2022-11-10 22:00:56
“ETF投资嘉年华暨2022同花顺（300033）ETF模拟大赛颁奖典礼”在杭州成功举办，活动上，工银瑞信基金指数及量化投资部基金经理史宝珖围绕投资者所关心的ETF投资过程中“什么时候投？投什么？为什么投？”这三个问题发表了主题演讲。
当日的演讲，正好是史宝珖的第800场路演，在这个喜庆数字的加持下，史宝珖向大家传递了他的真知灼见。
第一是什么时候投？
“首先是择时，我们的整个市场一般会切分为牛市和熊市这两大投资阶段。”史宝珖指出，“中国股票市场的明显特征就是呈现出大的行业周期。并且在每一个周期开始的时候都有一个明显的特征：一般投资者往往会错过行业周期启动时的第一波急涨，而ETF恰恰抓住了这波收益。”
从去年年初到现在，不光是中国股市，从整个全世界范围来看，全世界的权益资产市场都迎来了一波技术性熊市。但ETF有可能在熊市中的高波动性中赚取一定的收益。“因此在现阶段，ETF投资其实比较适合的。”
第二点是投什么？
史宝珖表示，目前A股市场可选投资标的数量太多，光是股票标的加上公募基金产品，数量就超过一万了，如何选取合适的投资标的就显得尤为重要。
史宝珖称，主动型基金的收益率会随着基金经理的策略改变而波动，或者由于基金经理的职位变动而出现产品断档。这样胆战心惊的投资体验是投资者并不愿意遇到的。“在现阶段在这一众的标的中，ETF是相对不错的选择。”
那为什么要选择ETF呢？
史宝珖指出：“除了ETF具有成本优势这一最大的优势之外，另一个优势就是可以执行立体化的交易策略。”在一线交易环境中，以主动型基金为例，他只能作出单方向的买入动作，而ETF则可以摆脱这一限制进行双向操作，在有波动的时候通过立体化的交易策略使得利润增厚。当然，场内成本优势是ETF的最大优势。
“除此之外，对于投资者而言，研究单一公司的投资价值需要极高的投资分析能力和精力投入。在这个时候ETF就可以给到投资者一个简单有效的投资选择。”史宝珖补充道。
综合来看，在国内市场表现上，指数基金的优势完全不弱于主动基金。数据显示，回溯自2007年起至2021年的15个完整年度，沪深300全收益指数在其中8年战胜了主动偏股型基金的平均收益。在收益率上，自2020年以来截至2022年10月24日，股票型ETF平均年化收益率为7.16%，表现优于主板、科创板以及创业板板块内股票平均收益率，战胜了A股全市场65%的个股。
最后，对于在未来看好的方向，史宝珖认为，自主可控是未来较长一段时间内不可被证伪的一个逻辑。
