2025-03-24 14:04:46
上周五，因美联储官员表示不急于降息，美元指数本月首次录得周线上涨，截至目前，美元报价104.06。
美联储古尔斯比：当面临大量不确定性时，必须等待情况明朗。
美联储威廉姆斯：当前适度限制性的货币政策“完全合适”。
美联储理事沃勒：我倾向于继续当前的资产负债表缩减速度。随着我们逐步接近充足的储备水平，放缓或停止减持将是合适的。
美联储猛亏776亿美元，为连续第二年出现巨额亏损。
特朗普麾下将对格陵兰岛美军基地进行密集“私人访问”。
消息人士：白宫开始审查联邦机构第二轮大规模裁员计划。
加拿大总理宣布提前举行联邦大选，投票日为4月28日。韩国金融服务委员会：韩国将从3月31日起按计划全面恢复股票卖空交易。
土耳其股市被禁止做空一个月；土耳其央行发行流动性票据以支撑里拉，票据拍卖将于3月24日开始。
机构观点汇总
野村证券：做空日元交叉盘正当时
野村证券全球外汇策略部门的四名成员在最近的一份研究报告中表示，在当前环境下，日元交叉盘下行头寸可能会提供更具吸引力的交易机会。瑞郎/日元空头头寸“看起来特别有吸引力，尤其是现在它终于提供了正利差，因为瑞士央行的政策利率现在低于日本央行”。此外，野村证券继续建议做空英镑/日元，因为英国看起来很难推出与德国类似的财政方案，这意味着英国不太可能在下周的春季预算中宣布大规模的财政支出。
丹斯克银行：美联储可能会发出政策转向的信号是.....
在2025年的头几个月中，美国消费者信心指数出现了显着恶化，服务业等领域的商业经济指数也持续疲软，在这些因素的共同作用下，加剧了美国经济增长前景的不确定性。尽管我们并不认为美国经济即将陷入深度衰退的环境当中，但不断攀升的衰退风险本就可能影响美联储在未来数月的政策抉择，特别是若劳动力市场继续表现疲软，与当前消费端释放的消极信号形成共振，或将显着改变美联储货币政策的决策路径。
法兴银行：德国财政扩张狂欢开始，留给欧洲央行降息的空间不多了？
德国联邦议院正式批准了基民盟、社民党与绿党上周达成的财政一揽子方案，通过实质暂停“债务刹车”规则释放财政空间。结合美国即将对欧洲加征10%关税的假设，我们已将德国在2026-2028年年度经济增长率预测每年上调0.3%-0.5%。但是这一基准预测仍具有高度不确定性，诸多政策细节尚待明确。值得注意的是，我们的这一预测模型尚未充分纳入2025年预测可能新增的支出项。根据已释放的财政空间判断——例如允许对乌克兰军事援助等支出项目突破预算约束——今年额外支出规模可能轻松达到GDP的0.5%-1%，具体将取决于联合政府谈判进展。光从现阶段来看，各党派合作态势超预期良好，但在未来数年围绕财政支出的博弈料将加剧：基民盟主张通过削减开支、提升效率以及简化行政流程实现财政纪律，而社民党则力推提高最低工资标准、延长育儿假期以及上调高收入群体与资本利得税率。就2025年预算而言，两派主张或将在一定程度上达成妥协，预计可能同步推出企业税减免、电价补贴等成本较高的政策，同时实施最低工资标准上调。
这种政策组合无疑引发了市场对德国经济增长的短期信心、工资水平以及通胀变化的深度思考。在我们的预测中，工资协商中的通胀补偿效应的减弱叠加经济增长提速，可能会在短期内抑制单位劳动力成本上升；但劳动力市场持续紧俏带来的正产出缺口扩大，可能会推高德国中期的通胀风险。这种复杂局面使得欧洲央行陷入货币政策困境：虽然短期基础通胀压力趋于缓和，但中期通胀抬升压力隐现，这将显着制约其降息政策空间的释放程度。
高盛：英国2月CPI或全面回落，但整体CPI可能会比英国央行的预期高
预计下周公布的英国2月CPI数据显示，服务业通胀将从1月的5.01%回落至4.9%，相较于英国央行的基准预测低17个基点。该指标的下降可能会带动核心通胀从3.74%小幅回落至3.69%。尽管近期公路燃料价格连续上涨，但是由于基数效应的影响，能源价格的年率仍有望小幅下跌。但是受到酒类消费税调整等因素的推动，食品、酒精和烟草价格的涨幅可能会从3.71%进一步加速至3.98%。总体而言，我们的预测模型显示整体CPI将保持在2.97%，相较于英国央行的预测要高出12个基点。
（亚汇网编辑：林雪）
