美联储货币政策收紧期间美债收益率呈现先升后跌的趋势,而如今美债收益率将于8月开始回落,这将推动金价反弹。自2013年初美联储开始讨论缩减QE开始,美国国债的收益率就开始走高。
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金融博客Market Anthropology专栏作者Erik Swarts在对比美国国债历史走势后认为,美联储货币政策收紧期间美债收益率呈现先升后跌的趋势,而如今美债收益率将于8月开始回落,这将推动金价反弹。自2013年初美联储开始讨论缩减QE开始,美国国债的收益率就开始走高。如果将2013年至2014年的美国国债走势和1994至1995年美联储的加息周期期间美债收益率的走势作对比,会发现二者有很大的相似。货币政策不断收紧的头一年多时间里,两段时期的美债收益率都是先走高然后维持在一定水平。但1995年当美联储加息至6%后不久,美债收益率就开始下行,并逐渐回到加息前水平。如果历史可以作为参考,那么在本轮政策收紧中,国债收益率也将于八月份开始步入下行轨道。
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那么这对黄金走势会产生什么影响呢?从图中不难看出,在过去几年中,10年期美债收益率和金价大致呈反向关系。
【黄金行情】
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而且这两张图显示在过去几十年更长的时间段中,这种关系依然存在。
【市场分析】
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而且这两张图显示在过去几十年更长的时间段中,这种关系依然存在。上图中,RSI指数也明显暗示,金价(1283.37,0.77,0.06%)已经再次进入了反弹的转折点。
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