【隔夜沪整体而言，回归基本面交易铅消费表现较操作上，沪铅反弹沽空为主，主力合约运行区间16500-17500元/吨附近。【隔夜沪锌破位低开。宏观面，消息面略显平淡，美元高位震荡为主。基本面看，据百川盈孚预估，12月国内TC预计上浮100-400元左右，下月国内治炼厂也多维持减产状态，国内开工预计持续低位。需求面，下游多消化厂内库存，前期借货物厂家延后点价，现货开水预计仍将大幅回落，部分持货商转贴水出货为主。整体来看，资金出现情绪退潮后的踩踏行为，沪锌单日回吐两日溢价;回归基本面交易后预计维持25000左右重心震荡为主，关注价差尚未回归的反套机会。操作上，沪锌前多部分止盈观望，沪二、铅锌行情信息三、铅锌相关图表(来源：
机构看盘 小亚 11月29日 14:33 49
【策略分析】欧佩克11月3日正式发表声明，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定11月底到期的220万桶/日的自愿减产措施延长至12月底。欧佩克推迟自愿减产措施一个月，能在短期缓解供应担忧。有欧佩克+消息人士表示，已在讨论推迟增产。利比亚产量已经恢复至正常水平。伊拉克和俄罗斯仍未补偿减产，美国需求端，欧美成品油裂解价差低位震荡，欧美汽油消费旺季结束，上周美国油品需求环比小幅反弹，但汽油累库较多。降息的实质的是经济开始了下滑，如果后续不能很好地应对经济，原油需求终将回落。中国的经济刺激政策在需求数据体现上或将延后至2025年年初。最新的中国原油加工量数据显示小幅反弹，但处于近年同期低位。欧佩克继续下调2024年全球原油需求增速，EIA维持2024年全球原油需求增速，IEA小幅上调2024年全球原油需求增速，美国原油库存去库。伊朗最高领导人高级顾问表示，伊朗正在准备对以色列作出“回应”，特朗普上台或加大对以色列的支持力度，俄罗斯常驻维也纳国际组织代表表示，法国和英国将为支持乌克兰对俄罗斯境内目标发动袭击付出代价。俄乌战争进一步升级，不过以黎达成停火协议，地缘风险仍有扰动。原油价格区间震荡。关注OPEC+会议，有代表表示推迟至12月5日。【期现行情】期货方面：今日【基本面跟踪】OPEC将2024年全球原油需求增速预期下调11万桶/日至182万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期下调10
机构看盘 小亚 11月29日 12:03 34
相关咨询：据CCF报道：因以色列和真主党相互指责对方违反停火协议，以色列坦克向黎巴嫩南部开火，WTI核心逻辑：本周装置检修较少，装置检修目前上游产能利用率为80.53%;库存连增，下游淡季，目前社会库存为48.47万吨，中国企业库存为34.3023万吨。今年主要是宏观主导，商品同涨同跌的时期较多，但是长期来看PVC基本面难以改变。不排除后续仍然有部分政策出台，不过根据盘面来看，市场对于一系列的预期信心不足。PVC今年走势主要观察宏观情绪为主，整体趋势偏弱震荡。
机构看盘 小亚 11月29日 12:03 41
【重要资讯】周一美国农业部发布的作物进展报告显示，美国【交易策略】周四ICE
机构看盘 小亚 11月29日 12:03 42
【周四连粕小幅回落，主力合约当前位置多空博弈加剧，持仓增加明显，但价格波动有限。国际方面，CBOT大豆感恩节休市一天。国内方面，国内豆粕现货保持平稳，日照邦基43蛋白豆粕进口压榨现货贸易商报2940元/吨，与前一日持平。粮油商务网信息显示，贸易商和饲料厂手中多有12-1月的基差合同，马上进入12月份，对于油厂的月底催提拿货积极性并不高，部分贸易商前期拿的低基差正在顺价出货，刚需采购为主。连粕市场陷入产业资金与投机资金博弈中。市场磨底行情延续中。短线操作。【周四，据卓创资讯统计，截至2024年11月28日，全国冷库库存比例约为63.30%，较上周降低0.41个百分点，去库存率为0.65%，较去年同期(20231124)低3.22个百分点。柑橘类水果上市，对苹果下游需求形成一定冲击，近期批发市场出货平缓。操作建议震荡思路对待。【周四根据仔猪及饲料产销数据来看，春节前理论出栏将维持增加的格局，同时主要销区与产区的价差处于中性偏低水平，同进肥标猪价差走弱，也表明供应整体偏宽松未变。需求端来看，随着气温逐步下降，后期消费有望提升，但结合近几年的情况来看，消费对猪价的提振能力亦在减弱。预计猪价难有太大上涨空间。操作上，观望。【周四夜盘目前国内玉米市场供应宽松格局不改，但随着生猪产能的恢复，淀粉深加工利润保持较高水平，需求有一定向好预期。总体来看，玉米仍将维持震荡运行，期货盘面升水下，以把握期货
机构看盘 小亚 11月29日 12:03 44
一、研究观点周四，ICE美棉因感恩节休假，CF501上涨0.18%，报收13965元/吨，新疆地区国际市场方面，宏观层面的扰动仍需关注，美国经济数据陆续公布，美元指数反复波动，降息预期仍有变数。国内市场方面，郑棉依旧维持窄幅震荡走势，目前市场缺乏趋势性驱动，更多消化已知信息。供应端已成定局，下游需求表现相对弱势，纺织企业开机负荷放缓，产成品库存累积，对棉价有一定拖累。此外并无较多新增驱动。综合来看，预计短期郑棉仍震荡运行为主。【原糖期货因感恩节假期休市。11月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为1646万吨，较去年同期的3488.3万吨减少1842.3万吨，同比降幅52.81%;甘蔗ATR为133.09kg/吨，较去年同期的132.26kg/吨增加0.83kg/吨;制糖比为43%，较去年同期的50.02%减少7.02%;产乙醇10.59亿升，较去年同期的16.33亿升减少5.74亿升，同比降幅35.16%;产糖量为89.8万吨，较去年同期的219.9万吨减少130.1万吨，同比降幅达59.18%。广西制糖集团新糖报价6060~6180元/吨，个别上调10元/吨;云南制糖集团新糖报价6180元/吨，报价持平;加工糖厂主流报价区间6380~6600元/吨，少数上调10元/吨。国内广西开榨企业家数增多至八成，未来供应继续增加。外盘休假之际国内盘面期价上行，突破前期压力位，如后期无原糖配合，
机构看盘 小亚 11月29日 12:03 39
【美豆供需压力环比减轻，但同比压力依然较大，南美大豆种植顺利，天气条件有利，提振人们对巴西大豆丰收预期。南美大豆有效供应大幅降低，出口大幅下滑，市场需求季节性转向美豆，巴西和中国达成重大农业贸易协议或不利于美豆出口需求。特朗普再提关税，关注美国相关产业政策调整可能给美豆期价带来的影响。国内进口大豆成本回落，到港量下滑，豆粕远月基差合同成交放量，终端提货积极性不算很高，豆粕去库节奏放缓，豆粕库存仍为2020年以来同期最高点，伴随着油厂开机率缓慢恢复，四季度中后期国内豆粕市场仍将维持宽松供应格局，预计粕类震荡偏空，关注南美大豆天气以及大豆到港情况。【郑棉在缺乏外盘指引的情况下延续着缩量减仓、低位横盘的走势，期价运行区间继续收敛，尽管区间下沿显示了一定的技术和成本支撑，但下游行业面临诸多不确定性令市场缺乏驱动。截止11月26日，全国累计公证检验共342.42万吨，较前一日增加8.53万吨，同比增加20.5??新棉加工成本固化，资源集中到有较强议价能力的轧花厂和贸易商手中，供应端已无大的变数。【内外胶价继续联袂上攻。国内已有大面积停割;泰国虽然扔处生产旺季，但泰南地区的持续性降雨影响了割胶及运输，原料价格坚挺抵消了消费方面的担忧;此外，出于平衡淡旺季考虑，泰国政府将橡胶出口进行延迟。得益于全球汽车需求整体保持韧性，国内轮胎企业保持了较好的盈利水平和出货量，需要注意的是，未来随着美国收紧贸易
【据Mysteel，截至11月28日当周，螺纹产量227.88万吨，较上周减少5.94万吨，降幅2.54%;厂库145.25万吨，较上周减少3.47万吨，降幅2.33%;社库302.39万吨，较上周增加6万吨，增幅2.02%;表需225.35万吨，较上周减少8.85万吨，降幅3.78%。评：盘面下探回升，继续盘整，建材需求进入淡季，螺纹供需双降，库存小幅累积，总体库存仍处于低位。吨钢利润下滑，高炉逐步减产，幅度相对有限，不过负反馈预期仍冲击市场。从整体需求格局看，钢材出口依然强劲，制造业维持景气局面，地方化债力度加大支撑基建，地产依然偏弱，政策利好刺激销售好转，持续性有待观察。市场情绪反复，盘面走势纠结，短期仍以震荡为主，关注淡季需求强度及后续政策变化。【Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为90.7%，环比减0.3%。原煤日均产量204.3万吨，环比减0.6万吨，原煤库存422.8万吨，环比增0.0万吨，精煤日均产量79.6万吨，环比增0.1万吨，精煤库存323.8万吨，环比减3.8万吨。评：焦煤过剩矛盾短期难以解决，近期黑色快速回落，焦煤盘面跌回最低仓单成本附近，继续下跌空间有限。当前焦煤市场较为关注后续冬储需求释放，低估值下焦煤冬储可以对盘面起到一定支撑作用，但下游现金流吃紧，冬储预期无法真正拉动双焦需求。整体来看，双焦上下空间均有限，短期内震荡看待。【全国
一、行情回顾与操作建议当日行情：今日地中海跟进马士基调降12月运价线上报价至5200美元/FEU附近，市场对12月的挺价预期进一步降温，现货市场表现偏弱，期货支撑减弱。虽然目前12月宣涨不及前期宣布的6000美元/FEU水平，但运价中枢整体上移的趋势仍在延续，特别是对于明年2月有春节出货和关税前抢运的预期，需求可能更难证伪。二、行业要闻据外媒报道，以色列总理办公室11月26日晚发表声明称，以色列安全内阁当晚以10比1的投票结果批准了以色列与黎巴嫩真主党的停火协议。以色列公共广播公司报道称，这一协议定于当地时间11月27日凌晨4时生效。据法新社11月27日报道，在以色列和黎巴嫩真主党实现停火后，哈马斯一名高级官员表示，哈马斯准备好在加沙地带达成停火协议，并对以色列和黎巴嫩真主党的停火表示欢迎。这位官员告诉法新社：“我们已经通知埃及、卡塔尔和土耳其的调解人，哈马斯已经准备好接受停火协议和严肃的换囚协议。”11月11日马士基发布12月初的涨价公函，亚洲至鹿特丹和费利克斯托两大欧洲基本港的小柜和大柜的FAK费率分别为$3900和$6000，涨价将从今年12月2日开始正式实施。达飞宣布12月起将40尺高柜运价涨至6060美元，HPL宣布自12月1日运费上调至3400/6100美元。11月15日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为2251.90点，较上期下跌3.4%。欧洲航线，据
机构看盘 小亚 11月29日 12:03 40
【市场动态】1、受盘面下跌影响，加之山东烯烃停车预期，现货交投氛围转弱，但因企业库存低位加之产区烯烃外采支撑，企业挺价意愿较强，内地市场价格弱稳运行，河南竞拍比较顺利，港口市场随盘面调整，整体商谈情况一般。2、品种总持仓1053014手，减少29801手。仓单7910张，增加150张。【基本面分析】1、本轮寒潮所带来的大降温将促使下游电厂日耗提升，电厂库存水平有望去化，同时，在经历连续下跌后，下游对煤价的接受程度增强，部分用户采购积极性提升，待港口市场交投逐步好转、库存开始去化后，积极情绪将传导至产地，产地煤价降幅或收窄。2、内地现货市场报价在低库存的支撑下维持高位震荡，但部分下游行业利润被进一步压缩，下游业者对当前高价有一定抵触情绪，市场整体成交气氛较前期有所减弱，进入12月份以后，天然气限气政策将落实，场内部分气头装置降负甚至停车操作仍会对内地价格形成支撑。近期3、多头主流逻辑：内地装置降负下供应减少，烯烃仍有外采计划。空头主流逻辑：传统下游不佳，MTO经济性挤压。【总结】1、观点：震荡偏强2、核心逻辑：1)内地装置降负下供应减少2)烯烃仍有外采计划3)传统下游不佳
机构看盘 小亚 11月29日 12:03 43
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
