花旗发布研究报告称，维持伟易达（00303）目标价65港元以及“买入”评级。公司2025年9月底止上半年收入下降4.5%，纯利下降6.6%至8740万美元。 报告中称，公司收入差于预期，主要因为收购的公司Gigaset销售额有所调整。该行预计Gigaset首次贡献的销售额，约占伟易达整体销售额4%。管理层表示，Gigaset的10月运行表现相比收购前有所改善，因此Gigaset已经开始收支平衡。 因此，花旗减对伟易达销售额预期，但上调对该公司毛利预期。维持对该公司2025-2027年的盈利预测，预计2025财年股息收益率约为10%，因此维持买入评级。
香港股市 小亚 11月13日 12:02 44
花旗发布研究报告称，维持快手-W（01024）“买入”评级，目标价67港元。公司公布双十一电商GMV（商品交易总额）年增长强劲，电商货架商品卡GMV年比增长110%，促销首日GMV年增长94%事件，搜索GMV增长119%。 根据其业绩指标，花旗认为，快手在双十一期间的GMV增长可能快于该行2024年第4季14%的同比预期。但随着双十一期间以外的淡季增长放缓，可能意味着花旗2024年第4季度GMV预计可以实现。
香港股市 小亚 11月13日 12:02 48
花旗发布研究报告称，维持创科实业（00669）“买入”评级，目标价140港元。 公司主要客户“家得宝”2024财年第三季业绩反映，同店销售（SSSG）减少1.3%，好于市场预期减少2-2.5%，也好于第二季度减3.3%。家得宝上调2024财年销售指引，即减少2.5%，此前的指引为减少3-4%。SSSG好于预期，受惠于天气正常化、季节性商品、户外项目和飓风相关产品的需求的更好参与。 该行表示，鉴于家得宝是创科最大客户，预计创科第三季势头良好。不过当前股价受地缘政治因素拖累。该行认为这是一个很好的买入机会。创科也是该行的中国工业股首选之一。该行更偏好创科而非泉峰控股（02285）。
香港股市 小亚 11月13日 12:02 37
11月13日港股回购概况：摩比发展(00947)、蒙牛乳业(02319)、昊海生物科技(06826)、清科创业(01945)、中国石油化工股份(00386)、亚洲金融(00662)、上海石油化工股份(00338)、天福(06868)、联易融科技-W(09959)、创维集团(00751)、周生生(00116)、中远海控(0)、利特米(01936)、周黑鸭(01458)、中国有赞(08083)、归创通桥-B
香港股市 静香 11月13日 09:18 50
热点聚焦 11月13日，KCAH集团（02483.HK）发布公告，2024年11月8日，公司成功获得银团贷款（“该融资”）。该融资的金额为5.5亿港元，为集团成立以来的最大单一融资信贷。 根据该融资筹集的资金将用于集团的一般企业用途，包括扩大集团的贷款组合及为集团的现有金融债务进行再融资。透过订立该融资，集团
香港股市 章天 11月13日 08:21 54
富瑞发布研究报告称，小鹏汽车-W(09868)首款人工智能AI汽车“小鹏P7+”可能是“游戏规则改变者”，标志着公司强大的产品周期展开，将其港股目标价由47.2港元升至70.8港元，并重申“买入”评级。 报告中称，“小鹏P7+”定价具吸引力，料可实现月销量1万台，估计年底月销量将突破3万台。为了反映较乐观的销情预测，富瑞已将小鹏汽车今年及明年的每股亏损预测分别调整至3.7元人民币和0.6元人民币。
香港股市 小亚 11月12日 23:03 58
汇丰环球研究（HSBCGlobalResearch）近日发布研究报告称，尽管预计近期会出现一些不利因素，但随着旺季结束，氧化铝供应瓶颈将逐步得到解决。该行仍看好2025年的中国铝行业，预计利润率将持续上升。该行维持了对中国铝业（02600，601600.SH）和中国宏桥（01378）的“买入”评级，目标价分别为6.40港元、人民币10.00元、16.00港元。 该行表示，看好综合型铝业公司（中国铝业和中国宏桥），因为其认为利润率上升将持续很长一段时间，且在2025年存在上行风险。原因包括：1）预计2025年价值链（铝土矿、氧化铝、铝）供应紧张，任何中断都很容易导致供应短缺并导致价格上升；2）需求与能源转型密切相关，而能源转型将继续成为当前经济刺激计划的重点；3）估值不高，股息收益率具有吸引力。 该行表示，氧化铝供应瓶颈应该会在2025年初得到改善，但任何新的中断都可能很容易使其重新陷入短缺。该行指出，在几内亚暂停出口后，氧化铝价格创下历史新高，但氧化铝价格将趋于稳定，并有可能在2025年初下降，原因包括：1）几内亚雨季结束（11月）后铝土矿供应增加；2）亚洲（尤其是印度尼西亚和印度）将有更多氧化铝精炼厂投产；3）云南在旱季削减铝产量，导致氧化铝需求下降。因此，该行预计全球氧化铝供应瓶颈将在2025年初缓解，2026年供应将变得更加充足。不过，该行补充称，尽管预计铝土矿和氧化铝的供应
香港股市 小亚 11月12日 23:03 56
海通国际发布研究报告，维持对中国宏桥（01378）的“优于大市”评级，目标价为18.96港元。 此前，中国宏桥披露子公司山东宏桥新型材料有限公司2024年前三季度业绩：24Q1-3山东宏桥实现营业收入1100.7亿元（人民币，下同），同比增长12.5%，实现净利润157.5亿元，同比增长141.4%。 海通国际主要观点如下： 氧化铝产品价格上涨，增厚公司利润。受澳洲天然气供应短缺、牙买加飓风影响发运、印度氧化铝厂赤泥库外溢等事件影响，海外氧化铝价格上涨，国内氧化铝价格随之上抬。据安泰科数据，山东氧化铝24Q3平均出厂价为3920元/吨，同比增长37.3%，环比增长7.9%；24Q1-3平均出厂价为3611元/吨，同比增长25.3%。海通国际预计，公司氧化铝成本较为稳定，利润随价格上涨走阔。原材料价格下跌，进一步增厚公司利润。 产业链一体化，成本优势尽显。中国宏桥积极布局铝土矿-氧化铝-电解铝-铝精深加工-再生铝于一体的全产业链条，公司联营的几内亚铝土矿项目（权益占比25%）年产能约5000万吨，拥有氧化铝年产能1950万吨（国内1750万吨+印尼200万吨），电解铝产能646万吨（山东497万吨+云南149万吨），产业链一体化布局为公司带来成本优势。
香港股市 小亚 11月12日 23:03 65
里昂发布研究报告称，上调零跑汽车（09863）目标价至40.6港元，并维持“跑赢大市”评级。零跑汽车第三季度毛利率达到8.1%，较上一季度增长5.3个百分点，指标优于市场预期。 报告强调，零跑汽车预计第四季度毛利率等情况将继续改善，全年毛利率有望超过5%的目标。此外，零跑汽车在欧盟市场的扩展势头强劲，目前已获得12，000份订单，远超市场预期。里昂证券认为，随着新款车型的推出，零跑汽车的销售增长将得到进一步推动，其出口业务对盈利的贡献也将很快显现。
富瑞发布研究报告称，小鹏汽车-W（09868）首款人工智能AI汽车“小鹏P7+”可能是“游戏规则改变者”，标志着公司强大的产品周期展开，将其港股目标价由47.2港元升至70.8港元，并重申“买入”评级。 报告中称，“小鹏P7+”定价具吸引力，料可实现月销量1万台，估计年底月销量将突破3万台。为了反映较乐观的销情预测，富瑞已将小鹏汽车今年及明年的每股亏损预测分别调整至3.7元人民币和0.6元人民币。
香港股市 小亚 11月12日 23:03 61
国联证券发布研究报告称，鉴于吉利汽车（00175）成长性优势明显和车型产品周期优势领先，给予“买入”评级。受益于新车周期良好，吉利汽车有望迎来销量和份额的双提升。该行预计公司2024-2026年总销量（含极氪、领克）为214.3/278.2/328.0万辆，营业收入分别为2390.3/3255.2/3956.9亿元，归母净利润分别为164.1/127.4/164.7亿元，对应EPS分别为1.63/1.26/1.64元/股，3年CAGR为45.8%。 国联证券主要观点如下： 银河E5、星愿上市，扩大银河品牌覆盖市场 2024年8月和10月银河E5和星愿上市，分别定位A级SUV和A0级轿车市场，定价分别为10.98-14.58万元和6.98-9.88万元，拓宽品牌价格带。银河E5凭借产品力优势，上市首月实现销量12230辆。星愿从产品力来看同样具备爆款潜质，有望对标细分市场销冠。该行预计2024年底将推出星舰7，定位B级SUV混动市场，进一步补齐车型矩阵，推动品牌销量增长。银河预计2024/2025年销量有望达到29.6/76.0万辆，分别增长254.3%/156.9%。 极氪7X、极氪MIX相继上市，车型矩阵加速展开 2023年起极氪品牌新车发布节奏加速，先后发布了极氪009/极氪X/极氪007，销量由2022年的7.2万辆增长至2023年的11.9万辆，同比增长65.0%。2024
香港股市 小亚 11月12日 23:03 55
中泰国际发布研报称，中国水务(00855)因应9月宣布暂停分拆自来水及管道直饮水业务上市计划，调整了发展策略，由快速新增项目转变为强化现有运营管理，以降低资本开支。且自来水调价流程持续，水价上调的成果有望陆续反应，公司未来有更多空间上调分红比率。目标价为6.10港元，对应29.1%上升空间，维持“买入”评级。 中泰国际主要观点如下： 暂停分拆上市后调整策略，注重强化运营管理 静默期前该行进行调研了解到，公司因应9月宣布暂停分拆自来水及管道直饮水业务上市计划，调整了发展策略，由快速新增项目转变为强化现有运营管理，以降低资本开支。是次策略调整将主要导致自来水及管道直饮水两项业务的非现金流建设收入贡献下跌。预计公司建设收入占总收入比例将由FY24的45.5%分别下跌至FY25-27的42.0%、41.2%、39.8%。 自来水调价流程持续 另一方面，自来水调价流程持续。FY24公司共有四个项目获得上调价格，其中两个为湖北汉川及湖南怀化的自来水项目，合共投运产能6.5万吨/日。公司早前表示超过20个自来水项目已启动调价申请，有待政府审查，约占公司自来水项目总产能的三分之一。该行注意到6月至今部份地区已经发布价格调整征求意见公示或举行听证会，例如江西铅山县、湖北石首市。由于调价流程一般需时约一年，FY26起有望陆续反映水价上调的成果。 提升分红比率上调空间 该行预期FY25-27期间公司投资
香港股市 小亚 11月12日 23:03 63
今日港股市场综述： 美元走强，离岸人民币持续走低，港股三大指数全天呈单边下跌行情，市场情绪低迷。恒生科技指数跌4.19%表现最差，恒指、国指分别下跌2.84%及3.11%，恒指失守2万点大关且创近期调整新低。盘面上，大型科技股延续下跌行情，美团、京东跌超5%，百度跌4%，阿里巴巴跌3.77%，快手、小米、腾讯跌超2%
香港股市 静香 11月12日 16:58 73
综述： 美元指数持续偏强运行，港股三大指数早盘冲高后迅速下挫，午后跌幅持续扩大，恒指跌穿两万大关，为10月调整以来首次；恒科指则重挫4%失守4500点。截止收盘，恒生指数跌2.84%或580.05点，报19846.88点，全日成交额2342.24亿港元；恒生国企指数跌3.11%，报7127.14点；恒生科技指数跌4.19%，报4456.86点。
香港股市 静香 11月12日 16:56 58
港股收盘行情： 香港恒生指数11月12日（周二）收盘下跌580.05点，跌幅2.84%，报19846.88点； 香港恒生科技指数11月12日（周二）收盘下跌194.85点，跌幅4.19%，报4456.86点； 国企指数11月12日（周二）收盘下跌228.43点，跌幅3.11%，报7127.14点； 红筹指数11月12日（周二）收盘下跌91.73点
香港股市 书瑶 11月12日 16:22 63
亚汇网实时数据统计：截至11月12日收盘中芯国际、腾讯控股、小米集团-w位居港股通（沪）成交前三，中芯国际、盈富基金、小米集团-w居股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 港股通（深）买卖前十股（单位：港元）： （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月12日 16:19 60
亚汇网11月12日港股通数据统计显示：盈富基金净买入额居首，达22.02亿港元，中国海洋石油净卖出额居第一位。 （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 11月12日 16:17 61
中国恒大(03333)：法院表示清盘聆讯日期很可能不会早于2025年2月20日 中国恒大(03333)发布公告，根据于2024年11月11日发出的命令，法院指示取消原定于2024年11月14日上午10时正举行的聆讯，及将申请押后，以于将予厘定的日期(预留一日)举行聆讯。法院亦表示聆讯日期很可能不会早于2025年2月20日。根据于2024年11
香港股市 静香 11月12日 16:10 61
高盛发布研究报告称，中国智能手机今年9月出货量同比下滑26%，首9个月则同比增长7%。高盛认为，去年10-12月的高基数或会拖累今年的年增长率。高盛预计今年第4季中国智能手机市场或将同比下滑1%。 摄像头方面，按每部手机摄像头的数量年初至今已达3.3个的峰值。同时，2000万像素以上的渗透率在2024年上升到51%，与该行对中国智能手机摄像头规格升级的看法一致。 5G智能手机方面，9月中国5G手机出货量同比跌22%至2200万部，渗透率为88%。9月中国新推出13款5G智能手机型号数量，较8月份的29款减少35%。据工信部资料，今年9月，中国有44款5G机型通过3C认证。
香港股市 小亚 11月12日 14:41 51
汇丰环球研究(HSBCGlobalResearch)近日发布研究报告称，尽管预计近期会出现一些不利因素，但随着旺季结束，氧化铝供应瓶颈将逐步得到解决。该行仍看好2025年的中国铝行业，预计利润率将持续上升。该行维持了对中国铝业(02600,601600.SH)和中国宏桥(01378)的“买入”评级，目标价分别为6.40港元、人民币10.00元、16.00港元。 该行表示，看好综合型铝业公司(中国铝业和中国宏桥)，因为其认为利润率上升将持续很长一段时间，且在2025年存在上行风险。原因包括：1)预计2025年价值链(铝土矿、氧化铝、铝)供应紧张，任何中断都很容易导致供应短缺并导致价格上升;2)需求与能源转型密切相关，而能源转型将继续成为当前经济刺激计划的重点;3)估值不高，股息收益率具有吸引力。 该行表示，氧化铝供应瓶颈应该会在2025年初得到改善，但任何新的中断都可能很容易使其重新陷入短缺。该行指出，在几内亚暂停出口后，氧化铝价格创下历史新高，但氧化铝价格将趋于稳定，并有可能在2025年初下降，原因包括：1)几内亚雨季结束(11月)后铝土矿供应增加;2)亚洲(尤其是印度尼西亚和印度)将有更多氧化铝精炼厂投产;3)云南在旱季削减铝产量，导致氧化铝需求下降。因此，该行预计全球氧化铝供应瓶颈将在2025年初缓解，2026年供应将变得更加充足。不过，该行补充称，尽管预计铝土矿和氧化铝的供应
香港股市 小亚 11月12日 13:56 54
里昂发布研究报告称，上调零跑汽车(09863)目标价至40.6港元，并维持“跑赢大市”评级。零跑汽车第三季度毛利率达到8.1%，较上一季度增长5.3个百分点，指标优于市场预期。 报告强调，零跑汽车预计第四季度毛利率等情况将继续改善，全年毛利率有望超过5%的目标。此外，零跑汽车在欧盟市场的扩展势头强劲，目前已获得12,000份订单，远超市场预期。里昂证券认为，随着新款车型的推出，零跑汽车的销售增长将得到进一步推动，其出口业务对盈利的贡献也将很快显现。
香港股市 小亚 11月12日 13:56 47
中国铝业(02600)再跌超4%氧化铝供应瓶颈问题有望解决花旗称业绩不佳或令股价承压 中国铝业(02600)再跌超4%，截至发稿，跌4.74%，报5.23港元，成交额9802.37万港元。消息面上，中国有色金属工业协会有关负责人就当前氧化铝市场答记者问：我们认为，氧化铝价格走势存在非理性因素，资本过度投机炒作明显。按照当前
香港股市 静香 11月12日 12:43 57
小摩：升昆仑能源(00135)评级至“增持”目标价升至8.68港元 小摩发布研究报告称，将昆仑能源(00135)评级由“中性”升至“增持”，目标价由8.25港元升至8.68港元，并与新奥能源(02688)成为该行业首选。以估值及收益率角度分析，未来三个月内，该行喜好昆能多于华润燃气(01193)。摩通认为，昆仑能源股价回调提供吸
香港股市 静香 11月12日 12:40 55
瑞银发布研究报告称，维持诺诚健华（09969）“买入”评级，将2024年至2026年各年收入预测分别上调7.3%、2.7%及2.1%，同时将今明两年毛利率预测分别调升0.3及0.5个百分点，并下调费用比率估算，相应收窄对公司2024年至2026年各年亏损估算，目标价由8.6港元上调至9.8港元。 该行表示，公司第三季业绩超预期，亏损同比大幅缩小87.5%至1，360万元人民币，大幅优于市场预期的亏损约1.55亿元人民币。毛利率同比提升1.9个百分点至86.4%，截至上季末现金及现金等价物为78亿元人民币，保持强劲的财务状况。 报告中称，公司将全年产品销售指引进一步调高至同比增长超过45%，显示出强劲的销售增长动力。在研发方面，瑞银预期公司将启动奥布替尼（Orelabrutinib）在进行性多发性硬化症的全球第三阶段试验及首例患者入组，以及在海外启动治疗次级进展型多发性硬化症的第三阶段试验。另外，也预期公司会启动ICP-488治疗银屑病的第叁阶段试验，以及为潜在的新药Tafasitamab申请批准。
香港股市 小亚 11月12日 12:32 48
国联证券发布研究报告称，维持中国宏桥（01378）“买入”评级，预计2024-2026归母净利润分别为195.9/212.7/225.9亿元，同比增长70.93%/8.58%/6.22%。公司子公司山东宏桥2024Q1-Q3实现营业收入1100.68亿元，同比增长12.47%；净利润157.54亿元，同比增长141.43%。单计2024Q3实现营业收入380.23亿元，同比增长13.86%；净利润59.14亿元，同比增长36.95%。 国联证券主要观点如下： 云南丰水期电力供给充沛，Q3电解铝产量预计同比增长 2024年云南地区电力供给充沛，该行预计公司Q3电解铝产量同比增长。根据山东宏桥信用评级报告，截至2023年底，云南文山电解铝项目一期已经建成投产，设计产能107.40万吨/年，已于2022年达产；云南文山电解铝项目二期95万吨/年产能已基本建成，部分产能于2023年三季度陆续投产，若该项目电力供应充足，剩余产能预计2024年下半年陆续完成置换投产。云南红河项目规划产能193万吨/年，项目已于2023年8月开工建设，一期约96.43万吨/年电解铝产能计划2024年建成，剩余产能依据电力供应情况再作相关建设计划。 煤炭、预焙阳极价格下降，有利于公司盈利增长 2024Q1-Q3电解铝均价同比上涨5.9%；2024Q3电解铝均价同比上涨3.9%。成本方面，2024Q1-Q3预焙阳极
香港股市 小亚 11月12日 12:32 51
小摩发布研究报告称，将昆仑能源（00135）评级由“中性”升至“增持”，目标价由8.25港元升至8.68港元，并与新奥能源（02688）成为该行业首选。以估值及收益率角度分析，未来三个月内，该行喜好昆能多于华润燃气（01193）。 摩通认为，昆仑能源股价回调提供吸引的入市位，因为该股目前估值相当于预测未来一年市盈率不足9倍，且收益率高于5%。未来有两个潜在催化因素包括全球石油及天然气价格下跌可能导致行业采购成本下降，以及昆能约70%的天然气销量来自工业部门，而该部门可能受惠于中国的潜在刺激措施。 公司提及，昆能管理层曾承诺在2023至2025年间，分派比率每年上调2至3个百分点，至45%，在手持净现金约200亿元人民币情况下，料分派比率有望进一步上升，意味期内每股分派年均复合增长率料逾10%。
香港股市 小亚 11月12日 12:32 50
港股动态： 11月12日港股上午盘三大指数小幅冲高后持续走低，恒生科技指数跌2.25%表现最差，恒指、国指分别下跌1.73%及1.85%，恒指跌超350点险守2万点关口。盘面上，大型科技股、大金融股、中字头股等权重多数下挫大市承压十分明显，美团大跌超5%，工商银行、中国太平、中信建投等龙头纷纷下跌；美元持续走强压制
香港股市 静香 11月12日 12:31 53
花旗发布研究报告称，裕元集团（00551）公布第三季业绩后，上调其2024至2026年的盈测15至17%，目标价调升16%，由17.5港元升至20.3港元，并重申“买入”评级，料今年股息率约8%。 花旗表示，裕元首九个月业绩显示其鞋履制造业务（MFG）毛利率的扩展趋势优于预期。而集团10月制造业的营业额同比增长 21.3%，环比有所放缓。不过，其增长率仍高于首十个月的平均水平。
香港股市 小亚 11月12日 12:24 43
花旗发布研究报告称，维持上海医药（02607）“买入”评级，下调2024年至2026年各年每股盈测分别6%、5%及5%，以反映药房业面临挑战，以及分销业务利润率收窄，H股目标价由16.2港元降至15.3港元。 报告中称，公司第三季收入同比升8%至700亿元人民币（下同），受累毛利率下降，纯利同比跌6%至11亿元，期内毛利率下跌至10%，对上财年同期则录得10.6%。公司管理层料，明年将获得1个创新药批准，预期中药“胃复春”明年销售会达10亿元，另外四款中药产品可各自产生1亿元收入。
野村发布研究报告称，考虑到以旧换新补贴政策的到期，以及2025年初可能出现的一些前期需求，野村对今年第4季中国汽车市场的需求情况维持正面看法。展望2025年，该行预期市场竞争将持续，而电动车企业将凭借降低物料清单(BOM)成本及升级智能汽车功能进一步抢占市场份额。 报告指出，受惠于以旧换新政策，野村看到中国乘用车市场的零售和批发数据均呈正增长势头。10月乘用车市场需求保持稳健，预计今年最后两个月的交货量将进一步改善。同时，该行亦相信今年最后一季的内燃引擎(ICE)汽车需求也可能改善。
香港股市 小亚 11月12日 12:02 39
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