今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年12月30日）

  分析师JamesHyerczyk：黄金长期涨势维持不变，短期多头情绪触发点在突破...之后？

  受美债收益率在假日交易清淡期间上升的压力，金价在周五下跌。收益率上升和美元走强令黄金承压，因为这降低了投资者对于无息资产的兴趣。此外，截止至12月21日当周，初请失业金人数低于预期和前值，虽然续请失业金人数却上涨至2021年11月以来的最高点。但这些数据表明劳动力市场具有韧性，支持了人们对2025年美联储采取鹰派立场的预期。

  此外，在美联储进入宽松周期以及全球地缘政治不确定性的影响之下，黄金在今年的涨幅超过25%。但是美联储最近会议上的鹰派转向可能会减缓黄金未来的涨势。只是随着当选总统特朗普将于明年1月重返白宫，关税和保护主义措施可能会引发贸易冲突，有望增强黄金的避险需求。此外，各国央行也有望维持积极的购买趋势，我们预计，如果目前的趋势持续下去，金价可能到2025年中期会突破3000美元。我们仍对黄金市场持以乐观态度，各国央行的强劲购买和地缘政治风险是推动黄金持续走强的关键驱动因素。

  从技术面来看，黄金的长期趋势仍然看涨，多头需要关注上行通道上沿2629.13美元附近的阻力，若能突破则有望上涨至与50日移动均线汇合的2665.52美元附近。若出现出乎意料的下跌，首先需要留意2607.35美元的支撑，但若跌势扩大，可能会延伸至2583.91美元。进一步的抛售将被视为空头新的触发因素，为跌至2536.85美元奠定基础。

  美债收益率上升和美元走强可能会在短期内进一步限制黄金上涨。建议交易员密切关注美债收益率和美联储的最新消息，这些因素可能会影响黄金的下一步走势。

  分析师FawadRazaqzad：黄金长期吸引力因这一风险未减，奠定明年上涨的基础是什么？

  随着2024年接近尾声，黄金可能以连续两个月的下跌结束这一年，尽管如此，黄金今年仍实现了近25%的涨幅，超过了许多风险资产。我对黄金的未来持谨慎乐观态度，预计2025年有可能触及3000美元大关。然而，这并不意味着黄金将立即复苏，短期内的下行趋势可能会延续到明年。

  2024年黄金的强劲表现部分得益于全球降息潮，但持续的高通胀削弱了降息对黄金的利好影响。主要央行的货币政策在2025年初可能仍具限制性，支撑美债收益率和美元指数，降低黄金吸引力。中国和印度这两个实物黄金的主要消费市场可能面临挑战，高价位可能抑制黄金饰品需求。

  尽管全球经济增长的不确定性可能增加黄金的避险需求，但这只能部分抵消实物需求的减少。今年投资者更倾向于风险资产，加密货币和股指创新高，降低了黄金的吸引力。不过，标普500指数和黄金的长期趋势一致，黄金能否与风险资产脱钩仍是问题。

  长期来看，黄金的吸引力未减，因为通胀侵蚀购买力，地缘政治和贸易战风险可能重燃避险需求。短期内黄金面临下行风险，但2025年3000美元的目标并非不可及。年初的盘整可能为反弹奠定基础，重大回调可能吸引逢低买入的交易者和长期投资者。

  地缘政治风险和宏观经济变化，如特朗普政策的解除，可能削弱美元，推高金价。央行可能在金价回调时加速购买黄金。因此，黄金市场有望稳定，并为进一步上涨铺平道路。

  分析师ArslanAli：WTI原油被关键水平夹击，应采取这种交易策略

  WTI原油在今日开盘后企稳在关键支撑之上，尽管近期受到了中国财政政策刺激措施的乐观情绪推动，本周有望收涨。但是我认为由于美元的强势，其任何上涨都有可能受限。

  从技术面来看，WTI原油交投于69.50美元附近，隔夜的下跌反映出市场的谨慎情绪。2小时级别图表显示若WTI原油能够企稳在69.54美元之上，有望推动油价测试70.50甚至71.37美元的阻力，突破后者则表明看涨势头重现。但若是跌破了69.54美元可能会引发抛压，短线支撑见于68.77美元，甚至可能会有下跌至67.88美元的潜力。50周期指数移动平均线（EMA）和200周期EMA的距离非常近，表明油价短期持续盘整的可能性较高，投资者应等待出现明显的突破信号之后再顺势跟进。

  分析师James Hyerczyk：美油短期趋势还需关注...的突破情况

  上周WTI原油在突破50日简单移动平均线（SMA）之后持续上涨，目前交投于70.50美元附近。多头的当务之急是将油价推高至70.60美元并企稳。上方阻力仍需关注71.10美元，若能上破，需要留意是否能进一步突破200日SMA的72.42美元阻力。若油价能企稳在该水平上方，将奠定上涨至74美元甚至更高的基础。

  下行方面，支撑需要关注68.69美元。若失守，油价可能会进一步跌至66.11美元。尽管美国原油库存超预期下跌以及中国经济刺激政策给原油提供了看涨势头，但在未触发行情突破点时，一切价格走势都可被视为区间震荡。交易员需要密切关注70.60至71.10美元的突破情况，以判断短期价格走势。

  凯投宏观：日元或许在2025年保持强势，除非出现了这种风险

  我们认为日元在2025年可能会保持强势，特别是如果今年第一季度的“春斗”能够带来5%或以上的工资增长，这将巩固日本央行继续其货币政策正常化进程的必要性，意味着日本央行在2025年可能会继续加息。然而，日元的走势高度依赖于美国的前端利率水平，如果特朗普上任后实施的政策比预期更具通胀性，日元可能会面临重新下行的风险。此外，我们的美国利率团队认为，到了2025年下半年，市场可能会重新考虑美联储加息的可能性。不过，日本的外国债券储备和日本债券收益率的上涨，以及日本央行可能的进一步加息，有望缓解日元在下一个美联储紧缩周期中的弱势。综合考虑这些因素，我们对美日在2025年底的目标微调至150。

  法农信贷：美联储可能会在把利率水平降低至...后暂停降息

  自11月初以来，美国5年期至30年期国债收益率曲线一直在一定范围内波动，因为市场对未来几个月美联储降息的预期已经降低。尽管市场，包括我们，原本预计美联储在12月的会议上会采取鹰派降息，但政策声明、点阵图和经济预测摘要（SEP）所透露的信息比预期更为强硬。美联储在考虑进一步宽松政策的程度和时机时变得更加谨慎。联邦公开市场委员会（FOMC）也认为，实现其就业和通胀目标的风险“大致平衡”。因此，我们预计美联储将在2025年上半年降息两次，并在联邦基金利率上限达到4%后暂停降息。

  基于这些理由，我们认为短期内美国国债收益率曲线将保持相对稳定，但在2025年下半年可能会趋于陡峭化。这是因为在美联储停止加息后，前端利率已经得到锚定，而经济增长势头的改善将推高长期利率。更高的关税和更严格的移民政策将成为美国通胀上升的主要因素。结合因减税政策导致的国债供应增加，这些因素可能会提高国债的期限溢价。

  （亚汇网编辑：林雪）