里昂发布研报称，首次覆盖中国石油化工股份(00386)，予目标价5.4港元及评级“跑赢大市”。该行称，中石化正逐步增加高附加价值化工产品的新产能，在传统石化产品的基础上实现多元化。 据悉，位于天津和宁波镇海的两个新综合设施将于今明两年投产。不过，里昂认为，公司下半年盈利或有可能受压，其化工业务已连续九季亏损，并且有可能会在今年下半年持续。炼油业务在今年下半年也将面临原油库存亏损的风险，因为油价对季末的原油库存造成影响，与其他亚洲炼油企业相似。 该行认为，尽管中石化面临短期的挑战，但在能源转型方面的长期努力仍值得市场认可。中石化正在利用其现有的业务和基础设施，致力于成为内地一个主要而且全面的新能源服务提供商，特别是在氢能方面。
香港股市 小亚 10月23日 23:03 40
里昂发布报告称，首予中国海洋石油(00883)“跑赢大市”评级，H股目标价24港元。里昂表示，中海油目前H股股价按企业价值倍数计，对比美国同业有50%折让，认为并不合理，部分来自于中国市场受挤压的估值。基于中海油对比美国同业更大规模的营运、更强的油气生产及自身大量的蕴藏储备，中海油值得更高估值。 里昂称，公司经营卓越、强化环境、社会与管治(ESG)焦点及强劲的自由现金流，为市场提供新投资角度。公司保证最低派息提供下行支撑，定下估值底位，同时透过更高油价提供盈利及派息上网空间。该行认为，中海油经营卓越来自胜同业的成本削减及纪律资本开支，使其成为全球最具效益勘探及开采油商之一。公司每桶石油生产成本为28美元，为中资油企中最低，亦为全球勘探及开采商中最具竞争力之一。低成本基础为公司提供高经营杠杆，从油价上升中最大化盈利。该行估算每桶油价每上升1美元，将使公司盈利增长1.9%。
香港股市 小亚 10月23日 23:03 41
里昂发布研究报告称，开始覆盖中海油田服务(02883)并首予“跑赢大市”评级，H股目标价为9港元。该行认为，中海油服目前市账率0.7倍，估值不昂贵，且在年底季节性勘探及生产资本开支上升下，下半年盈利上升可推动价值重估。 报告中称，中海油田服务为中国海洋石油(00883)姊妹公司，提供离岸钻探及油田服务。中海油朝向其截至2026年三年生产目标，即今年至2026年年复合增长率6%，预期中海油服中国离岸业务继续高企，海外业务亦将受惠深海钻探的强劲需求，该部分也为全球主要油商愈来愈关注的领域。
香港股市 小亚 10月23日 23:03 42
今日港股市场综述： 10月23日，港股三大指数集体上涨，恒生科技指数午后一度冲高至3.3%领跑，最终收涨1.86%，恒指、国指分别上涨1.27%及1.56%，市场做多情绪活跃。盘面上，作为市场风向标的大型科技股全线上涨，美或部分撤销光伏行业反倾销、反补贴税令，光伏股大幅拉升，卡姆丹克太阳能一度大涨超42%；汽车股继
香港股市 静香 10月23日 16:50 66
综述： 港股三大指数集体走高，恒指及国指盘中劲升2%，恒科指则一度涨超3%。截止收盘，恒生指数涨1.27%或261.2点，报20760.15点，全日成交额为1926.48亿港元；恒生国企指数涨1.56%，报7478.23点；恒生科技指数涨1.86%，报4605.62点。 资金动向：南下资金净买入93.99亿港元 今日
香港股市 静香 10月23日 16:49 60
港股收盘行情： 香港恒生指数10月23日（周三）收盘上涨261.2点，涨幅1.27%，报20760.15点； 香港恒生科技指数10月23日（周三）收盘上涨83.99点，涨幅1.86%，报4605.62点； 国企指数10月23日（周三）收盘上涨115.23点，涨幅1.56%，报7478.23点； 红筹指数10月23日（周三）收盘下跌1.
香港股市 书瑶 10月23日 16:28 70
亚汇网实时数据统计：截至10月23日收盘中芯国际、中国移动、腾讯控股位居港股通（沪）成交前三，中芯国际、阿里巴巴-w、中国移动居股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 港股通（深）买卖前十股（单位：港元）： （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 10月23日 16:23 66
亚汇网10月23日港股通数据统计显示：中芯国际净买入额居首，达7.18亿港元，中芯国际净卖出额居第一位。 （亚汇网编辑：静香）
香港股市 静香 10月23日 16:21 64
铁货(01029)拟按“2供1”基准进行供股筹集最多约3.62亿港元 铁货(01029)发布公告，公司建议以非包销基准，按于记录日期每持有2股现有股份获发1股供股股份的基准，以认购价每股供股股份0.085港元向合资格股东发行最多42.598亿股供股股份(假设已发行股份数目于记录日期或之前概无变动)，借此筹集最多约3.62亿港元(
香港股市 静香 10月23日 16:19 62
摩根大通发布研究报告称，将邮储银行(01658)列入正面催化剂观察名单，重申“增持”评级，H股目标价5.8港元。报告称，邮储行即将于10月30日公布第三季业绩，料属短期股价驱动力。 该行提及，邮储行与中国邮政达成协议，降低其储蓄代理费率，自今年7月起生效。报告料这将减少邮储行经营开支及促进第三季拨备前经营盈利增长复苏。此外，内地人行于上周五(18日)及本周一(21日)宣布对称减息。摩通称，由于邮储行定期存款占比属内银中最低之列，料受惠程度最大。 报告中称，邮储行相对国有四大行的估值溢价，由2023年初的50%收窄至今年10月的13%，主因邮储行与四大行利润表现差距收窄。摩通料随着储蓄代理费率下调及内地对称减息下，邮储行相对国有四大行的估值溢价料将再度扩张。
香港股市 小亚 10月23日 14:56 60
里昂发布研报称，上调对泡泡玛特(09992)2024至2026年收入预测至6%-10%区间，升盈测至6%-15%区间，以反映展望改善，预计三年间盈利年均复合增长率达25%，重申“跑赢大市”评级。 该行称泡泡玛特第三季表现远胜预期，销售同比升120%至125%，受内地市场销售增长55%至60%，以及海外市场销售增长4.4倍至4.45倍所带动，增速均较今年上半年加快。即使零售市场在第三季逐渐放缓，但该行称留意到泡泡玛特在中国市场销售逐渐加快。在第三季强劲业绩后，该行对泡泡玛特IP热度及其产品种类/管线/地域扩张的成功在未来数季延续有更大信心。
香港股市 小亚 10月23日 14:56 58
花旗发布研究报告称，中国联通(00762)第三季业绩符合预期，服务收入及总收入同比分别升2%及3.3%，大致符市场预期;纯利同比升7.9%至52亿元人民币(下同)。予联通目标价6.9港元，评级“买入”。 该行提到，联通第三季流动合约用户按季续增约500万户，至3.45亿户;5G渗透率由次季的80%提升至83%。首九个月云业务收入同比升19.5%至439亿元;数据中心收入同比升6.8%至197亿元。该行预计，折旧政策变更对联通盈利增长或正面，今年料维持双位数增长，并料市场将上调对联通的预测。
香港股市 小亚 10月23日 14:56 54
里昂发布研报称，预计理想汽车-W(02015)今年第四季表现及明年纯电动车新款展望乐观，略上调理想汽车H股目标价，由109港元升至115港元，评级“跑赢大市”。该行称，考虑订单充裕及内地“以旧换新”补贴政策带来折扣及推广开支减省，预计理想汽车第三季业绩可人，预计汽车利润率约20%，通用会计准则下纯利预计超过30亿元人民币。
香港股市 小亚 10月23日 14:40 51
摩根大通发布研报称，将华住集团-S(01179)目标价由28港元上调至33港元，给予“增持”评级。该行称，预计中国三大酒店股份的股价表现，于未来3至6个月仍将受市场贝塔值、市场情绪等因素推动，并建议投资者应重点留意华住集团。 摩通表示，华住集团将于11月底公布今年第三季度业绩。该行认为，消费者信心在刺激政策实施后会变得更好，至于未来四周的平均房价(ADR)已改善至基本持平，甚至录得同比上升。故将华住集团今年第四季度ADR上调至同比持平，每客房收入同比升1%。 摩通称，内地三大酒店股份今年第三季度的新增酒店数量存在差异。当中，华住集团新增超400间酒店，其余两大酒店股份则新增不足200间。该行认为，相关表现反映华住集团持续增长的市场份额，以及第三季度收入增长有望胜预期，并持续跑赢同业。
香港股市 小亚 10月23日 14:24 51
大摩发布研究报告称，予周大福(01929)“与大市同步”评级，目标价7.7港元。大摩表示，期待周大福能在金价上涨之外实现利润率扩张，预计集团2024至2026财年的每股盈利复合年均增长率约为10%。 报告指，周大福10月至今的需求趋势有所改善，管理层对2025财年下半年的营运前景更具信心。集团预期核心营运利润同比仅下降中个位数百分比，优于市场预期的高个位数跌幅，收入表现持平，但利润率有良好的扩张。同店销售增长(SSSG)跌幅收窄，且利润组合进一步改善，有利于利润率。 该行提到，周大福上半财年业绩优于预期，收入符合预期，SSSG符合公司指引。集团纯利同比下降42至46%，撇除黄金公允值亏损后，经调整净利润下降12至16%，而盈利能力下降或令投资者关注股息的可持续性。
香港股市 小亚 10月23日 14:24 50
中金发布报告称，维持中国电信(00728)今明两年盈测不变，维持“跑赢行业”评级和目标价5.8港元，对应今明两年预测市盈率分别14.7及13.5倍。 该行指中国电信首三季营业收入及纯利表现符合预期。其服务收入增速高于行业水平，移动用户增长较快、ARPU达45.6元人民币，同比持平。报告提及中国电信首三季销售、一般及管理费用、网络营运及支撑成本控制力度较强，且应收账款增幅较上半年收窄，但是经营现金流(OCF)受应付影响降幅略有扩大。
锂业股早盘走高天齐锂业(09696)涨超5%赣锋锂业(01772)涨近4% 锂业股早盘走高，截至发稿，天齐锂业(09696)涨5.42%，报26.25港元；赣锋锂业(01772)涨3.89%，报21.35港元。消息面上，华泰期货指，传统消费旺季的需求接近尾声，后续需求逐渐下滑可能性较大，需关注11月正极材料实际排产情况；此前锂盐厂在盘面冲高时
香港股市 静香 10月23日 12:25 62
高盛：维持汇丰控股(00005)“买入”评级组织结构调整以降低成本 高盛发布研报称，维持汇丰控股(00005)目标价82港元，评级“买入”不变。据悉，汇丰控股于10月21日公布新的组织架构及委任新的财务总监，集团将分成四个主要业务，明年1月1日起生效。高盛认为，公司架构改变应有三个原因，一是简化中国香港及英国本
香港股市 静香 10月23日 12:22 53
高盛发布研报称，维持汇丰控股（00005）目标价82港元，评级“买入”不变。据悉，汇丰控股于10月21日公布新的组织架构及委任新的财务总监，集团将分成四个主要业务，明年1月1日起生效。 高盛认为，公司架构改变应有三个原因，一是简化中国香港及英国本地市场的管理重点，并强调在国际银行业务，特别是交易银行和财富管理方面的优势，二是节省成本，或裁走重复的职层或生产力不高的组别，三是将未来的投资或资本引导至回报更高的业务。 高盛称，今次的变动令汇丰控股管理层有足够空间去减省成本，并改善或减少在新成立的企业及机构理财（CIB）部门中的低效资产负债表和风险加权资产。该行相信，更多有关细节会在2024财年全年业绩中揭晓，预期会有一个“成本”削减或控制计划，至少会有一个计划是使成本增长低于市场预测约3%，同时还会设定新的2026财年及以后的回报率（ROTE）目标。
香港股市 小亚 10月23日 12:16 47
野村发布研究报告称，维持中国电信（00728）“买入”评级，目标价5.8港元。公司收入稳定，盈利增长稳健。 公司公布2024年首9个月服务收入及盈利同比增长3.8%及8.1%，相当于第三季同比增长2.5%及7.8%。第三季EBITDA同比增长6%，EBITDA利润率同比增1个百分点。该行认为，可能是由于对销售及行政支出（SG&A）和员工成本的费用控制持续有效。 中国电信第三季经营现金流同比减17%，该行认为是受到应收账款持续增长的影响。2024年首9个月，公司的行动/宽频每用户平均收入（ARPU）保持稳定，该行认为公司有望在2024财年实现高单位数盈利增长。
香港股市 小亚 10月23日 12:16 48
港股动态： 10月23日港股上午盘三大指数高开高走，恒生科技指数涨2.34%表现较佳，且重回4600点关口，恒指、国指分别上涨1.67%及2%。盘面上，大型科技股全线拉升助力大市上涨，无人机福田口岸航线正式开航，美团大涨超6%领衔，小米涨超4%，京东、腾讯、百度、快手均上涨；中金公司、国泰君安完成互换便利业务下首
香港股市 静香 10月23日 12:12 49
中金发布研报称，基本维持周大福(01929)FY25/26年EPS预测0.58/0.69港元，维持“跑赢行业”评级和目标价7.82港元不变。根据公司公布2QFY25(7-9月)经营数据，周大福整体零售额同比下滑21%，其中中国内地零售额同比下滑19%，中国香港、中国澳门及其他市场零售额同比下滑31%。 中金主要观点如下： 金价持续冲高影响内地、港澳黄金饰品销售。 分地区来看：1)2QFY25中国内地直营、加盟同店同比分别-24%、-20%，主要因金价屡创新高影响黄金饰品消费意愿。逐月来看流水同比跌幅有所收窄，特别是进入10月后跌幅呈继续收窄态势。单季度中国内地周大福珠宝零售点净关145家，主要为店效较低的低线城市加盟门店。2)港澳及其他市场零售额在上年同期高基数上同比下滑31%，其中香港、澳门同店分别同比下滑28%、40%。季内港澳及其他市场分别净关3家、净开3家周大福珠宝零售点。 高毛利率的定价黄金首饰热销，对冲金价上涨对销售带来的负面影响。 在高金价背景下，周大福计重黄金首饰销售承压，而定价黄金首饰表现更优(销售额占比由去年同期的5%提升至2QFY25的13%)，且毛利率更高。4月以来公司陆续推出的周大福传福系列、故宫系列等定价首饰产品，融合了中华文化、创意及精湛工艺，获得了市场良好反馈。 高金价影响上半年集团收入，而调整后净利率略有提升。 公司预计1HFY25收入同比下降18
香港股市 小亚 10月23日 12:02 41
中金发布研究报告称，维持中粮家佳康(01610)“跑赢行业”评级，暂不考虑收购影响，维持24/25年盈利预测不变，目标价1.8港元。10月21日公司公告以现金方式收购中粮嘉华100%股权，该行认为，此次收购利于公司打通从育种、饲料、养殖、生鲜、深加工业务在内的养殖全产业链布局，亦赋能公司业务结构优化及增强抗风险能力。 中金主要观点如下： 公告收购中粮嘉华，实现间接全资控股中粮饲料。 根据公司公告：交易方案方面，公司与中粮产业投资订立收购协议，中粮产业投资向公司出售中粮嘉华100%股权，收购的交易对价为15.69亿元，公司以现金支付全部交易对价。收购标的方面，中粮嘉华的主营业务为投资控股且全资控股中粮饲料，此次收购完成后中粮家佳康实现间接全资控股中粮饲料。交易估值方面，中粮嘉华2022/23年税后利润0.96/1.55亿元，该行测算交易对应23年10倍P/E、1.1倍P/B。财务方面，据公司估算，若假设收购于6月30日完成，则1H24公司营业收入/税后利润增长64%/30%至74.8/3.2亿元。 2021年中粮饲料规模位列全国第17，产品矩阵及产能具备一定竞争力。 首先，中粮饲料为全国性饲企，具备一定规模效应。根据公司公告，中粮饲料2023年生产及销售饲料超200万吨，在全国拥有21家饲料加工厂;根据农财宝典，中粮饲料2021年规模位列全国第17。其次，中粮饲料实现饲料多品类覆盖，
香港股市 小亚 10月23日 12:02 43
海通证券发布研报称，首次覆盖东岳集团(00189)给予“优于大市”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.07、14.76、20.12亿元，对应EPS分别为0.52元、0.85元、1.16元。基于同行业可比公司估值，该行给予2024年16-18倍PE估值，对应合理价值区间为8.32-9.36元，按照1港元=0.92人民币汇率计算，对应合理价值区间为9.04-10.17港元。 海通证券主要观点如下： 2024H1扣非后净利润2.33亿元，同比下降6.70%。 2021-2024H1，公司实现营业收入分别为158.47亿元、200.36亿元、145.54亿元、72.85亿元，分别同比+57.48%、+26.43%、-27.36%，+1.07%；扣非后净利润分别为19.78亿元、26.25亿元、5.94亿元、2.33亿元，分别同比+200.49%、+32.70%，-77.38%、-6.70%。2023年公司业绩下滑主要由于氟硅行业景气度较低，产品供给增加而下游需求不及预期，产品价格明显下滑。2024H1，公司营收增长主要由于制冷剂产品价格较大提升，同时，公司销售毛利率同比提升4.1pct至19.83%；销售净利率同比提升2.54pct至5.43%。 公司受益于制冷剂价格提升。 根据百川盈孚，截至2024年10月17日，R22市场均价为30500元/吨，相比1月29日增长56
香港股市 小亚 10月23日 12:02 37
国信证券发布研究报告称，维持周大福(01929)“优于大市”评级，考虑金价高位波动对终端消费者需求造成观望抑制及公司短期进行门店优化，下调公司2025-2027财年归母净利润至55.31/62.36/69.26亿港元。公司发布2024年7-9月未经审核的主要经营数据，整体零售值同比下降21%，其中中国(不含港澳台)市场零售值同比下降19.4%，中国香港、中国澳门及其他市场同比下降31%。 该行表示，1)同店方面，中国(不含港澳台)市场同店销售下降24.3%，降幅较4-6月下降26.4%有所收窄;中国香港、中国澳门及其他市场同店销售下降30.8%，与4-6月一致。2)产品销售结构方面，中国(不含港澳台)市场黄金首饰产品中，毛利率较高的定价产品销售占比自去年同期的5%上升至12.8%，支撑公司毛利率保持韧性。3)门店方面，公司继续贯彻强化单店效益的规划，季内对低效门店进行调整，净关店142家，其中周大福主品牌净关店145家，期末门店总数7346家。 同时，公司预计2025上半财年整体营业额下降18%-22%，净利润下降42%-46%，剔除黄金借贷重估影响后，净利润下降12%-16%。在去年疫后需求高基数、金价高位抑制终端需求等因素下业绩表现承压。不过中长期看，黄金珠宝行业在消费者保值型需求支撑，以及产品设计感持续提升下，仍有望维持平稳增长趋势。公司作为黄金珠宝龙头，其产品迭代及渠道布局
香港股市 小亚 10月23日 12:02 35
瑞银发布研报称，中国电信(00728)公布最新业绩后，可见其第三季业绩稳定，表现优于同行，维持其“买入”评级，目标价5.8港元。该行称，中国电信第三季服务收入及EBITDA均符合该行预期；期内，纯利同比增长7.8%，集团有望达成增长高单位数的全年盈利指引。
瑞银发布研究报告称，维持中国联通(00762)目标价8港元及“买入”投资评级，今明两年每股盈利预测分别为0.67元人民币及0.73元人民币，微降2026年的每股盈利预测0.02元至0.79元人民币。 该行指出，中国联通第三季服务收入同比升2%，符合预期，而首9个月的纯利增长为10.3%，亦符合全年双位数增长的指引。另外，公司第三季数据中心收入增长为同比11.1%，比上半年的4.6%为高，反映数据中心行业持续复苏，惟联通云的收入升幅为同比8.6%，较上半年的24.3%为低。
香港股市 小亚 10月23日 12:02 33
野村发布研报称，将中兴通讯(00763)2024-26财年盈利预测下调4-8%，以反映电信设备收入增长可能慢于预期，并将H股目标价从22港元下调4.5%至21港元，评级从“买入”下调至“中性”。 中兴通讯2024年第三季业绩疲弱，收入及利润同比减3.9%及8.2%，该行认为可能是由于内地电信业需求持续疲软。虽然该行认为消费者和企业领域的需求仍然健康，但认为不能完全抵销国内业务疲软带来的收入和利润压力。
香港股市 小亚 10月23日 12:02 40
中金发布研报称，基本维持周大福（01929）FY25/26年EPS预测0.58/0.69港元，维持“跑赢行业”评级和目标价7.82港元不变。根据公司公布2QFY25（7-9月）经营数据，周大福整体零售额同比下滑21%，其中中国内地零售额同比下滑19%，中国香港、中国澳门及其他市场零售额同比下滑31%。 中金主要观点如下： 金价持续冲高影响内地、港澳黄金饰品销售。 分地区来看：1）2QFY25中国内地直营、加盟同店同比分别-24%、-20%，主要因金价屡创新高影响黄金饰品消费意愿。逐月来看流水同比跌幅有所收窄，特别是进入10月后跌幅呈继续收窄态势。单季度中国内地周大福珠宝零售点净关145家，主要为店效较低的低线城市加盟门店。2）港澳及其他市场零售额在上年同期高基数上同比下滑31%，其中香港、澳门同店分别同比下滑28%、40%。季内港澳及其他市场分别净关3家、净开3家周大福珠宝零售点。 高毛利率的定价黄金首饰热销，对冲金价上涨对销售带来的负面影响。 在高金价背景下，周大福计重黄金首饰销售承压，而定价黄金首饰表现更优（销售额占比由去年同期的5%提升至2QFY25的13%），且毛利率更高。4月以来公司陆续推出的周大福传福系列、故宫系列等定价首饰产品，融合了中华文化、创意及精湛工艺，获得了市场良好反馈。 高金价影响上半年集团收入，而调整后净利率略有提升。 公司预计1HFY25收入同比下降18
香港股市 小亚 10月23日 12:02 32
中金发布研究报告称，维持中粮家佳康（01610）“跑赢行业”评级，暂不考虑收购影响，维持24/25年盈利预测不变，目标价1.8港元。10月21日公司公告以现金方式收购中粮嘉华100%股权，该行认为，此次收购利于公司打通从育种、饲料、养殖、生鲜、深加工业务在内的养殖全产业链布局，亦赋能公司业务结构优化及增强抗风险能力。 中金主要观点如下： 公告收购中粮嘉华，实现间接全资控股中粮饲料。 根据公司公告：交易方案方面，公司与中粮产业投资订立收购协议，中粮产业投资向公司出售中粮嘉华100%股权，收购的交易对价为15.69亿元，公司以现金支付全部交易对价。收购标的方面，中粮嘉华的主营业务为投资控股且全资控股中粮饲料，此次收购完成后中粮家佳康实现间接全资控股中粮饲料。交易估值方面，中粮嘉华2022/23年税后利润0.96/1.55亿元，该行测算交易对应23年10倍P/E、1.1倍P/B。财务方面，据公司估算，若假设收购于6月30日完成，则1H24公司营业收入/税后利润增长64%/30%至74.8/3.2亿元。 2021年中粮饲料规模位列全国第17，产品矩阵及产能具备一定竞争力。 首先，中粮饲料为全国性饲企，具备一定规模效应。根据公司公告，中粮饲料2023年生产及销售饲料超200万吨，在全国拥有21家饲料加工厂；根据农财宝典，中粮饲料2021年规模位列全国第17。其次，中粮饲料实现饲料多品类覆盖，
香港股市 小亚 10月23日 12:02 34
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