高盛发布研究报告称，下调华润医药(03320)目标价1.6%，从6.21港元降至6.11港元，评级“中性”。高盛略微下调对该公司2024、2025和2026年盈利预测1.2%、1.8%和2.3%，反映制药业务差于预期以及药品分销复苏缓慢。 报告中称，华润医药子公司数据显示，阿胶表现好于VBPed，处方药持续疲软，分销药品恢复疲软。基于药品行业整体复苏疲软，将分销业务2024年下半年的增长预测从同比增7.6%下调至5.5%，也反映出管理层将指引下调，即分销业务很有可能无法达到之前既定的双位数增长目标。
香港股市 小亚 11月20日 12:02 34
高盛发布研究报告称，微博-SW(09898)今年第3季业绩因奥运广告及会员服务每用户平均收入(ARPU)改善，带动增长。维持“中性”评级，同时上调微博港股目标价3%，由73港元升至75港元。 该行表示，上调微博2024-2026年收入分别3%/3%/2%，同时上调其经调整净利润5%/4%/3%，以考虑今年第3季业绩。目前，高盛预计微博2024年收入将持平于17.5亿美元，经调整营业利润为5.91亿美元，经调整营业利润率则同比升0.1个百分点至33.7%。
香港股市 小亚 11月20日 12:02 31
交银国际发布研究报告称，维持携程集团-S（09961）“买入”评级，酒店业务表现好于预期，交通业务增长恢复常态化，上调2024/25年收入预期4%/6%，Trip.com预计将持续贡献收入增量，上调目标价至605港元。 报告引述携程2024年3季度业绩：收入159亿元（人民币，下同），同比增16%，高于该行/机构市场预期2%，其中住宿+22%/交通+5%/度假+17%/商旅+11%。内地酒店间夜量同比增15%+，ADR仍承压但降幅收窄至低个位数；出境机酒预定恢复至2019年的120%，领先国际航班80%+的恢复速度；Trip.com收入增速60%+，占收比约9%。调整后净利润同比增22%至60亿元，超过该行/机构市场预期24%/25%，得益于交叉销售持续优化和有效控费。市场恢复下营销投放持续，调整后营销费用同比增23%，低于该行预期5%，占收比21%，同比基本稳定。 该行表示，对公司4季度业绩预览：预计收入同比增19%至123亿元，对比机构预期的121亿元，其中住宿+29%/交通+13%/度假+9%/商旅+1%。内地酒店ADR压力持续减弱，机票收入增速转正带动内地收入增13-14%。出境恢复仍延续3季度趋势，领先行业，预计增速约30%。4季度为Trip.com海外旺季，对收入贡献预计增至12%。预计调整后运营利润26亿元，同比持平。
美银证券发布研究报告称，考虑今年末季起产品线强劲，重申小鹏汽车-W（09868）“买入”评级，将2024至2026年销量预测分别上调7%、17%及8%，并在有效成本减省下调升毛利率预测，预计今明两年非GAAP净亏损预测将分别缩减15%及13%，目标价由61.2港元上调至63.2港元。 小鹏第三季度业绩超出市场预期，毛利率同比上升17.9个百分点至15.3%，好于预期的14.2%。经营开支佔销售比率为32.3%，同比下降2.8个百分点。小鹏计划明年推出至少四款新车型，该行预计公司明年销量将达到43.1万辆，意味同比增长128%。另外，P7+已于本月开始交付，预计P7+的高毛利贡献及刺激销售量上升，将有助于公司于今年第四季实现汽车毛利率按季改善。 美银证券又称，小鹏预计第四季交付8.7万至9.1万辆汽车，意味同比增长45%至51%，并预计收入为153亿至163亿元人民币，意味同比上升17%至24%，好于该行之前的预期。
香港股市 小亚 11月20日 12:02 32
美银证券发布研究报告称，重申金山软件（03888）“买入”评级，考虑到游戏业务表现向好，以及明年将推出多款新游戏，相应将金山软件2024至2026年盈利预测上调2%至3%，目标价从37港元升至38港元。 报告中称，受惠于游戏业务强劲增长，金山软件第三季收入录29.1亿元人民币，同比升42%，较市场普遍预期高13%。季度纯利录4.13亿元人民币，同比大增13.5倍，亦较市场预测高出14%。经营溢利率同比提升21个百分点至39.3%，主要由于收入占比转移至游戏业务所带动的毛利率增长推动。
高盛发布研究报告称，基于22.6倍2025年市盈率，将瑞声科技（02018）目标价从42.1港元上调11.6%至47港元，维持“买入”评级。该行将2024-25年盈利上调5%及6%。 该行预计，集团2024年下半年收入将同比增42%，或2024年收入同比增33%，主要得益于手机镜头的增长、6P镜头贡献的增加以及PSS汽车业务收入的增量。预计2024年下半年毛利率将增至22.6%，营业溢利率（OPM）将从2024年的7%增至2027年的10%。另将2024年毛利率预测上调0.4个百分点，原因是光学业务的毛利率较高，产品组合升级且利用率较高。
香港股市 小亚 11月20日 12:02 33
高盛发布研究报告称，下调华润医药（03320）目标价1.6%，从6.21港元降至6.11港元，评级“中性”。高盛略微下调对该公司2024、2025和2026年盈利预测1.2%、1.8%和2.3%，反映制药业务差于预期以及药品分销复苏缓慢。 报告中称，华润医药子公司数据显示，阿胶表现好于VBPed，处方药持续疲软，分销药品恢复疲软。基于药品行业整体复苏疲软，将分销业务2024年下半年的增长预测从同比增7.6%下调至5.5%，也反映出管理层将指引下调，即分销业务很有可能无法达到之前既定的双位数增长目标。
高盛发布研究报告称，微博-SW（09898）今年第3季业绩因奥运广告及会员服务每用户平均收入（ARPU）改善，带动增长。维持“中性”评级，同时上调微博港股目标价3%，由73港元升至75港元。 该行表示，上调微博2024-2026年收入分别3%/3%/2%，同时上调其经调整净利润5%/4%/3%，以考虑今年第3季业绩。目前，高盛预计微博2024年收入将持平于17.5亿美元，经调整营业利润为5.91亿美元，经调整营业利润率则同比升0.1个百分点至33.7%。
香港股市 小亚 11月20日 12:02 30
11月20日港股回购概况：蒙牛乳业(02319)、上海石油化工股份(00338)、中远海发(02866)、中国石油化工股份(00386)、清科创业(01945)、天福(06868)、海吉亚医疗(06078)、望尘科技控股(02458)、昊海生物科技(06826)、希玛眼科(03309)、周生生(00116)、中远海控(0)、腾讯控股(00700)、歌礼制药-B(01672)、百果园集团(02411)、
香港股市 静香 11月20日 09:17 52
热点聚焦 11月20日，优必选（09880.HK）发布公告，2024年11月20日，公司与配售代理（国泰君安国际、中信里昂证券及TradGoarkt）订立配售协议，据此，配售代理已同意按尽力基准，个别（但非共同或共同及个别）作为公司的代理，促使认购方按配售协议所载条款及在其条件的规限下，按配售价每股H股83.88港元认购合共7
香港股市 章天 11月20日 08:45 45
瑞银发布研究报告称，予裕元集团(00551)“买入”评级，将2024至2026财年每股盈利预测上调7%至8%，并对其代工生产(OEM)订单恢复及效率改善保持乐观，股息收益率预计约7%，目标价由20.9港元上调至22.65港元。 裕元集团今年首九个月营收同比升1%至60.75亿美元;归属净利润同比升141%至3.32亿美元，与早前发布的盈喜中预期净利润同比升140%至145%一致。这意味裕元第三季业绩强劲，收入及纯利同比分别升12%及172%，至各20.6亿美元及1.47亿美元。 该行表示，考虑大促期间其线上销售占比较大，该行预计裕元第四季度将出现更大的折扣风险，并指管理层将清理库存为下一年推出的新产品做好准备。不过其订单展望正面。
香港股市 小亚 11月19日 23:02 48
中金发布研报称，24Q3，公募港股持仓总规模上行明显，且占南向比例抬升，但也非主动增持。细分行业上，阿里巴巴-W9月进入港股通交易，其所在可选消费板块持仓比例提升最大。与此同时，消费者服务、制药与生物科技等新经济板块提升幅度同样靠前。个股层面，阿里巴巴-W（09988）入通后备受青睐、公募同样增持腾讯（00700）等新经济龙头，但中海油（00883）与中国移动（00941）等明显下滑。重仓持股层面，阿里巴巴与港交所（00388）取代中芯国际（00981）与中国神华（01088）进入前十大重仓股行列。 中金表示，在经历了9月底尤其是国庆假期期间超出绝大部分投资者预期的大涨后，情绪透支与政策预期降温共同导致A股与港股在国庆假期后出现回调，基本回吐了前期上涨中接近一半的涨幅，并在20，000点附近震荡盘整。往前看，短期来自外部的扰动在增多，不排除波动进一步放大，保持谨慎，但震荡格局仍是基准假设，也不必过于悲观。 中金主要观点如下： 整体趋势：公募港股持仓总规模上行明显，且占南向比例抬升，但也非主动增持 可投资港股公募基金总规模明显增加，但新发基金较上季度放缓。总体看，截至今年三季度末，内地可投港股公募基金（除QDII）共3701只，总资产2.36万亿人民币，其中数量较二季度增加103只，规模同样增加1551亿人民币，占全部12615只非货基和19.0万亿人民币规模的29.3%和12.4%
香港股市 小亚 11月19日 23:02 49
摩根大通发布研究报告称，上调汇丰控股(00005)2025及26财年经调整每股盈测5%及6%，并将目标价上调5%至90港元，维持“增持”评级。 汇控是首选股票之一，因为在未来12个月，该股的股息及股票回购收益率应达到12%，水平在该行所涵盖的银行中最高，强劲股东回报可提供稳定性。另一方面，根据该行分析，香港本地商业房地产资产质量风险和税率上升属可控水平。
瑞银发布研究报告称，维持中升控股（00881）“沽售”评级，在有关战略公布后股价累升约40%或增加120亿元市值，相信市场对AITO门店给予过高估值，上调对中升目标价，由8.2港元升至9.4港元。 报告中称，中升与赛力斯（601127.SH）签署战略合作协议，目标在授权分销模式下营运华为AITO问界专门店，目标在明年1月开始营运。管理层指引问界汽车佣金率为4.5%，公司亦将提供相关售后、汽车金融及保险服务。 该行指出，即使计入AITO门店的贡献，不预期中升盈利显著反弹，基于德国三大车企奥迪、宝马及奔驰的零售折扣于上月升至历史高位，传统高端品牌在中国的吸引力下降，受中国品牌竞争力提升及奔驰及凌志车款老化影响。此外，新能源车亦长期影响中国汽车售后市场，该行研究指代理商及独立售后服务商受影响，主要基于内燃车辆使用里程下降。该行料中升售后服务在今年及往后收入增长为单位数。
香港股市 小亚 11月19日 23:02 52
摩根大通发布研究报告称，相信由于中国的用电量增长仍然强劲，电费只会以温和的步伐下降。相信华润电力(00836)具有良好价值，并将其股票升至“增持”评级。 报告中称，公司自7月初以来跑输指数超过35%，可能是由于对明年电费下调及资本忧虑，以及同行业绩逊于预期所致。摩通认为，市场对减电费忧虑可能被放大，即使假设未来两年电费大幅下调，润电现时收益率约7%，仍是买入机会。
香港股市 小亚 11月19日 23:02 46
瑞银发布研究报告称，予裕元集团（00551）“买入”评级，将2024至2026财年每股盈利预测上调7%至8%，并对其代工生产（OEM）订单恢复及效率改善保持乐观，股息收益率预计约7%，目标价由20.9港元上调至22.65港元。 裕元集团今年首九个月营收同比升1%至60.75亿美元；归属净利润同比升141%至3.32亿美元，与早前发布的盈喜中预期净利润同比升140%至145%一致。这意味裕元第三季业绩强劲，收入及纯利同比分别升12%及172%，至各20.6亿美元及1.47亿美元。 该行表示，考虑大促期间其线上销售占比较大，该行预计裕元第四季度将出现更大的折扣风险，并指管理层将清理库存为下一年推出的新产品做好准备。不过其订单展望正面。
香港股市 小亚 11月19日 23:02 51
摩根大通发布研究报告称，上调汇丰控股（00005）2025及26财年经调整每股盈测5%及6%，并将目标价上调5%至90港元，维持“增持”评级。 汇控是首选股票之一，因为在未来12个月，该股的股息及股票回购收益率应达到12%，水平在该行所涵盖的银行中最高，强劲股东回报可提供稳定性。另一方面，根据该行分析，香港本地商业房地产资产质量风险和税率上升属可控水平。
香港股市 小亚 11月19日 23:02 42
摩根大通发布研究报告称，相信由于中国的用电量增长仍然强劲，电费只会以温和的步伐下降。相信华润电力（00836）具有良好价值，并将其股票升至“增持”评级。 报告中称，公司自7月初以来跑输指数超过35%，可能是由于对明年电费下调及资本忧虑，以及同行业绩逊于预期所致。摩通认为，市场对减电费忧虑可能被放大，即使假设未来两年电费大幅下调，润电现时收益率约7%，仍是买入机会。
香港股市 小亚 11月19日 23:02 31
中金发布研究报告称，上调安能物流（09956）目标价10%至11港元，维持“跑赢行业”评级。维持对该公司2024和2025年盈利预测不变。 中金指，2024年第三季业绩超乎预期。收入30.4亿元人民币（下同），同比增21%；毛利润4.8亿元，同比增67%；毛利率15.6%，同比增4.3个百分点；经调整净利润2.2亿元，同比增28%。考虑增值税加计扣除政策致第三季其他收益基数较高（影响约0.6亿元），剔除此影响后公司估算经调整税前利润同比增76%。第三季盈利超出该行先前预期（2.1亿元），主因单价优于预期，网络结构优化持续带动降本。 中金又指，安能物流单季货量营收创单季新高，定价机制稳健，成本管控有力，奖金等费用提列增加等优势。看好公司借助网络生态及产品结构持续优化，获利中长期良性增长。在新型货运结构下，预期公司可望透过推动数位化及自动化运输体系建设，进一步优化成本结构，实现盈利良性增长。
香港股市 小亚 11月19日 23:02 26
今日港股市场综述： 11月19日，港股三大指数午后异动拉升回暖，恒生科技指数一度大涨至1.65%表现较佳，最终收涨1.23%，恒指、国指分别上涨0.44%及0.36%，近几日市场止跌明显。盘面上，大型科技股涨跌不一，锂电池股午后大幅拉升，黄金股全天表现强势，手机产业链股普遍上涨，半导体芯片股、中资券商股午后均拉升
香港股市 静香 11月19日 17:00 62
综述： 港股早盘高开后震荡走低，恒指及国指午后一度转跌，但随即拉升翻红。恒科指表现最佳，盘中曾涨1.5%并收复4400点。截止收盘，恒生指数涨0.44%或87.06点，报19663.67点，大市交投持续缩减，全日成交额降至1219.77亿港元；恒生国企指数涨0.36%，报7082.21点；恒生科技指数涨1.23%，报4395.04点。 资金
香港股市 静香 11月19日 16:59 60
港股收盘行情： 香港恒生指数11月19日（周二）收盘上涨87.06点，涨幅0.44%，报19663.67点； 香港恒生科技指数11月19日（周二）收盘上涨53.51点，涨幅1.23%，报4395.04点； 国企指数11月19日（周二）收盘上涨25.11点，涨幅0.36%，报7082.21点； 红筹指数11月19日（周二）收盘上涨11.
香港股市 书瑶 11月19日 16:35 61
亚汇网实时数据统计：截至11月19日收盘盈富基金、腾讯控股、小米集团-w位居港股通（沪）成交前三，腾讯控股、阿里巴巴-w、盈富基金居股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 港股通（深）买卖前十股（单位：港元）： （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月19日 15:52 58
亚汇网11月19日港股通数据统计显示：腾讯控股净买入额居首，达8.97亿港元，阿里巴巴-w净卖出额居第一位。 （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月19日 15:50 60
德商产投服务(02270)订立债务转让协议及债务清偿协议 德商产投服务(02270)公布，于2024年11月18日(交易时段后)，成都语莱、原债务人、成都德商及原债权人订立债务转让协议，据此，原债务人同意转让，而成都语莱同意承担原债务人欠付成都德商及╱或原债权人的应收款项，总金额为约人民币2322.5万元。其中，(i)原�
香港股市 静香 11月19日 15:48 59
中金发布研报称，24Q3，公募港股持仓总规模上行明显，且占南向比例抬升，但也非主动增持。细分行业上，阿里巴巴-W9月进入港股通交易，其所在可选消费板块持仓比例提升最大。与此同时，消费者服务、制药与生物科技等新经济板块提升幅度同样靠前。个股层面，阿里巴巴-W(09988)入通后备受青睐、公募同样增持腾讯(00700)等新经济龙头，但中海油(00883)与中国移动(00941)等明显下滑。重仓持股层面，阿里巴巴与港交所(00388)取代中芯国际(00981)与中国神华(01088)进入前十大重仓股行列。 中金表示，在经历了9月底尤其是国庆假期期间超出绝大部分投资者预期的大涨后，情绪透支与政策预期降温共同导致A股与港股在国庆假期后出现回调，基本回吐了前期上涨中接近一半的涨幅，并在20,000点附近震荡盘整。往前看，短期来自外部的扰动在增多，不排除波动进一步放大，保持谨慎，但震荡格局仍是基准假设，也不必过于悲观。 中金主要观点如下： 整体趋势：公募港股持仓总规模上行明显，且占南向比例抬升，但也非主动增持 可投资港股公募基金总规模明显增加，但新发基金较上季度放缓。总体看，截至今年三季度末，内地可投港股公募基金(除QDII)共3701只，总资产2.36万亿人民币，其中数量较二季度增加103只，规模同样增加1551亿人民币，占全部12615只非货基和19.0万亿人民币规模的29.3%和12.4%
香港股市 小亚 11月19日 14:24 53
招商证券发布研报称，医药健康领域是AI应用的核心领域之一，对人们日常健康管理和就诊行为带来的体验与效率双提升。根据终端客户不同，可将应用分为To医院、To药企和To个人三大方向，看好AI赋能健康管理及医疗服务各个环节，对人们日常健康管理和就诊行为带来颠覆性改变。受限于数据获取，当下应用于患者端的“AI+医疗”更多是基于文本生成、信息收集等方式提供服务，尚处早期发展阶段。随着文心一言和GPT-4在医疗领域的应用，龙头企业有望优先受益。 招商证券主要观点如下： 问诊咨询、辅助就诊、健康管理三大领域尚存大量未被满足需求。 有限且分布不均的医疗资源与持续升级的多层次健康需求之间的矛盾持续升级，互联网医疗应势而生，并在疫情期间快速积累了流量(截至2022年12月国内互联网医疗用户规模达3.63亿、同比增长21.7%)，但也暴露出服务体验弱(局限性、单一化、质量层次)、变现难(C端服务付费意愿弱但医生成本高)的问题。随着GPT-4和“文心一言”模型在医疗领域的商业化渗透，互联网医疗有望迎来新机遇。 AI+问诊咨询：线上问诊咨询是对线下诊疗的重要补充，分为健康咨询和线上问诊。 ①AI+健康咨询不仅能提高专业度和精准度、也能加强互动性甚至给予人文关怀，提高“轻问诊”体验。 ②AI+线上问诊带来“效率”与“效果”的双重提升，通过诊前AI交流及历史健康档案数据提取高效生成精炼准确的主诉、并通过相似案例
香港股市 小亚 11月19日 14:08 52
达势股份(01405)涨超3%达美乐中国门店突破1000家机构称公司已经迎来盈利拐点 达势股份(01405)涨超3%，截至发稿，涨3.47%，报74.5港元，成交额657.79万港元。消息面上，11月15日，随着达美乐中国的第1000家门店在成都隆重揭幕，标志着公司正式迈入千店里程碑。达美乐中国CO王怡此前表示，未来在中国市场至少能开50
香港股市 静香 11月19日 12:52 56
美银证券：重申华虹半导体(01347)“跑输大市”评级目标价升到17.8港元 美银证券发布研究报告称，将华虹半导体(01347)目标价由12港元升到17.8港元，因为公司芯片的平均售价下滑应该接近结束，反映在第三季的平均售价增长1%如果本地竞争减轻，预期2026年的出货量和价格分别增长11%及8%。然而该行认为，华虹芯片的平
香港股市 静香 11月19日 12:49 63
港股动态： 11月19日港股上午盘三大指数延续昨日反弹行情，总体涨幅不大，从近几日来看止跌明显。截止午盘，恒指、国指分别上涨0.33%及0.23%，恒生科技指数涨0.86%。盘面上，大型科技股涨跌各异，百度、快手涨超2%，京东、腾讯飘红，Q3业绩超预期小米高开低走跌超3%，阿里巴巴跌近1%；高盛坚定唱多黄金，明年剑指
香港股市 静香 11月19日 12:40 46
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