【PVC】现货信息：华东5型PVC现货主流价格为5190元/吨，环比降低20元/吨;乙烯法PVC主流价格为5450元/吨，环比持平;乙电价差为260元/吨，环比增长20元/吨。市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率在78.97%环比增加0.89%，同比增加2.53%，电石法在77.81%环比减少0.76%，同比增加0.45%，乙烯法在82.27%环比增加5.61%，同比增加8.62%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主，且北方天气渐冷，需求或逐步减弱。库存方面，截至11月14日PVC社会库存老样本统计环比增加0.5%至48.02万吨，同比增加12.35%;其中华东地区在42.67万吨，环比增加0.45%，同比增加13.21%;华南地区在5.35万吨，环比增加0.50%，同比增加5.94%。(41家)样本库存环比增加0.85%在83.09万吨。11月18日期价小幅回落，当前供需矛盾仍较为突出，库存高企，下游需求表现较弱，预计国内PVC市场仍以震荡偏弱运行为主，关注政策落地情况。参考观点：期价震荡偏弱运行，关注政策落地情况。【塑料】现货信息：华北现货主流价8560元/吨，涨30;华东现货主流价8670元/吨，持平;华南现货市场主流价8700元/吨，涨20。市场分析：成本端看，国际油价下跌，给予塑料的支撑力度较弱。塑料自身供应端看，上周80.49%，环比+0.
机构看盘 小亚 11月19日 12:03 37
【塑料】行业消息1、隆众资讯：11月8日至14日，我国2、隆众资讯：11月8日至14日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.17%。3、隆众资讯：截至11月15日，聚乙烯社会样本仓库库存为46.57万吨，较上周期降5.06万吨，环比降5.97%，同比低28.21%。观点总结L2501跌1.08%收于8253元/吨。供应端，前期停车装置重启，中石化英力士新增产能开始产出，但受石化企业大量临停影响，产量环比+2.79%至54.49万吨，产能利用率环比+0.36%至80.49%，增量不大。需求端，PE下游制品平均开工环比-0.17%，其中农膜开工环比-0.11%，由旺转淡。库存方面，受下游积极补库影响，生产企业库存环比-7.67%至40.7万吨，社会库存环比-5.97%至46.57万吨，总库存较往年同期偏低。11月中下旬共有约87万吨停车装置计划重启，供应压力预计增大。下游农膜进入淡季，订单天数下降趋势显露;包装膜终端刚需采购，订单天数环比下滑。供应回归叠加需求偏弱，若后市上游企业无进一步停车检修计划，价格或承压转弱。只是库存偏低、期货贴水限制价格下行空间。L2501下方关注8000附近支撑，上方关注8400附近压力。【行业消息1、隆众资讯：11月8日至14日，中国聚丙烯产量66.6万吨，较上周减少0.3万吨，跌幅0.45%;聚丙烯产能利用率环比下降0.86%至74.08%。2、隆众
机构看盘 小亚 11月19日 12:03 36
【【重点资讯】周一郑州外盘方面，周一原糖【交易策略】有消息称海关总署对泰国糖制品进口管控升级，引发周一盘面价格大幅增仓上涨，但消息真实性有待确定，且管控糖浆和预拌粉进口关键在于关税或者强制性禁止等行政措施，条文并非禁止进口，又并未提高关税，只是督促提高安全规范性。预计短线郑糖高位宽幅震荡，中长期全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。【【现货资讯】全国鸡蛋价格多数走低，少数稳定，主产区鸡蛋落0.07元至4.33元/斤，黑山大码落0.1元至4元/斤，馆陶落0.04元至4.09元/斤，供应较为充足，市场需求难有好转，经销商入市采购心态谨慎，预计今日蛋价或多数走低，少数稳定。【交易策略】需求阶段性高峰已过，供应呈小增趋势，现货驱动往下，但暂无大跌风险，盘面估值不高，远月处深度贴水状态，一方面未来供应仍呈增多趋势，且老鸡延淘利空现货，另一方面成本端仍有反复，且远期贴水已部分兑现了前期的悲观预期，季节性看未来边际利空增多，后期留意反弹后抛空机会，暂不推荐追空。
机构看盘 小亚 11月19日 12:03 38
【周一天气预报显示，东北产区将集体降温，大部分地区最高气温降至0度以下，或降低潮粮保存难度，助长惜售心理。需求端来看，随着总体来看，玉米仍将维持震荡运行，期货盘面升水下，以把握期货调整后滚动做多的思路为主。【生猪】周一基本面来看，根据仔猪及饲料产销数据来看，春节前理论出栏将维持增加的格局，短期而言，规模企业出栏量亦保持在较高水平，充实当下的供应;同时主要销区与产区的价差处于中性偏低水平，同进肥标猪价差走弱，也表明供应偏宽松。需求端来看，随着气温逐步下降，后期消费有望提升，但结合近几年的情况来看，消费对猪价的提振能力亦在减弱。预计后期猪价延续震荡偏弱格局。操作上，观望。【周一，郑棉早盘后震荡走弱，午盘有所回升，成交量略有缩小，持仓量小幅变动。中国棉花信息网显示，现货价格指数回落，3128B指数较上一交易日下调55元/吨，报15313元/吨。国际市场因强势美元价格走弱，对于郑棉影响偏空。但下方存在成本支撑，空间有限。预计维持宽幅震荡。操作上建议以短线交易为主。【周一连粕低位震荡收涨，期价在上周五低位窄幅震荡，空头获利离场，主力资金移仓换月加快步伐，这使得连粕跌势暂缓。国际方面，CBOT大豆震荡收低，市场继续围绕1000美分震荡反复。尽管NOPA报告显示10月压榨数据超预期，美现货供给已经修复，市场承压。连粕低位震荡，市场进入磨底行情中，1月合约开始加快移仓换月的步伐，前期的空头相对集中
机构看盘 小亚 11月19日 12:03 35
一、研究观点1.昨日碳酸锂期货2501合约涨1.76%至80950元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均下跌250元/吨至7.85万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌200元/吨至7.49元/吨，电池级氢氧化锂平均价上涨55元/吨至6.73万元/吨。仓单方面，昨日仓单增加3396吨至53115吨。2.周度价格受资金扰动，快速拉涨后快速下跌。供应端，中期视角来看，澳洲矿企季报发布，下调产量或停产动作，供应过剩压力收窄，但短期来看，在价格反弹的背景下，周度产量环比延续小幅增加。需求端，磷酸铁锂正极材料排产环比延续增加，但受到高价影响，采购积极性不佳。库存端，社会库存延续去化，结构上以中间环节接上游为主，下游消化为主。3.在当前实际需求表现出持续景气的背景下，对价格仍不宜过度看空，但价格上方仍有套保压力和上涨动力的可持续性问题，价格或呈现宽幅震荡。二、日度数据监测三、图表分析
【上市企业的年度出栏完成目标较预期偏低，市场部分上市集团以及规模化企业出现抢跑现象，市场呈现阶段性供需宽松，11月以来现货价格持续下跌。在需求旺季现货价格逐步止跌企稳的情况下，养殖端再度挺价销售，期强现弱格局或将反转，盘面在现货不具备持续大涨的情况下，上涨空间也将受限。【新季苹果出货速度放缓，产地主流价格基本维持稳定。山东产区以少量小果及统货交易为主，好货成交量有限。西北产区冷库交易热度略有下滑，客商采购积极性不及前期，果农带有一定惜售情绪。市场到货略有减少，受柑橘等水果影响，整体出货速度放缓。【新作受天气影响，有减产预期，年度供应预计小幅下滑。新作陆续上市，市场供应充裕，市场售粮进度偏快。年内小麦及稻谷替代下滑。谷物进口下降，支撑销区玉米需求。南北港流通好转，北方港口库存持续上升。猪价利润尚可，利好饲料消费。现货供需宽松，但替代及进口在4季度都将明显转弱，叠加今年减产，整体来看，市场环境对玉米价格有支撑。【需求阶段性高峰已过，供应呈小增趋势，现货驱动往下，但暂无大跌风险，盘面估值不高，远月处深度贴水状态，一方面未来供应仍呈增多趋势，且老鸡延淘利空现货，另一方面成本端仍有反复，且远期贴水已部分兑现了前期的悲观预期，季节性看未来边际利空增多，后期留意反弹后抛空机会，暂不推荐追空。
一、行情回顾与操作建议智利Arauco2024年11月份最新木浆外盘报价持平：针叶浆银星785美元/吨，本色浆金星670美元/吨，阔叶浆明星560美元/吨。供应端，2024年9月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比-10.1%，其中针叶浆出货量9月同比-9.1%，阔叶浆出货量9月同比-11.3%。下游需求无明显改善。文化用纸市场出版类订单提货进程偏缓，社会订单暂无显著增量;生活用纸市场开工较为稳定，下游加工厂按需采买;包装用纸市场规模企业存在检修情况，挺价心态不减。外盘最新报价持稳，但近期汇率贬值，强化成本支撑，区间震荡偏强。二、行业要闻11月18日，四川杨湾文化书画纸生产加工项目一期建设接近尾声，生产加工车间、电商服务中心、供应链管理公司已投入使用。目前正加快脚步建设第二条加工生产线，预计12月底可投入使用，书画纸艺术展厅正在进行收尾工作。四川杨湾文化书画纸生产加工一期项目占地面积27亩。项目建成后，将充分发挥夹江手工造纸以及千年纸乡深厚的文化底蕴、历史文化资源丰富的区域优势，优化产业结构，坚持产学研一体化发展。预计项目竣工投产后年加工优质书画纸5000吨，年产值约1亿元。在建设中严格按照“项目法人制、招投标制、施工监理制”的原则实施管理。在项目建设中，对易起尘的物料都加上覆盖物，在施工场地采取围挡、覆盖、地面硬化、简易绿化等有效措施防止扬尘，在满踩动力油门、全力以赴拼进度、争
【【基本面分析】1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨，硅铁成本暂稳运行，产业亏损居多。2、硅铁现货：72硅铁自然块报5900-6100元/吨，75报6600-6800元/吨现金含税出厂。上周南钢硅铁定价6600元/吨承兑含税到厂，新余钢铁6560元/吨承兑含税到厂，河钢首轮询盘6400后尚未定价，本周关注其定价指引。3、仓单变化：硅铁仓单6798张较上个交易日增加77张，预报245张较上个交易日减少97张，仓单和预报合计35215吨环比上个交易日减少100吨，仓单增加预报减量。【技术分析】文华商品指数收在171.03跌0.3%，资金净流出23.33亿。黑色系反弹，【总结】1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。2、核心逻辑：1)兰炭持稳且氧化铁涨幅收窄，硅铁成本窄幅震荡，亏损企业较多，估值中性;2)硅铁周度供需错配持续走扩，交投情绪一般，关注河钢定价指引;3)减仓反弹，关注宏观情绪变化对硅铁的带动。【【基本面分析】1、锰矿：Jupiter2024年12月Mn36.5%(典型值)南非半碳酸块最新报价3.8美元/吨度，11月对华未报价，10月报价为3.7美元/吨度。锰矿现货市场观望中报价混乱，天津港半碳酸报32.5-33元/吨度，加蓬报38.5元/吨度，澳块报43元
上周五，硅锰6517北方报现金出厂5930-6100元/吨，南方报6050-6150元/吨。主流钢招本周发布招标信息，定量12300吨，环比上月增300吨，首轮价格6100元/吨，环比下降100元/吨。硅锰供应也有小幅回升，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率全国44.08%，较上周增1.02%;日均产量27295吨，增205吨。硅铁方面，72硅铁自然块报价6000-6100元/吨，75硅铁自然块报价6700-6800元/吨。河钢11月硅铁询盘价格6400元/吨，环比10月下降200元/吨。成本端，兰炭价格暂未有波动，近期榆林区域煤价维持窄幅震荡，目前神府地区价格在970-1070元/吨。供应小幅回升，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率(产能利用率)全国41.44%，较上期增1.56%;日均产量17000吨，较上期增315吨。短期来看，铁合金短期以区间震荡思路对待。
机构看盘 小亚 11月18日 23:01 38
观点与操作策略宏观方面，美联储12月降息预期减弱，美元指数持续走强，对镍价形成压制。纯镍方面，库存持续垒库，下游需求疲软，基本面弱势不改，但电积镍成本支撑显现，短期跌幅或有放缓。镍的新能源需求放缓，上下游同步减产，供需双淡下硫酸镍或震荡运行。镍矿基本面偏弱，印尼供应改善使得矿价存在走弱预期，镍铁环节仍旧面临负反馈压力，同时操作上，镍不锈钢空单持有。相关市场信息1、国家统计局公布数据显示，10月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，社会消费品零售总额增长4.8%，全国服务业生产指数增长6.3%。1-10月份，全国固定资产投资同比增长3.4%，其中房地产开发投资下降10.3%。10月份，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点。2、国家统计局70城房价数据公布。10月份，70个大中城市中，新房价格环比上涨城市有7个，比上月增加4个;二手房价格环比上涨城市有8个，比上月增加8个。一线城市新房价格环比降幅收窄，二手房价格环比转涨，为近13个月以来首次转涨。问卷调查显示，预期未来半年新建商品住宅和二手住宅销售价格保持稳定或上涨的受访从业人员占比继续提升，分别为75.9%和60.4%，分别比9月提高17.6个和15.0个百分点。3、【镍库存】11月15日LME镍库存154434吨，较前一交易日减少18吨。4、11月15日，SMM高镍生铁均价995元/镍点(出厂含税)，较前一
机构看盘 小亚 11月18日 23:01 36
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