2025-03-27 20:23:31
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货上扬，以蓝筹股为主的道指期货涨0.23%；标普500指数期货涨0.11%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.01%。欧洲股市走低，德国DAX指数跌0.64%；法国CAC40指数跌0.26%；英国富时100指数跌0.55%。
2、市场消息面解读
特朗普推汽车进口关税计划 欧洲汽车股暴跌
美国总统特朗普公布最新的汽车进口关税计划后，斯托克欧洲600汽车及零部件指数下跌3%，跌至12月初以来的最低水平。同时一位美国官员表示，关税还将涵盖汽车零部件。在欧洲股指中，德国DAX指数因汽车制造商占比高而表现最差，下跌0.9%。盈透证券的分析师约亨？施坦茨尔表示：“新关税将使德国汽车制造商的处境显著恶化，他们的利润已经受到了重大冲击。”欧洲汽车制造商中，保时捷下跌4.1%，斯特兰蒂斯下跌3.9%，梅赛德斯-奔驰下跌3.6%。
挪威央行立场与挪威克朗调整
①挪威央行最新政策表态呈现鹰派基调，推动挪威克朗对欧元汇率上涨，但欧元兑挪威克朗（EUR/NOK）处于超卖状态，调整风险依然较高。②挪威基准利率维持在4.5%，尽管央行在1月会议曾暗示可能降息。2月国内通胀率从1月的2.8%跃升至3.4%，远超央行2.0%的目标。③周四会议上，挪威央行表示今年仍可能降息，但分析师倾向于认为利率今年及2026年可能保持不变。④EUR/NOK自3月5日的11.8350高点下跌近5%，3月25日低至11.2920，且出现看涨的锤形蜡烛图。相对强弱指标已跌破关键30水平，尽管周四反弹至11.3940，但仍处于超卖区间。⑤尽管挪威央行的鹰派立场对挪威克朗有利，但EUR/NOK需要进行调整以维持整体下行趋势的健康。3月跌幅的最小调整位在11.4201，而11.8350至11.2920跌幅的50%斐波那契回调位在11.5635。
特朗普政府推动石油和生物燃料行业达成新政策共识
①特朗普政府要求石油巨头和农业地带的生物燃料生产商就新的生物燃料政策达成协议，以避免类似其第一任期的政治冲突。②双方已举行至少两次会议，初步同意提高生物质柴油产量，但其他关键问题仍在讨论中。③讨论的核心议题包括未来生物燃料的强制混合量、小型炼油厂的豁免以及生物燃料税收政策等。④各方在可再生柴油和生物柴油的强制混合量上存在分歧，讨论范围在47.5亿至55亿加仑之间。⑤乙醇混合量上限为150亿加仑，由于汽油需求平稳，增长空间有限。⑥小型炼油厂的豁免问题仍是争议焦点，涉及各方利益冲突。⑦拜登政府为生物质柴油制定的新税收抵免政策（45Z）也在讨论中，但尚未达成共识。
南非生产者通胀率低于预期
①2025年2月，南非生产者价格通胀率降至1%，低于1月的1.1%以及市场预期的1.3%。②食品、饮料和烟草产品价格涨幅从1月的4.4%降至4.2%；金属、机械、设备和计算机设备价格涨幅从1.4%降至1.2%；非金属矿物产品价格从1.7%降至-1.6%；电气机械及通信和计量设备价格从5.1%降至3.7%。③此外，纸张和印刷产品价格下降2.8%（1月下降3.1%），焦炭、石油、化工、橡胶和塑料产品价格下降1.8%（1月下降1.8%）。④月度数据显示，2月生产者价格环比上涨0.4%，低于1月的0.5%以及市场预期的0.7%。
挪威央行维持利率稳定，暗示2025年可能降息
①2025年3月，挪威央行连续第十次维持关键政策利率在4.5%不变，符合市场预期。②政策制定者指出，通胀率急剧上升，远高于预期，2025年2月挪威年通胀率升至3.6%，高于1月的2.3%，为2024年4月以来的最高水平。③央行警告称，过早降息可能会进一步推动价格上涨。尽管如此，官员们表示目前的展望暗示2025年晚些时候可能会降息，但未来经济发展的不确定性仍然存在。④央行的政策利率预测显示，到今年年底利率可能降至4%，并在未来几年逐步下降。
英国国债收益率在春季预算案后持稳
①周三春季预算案发布后，英国政府债券收益率在早先下跌后保持稳定。②预算案宣布了削减支出和低于预期的政府债券发行规模，英国国债发行偏向于短期债券，长期债券发行份额显著下降。③法国兴业银行的Sam Cartwright表示，预算案公告“可能不会对决策过程产生实质性影响，因为变化很小”。④Tradeweb数据显示，10年期英国政府债券收益率几乎没有变化，为4.723%，30年期英国政府债券收益率稳定在5.295%。
西班牙2月零售销售加速增长 非食品类消费显著回暖
①西班牙国家统计局最新数据显示，2025年2月零售销售同比增长3.6%，较前值上修后的2.3%明显提速。经季节调整后环比增长1.3%（前值为下降1.2%），显示消费动能持续增强。
②消费结构亮点：
非食品类强势反弹：同比增长4.8%（前值2.2%），反映可选消费需求改善；必需消费稳健：食品饮料及烟草类保持2.9%的稳定增长（前值3%）；环比转正：结束连续两个月的季节性收缩，重回扩张区间。
法国去年公共财政恶化程度低于预期
法国公共财政恶化程度低于预期，这对在政治、经济和财政风暴中努力维持企业和家庭信心的法国政府来说是一个小小的亮点。法国统计机构周四表示，2024年法国政府支出比收入多出近1700亿欧元，相当于GDP的5.8%。法国政府此前曾警告称，今年的赤字可能会达到GDP的6%以上。预计到2025年，赤字将略有缓解，但仍将高于5%，远高于欧洲当局设定的3%的上限。不过，随着欧洲准备今年及未来几年在军事和基础设施方面投入更多资金，预计财政规则将会放松。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：20，欧元/美元上涨，现报1.0794，涨幅0.37%。纽市盘前，欧元/美元在最近的盘中交易中表现活跃，试图收复最近的一些失地，同时发泄随机指标中的超卖饱和，价格测试短期内向下修正趋势线的阻力，再次向下反弹。
英镑/美元：截止北京时间20：20，英镑/美元上涨，现报1.2943，涨幅0.42%。纽市盘前，英镑/美元价格在最近的盘中交易中小幅下跌，继续向下修正的趋势，因为它在短期内的价格通道内交易，由于交易低于50烛SMA，加上来自随机指标的负面信号，尽管达到了超卖水平。
现货黄金：截止北京时间20：20，现货黄金上涨，现报3051.93，涨幅1.10%。纽市盘前，黄金价格在最近的盘中交易中上涨，主要上涨趋势占主导地位，由于交易位于50烛SMA上方，加上随机指标的积极信号，黄金价格得到积极支持。
现货白银：截止北京时间20：20，现货白银上涨，现报34.060，涨幅1.34%。纽市盘前，银价在最近的盘中交易中上涨，同时在依靠50根蜡烛的SMA的支撑后聚集了积极的势头，在短期内主要上涨趋势占主导地位，因为价格沿着趋势线移动。
原油市场：截止北京时间20：20，美油下跌，现报69.560，跌幅0.11%。纽市盘前，美国原油价格在最新的盘中交易中下跌，此前70.00美元的关键阻力保持不变，而价格寻求底部，以帮助其积聚动力并重新站稳脚跟，特别是在随机指标出现负面信号的情况下。
4、机构观点
花旗：新加坡经济可能受到全球贸易不确定性影响
花旗分析师在一份报告中写道，新加坡的宏观经济前景可能依然脆弱，因为开放的经济使该国更容易受到全球贸易的影响。他们表示，尽管新加坡可以避免直接的关税，但全球贸易放缓恐将拖累其整体增长势头。分析师指出，新加坡与墨西哥和加拿大等受关税影响的美国主要贸易伙伴的贸易额依然很大。他们表示，如果这些伙伴与美国的贸易放缓，新加坡可能会受到负面影响。
德意志银行：美元有望在月底收益 尤其是兑挪威克朗；
德意志银行称，美元有望在月底前受益，尤其是兑挪威克朗。德意志银行认为，在月底交易日前，美元/挪威克朗的任何疲软都将消退，因为仓位流动可能导致该货币对的大幅波动。他们指出，挪威OBX指数的强劲表现，以及月末交易日本身非常强烈的季节性因素，是美元兑挪威克朗出现买盘的两个关键因素。除此之外，德意志银行还表示，其10年季节性因素表明，美元兑澳元和纽元的需求在月末交易日也是如此。
（亚汇网编辑：冰凡）
