一、研究观点31日工业硅震荡偏强，主力2412收于13005元/吨，日内涨幅1.82%，持仓增仓2389手至15.3万手。现货小幅上调，百川参考价11965元/吨，较上一交易日上调85元/吨。其中#553各地价格区间回升至11200-12100元/吨，#421价格区间涨至12100-12850元/吨。最低交割品回归#553价格涨至11100元/吨，现货贴水扩至1850元/吨。云南规模减产下，硅厂开始停止让利囤货以待枯水期，贸易商出货节奏同样开始放缓。但终端向上反馈不佳，需求边际增量来自下游双硅增产提供，整体量级有限且续航无力。近期光伏政策出现新变化，为硅产业带来一定情绪助力，上下游重归博弈状态后，随着成本上移以及硅厂继续向上提价，现货稍有涨幅，期货止跌企稳。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 11月01日 12:03 35
【全国重质纯碱主流价1600元/吨，价格较稳;纯碱周度产量71.1万吨，环比-2.08%;阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行;纯碱厂家总库存167.77万吨，周度上升1.66%;全国浮法评：浮法玻璃开工较稳，利润有所回升，整体企业库存延续下降，沙河地区厂家价格持稳为主，华东地区延续上行走势，价格连续提涨下企业产销略有分歧。纯碱装置开工高位较稳，企业库存呈现增加趋势，产销难以平衡，企业出货以前期订单为主，下游需求按需采购为主。预计纯碱01合约短期震荡偏弱，上方压力1560一线，建议观望或短线做空。【PXCFR当前涨至829美元/吨，PX-N175美元/吨;华东PTA报4800元/吨，PTA现金流成本为4613元/吨。本周国内PTA产量为138.64万吨，较上周-0.62万吨，较去年同期+14.52万吨。国内PTA周均产能利用率至80.56%，环比-0.25%，同比+3.33%。周内，恒力惠州2#重启，东营威联9成，独山能源1#停车。评：中期看PTA累库预期仍在，当前库存偏高;聚酯开工处于年内峰值，聚酯产销平淡、成品库存累积。供需对PTA行情拉动作用有限。PTA跟随【原油】以色列情报：伊朗准备在几天内从伊拉克对以发起重大报复性打击;睿咨得在一份报告中称美国原油产量与近年来的增长相比正面临放缓，2024年产量预计将同比增加28万桶/日，明年预计将进一步增加38万桶/
机构看盘 小亚 11月01日 12:03 37
一、行情回顾与操作建议碳酸锂期货上行，11合约投机盘集中离场，持仓量大降2.8万手至2.6万手，持仓和仓单矛盾已经修复，由于11合约之前大幅低于现货价，日内11合约大涨向现货价靠拢，其他合约涨幅落后，日内主要是走11合约即将交割逻辑。现货市场稳中有降，电碳跌至7.37万，工碳跌至6.96万，上游矿价继续持平，而下游正极价格小幅下跌，当前下游需求排产较为乐观。当前11合约价和现货价价差已经大幅收窄，进入滚动交割期后，期现联动将增强，11月底碳酸锂仓单将集中注销，这意味着本次交割后部分接的仓单将流入现货市场，加大现货市场流通货源，考虑到当前社库库持续去库，预计现货价将震荡偏弱，盘面碳酸锂期货价也将围绕现货价波动，谨慎追涨。二、行业要闻1.外媒10月30日消息，力拓采用了澳大利亚FleetSpace的空间技术，以加强其在阿根廷Rincon锂项目的勘探工作。这家第二大矿商于2022年收购了Rincon，表示将绘制该项目盐滩和附近次火山构造的储层、基底深度和盐水影响结构的3D地下图。该公司今年拨款3.5亿美元用于Rincon，预计到2024年底从启动的工厂将生产出第一批锂。该小型电池级碳酸锂(LCE)设施的年产能将达到3000吨。该资产拥有近200万吨的LCE储量，足以满足40年的矿山寿命。2.10月30日上午，安徽天铁锂电新能源有限公司年产5.3万吨锂电池用化学品及配套产品项目(一期)试生
机构看盘 小亚 11月01日 12:03 88
一、行情回顾与操作建议近期伦镍库存增幅较大进一步施压镍价，31日基本面边际走弱，随着印尼镍矿配额进一步释放以及印尼东部岛屿雨季结束，镍矿紧缺担忧下降，镍矿溢价回调，矿端支撑转弱;镍盐价格继续下跌，均价较上日跌15至27350元/吨，临近月底刚需采购节点，多数企业有一定采买意愿但对高价镍盐接受力度弱;伦镍库存增至14.6万吨，全球镍库存增至18.1万吨，内外累库压力持续。价格层面，短期基本面过剩压力逐步显现，镍价或再度考验一体化成本支撑力度，考虑宏观逻辑及有色大板块表现，暂维持震荡思路对待，区间暂参考12-13.5万/吨。二、行业要闻据格林美(002340)公告，格林美与韩国EcoPro下属公司EcoProBM签署了《二次电池原材料全产业链战略合作谅解备忘录》，在此前已有的深度合作上，双方将进一步结合各自的资源、技术、制造、资本和客户优势，以印尼和韩国为制造基地，打造具备全球竞争力的“镍资源-前驱体-正极材料”的全产业链，从而巩固在欧美市场的核心地位。根据此合作谅解备忘录，EcoProBM将于2025年至2028年期间向格林美新增采购26.5万吨前驱体。这样巨大的增量订单将在青美邦完成，EcoPro将于格林美一起，携手发展，并共同推动青美邦成为世界级HPAL湿法冶炼领域的头部企业。【格林美与EcoProBM签订合作协议】为应对全球产业竞争格局变化的挑战，满足美国和欧洲市场的要求并实现
机构看盘 小亚 11月01日 12:03 39
核心观点【主力期价震荡运行，录得0.35%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供应收缩但持续性不强，相反需求延续季节性走弱，产业矛盾持续累积，钢价仍将承压，相对利好还是政策利好预期，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，重点关注后续政策端情况。【主力期价震荡运行，录得0.14%日跌幅，量缩仓增。目前来看，【主力期价震荡运行，录得0.38%日跌幅，量缩仓稳。现阶段，得益于需求回升，铁矿石基本面向好，给予矿价支撑，但需求增量空间受限，而供应稳中有升，矿石基本面改善料难持续，叠加高库存压力，矿价仍将承压运行，相对利好还是政策利好预期，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，重点关注成材表现情况。一产业动态(1)中国10月制造业PMI为50.1%，比上月上升0.3个百分点10月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数位于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。生产指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点，表明制造业企业生产活动继续加快。新订单指数为50.0%，比上月上升0.1个百分点，位于临界点，表明制造业市场需求总体水平与上月基本持平。原材料库存指数为48.2%，比上月上升0.5个百分点，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量降幅
机构看盘 小亚 11月01日 12:03 40
【逻辑】昨日电解铝基本面来看，氧化铝需求存在刚性，海外价格涨势汹汹，而供应端，矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，氧化铝厂暂停焙烧以及检修事件时有发生，氧化铝新投产能短期内供应增量有限，成本端对铝价支撑明显。消费端据SMM数据显示，2024年10月国内铝加工行业综合PMI指数录得53.9%，位于荣枯线以上。9-10月受旺季需求影响，铝加工企业PMI出现回升，但11月向传统淡季过渡，企业普遍反馈在手订单减少，叠加铝价高位运行，终端采买积极性减弱，预计11月铝加工PMI会出现回落。库存上进入旺季尾声，国内铝锭库存的良好表现仍为10月下旬的铝价走势提供有力支撑。截至10月28日，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.5万吨，国内可流通电解铝库存49.9万吨，较上周四库存继续下降0.5万吨，环比9月底出现已下降3.3万吨。同比来看，国内铝锭库存较去年历史同期的65.3万吨已下降2.8万吨，且离重返近五年同期低点仅一步之遥。目前据SMM预计，新疆铝产品仍积压在站台为主，积压周期在半个月至一个月左右，新疆发运不畅的情况预计要等待11月中下旬才能完全恢复正常，因此11月初国内铝锭库存仍有望保持稳中小降的趋势。当下氧化铝扰动对铝价成本支撑明显，预计铝价短期维持高位震荡运行，同时海外宏观不确定性增强，对价格可能产生短期波动，关注后续演变。【观点】预计价格短期高位偏强运行，关注矿石端复产进展和下游开工。【后
机构看盘 小亚 10月31日 23:03 48
【现货市场】10月30日，全国【供应方面】多数市场鸡蛋供应充足，少数市场褐壳鸡蛋供应略显紧张，产量普遍缓慢增多。【需求方面】部分市场高价货源消化速度减慢，后期受农历十月初一及“双11”影响，需求有微增可能。【价格展望】鸡蛋供应量缓慢增加，货源供应相对充足，局部略紧。下游需求量或先减后增，需求变化是价格波动的主要原因。预计本周全国鸡蛋价格或小幅下跌后走稳，后期有微涨可能。免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 10月31日 23:03 50
市场动态：1.截至10月27日当周，美国大豆收割率为89%，市场预期为91%，低于预期，前一周为81%，去年同期为82%，五年均值为78%。2.AgRural：截至10月24日，巴西2024/25年度大豆播种进度已经达到预期播种面积的36%，较之前一周提高18%。3.Imea：截至10月25日，马托格罗索州2024/25年度大豆种植率达到55.73%，较前一周的30.65%大幅加快。观点：外盘市场来看，近期巴西出现及时降雨，缓解市场对于大豆播种延迟的担忧;另一方面，美豆收割进度好于市场预期，丰产上市将带来较大的供应压力。国内市场来看，大豆到港量暂时维持高位，油厂大豆库存逆势攀升，近期油厂复产复工积极，阶段性供应仍将回暖，国内基本面供应宽松;总体来看，大豆暂时缺乏利多题材配合。但美国大选将近，中美贸易形势或存在一定的炒作预期。
机构看盘 小亚 10月31日 14:33 42
【氧化周三氧化产业消息，据十一冶建设集团，近期广西华昇新材料有限公司二期200万吨氧化铝项目溶出二标段建安工程举行正式投料试车仪式。据SMM调研了解，该项目目前仍处于调试与建设阶段，尚未正式投产，正式投产时间待定。连续几次交易所提保及增加交割品牌，保证市场安全动作，氧化铝有情绪修正需求，持仓量较前小幅回落，但细分盘后公布的持仓龙虎榜数据来看，氧化铝多头主力席位增持1.26万手，空头减仓超1万手，净多仓结束三连降，多头高位并未完全失去优势。基本面，氧化铝仓单库存继续下降至5.7万吨水平，现货紧缺价格强势。供应端广西华昇新材料有限公司二期200万吨氧化铝项目开始投料，但投产出量仍需时日，货源供应短时难有改善，氧化铝基本面仍有支撑，我们看好期价回调有限。操作上单边关注滚动低多机会，或者期权卖看跌获取权利金的可能性。盘面月间差在当前现货紧缺的情况下正套仍可关注。操作建议：滚动低多、卖出看跌期权、跨期正套【周三沪锡主力SN2412合约期货日内窄幅震荡，夜间重心小幅下移，伦整体来看，佤邦锡矿复产无进一步消息，市场消化该影响，消费结构分化，下游畏高慎采，仍有累库预期，短期锡价将继续承压运行，关注今日美国通胀数据。操作建议：逢高沽空
机构看盘 小亚 10月31日 12:04 40
【截至2023/24年度结束，中国食糖的生产和销售情况如下：到9月底，累计产糖达到996万吨，同比增加99万吨;累计销糖961万吨，同比增加107万吨;销糖率为96.4%，同比提升1.3个百分点。食糖的年度均价为每吨6492元，处于预测范围内，比上年度上涨146元，涨幅为2.3%;而国际原糖的年度均价为每磅21.7美分，同样在预测范围内，较上年度下跌0.8美分，跌幅为3%。2024/25年度的全国食糖生产和销售已开始，内蒙古和新疆的首家糖厂分别于9月12日和22日开工。然而，由于内蒙古9月多雨少光，可能对糖分的积累和甜菜的收割产生不利影响，导致产糖量面临下调的风险。【根据海关的统计数据，本年度中国的实际进口量为325万吨，较之前的估计增加了5万吨，期末库存也上调至828万吨。目前，大部分棉花处于开花结铃期到裂铃吐絮期。新疆棉区的综合气象条件良好，棉花的生长状况总体优于去年。目前棉花供应相对充足，随着棉纺织市场进入“金九银十”的备货期，棉花需求有望逐步回升。然而，全球棉花需求仍存在较大不确定性，国际棉价保持在低位震荡。未来需要关注天气对主要产国棉花产量的影响。
机构看盘 小亚 10月31日 12:04 31
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