【隔夜伦铅小幅高开后回落收中阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅检修企业逐步复产，供应环比增加。再生铅安徽地区预计中旬复产，不过再生铅企业利润亏损较大，企业复产或受限。整体来看，原生铅，再生铅供应预期都将增加。下游旺季需求一般，电池企业生产积极性并未加大。预计市场乐观情绪逐渐消退后，供应边际加大，铅低位震荡偏弱。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。【隔夜伦锌小幅低开后震荡收长十字线。俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解，不过四季度国内矿山供应季节性淡季，国内外矿加工费维持低位，国内锌供应维持低位，供应端支撑逻辑仍在，但10月份产量收缩有望减少。下游旺季需求小幅改善，不过同比降幅。短期宏观情情绪逐渐消退后，锌价难有持续上涨动力，或高位震荡。中期供应端下方支撑较强。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。
机构看盘 小亚 10月23日 23:04 51
【现货市场】栖霞产区受降雨影响，上货量稍有减少，果农卖货与入库同步进行中，整体走货速度尚可，成交以质论价，整体质量稍有下滑表现，优果优价明显。纸袋晚富士80#以上价格在3.00元/斤左右(片红，一二级);纸袋晚富士80#以上价格2.00元/斤左右(片红，统货)，纸袋晚富士80#以上三级价格0.80-1.50元/斤，条纹80#以上一二级价格3.50元/斤左右。沂源产区晚富士上货量持续增加，客商拿货积极性一般，果农多入库为主，成交以质论价。当前75起步晚富士统货价格2.00元/斤左右。洛川产区晚富士地面交易进入后期，余货质量有所下滑，剩余好货不多，成交以质论价。目前晚富士铲园货70#起步价格2.30-2.80元/斤。渭南产区晚富士交易进入中后期，整体走货速度一般，部分果农自行入库，成交以质论价。当前晚富士70#起步片红半商品价格在2.40元/斤左右。【行情展望】山东产区包括烟台局部有降雨，果农上货受到影响，货源质量较前期有所下滑，成交以质论价，优果优价明显，好条纹相对偏少。西部包括甘肃庆阳、陕西延安等地面交易陆续进入大后期，余货质量下滑，受果农惜售以及客商偏少影响，目前果农被动入库仍在进行中。辽宁产区晚富士交易活跃，客商拿货积极，走货顺畅，以质论价。免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 10月23日 23:04 53
观点与操作策略宏观方面，IMF下调2025年全球增长预测;美联储戴利预计美联储将继续降息。纯镍矿方面，消息面上WBN获批RKAB配额，市场对印尼的矿端担忧有所减弱，后市镍操作上，相关市场信息1、IMF全球经济展望报告称，预测2024年全球GDP增长率为3.2%，与7月份的预测保持不变;2025年预计增长3.2%，低于7月份预测的3.3%。预测2024年美国经济增长率为2.8%，高于7月份的2.6%;2025年经济增长率为2.2%，高于7月份的1.9%。预测2024年欧元区经济增长率为0.8%，低于7月份预测的0.9%;2025年经济增长率为1.2%，低于7月份的1.5%。2、美联储戴利表示，预计美联储将继续降息，以防止劳动力市场进一步疲软。3、【镍库存】10月22日LME镍库存135150吨，较前一交易日增加558吨。4、10月22日，SMM高镍生铁均价1031.5元/镍点(出厂含税)，较前一交易日下跌1元/镍。数据信息相关图表(来源：
机构看盘 小亚 10月23日 14:33 51
市场动态：卓创资讯调研数据显示，10月18日当周，天然观点：供应端天气问题有所修复，割胶工作恢复带来上量预期，泰国南部仍存在降雨扰动。混合现货偏紧持续支撑价格底部，越南胶货源偏紧问题明显。需求端表现平淡，分化格局延续，全钢库存处于同期高位，胎企维持刚需采购，库存有所向下游转移，缺乏进一步提振。青岛港延续去库态势幅度，去库幅度收窄明显，关注青岛港未来累库节奏。RU进一步回归基本面，迎来高位宽幅震荡格局，关注天气端变化。中长线看天胶价格重心抬升相对明确，旺产季上量预期带动盘面承压回调，把握逢低多配机会。
机构看盘 小亚 10月23日 12:24 42
行业消息1、隆众资讯：10月11日至17日，2、隆众资讯：截至10月16日，中国聚丙烯商业库存总量在79.32万吨，较上期下跌6.25万吨，环比跌7.30%。3、隆众资讯：10月11日至17日，PP下游行业平均开工上涨0.54个百分点至51.74%，较去年同期低3.84个百分点。观点总结PP2501“十字”震荡，终盘收于7457元/吨。供应端，上周中韩石化等装置停车检修，少量装置重启，PP产量环比-0.4%至69.22万吨，产能利用率环比-0.32%至77.54%。需求端，下游行业平均开工率环比+0.54%至51.74%，其中塑编开工环比+0.40%，主因电商活动临近，包装袋需求有所提升。截至10月16日PP商业库存环比-7.3%至79.32万吨，库存压力中性偏高。节后上游企业积极去库，厂库阶段性大幅去化;下游刚需采购，贸易商库存窄幅去化;出口贸易受阻，叠加进口资源到港不多，港口库存去化显著。本周宁波金发40万吨装置计划重启，金能化学45万吨检修装置影响扩大，预计产量、产能利用率窄幅波动。终端大米袋、玉米袋、包装袋需求利好，塑编订单持续上升，但短期内下游采购偏谨慎、刚需为主。短期内PP随
机构看盘 小亚 10月23日 12:24 37
【周二沪产业消息：国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，2024年9月全球原铝产量为600.7万吨，较去年同期的593.0万吨有所增加，但较上月修正后的620.5万吨有所下降。同月的日均产量保持在20.02万吨，与前一个月一致。预计中国在9月的原铝产量为359.5万吨，相较于前一个月修正后的371.5万吨略有下降。美联储戴利表示，预计美联储将继续降息，商品市场整体氛围尚可。基本面消费暂时偏稳，供应端运输问题，到货持续较少，现货成交一度转为升水，成本在氧化铝连续强势支持下保持高位，整体铝基本面矛盾不大，我们看好铝价延续偏好震荡。操作建议：滚动低多【周二沪锌主力2411合约日内窄幅震荡，夜间小幅高开后震荡，伦TheNorthernMiner消息，专注于魁北克的NuVauMinerals公司计划本月上市，该公司表示，此举将有助于其获得省政府对Matagami矿区的BracemacMcLeod整体来看，市场继续交易美联储降息放缓及特朗普当选预期升温，美元延续强势，对锌价压力不减。同时近日河北环保预警再起，影响当地镀锌企业生产，叠加当前高价负反馈影响，短期消费不佳，锌价上行动力不足，不过内外原料及冶炼端扰动依旧有支撑，叠加近期进口锌锭流入放缓，累库压力预计逐步减弱，维持回调做多的思路。操作建议：回调做多
机构看盘 小亚 10月23日 12:24 41
相关咨询：1.据CCF报道：交易员淡化了对中东停火的希望，并关注全球供需平衡，2.据CCF报道：美联储降息“生变”，全球债市遭抛售。核心逻辑：装置检修目前上游产能利用率为78%;库存环比去库，目前为47.96万吨。国内政策组合拳发布，商品市场的情绪和股市情绪都被带动，今年主要是宏观主导，商品同涨同跌的时期较多，但是长期来看PVC基本面难以改变。不排除后续仍然有部分政策出台，杭州已经先行一步，PVC今年走势主要观察宏观情绪为主。每次可以跟随情绪好转逢低做多，待情绪退潮后多转空。
机构看盘 小亚 10月23日 12:24 39
【重要资讯】截至10月13日，美国据国家棉花市场监测系统对13省区45县市900户农户调查数据显示，截至2024年10月17日，全国新棉采摘进度为54.1%,同比提高9.8个百分点。【交易策略】周二ICE棉花期货下跌，基准合约收低0.2%，从前一交易日触及的一周高点回落，因为美元坚挺促使多头获利了结。尽管昨晚新疆棉收购过半，北疆地区机采棉成交价格在6.2元/公斤，预计皮棉成本在14000-14500元，短期郑棉压力不大。从
上周，美国人口调查局公布的数据显示，美国9月零售销售环比增加0.4%，高于预期值0.3%，前值为0.1%。剔除汽车和汽油后零售额增长0.7%，超过预期0.3%，较8月的0.2%大幅增长。同时，美国劳工部公布的数据显示，美国10月12日当周首次申请失业救济人数24.1万人，相比上周减少19000人，低于预期25.8万人，低于前值25.8万人。总体上，美国经济韧性仍存。美国经济数据表现较好打击市场降息预期。美联储理事沃勒也表示，美国经济或仍以高于预期速度运行，未来降息需更加谨慎，暗示未来降息幅度将小于9月份的大幅降息。目前，市场预计美联储11月和12月分别降息25个基点。随着市场降息预期减弱，利率端对于同时，工业金属因市场对中国刺激政策的具体措施存在疑虑出现一波调整。但是，随着近日中国刺激金融市场的政策逐步落地，工业金属跌势已经减缓，并出现企稳迹象。预计随着工业金属止跌企稳，商品属性对于黄金的压制作用减弱。虽然，利率端和商品端对于黄金的支撑作用不足。但是，近期中东局势升级风险以及美国总统大选不确定性上升，激发市场避险情绪升温，支撑黄金价格持续上涨。从持仓数据来看，上周COMEX
机构看盘 小亚 10月23日 12:24 44
一、研究观点【ICE美棉上涨1.99%，报收72.4美分/磅，CF501下跌0.21%，报收14020元/吨，新疆地区棉花到厂价为15140元/吨，较前一交易日下降26元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15421元/吨，较前一日下降9元/吨。国际市场方面，美棉价格震荡走强。美联储议息会议临近，宏观层面的扰动仍在继续，昨夜美元指数震荡走强，此外，美国大选同样临近，持续关注相关动态。国内市场方面，郑棉依旧窄幅震荡为主。国内新棉连续上市，北疆采摘进入尾声，南疆采摘也将逐渐加速，机采棉收购价格指数6.26元/公斤，重心较前期略有下移。综合来看，在供应增量及未来套保盘压力较大的情况下，预计短期郑棉上方仍存，但同时也需重点关注市场情绪变动。【昨日原糖期价小幅下行，主力合约收于21.85美分/磅。现货方面广西制糖集团报价区间为6480~6570元/吨，下调30元/吨;云南制糖集团报价区间为6270~6320元/吨，部分下调20元/吨;加工糖厂主流报价区间为6550~6790元/吨，下调30~50元/吨。2024年9月份我国进口食糖40万吨，同比下降13.89万吨，降幅25.78%。2023/24榨季截至9月底，我国累计进口食糖475.10万吨，同比增加86.65万吨，增幅22.31%。原糖方面矛盾并不突出，北半球增产预期下，市场表现谨慎。国内糖厂有提前开榨预期，新糖上市在即，继续以区间偏弱思
机构看盘 小亚 10月23日 12:24 50
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