【周一钢材期货震荡走势。现货市场，昨日贸易商建筑钢材成交15万吨，唐山钢坯价格3130(0)元/吨，上海螺纹报价3520(-50)元/吨，上海宏观面，本周全国人大常委会在京召开，市场博弈重大政策，加大了期价波动。基本面，建材需求进入淡季，螺纹表需下降，供应端产量相应调整，螺纹增库。预计期价震荡走势，关注政策影响。热卷表需增库存降，供需好于螺纹，卷螺差震荡偏强。操作建议：观望，卖出宽跨式期权组合【周一现货市场，贸易成交反弹，市场情绪较好。上周高炉复产与检修相当，铁水产量止增转小幅下降，需求仍有一定韧性，本周全球铁矿石发运增加，到港环比减少，供应偏宽松。本周宏观影响较大，期价波动加剧，操作上不确定风险较大。操作建议：观望
机构看盘 小亚 11月05日 12:04 35
一、研究观点【周一尿素供应依旧较为充足，昨日日产量18.73万吨。需求跟进力度有限，下游复合肥及淡储企业逢低采购，昨日在盘面坚挺运行的带动下成交略有好转。整体来看，尿素市场驱动仍不明显，期货市场延续宽幅震荡趋势，周内关注商品市场整体情绪及国内外重要事件结果。【周一纯碱供应端波动幅度较小，个别企业负荷波动，行业开工率昨日85.80%，较上周五小幅提升0.33个百分点。需求端表现一般，中下游采购情绪谨慎。前期点火的部分浮法周一企业库存小幅去化0.92%，长达数月的持续累库趋势得到缓解，但纯碱宽松格局不改。另外，市场对本周国内外宏观大事件关注度较高，盘面情绪也将跟随波动。预计纯碱【玻璃】周一周末以来玻璃现货成交仍较活跃，各地区产销率昨日多数维持100%以上水平，沙河地区95%，区域间略有分化。在成交高位提振下玻璃厂再现涨价潮，现货市场情绪依旧较为积极。玻璃供应未再度下降，前期点火的部分产线近日出产品，在产日熔量小幅提升至15.9万吨/天。外围因素方面，市场对本周国内外宏观大事件关注度较高，盘面情绪也将跟随波动。预计二、市场信息尿素1、郑商所数据：11月4日2、隆众数据：11月4日尿素行业日产18.73万吨，较上一工作日增加0.22万吨，较去年同期增加1.17万吨;行业开工83.09%，较去年同期79.73%回升3.36个百分点。3、11月4日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：
一、行情回顾与操作建议海外市场需求有所回落，市场观望11月外盘报价情况。供应端进口增量幅度不大，且港口库存水平偏低，但在高位仓单陆续注销流入市场的情况下，也难以形成有利驱动。需求端，生活用纸进入传统淡季，白卡纸企业限产保价，下游原纸企业开机率下行，毛利率情况无明显改善，市场补库意愿不足。供需格局整体偏弱，短期受政策预期支撑呈震荡收敛走势，回归基本面或仍有一定下行空间。二、行业要闻近日，五洲特纸新产能投放下营收稳健增长，浆纸一体化项目稳步推进中。今年8月，公司湖北基地年产35万吨的瓦楞纸产能正式投产，去年新增的浙江基地年产2.2万吨数码转印纸产能、江西基地年产1.8万吨描图纸产能以及五洲特纸(龙游)公司年产3.5万吨的工业衬纸产能亦在持续释放，驱动公司营收快速增长。中长期来看，公司80万吨浆纸一体化项目顺利推进，已于9月进行了第一次环评公示，其中年产50万吨的木浆产能建设完成后可实现高得率本色化学浆的自产，用于替代现有再生纸生产线的废纸原料，实现再生纸产品的提档升级、增强盈利能力的稳定性;此外，公司湖北基地另有一条工业包装纸生产线已完成土建施工，预计2025年初展开试运行，预计到2025年末，公司总产能将实现翻番，市场份额进一步扩大。三、数据概览
机构看盘 小亚 11月05日 12:04 36
一、行情回顾与操作建议期货方面，4日生猪点评：需求端，二育群体多转为观望态度，补栏积极性下降;南北方降温，终端需求有所增长，屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升。数据显示，11月4日样本屠宰企业屠宰量15.48万头，较昨日减少0.09万头，较一周前增加0.2万头。供应端，11月生猪计划出栏量小幅增加，养殖端月初出栏情绪一般，当前肥标价差持续扩大，大猪存栏降低。整体来看，供给增速或小于需求增速，供需格局或有改善，且肥标价差拉大，现货价格或趋稳反弹。期货方面，目前期货2401合约贴水现货，仍受春节前需求旺季利好支撑，且同比依然偏强，下方空间或有限，跟随现货震荡反弹为主。二、行业要闻据涌益资讯数据显示，10月31日当周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为488.20元/头，较上周减少8.52元/头;5000-10000头规模出栏利润为463.10元/头，较上周减少8.4元/头。外购仔猪育肥出栏利润为213.35元/头，较上周减少8.53元/头。据涌益跟踪及调研数据，截至9月份，样本养殖场能繁母猪存栏量109.43万头，环比增长0.60%，同比增长3%。涌益样本数据显示9月样本厂家计划出栏1951万头，实际出栏1929.54万头，完成率98.9%，月环比增4.9%;10月计划出栏量2012.51万头，较9月实际出栏量增4.3%，日度出栏量增0.94%。据涌益资讯数据显示，截至9月份，样本
【市场动态】1、日内2、品种总持仓897129手，减少1441手。仓单12106张，减少230张。【基本面分析】1、近期2、近期阿拉善沪蒙、亚鑫及山西梗阳等均逐步恢复正常，山东荣信检修，陕西黄陵、阳煤丰喜、七台河吉伟等装置计划重启，短期内地供应或继续增加。近期传统下游多刚需跟进，醋酸行业开工维持高位，短期暂无装置检修计划，对甲醇需求稳健，甲醛、二甲醚、MTBE、氯化物装置近期暂无开停计划，需求端波动不大，但目前下游各行业以及终端需求有限，导致行业内不同程度竞争下价格下跌，企业利润被动压缩;烯烃端，闻内蒙古宝丰周内仍有原料外采举措，关注该项目11月份投产推进节奏。近期江苏主流社会库提货略有提升，浙江地区烯烃消费稳健，对行情有所支撑，但外轮到港量仍处高位，港口或继续累库。3、多头主流逻辑：烯烃消费稳健。空头主流逻辑：重启装置增多，港口延续累库。【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)港口延续累库2)重启装置增多3)烯烃消费稳健
机构看盘 小亚 11月05日 12:04 34
一、宏观及行业要闻1、ITS称10月份2、据外媒报道，根据11月4日S&PGlobal的一项调查显示，由于产量下降和出口增加，预计到10月马来西亚的棕榈油库存将下降至193万吨，比上个月减少4%。3、咨询机构StoneX表示，巴西2024/2025年度大豆产量预计为1.662亿吨，较之前预测的1.6503亿吨有所上调。4、根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第44周(10月26日至11月1日)油厂大豆实际压榨量185.27万吨，开机率为53%。二、基本面数据图表三、观点及策略国际方面，南美大豆种植进度明显加快，美豆丰产压力和出口销售强劲并存，CBOT大豆期货继续震荡反弹。加拿大新季菜籽基本完成收获，资讯机构认为今年加拿大油菜籽产量将低于此前预期，不过近期交易商选择获利了结，ICE国内方面，上周国内三大食用油库存总量继续持稳，其中棕榈油库存总量小幅下降，产地棕榈油利多题材持续发酵，棕榈油继续保持强势低位，
机构看盘 小亚 11月04日 23:03 51
【周五目前处于新粮上市期，东北基层卖粮压力尚未完全消化，调节性储备收购少量进行，短期市场宽松格局不改。但消费预期将改善，加之进口替代品到港减少，玉米下方空间亦有限。操作上，观望。【周五基本面来看，根据仔猪出生数及饲料产销数据来看，未来生猪出栏量将继续增加，而消费端尽管四季度将逐步趋旺，但短期发力有限。高频数据来看，近期肥标猪价差走强，但由于预期谨慎，二育及压栏入场相对理性。总体来看，生猪市场供需最紧张的时间段已经过去，后期或跟随消费及二育节奏略有反弹，但大方向预计呈现震荡偏弱格局。操作上，观望。【周五，郑棉早盘后震荡上行，尾盘略有回落，成交量增加，持仓量增加。中国棉花信息网显示，现货价格指数继续回落，3128B指数较上一交易日下调22元/吨，报15388元/吨。国内基本面上来看，新棉收购进入尾声，消费方面支撑有限。短期缺乏新的指引，围绕14000元/吨一线波动。等待宏观面新的指引。操作上建议以短线交易为主。【周五，郑糖夜盘跳空高开，随后维持强势，成交量放大，持仓量增加。据沐甜科技，现货价格较上一日持平。国际市场大幅走升，对于国内糖价起到支撑作用。国内目前仍处于新旧榨季转换，产区库存较低。糖价下方空间有限。但后期供应逐步增加，6000元/吨一线也存在压制。预计维持震荡走势。操作上建议以短线交易为主。
观点与策略行情回顾及分析周五晚沪铜主力高开回调，收于76780元，伦宏观及市场宏观中性。美国10月非农就业人数超预期回落至1.2万，失业率持稳于4.1%，就业市场降温强化降息预期。不过ISM制造业PMI继续下滑至46.5，经济前景不确定性支撑美元反弹，铜价回升空间有限。基本面数据基本面中性偏空。上周上期所铜去库0.99万吨，保税港铜累库1.5万吨，LME铜去库0.54万吨，COMEX铜累库0.3万吨，目前全球合计累库0.28万吨至56.25万吨。总结总体来看，海外总统大选不确定性下市场情绪谨慎，不过国内刺激政策预期对铜价具备支撑，预计短期铜价维持震荡整理。今日铜现货、期权数据信息(来源：
机构看盘 小亚 11月04日 14:33 45
市场动态：247家钢厂铁水日均产量235.47万吨，环比下降0.22万吨;45港进口矿库存15419.98万吨，周环比增加78.3万吨。观点：铁矿01基差平水附近，1-5价差低位震荡。本周铁水小幅回落，随着钢企盈利率下滑，预计铁水逐渐见顶;铁矿港口和厂内库存继续累积，随着铁矿发运的回升，海漂库存由降转增，后续到港量预计逐渐恢复到正常水平。随着铁水见顶及发运恢复，铁矿库存预计持续累积，矿价承压。
机构看盘 小亚 11月04日 12:04 36
【【现货资讯】国内蛋价周末稳定为主，局部略跌，黑山持平于4.6元/斤，辛集落0.04元至4.11元/斤，供应维持充足，各环节库存偏低，需求略有下滑，但随着双11等备货再起，整体需求或不弱，预计下周蛋价有下跌可能，但幅度或不大，整体稳定为主。【交易策略】可淘老鸡偏多叠加鸡龄偏高，但蛋价仍处高盈利区间，侧面证明新增供应有限，且产蛋率一般，尽管需求回落，但短期现货受备货预期和蔬菜替代支撑，或暂难大跌，盘面远期提前交易低成本和高补栏，但容易受高基差反复拉扯，维持观望或短多思路。【【现货资讯】周末国内猪价涨跌互现，主流偏弱，河南均价落0.25元至16.98元/公斤，四川均价涨0.1元至17.2元/公斤，降价后养殖端或存低价惜售情绪，猪价再跌难度较大，今日生猪价格或整体稳定运行，局部区域降温影响，价格或略有上调。【交易策略】供应维持增加态势，市场悲观预期下抢跑频发，二育谨慎导致出栏均重滞涨，同时肥标价差扩大，短期现货滞涨但下方空间也相对有限;另一方面，屠宰放量后市场风控情绪增加，远期提前交易至偏低位置，基差扩大后还需考虑未来需求爆发后与供应的匹配度问题，时间中期对多头有利，长期对空头有利，当前位置驱动偏空，但宜留意盘面的下方支撑。
机构看盘 小亚 11月04日 12:04 41
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