2023-08-13 10:40:29
投资者预期利率上升已接近峰值，随着市场波动性下降、股市攀升，追随趋势的对冲基金纷纷涌入全球股市。
德意志银行表示，大宗商品交易顾问（CTA），即依靠模式检测算法和统计模型指导跨市场交易的对冲基金，最近几周将其对股票的敞口增加至新冠疫情爆发以来的最高水平。管理数千亿美元资产的CTA目前持有华尔街标普500指数、欧洲斯托克50指数、伦敦富时100指数和日本日经225指数等股指的期货净多头头寸。
去年股市和固定收益市场的普遍抛售，推动以计算机为动力的量化投资行业实现了20多年来的最佳年度回报。然而，该行业在很大程度上错过了今年出人意料的股市上涨。路孚特数据显示，在股市暴跌之际，法国兴业银行CTA指数去年上涨了近20%，但自今年1月以来，尽管股市反弹，该指数仍下跌了2.2%。
研究集团Quant Insight分析主管Huw Roberts表示：“5月和6月（美国）股市反弹在很大程度上是一次空头回补。7月份的上涨完全是因为新的（投资）正在进行。”
随着在债券和货币方面的总敞口下降，CTA已缓慢增持股票，以及黄金、铜和石油持仓。与此同时，VIX波动率指数已降至2020年初以来的最低水平，尽管高通胀、经济衰退和利率何时开始下降的不确定性依然存在。
“对CTA而言，波动性和趋势信号都很重要，”Thatte表示。“随着波动性下降，CTA增加了股票头寸，同时市场也在上涨，因此他们从做空股票转为做多股票。”这意味着，如果波动性突然飙升，一些CTA将抛售股票，加剧出现更广泛的抛售。
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