品提价8.1%，有利于明年的盈利能力提升。 该行表示，百威短期业绩受中国业务压力影响，因此下调集团2024至2026年的财务预测，但认为其高端及超高端产品组合在中国市场的持续铺垫，将在消费力持续恢复的情况下具备反弹的潜力，其品牌优势持续扩大将确保集团中长期竞争力。
香港股市 小亚 11月29日 12:04 40
交银国际发布研究报告称，因短期行业压力，下调华润啤酒（00291）财务预测和目标价，但仍看好公司长期可持续发展。最新目标价37.29港元，维持“买入”评级。 该行表示，华润啤酒短期内业绩面临压力，啤酒市场在今年首三季整体表现较弱。餐饮渠道是啤酒销售的重要渠道（约占4成以上），但是今年以来餐饮市场总体表现较为疲软。根据《中国餐饮品牌力白皮书2024》，首八个月，全国餐饮相关企业注册量较去年同期减少44.4万家，餐饮相关企业注销、吊销的数量超过160万家（超过2023年全年的9成）。除此之外，啤酒消费环境承压以及天气多变也对啤酒市场造成负面影响。 报告指出，中国啤酒行业整体的高端化进程有所放缓。但是反观华润啤酒的业绩表现，上半年公司中档及以上啤酒销量占比首次超过50%，次高档及以上产品销量实现个位数增长，高端及以上的销量则实现双位数的亮眼增长，喜力、老雪和红爵等产品销量同比增速超20%。虽然上半年公司啤酒业务销量下滑3.4%，但高端产品组合的优异表现引领了均价的提升，使得公司整体收入表现较为稳定。
香港股市 小亚 11月29日 12:04 39
瑞银发布研究报告称，对中国涡轮机原始设备制造商前景持乐观态度。其分析显示，考虑到以下因素，包括供需动态、风电项目的回报、以及地缘政治风险，认为中东和非洲以及东盟地区，对中国的涡轮机制造商来说是最有利的市场。 该行表示，对涡轮机制造商的偏好依次排序是金风科技（02208）、明阳智能（601615.SH）、三一重能（688349.SH）。对金风科技目标价由6港元升至9.5港元，评级维持“买入”。该行解释指，金风科技定位最佳，因为它业务最多元化，拥有各个地区的海外订单，并专注于有吸引力的市场；海外订单积压和出口能见度最高；在海外市场拥有超过15年的经验；对欧盟无明显的出口量，对美国市场也没有敞口。
香港股市 小亚 11月29日 12:04 38
11月29日港股回购概况：石药集团(01093)、周生生(00116)、滨海投资(02886)、上海石油化工股份(00338)、蒙牛乳业(02319)、中国石油化工股份(00386)、中远海控(0)、中远海发(02866)、清科创业(01945)、海吉亚医疗(06078)、友邦保险(01299)、叮当健康(09886)、天福(06868)、亿胜生物科技(01061)、裕元集团(00551)、摩比发展
香港股市 静香 11月29日 09:20 42
热点聚焦 11月29日，亚洲联合基建控股（00711.HK）公告，截至2024年9月30日止六个月，集团的总营业额约为4450000000港元（2023年：3790000000港元），股东应占亏损约为264100000港元（2023年：股东应占纯利约为68300000港元），由于若干项目的收回存在不确定性，因此集团在回顾期内对该等项目的合约资产进行撇账
香港股市 章天 11月29日 08:41 52
交银国际发布研究报告称，首予泡泡玛特(09992)“买入”评级，目标价103.65港元，是考虑到中国潮玩市场正值高速发展阶段，而泡泡玛特全产业链的定位和整体趋于成熟的营运有望捕捉行业增长，并于2024年以来展现优质的海外拓张速度和成效。 该行指出，泡泡玛特今年以来业绩表现持续亮眼，未来仍可期。第三季，公司整体收入实现同比约120%至125%的增长。内地的收入同比增长55%至60%，中国港澳台地区及海外收入增长则高达440%至445%，延续上半年的高速增长。 展望未来，该行指，公司的线上业务有望受益于多渠道佈局及品牌知名度的提升，线下业务则以门店数量和门店效率提升为主要驱动力。海外业务预计持续受益于公司持续的门店扩张和本土化战略的成功实施。
香港股市 小亚 11月28日 23:04 61
麦格理发布研究报告称，预计六福集团（00590）2025财年下半年将见业务改善。考虑到黄金对冲亏损、同店销售以及关闭门店等因素，将2025和2026财政年度净利润预测分别下调27.7%及24.9%。目标价由24.3港元降至17.6港元，评级“跑赢大市”。 六福集团于第三季至今，内地及香港/澳门的同店销售跌幅较第二季收窄。撇除黄金对冲亏损，香港/澳门及内地的经调整利润率分别同比上升2.5个百分点及下跌10.1个百分点。公司宣布派中期息每股0.55元，该行预期全年派息每股1.1元，隐含股息率为7.4%。
香港股市 小亚 11月28日 23:04 60
花旗发布研究报告称，六福集团（00590）公布2025年上半年度业绩后，调低销售及利润率预测，目标价亦因此下调23.4%，由22.2港元降至17港元，但维持“买入”评级。 花旗分析师指出，六福中期纯利下跌56%与之前公告相符，管理层预计，因为进入销售旺季且基数较低，并且中国内地的关店速度将减缓，集团2025年下半年度的销售和利润率表现将会改善。花旗认为，六福目前估值吸引，预测市盈率为9倍，股息收益率达7.4%，故维持买入。 该行指出，与周大福相比，六福在中国内地的销售趋势较弱，而在香港、澳门及海外市场表现相若。该行将六福2025-2027财年的纯利预测下调27%-35%，以反映较低的销售及利润率预测。
香港股市 小亚 11月28日 23:04 59
大和发布研究报告称，预计安踏体育（02020）完成新可转换债券发行后，将恢复股票回购，对该股的评级维持“买入”，目标价108港元。 报告指出，安踏体育早前宣布计划发行一笔总额为15亿欧元的新可转换债券，将用于再融资一笔即将于2025年2月到期的10亿欧元的旧可转换债券。新可转换债券的转换价格将提高至每股104.02元，而旧可转换债券的转换价格约为96元。新可转换债券的到期日将延长至2029年，并将提供额外的5亿欧元现金。 目前已有超过90%的现有债权人同意进行旧可转换债券的回购，这一过程极可能会顺利完成。大和预计安踏体育在完成新可转换债券发行后不久将恢复股票回购。大和指，安踏体育管理层目前仍然聚焦于利润率，密切监控零售情况，并实施谨慎的成本控制，以确保公司的盈利能力符合预期。
香港股市 小亚 11月28日 23:04 64
交银国际发布研究报告称，首予泡泡玛特（09992）“买入”评级，目标价103.65港元，是考虑到中国潮玩市场正值高速发展阶段，而泡泡玛特全产业链的定位和整体趋于成熟的营运有望捕捉行业增长，并于2024年以来展现优质的海外拓张速度和成效。 该行指出，泡泡玛特今年以来业绩表现持续亮眼，未来仍可期。第三季，公司整体收入实现同比约120%至125%的增长。内地的收入同比增长55%至60%，中国港澳台地区及海外收入增长则高达440%至445%，延续上半年的高速增长。 展望未来，该行指，公司的线上业务有望受益于多渠道佈局及品牌知名度的提升，线下业务则以门店数量和门店效率提升为主要驱动力。海外业务预计持续受益于公司持续的门店扩张和本土化战略的成功实施。
香港股市 小亚 11月28日 23:04 56
摩根士丹利发布研究报告称，首予波司登（03998）“增持”评级，目标价5.7港元。该行指，留意到波司登在羽绒服市场中提升市场份额，并使其一般外套领域产品多元化。由于其定价能力，波司登应该能够继续在同行中保持竞争优势。 该行预期，公司2025财年至2027财年的销售及纯利年均复合增长率分别为10%及12%，而毛利增长会较收入增长慢，但受正面的经营杠杆弥补。整体而言，该行料核心经营盈利的年均复合增长率达9%，与收入大致相同。
香港股市 小亚 11月28日 23:04 51
港股收盘行情： 香港恒生指数11月28日（周四）收盘下跌236.17点，跌幅1.2%，报19366.96点； 香港恒生科技指数11月28日（周四）收盘下跌66.69点，跌幅1.52%，报4307.75点； 国企指数11月28日（周四）收盘下跌102.89点，跌幅1.46%，报6924.51点； 红筹指数11月28日（周四）收盘下跌64
香港股市 书瑶 11月28日 18:02 69
今日港股市场综述： 今日港股三大指数集体下跌未能延续昨日大反弹行情，市场情绪依旧谨慎。截止收盘，恒指、国指分别下跌1.2%及1.46%，恒生科技指数跌1.52%。盘面上，大型科技股全线下跌拖累大市走低，网易、美团、百度跌超2%，阿里巴巴跌1.88%，小米跌1.59%，腾讯、京东飘绿；昨日大幅上涨的医药类股多数回撤，
香港股市 静香 11月28日 17:21 62
综述： 港股未能延续昨日强势反弹行情，三大指数全天震荡下挫，均跌超1%。截止收盘，恒生指数跌1.2%或236.17点，报19366.96点，大市交投较上日明显缩减，全日成交额降至1082.15亿港元；恒生国企指数跌1.46%，报6924.51点；恒生科技指数跌1.52%，报4307.75点。 资金动向：南下资金净买入78.1亿港元
香港股市 静香 11月28日 17:18 61
亚汇网实时数据统计：截至11月28日收盘美团-w、腾讯控股、小米集团-w位居港股通（沪）成交前三，阿里巴巴-w、美团-w、小米集团-w居股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 港股通（深）买卖前十股（单位：港元）： （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月28日 16:06 72
亚汇网11月28日港股通数据统计显示：阿里巴巴-w净买入额居首，达12.68亿港元，美团-w净卖出额居第一位。 （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月28日 16:05 70
信达生物(01801)：信必乐rg(托莱西单抗注射液)新药、耐立克rg(奥雷巴替尼)新增适应症纳入2024年版国家医保药品目录 信达生物(01801)发布公告，信必乐rg(托莱西单抗注射液，抗CK9单克隆抗体)新药和耐立克rg(奥雷巴替尼，BCR-ABL抑制剂)新增适应症成功纳入新版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2024
香港股市 静香 11月28日 16:02 64
摩根士丹利发布研究报告称，由于福耀玻璃（03606）市占率的提升速度快于预期，并采用增值产品，大摩将其2024-2026年净利润预测上调3%-12%，以反映更强劲的收入增长和利润率扩张。大摩上调福耀玻璃目标价13%，由40港元升至45港元。维持“与大市同步”评级。
香港股市 小亚 11月28日 13:10 64
摩根士丹利发布研究报告称，予美图公司（01357）目标价4.5港元，维持“增持”评级。美图投资者日展现其三款生成式AI驱动力产品：美图设计室（DesignKit）、开拍（Action）以及MOKI。 该行预计，2024年旗舰产品美图设计室将贡献约2亿元人民币的国内收入，是2023年的两倍，管理层认为这是一年半产品发布的高光时刻。该产品毛利率60%-70%，需求好于预期。投资者目前非常关注美图的海外扩张，管理层预计海外市场将是出售驱动力产品的主要焦点。 与海外同行相比，美图认为自己的优势在于快速的迭代能力、强大的产品管理、特定垂直领域的深度（从电商开始）。与Capcut等需要超大规模云服务商的同行相比，美图认为其优势在于高度灵活性、易用性以及独立于大型平台。
香港股市 小亚 11月28日 13:10 60
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