从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1303.6万吨，环比减少58.9万吨;巴西发中国689.7万吨，环比减少52.9万吨。发运总量小幅下降。从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率87.8%，环比减少0.82%;日均铁水产量233.87万吨，环比减少1.93万吨，需求端小幅下降。库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为14375.9万吨，环比减少270.49万吨。45港口日均疏港量335.87万吨，环比增加8.89万吨。钢厂进口近期市场宏观缺乏热点，各品种的价格更偏向依据自身属性驱动，因而走势分化。11月中旬时，铁矿石价格经历了下行，但当时钢厂库存并不高。进入12月，国内钢厂陆续开始补库，厂内矿石库存预计有一定的增幅空间。此番补库能够抵消终端需求季节性回落的利空。海外铁矿石发运相对平稳，因此供需矛盾并不突出。同时，近期经济数据表明前期宏观政策的效果逐渐显现，房地产市场情绪回暖。此外，12月政治局会议和中央经济工作会议预计会采取积极基调。政策预期升温，会进一步推高市场情绪。因此，在补库未结束之前，铁矿石价格预计震荡偏强。盘面上，
机构看盘 小亚 12月05日 12:03 43
一、研究观点【周三基本面来看，尿素供应继续下降，行业日产量降至18.2万吨，后续或仍有进一步下降空间。需求跟进缓慢，中下游多以逢低少量采购为主，各地区产销率低位徘徊，对市场支撑力度有限。本周尿素企业库存下降1.34%，但市场交易逻辑仍在于外围市场波动、国内商品市场情绪偏弱等。另外，尿素上游相关品焦煤、下游整体来看，尿素日产、库存等基本面指标略有好转，但外围因素影响加大，期货盘面日内或继续以释放情绪为主，关注主力合约1730～1750元/吨支撑位。【周三基本面来看，纯碱供应高位徘，行业开工率昨日继续小幅提升至87.95%，日环比提升0.47个百分点。需求端表现平稳，部分低价货源适量成交。西北等局部地区运输依旧受阻，区域间表现仍有分化，后期等待行业冬储进展能否给市场带来缓和。整体来看，当前纯碱市场支撑不足，且商品市场相关品种情绪同样偏弱，预计纯碱【周三整体来看，玻璃现货市场情绪略微回落，期货盘面同时受到外围因素影响，日内走势偏弱。考虑到市场对本月重要会议政策仍存预期，建议关注后续政策导向对盘面的支撑效果。另需关注玻璃库存数据、现货成交持续情况。二、市场信息尿素1、郑商所数据：12月4日2、隆众数据：12月4日尿素行业日产18.20万吨，较上一工作日减少0.07万吨(修正：上一工作日18.27万吨)，较去年同期增加0.60万吨;行业开工80.51%，较去年同期79.91%回升0.60个百
机构看盘 小亚 12月05日 12:03 42
【铁矿市场逐渐博弈冬储补库逻辑，加之宏观政策预期仍存，盘面受到较强支撑。全球铁矿发运和到港量环比小幅下降，疏港量有所回升，港口铁矿库存大幅下降。基本面来看，铁矿供应依旧宽松，开工率盈利率下滑，日均铁水产量回落1.93万吨至233.87万吨，钢厂冬储补库已经陆续开始，但年末各地钢厂陆续有高炉检修，铁水产量预计仍有下行空间。成材的冬储意愿偏弱也影响钢厂对于原料端的补库强度，关注12月双会预期，激进的投资者尝试铁矿2505合约逢高分批空配，国庆节后的高点830一带紧止损。【供需边际转弱，叠加北材南下压力加大，钢价走势偏弱。钢材现货价格偏稳，盘面节奏受宏观情绪影响，短期仍有反复。螺纹区域上，近一个月来，北方价格表现更弱，跌幅明显，南北价差走扩。上周螺纹产量小幅下滑，螺纹厂库去化，社库小幅累积，总库存继续转增，螺纹表需小幅回落。钢厂利润收缩，11月份后部分气温较低地区预计进入检修周期，螺纹供应继续小幅收缩。需求季节性转弱叠加贸易商冬储意愿偏低，供应端的减产将对库存累积速度形成缓冲，总库存压力或可控。多空因素博弈下预计钢价区间震荡为主，市场静待政策利好落地。【玻璃产销再度爆表，沙河产销155%，沙河安全160%，沙河长城248%。随着产线利润回暖，供应端产线检修减少，周度玻璃产量继续小幅增加。气温下降，需求暂时难有增量，下游采购多较为谨慎，赶工期结束后建材需求进入传统淡季，供需暂时难有明显提振
机构看盘 小亚 12月05日 12:03 48
一、行情回顾与操作建议碳酸锂期货加速下跌，总持仓减仓12349手，资金离场力度加大。近期盘面持续弱势下跌，碳酸锂交割利润持续为负且不断扩大，现货表现相对抗跌，日内现货跌150元，需求减弱，但上游锂盐厂临近长协谈判点挺价情绪强，碳酸锂现货价跌势明显不及盘面，考虑到当前处于滚动交割期，期现回归的压力或将制约碳酸锂期货进一步跌幅，短期谨慎追空。二、行业要闻1.12月3日消息，在周二于伦敦举行的资源明天矿业会议上，工业部长SarahJones表示，英国政府将在2025年春季发布一项新的关键矿产策略。新的策略旨在支持“未来产业”，并将明确针对英国。其将评估对人们的影响，并为企业提供服务和创造新的就业机会。新的策略将不同于以往，采取更具有针对性和更长期的方法和焦点，包括和国际伙伴合作来确保供应，在矿物安全伙伴关系等论坛上与合作伙伴更加密切地合作，并在发展的过程中使用数据。该策略将说明政府在帮助英国大学在全球展开合作和利用专业知识方面的作用，例如伯明翰大学的稀土磁铁专业支持。2.外媒12月3日消息，葡萄牙政府周二表示，计划在2025年启动拖延已久的锂矿勘探许可证招标，旨在使该国成为欧洲绿色转型关键金属的最大供应商。4月份上任的中右翼政府表示，锂勘探的国际招标将针对该国北部和中部的六个地区。上届社会党政府最初计划在2018年举行拍卖，但出于对锂矿开采对环境和社会影响的担忧，导致拍卖多次推迟。“我们
一、行情回顾与操作建议当日行情：12月4日，现货市场来看，今日华中地区重质基本面来看，产量持稳，需求改善有限。11月28日当周中国纯碱周度产量继续回升至73.6万吨，较上期增加1.5万吨，与10月中下旬周产量处于同一水平。消费量来看，10月纯碱消费量由降转增，但幅度较小，10月平均每周消费量为73.3万吨。中国纯碱月度表需增长率为13.09%。企业库存来看，11月28日当周中国纯碱(重质纯碱)周度企业库存转为回升，增长至84万吨，数值为今年以来最高。综合来看，纯碱产量和库存双生，需求偏弱，因此供大于需的市场压力仍存。整体来看，行业开工率继续增长，部分纯碱厂家延续亏损局面。下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量未见好转。后续来看，当前多空交织的情况下，叠加商品市场受周边国家内政的影响，预计二、行业要闻据卓创资讯，今日国内纯碱市场窄幅整理，市场交投气氛温和。期货盘面价格弱势下滑，期现商出货情况有所好转。纯碱厂家多有待发订单，但西北地区发运不畅。湘渝盐化纯碱装置减量检修。下游需求平稳，今日浮法玻璃、光伏玻璃产能暂无变化;轻碱下游需求平稳。湖南银桥科技有限公司小苏打装置运行平稳，食品级、饲料级小苏打主流出厂报价在1600元/吨，成交商谈为主。三、数据概览
机构看盘 小亚 12月05日 12:03 45
【现货价格】12月3日，现货偏弱，东北三省及内蒙主流报价1900-2030元/吨，局部较昨日下跌10-20元/吨;华北黄淮主流报价2050-2090元/吨，局部较昨日下跌10-20元/吨;港口价格方面港口价格方面，鲅鱼圈(容680-730/15%水)收购价2040-2060元/吨，较昨日下调10-20元;锦州港(15%水/容重680-720)收购价2050-2060元/吨，较昨日下调5元;钦州港散粮【基本面消息】中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第48周末，广州港口谷物库存量为233.70万吨，较上周的204.80万吨增加28.9万吨，环比增加14.11%，较去年同期的184.70万吨增加49.0万吨，同比增加26.53%。其中：玉米库存量为94.00万吨，较上周的66.70万吨增加27.3万吨，环比增加40.93%，较去年同期的105.00万吨减少11.0万吨，同比下降10.48%;高粱库存量为58.20万吨，较上周的62.20万吨减少4.0万吨，环比下降6.43%，较去年同期的31.30万吨增加26.9万吨，同比增加85.94%;大麦库存量为81.50万吨，较上周的75.90万吨增加5.6万吨，环比增加7.38%，较去年同期的48.40万吨增加33.1万吨，同比增加68.39%。【行情展望】现货偏弱，售粮同比偏快，叠加华北到车高位，供应压力存在。市场当前购销清淡，终端
机构看盘 小亚 12月04日 23:03 41
观点与操作策略宏观方面，美联储官员释放12月会继续降息的信号，但对远期的利率政策表态较为偏鹰，后市或对有色板块形成部分压制。纯镍矿基本面偏弱，菲矿受雨季影响偏紧，但印尼供应改善使得矿价存在走弱预期。镍铁环节仍旧面临负反馈压力，亏损之下厂家生产动力有限。操作上，相关市场信息1、美联储理事库格勒表示，政策并不遵循预设轨道，将逐次会议做出决策;当前美联储政策“处于良好位置”，能够应对不确定性;将密切关注可能逆转降低通胀进程的风险和负面供应冲击;美国经济状况良好，劳动力市场稳健，通胀似乎正朝着2%的目标发展。2、美联储戴利表示，12月降息不是不可能的;美国经济处于非常良好的状态;劳动市场已完全平衡，不是通胀的来源;降息时机尚存争议，但需继续下调政策利率;即使再进行一次降息，政策仍将保持紧缩;通胀回落将是一个曲折的过程，虽然正在逐渐下降，但仍需进一步努力。3、【镍库存】12月3日LME镍库存164430吨，较前一交易日增加1296吨。4、12月3日，SMM高镍生铁均价954元/镍点(出厂含税)，较前一交易日下降2元/镍。数据信息相关图表(来源：
机构看盘 小亚 12月04日 14:33 45
【现货信息：上海1#电解市场分析：本月进入了美联储12月利率会议窗口，在海外发达国家整体处在宽松周期背景下，印证了经济现实的下行压力，与此同时，全球经济未来预期上存在边际上转暖可能，本质上这就是2024年年度级别的降息话题定性，客观上有利已完成下行的商品逆向波动运行，这给四季度奠定了基本基调;另一方面，国内央行、证监会、财政等政策持续发力给予市场较强预期，有利整体市场情绪回暖，站在产业角度看，原料冲击扰动继续边际小幅缓解，且全球累库绝对水平已经不低，铜价在四季度可能再度迎来现实和预期的博弈，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。参考观点：铜价周度60日线呈现反弹，交易上关注反弹的力度。【碳酸锂】现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报77750元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报75000元/吨，电碳与工碳价差为2750元/吨，皆较上一交易日不变。市场分析：供给端：上周开工率为59.3%，同比增加1.2%，环比下滑0.3%。碳酸锂周度产能利用率高位回落至均值附近，近几周产量有微增迹象。从季节性来看，11月碳酸锂产量或有小幅反弹。其中江西云母端产量虽受制于成本，但国家支持生产，产量或有所恢复;但盐湖提锂端因天气转冷，产量大幅削减。需求端：11月需求端磷酸铁锂排产超出预期，但对于12月的需求，市场持相对悲观的态度。若需求数据没有进一步超预期的表现，价格可能会面临一定的压
机构看盘 小亚 12月04日 13:02 40
【重要资讯】美国农业部的油籽压榨月报显示，10月份大豆压榨量为2.1576亿蒲式耳，这创下历史同期最高纪录，高于市场预期的2.109亿蒲式耳，环比增加15.7%，同比增加7.15%。印尼将12月份毛印尼将在2025年初推出B40生物柴油掺混项目，这将导致棕榈油消费增长300万吨/年。【交易策略】豆粕：周二CBOT大豆期货温和上涨，其中基准期约收高0.6%，因为美国10月份大豆压榨量创下历史最高纪录，空头回补活跃。即使外盘豆类反弹，但力度很小，利空消息并未解除，昨天的消息会令中美贸易增加更大不确定性，特朗普上台后可能对中国商品加税概率大增;国内豆粕价格低位疲软，油脂：周二，CBOT豆油期货上涨，其中基准期约收高1.7%，原因在于美国政府报告
机构看盘 小亚 12月04日 12:02 42
一、研究观点3日工业硅震荡偏弱，主力2501收于12270元/吨，日内跌幅0.93%，持仓减仓4974手至11.98万手。现货止涨企稳，百川参考价11960元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至11300-12150元/吨，#421价格区间涨至12150-12850元/吨。最低交割品回归#553价格至11150元/吨，现货贴水收至1165元/吨。11月旧仓单421贴水后展现较高性价比，继续积压再生硅和97硅等市场。12月新疆石河子出现环保减产动向，后续继续传出鄯善大厂预计减产30台矿热炉消息。当前库存高压和仓单消化仍是市场核心矛盾，社会库存叠加仓单累至80万吨高位、且继续增压风险持续加剧。下游仍在主导压价，预计硅价重心贴合当期553成本弱势运行。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 12月04日 12:02 40
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