一、行情走势回顾 10月以后甲醇期货高开低走，下旬起震荡反弹。十一假期以后，商品市场与股市共振，加之假期期间国际原油大幅上涨，节后首个交易日甲醇大幅高开，但日内盘面即大幅回落，三根阴线后回吐全部涨幅，此后多项政策不及预期，加之甲醇自身供需偏宽松，金九银十旺季成色不足，盘面持续偏弱运行，主力2501合约最低2374点，10月下旬市场情绪逐步修复，基于宏观不确定性，市场多空双方均较为谨慎，盘面窄幅震荡，月底受伊朗装置停车等消息影响，甲醇在化工品中表现相对偏强，11月主力合约再度上涨至2500点以上，11月8日当周，随着宏观事件的逐项落地，部分资金获利了结，加之国内宏观刺激政策略不及预期，盘面回调。现货市场表现趋同，国庆后多数地区价格均有所下跌，11月上旬市场情绪有所回暖，但整体看，下游贸易商观望情绪仍较浓，刚需采购为主，入市较谨慎：截至11月8日，江苏太仓地区进口甲醇市场价2490元/吨，月环比跌135元/吨，广州国标甲醇市场主流价2480元/吨，月环比跌100元/吨，西北陕西地区市场主流价2080元/吨，月环比跌170元/吨，内蒙古地区市场主流价1985元/吨，月环比跌55元/吨，川渝地区市场主流价2370元/吨，环比涨45元/吨，鲁南地区市场主流价2310元/吨，环比跌80元/吨。 华东地区基差走弱，伊朗装置停车虽有缓解未来港口高库存预期，但近期到港量依旧维持高位，且港口与内地仍有
商品指数 小亚 11月11日 23:02 17
转自：新华财经 美国大选结果落地引发市场对农产品贸易前景的担忧。在此背景下，美豆价格反弹走高，豆油也一举从被动跟涨转为主动上涨。卓创资讯监测显示，截至11月8日，一级豆油全国均价9028元/吨，较三季度末涨792元/吨，涨幅9.62%，刷新年内新高。虽然涨势仍较基本面偏强的棕榈油市场略弱，但较前期被动涨势有较大改观。 展望后市，随着后期贸易环节成为油粕供应最大的不确定性因素，预期将进一步对豆油市场形成上行驱动。 因国产大豆产量无法满足国内市场对油粕的需求，因此中国大豆压榨企业原料依赖进口，大豆进口依存度在90%左右。大豆主产国中，巴西产量及对外供应量最大，也是中国大豆进口来源国中占比最大的一个，巴西大豆占中国进口大豆的60%-70%以上，年进口量在6000万吨左右；排名第二位的为美国，美豆在中国大豆进口量中占比约为20%-30%，年进口量在2800万吨左右，其次是阿根廷，占比约在5%-10%不等，年进口量在300万吨左右。美豆在中国大豆的进口供应中具有一定的地位。 随着美国大选结果的落地，特朗普在竞选中有关关税的表态，不仅令市场忧特2018年自美国大豆进口量同比缩减49.35%?的状况重现。但需要看到的是，不同于2018年，2024年的豆油市场供需格局并不像当年度那样过于宽松。 2018年国内豆油库存持续在100万吨上方高位运行，已达多年来的历史高位，最高逼近175万吨，供大于求局
转自：新华财经 新华财经北京11月11电（记者王小璐）受广西制糖行业发布自律公约影响，上周五（11月8日）晚间郑糖强势反弹。今日开盘，郑糖各合约仍延续涨势，其主力合约最高涨至5947元/吨。 11月8日，广西制糖行业发布《2023/24年榨季广西制糖行业自律公约》，糖厂承诺开机生产时间不早于2024年11月20日，制约行业乱象，维护榨季制糖生产和糖料蔗购销秩序。消息发布后，当日郑糖夜盘出现反弹，与原糖走势背离。 短期来看，申银万国期货研报分析，目前巴西榨季产量下调支撑市场，当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。华创期货研报也指出，预计白糖期价短期维持震荡，巴西主产区持续降雨影响收割进度，且甘蔗品质降低导致制糖比例意外下降。 但对于中长期走势，机构预计白糖存在丰产预期，供需格局将仍旧宽松。 数据显示，国内新糖增产带来供应增量。据中国糖业协会，截至10月底，本制糖期全国共开榨糖厂30家。其中，甜菜糖厂28家，甘蔗糖厂2家。本制糖期已产食糖39.21万吨，同比增加1.73万吨；销售食糖11.62万吨，同比增加0.11万吨。 华创期货研报进一步分析，未来白糖存在丰产预期，供需格局仍旧宽松。随着国内北方甜菜逐渐上市，南方甘蔗陆续开始压榨，国内糖新榨季存丰产预期。此外，Unica数据显示，巴西中南部10月上半月糖产量244万吨，同比增加8%，且印度、泰国也有丰产预期，或限制糖价上行空间。
卓创资讯鸡蛋市场分析师刘梅 【导语】10月份河北鸡蛋市场需求减弱，但供应略减，蛋价先跌后涨，跌幅小于业者预期。11月市场需求呈下降趋势，蛋价仍有下跌预期，但供应或小幅减少，加之低温天气利多鸡蛋存储，蛋价走低时业者或产生惜售情绪，导致蛋价下跌受阻。 10月河北鸡蛋价格先跌后涨 10月河北鸡蛋价格走势与全国均价基本一致，呈现先跌后涨走势，10月份河北鸡蛋月均价为4.27元/斤，环比跌幅8.17%。其中上旬蛋价跌至低位，10月10日，河北鸡蛋均价跌至4.05元/斤，为月内最低点，之后蛋价转为上涨走势，21日河北鸡蛋日均价涨至4.52元/斤，月末在4.40-4.50元/斤之间窄幅震荡。 10月份河北鸡蛋市场供应减少 自9月中旬开始，鸡蛋价格弱势走低，业者对后市行情信心不足，淘鸡意向有所提升，加之10月初河北蛋价跌至低位，部分养殖单位顺势淘汰大日龄蛋鸡，10月第二周，河北淘汰鸡出栏量环比增幅10%左右，之后养殖单位虽淘鸡意向有所下降，但也适量产蛋率低下的大日龄蛋鸡。根据卓创资讯监测数据显示，10月份河北样本淘汰鸡出栏量较环比稍降0.26%。淘汰鸡出栏量虽然略减，但由于6月份养殖单位补栏量减少，月内新开产蛋鸡数量明显下降，河北地区小码鸡蛋占比环比下降2个百分点。综合来看，10月份河北在产蛋鸡存栏量略有下降。根据卓创资讯监测数据显示，10月份河北省在产蛋鸡存栏量约为1.06亿只，环比降幅0.28
商品指数 小亚 11月11日 14:24 31
一、宏观 上周时间万众瞩目的美国大选终于落幕，特朗普在再度胜出并出任美国新一任总统之际，市场对于美国后续政策变化的预期再度出现了明显的波动，同时美联储在上周时间也再度宣布降息25个基点，虽然该决议基本符合市场的预期结果，但政策声明中删除关于通胀取得进展和对达成目标更有信心的表述，强调关注就业和通胀双重风险，同时美联储主席鲍威尔也表示后续将根据经济情况加快或放慢降息步伐，这导致市场进一步减少了对美联储明年降息的押注，从该角度来看后续金融属性或持续对油价施压。而在政治属性方面，上周时间有市场消息称伊朗对最近以色列袭击的回应可能涉及携带更大弹头的导弹和其他武器，虽然伊朗没有在美国大选之前做出行动，但后续有以色列官员称后续关于“不打击伊朗石油和核设施”的决议可能做出改变，这或导致后续地缘属性的不确定性再度被拉高，进而对油价造成剧烈影响。 二、基本面 商品属性之中，近期影响油价的主要因素均集中在供给侧的变化之上。其中，上周之前OPEC+曾表示将此前原定于明年1月开始的增产计划再度推迟一个月时间，此后俄罗斯方面传出消息称OPEC+将在明年初决定更进一步的计划，这将导致今年剩余的时间之内市场或依然面临着供给侧收紧的局面。但同时，此前有数据机构传出消息称由于利比亚内战的逐步平息，该国的产量修复导致OPEC+整体的产量在10月之中有所增长，这在后续或成为压制油价的要素之一，若后续利比亚的产量得以持续
商品指数 小亚 11月11日 13:56 30
11月10日，MetalMiner报道称，即将上任的特朗普政府可能会将资金从可再生能源项目上转移出去，这可能会影响对钢、铜、镍和钴等金属的需求。尽管联邦政策可能发生变化，但州级举措和市场需求可能会继续推动可再生能源行业的增长。 随着特朗普政府的上任，可再生能源行业可能会在来年见证市场变化。拜登政府优先考虑扩大可再生能源系统，包括电动汽车等更具体的项目。然而，特朗普政府可能会将资金转移到其他领域，这可能会给某些金属带来一些看跌压力。 由于特朗普的新政府尚未上台，这些确切的市场变化目前仍不清楚。然而，硅、钴、铜、镍和其他可再生能源金属等金属的买家应为政策变化导致的潜在市场变化做好准备。 铜在太阳能技术和电线中很常见，由于全球需求不断增长及其在电气化和电网增长中的关键作用，铜的价格有所上涨。与此同时，来自储能和电动汽车行业的需求压力继续影响镍和钴。 此外，钢板仍然是建造风力涡轮机结构的基础，其价格因需求下降和国际贸易政策的综合影响而波动。对于采购这些金属的公司来说，了解市场驱动因素并确保稳定的价格对于项目规划和成本管理至关重要。了解在需求下降的市场中压缩成本如何支持采购团队管理这些不稳定的条件。 特朗普再次当选美国总统带来了可能影响可再生能源行业的潜在政策转变。例如，特朗普政府可以制定计划，将《减少通货膨胀法案》（IRA）中未使用的资金转移到其他地方，该法案为特定能源项目和可再生能源系统
商品指数 小亚 11月11日 13:40 33
【ccmn.cn摘要】通胀加剧阻碍降息进程，隔周伦锌收跌2.83%；年底冲量炼厂提产，精炼产能缓慢恢复，加上消费端难以驱动沪锌突破上方，料今现锌下跌。 【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌疲软走跌，开盘报3063美元/吨，高点报3071.5美元，低点2970美元，尾盘收于2984美元，跌87美元，跌幅2.83%；成交量12422手减少1169手，持仓量242994手增加113手。隔夜沪锌2412主力偏弱震荡，收于24855元/吨，跌335元，跌幅1.33%。 长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：特朗普胜选引爆美股热情，但其政策计划引发市场对经济的担忧情绪，通胀或进一步加剧，经济或出现过热现象，阻碍美联储降息进程，市场对明年美联储降息预期大大降低，风险资产乐观情绪降温明显，隔周LME金属市场全线下跌，伦锌疲软走弱收跌2.83%至2984美元。国内矿企陆续开启季节性检修计划，海外矿山扰动不断，加上进口窗口关闭，进口量或出现下降局面，但即使在锌精矿供应紧张的情况下，冶炼厂由于前期检修并无开工，仍有存量在库，临近年底冲量行动，冶炼厂检修后陆续复工提产，精炼锌产能或逐渐恢复，供给端悲观担忧情绪缓慢恢复，叠加“金九银十”旺季不旺，步入消费淡季后更加难以驱动沪锌突破上方空间，近期持续处于高位震荡运行，预计今现货锌下跌。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0592-56688
商品指数 小亚 11月11日 12:02 21
【ccmn.cn摘要】风险资产乐观情绪降温，隔周伦铅收跌0.66%；终端消费淡季氛围浓厚，铅蓄电池成品库存由降转增，下游拿货情绪不佳，料今现铅下跌。 【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅震荡下行，开盘报2031.5美元/吨，高点报2052.5美元，低点2022美元，尾盘收于2023.5美元，跌13.5美元，跌幅0.66%；成交量3912手减少913手，持仓量137553手减少102手。隔夜沪铅2412主力合约偏弱震荡，收于16805元/吨，跌80元，跌幅0.47%。 长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：中国10月CPI同比上涨0.3%，环比下降，PPI同比降幅扩大至2.9%，中国经济数据相对乐观，但海外宏观情绪面仍处于谨慎态度，尤其是在特朗普赢得美国大选后，市场对其即将发布的一系列政策计划表现担忧情绪，或进一步拉动通胀升温，风险资产乐观情绪降温明显，隔周伦铅震荡走弱收跌0.66%至2023.5美元。受到河南河北地区重污染天气，以及安徽、江苏等地区环保督察影响，再生铅企业排产整体有所下降，减停产范围有所扩大，供给端增量放缓，对铅价支撑力度增强，但由于终端消费淡季氛围浓厚，铅蓄电池企业成品库存由将转增，部分企业出现减停产现象，且原材料仍有库存，拿货情绪不佳，震荡行情下入市询价积极性偏弱，持货商挺价持续性欠佳，预计今现货铅下跌。（长江有色金属网cjys.cn研发团队0
铜：美元强势铜价回落 1、宏观。海外方面，美国10月ISM服务业PMI指数为56，创2022年7月以来新高，高于预期值53.8和前值为54.9，其中就业指数增长强劲。美联储在11月份议息会议上如期降息25个基点至4.5%-4.75%，放缓降息步伐符合市场预期。会议声明整体变化不大，但删除了有关通胀目标“更大信心”和“进一步进展”的表述，体现出美联储对未来政策不确定性的隐忧。CME利率观察工具显示，12月降息25bp的概率接近80%，不降息的概率由前一日的31%回落至20%。国内方面，国内化债信心较为坚决，或继续提振市场情绪。 2、基本面。铜精矿方面，国内TC保持低位偏弱报价，表明铜精矿仍然紧张，但四季度粗铜检修力度较大，或缓解部分焦虑，市场关注长单谈判。精铜产量方面，国内10月电解铜产量99.57万吨，环比下降0.86%，同比增加0.19%，累计同比增加4.79%；11月电解铜预估产量98.09万吨，环比下降1.48%，同比增加2.01%。四季度检修力度环比三季度增大，产量环比小幅下降概率较大。进口方面，国内9月精铜净进口同比下降1.1%至30.64万吨，累计同比下降0.93%；9月废铜进口量环比下降5.43%至16.03万金属吨，同比下降5.84%，累计同比增加15.71%。库存方面来看，截止11月8日全球铜显性库存较上周（1日）统计下降1.5万吨至60.5万吨，其中LME库存增
商品指数 小亚 11月11日 12:02 22
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。纯碱跌超3%，铁矿、聚氯乙烯（PVC）、烧碱、焦炭、焦煤、玻璃、BR橡胶、螺纹钢跌超2%。涨幅方面，棕榈油、氧化铝涨超2%，菜油涨近2%。
上周，COMEX黄金价格下跌1.97%至2691.70美元/盎司，沪金主连下跌2.26%至615.48元/克。 国内方面，上周公布了12万亿财政大礼包用来化债，接下来市场预期会降息降准。 降息方面，美联储卡什卡利表示，随着在遏制通胀方面取得进展，美国经济仍然非常强劲，但美联储“还没有走完路”。CME“美联储观察”最新数据显示，12月维持当前利率不变的概率为35.1%，累计降息25个基点的概率为64.9%，到明年1月维持当前利率不变的概率为22.4%，累计降息25个基点的概率为54.1%，累计降息50个基点的概率为23.6%。 综合而言，11月降息利好落地，市场在博弈12月降息情况，警惕利好落地后黄金价格回落。 资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 11月11日 08:02 30
期货日报 11月8日，氧化铝期货再度大涨，主力合约当日收涨3.94%，攀升至5376元/吨，同时周度涨幅录得8.04%，是连续第九周录得上涨。当日夜盘，氧化铝期货延续强势，收报5425元/吨，再创上市以来新高。 在期货价格上涨的同时，氧化铝现货价格也呈现持续攀升的态势。SMM现货报价显示，截至11月8日，氧化铝均价涨至5391元/吨。 短期供应问题推动现货价格走升 新湖期货有色金属分析师孙匡文表示，氧化铝期现价格持续大涨的主要原因仍是供给不足。国产矿端供应几乎无增量，前期计划恢复的产能未能重启，氧化铝复产情况远不及预期，在运行产能多为超负荷运行，非常规性检修增多。 “虽然10月份氧化铝新增100万吨产能，且近期逐步释放产量，但随着北方地区进入采暖季，天气污染加重，导致阶段性限产要求增多，这限制了氧化铝产量爬升。”他说。 同时，近日海外供应端再度出现扰动因素。美铝巴西工厂的铝土矿供应遇到不可抗力，这为氧化铝厂运行带来不确定性，使得原本就紧缺的海外市场供应愈发紧张，进一步推升海外氧化铝价格，进而刺激更多中国氧化铝出口，从而削弱国内供应。 短期来看，孙匡文表示，在氧化铝供应商补齐所欠长单货前，面向现货市场的供应量极为有限，现货价格上涨的趋势难以改变。 此外，近期氧化铝下游消费端表现强劲。一方面，三季度末至四季度国内有20万吨左右电解铝产能投放，这增加了氧化铝需求。虽然近期有个别铝厂因氧化
商品指数 小亚 11月11日 08:02 34
不锈钢及特种合金联盟 2023年，越南粗钢产量为1920万吨，在世界粗钢主要生产国排名逐年攀升，从2017年的世界第18名到2023年的世界第12名，发展迅猛。从2015年至今，越南钢铁行业已发展成为东盟成品钢材生产和销售的领先制造商之一。2023年越南成品钢产量约为1900万吨。其中，长材（线材，螺纹，型材）产量在1250万吨，热卷和带钢产量在600万吨左右。 表观消费量 2023年越南钢铁（成品钢）表观消费量约为2200-2300万吨左右，同比下降8%，在东盟国家中位列第一。2024年上半年，虽然越南社会经济形势继续向好，整体好于同期，工业生产保持增长态势。但钢铁行业的增长趋势并未明显改善，具体来说，2024上半年以越南钢铁协会（VSA）统计口径来看，越南成品钢材销量累计达到1427.4万吨。 根据越南钢铁协会（VSA）发布的统计数据里显示，在越南钢铁的消费产业分布里，建筑业占据了主导地位，占比高达约89%，家用电器的消费占比4%，机械占比3%，而汽车、石油和天然气各占2%。 进口 据越南钢铁协会（VSA）数据显示，2023年，越南各类钢材成品进口量约1333万吨，进口额超过104亿美元，数量同比增长14.07%，但价值下降12.55%。在这其中，中国是最多供应国，占越南钢铁进口总量和总额的62%以上和54%以上，其次进口数量最多是日本14.3%、韩国8.3%等。 据越南海关总
商品指数 小亚 11月11日 07:48 24
来源：银河农产品及衍生品 （转自：银河农产品及衍生品）
商品指数 小亚 11月11日 07:48 19
商品指数 小亚 11月11日 07:48 23
商品指数 小亚 11月11日 07:48 29
商品指数 小亚 11月11日 07:48 28
商品指数 小亚 11月11日 07:48 33
来源：易煤资讯 一、海外市场概况：市场需求较为冷清，国际煤价涨跌互现 本周现货市场较为冷清，国际煤价涨跌互现。需求端，中国和印度的观望情绪较浓，日韩维持刚需采购，整体采买情绪偏弱；供应端，印尼部分矿山受雨季的影响而出货放缓，俄罗斯的物流瓶颈仍在，远东港口货源偏紧。 国际主要煤炭还盘价格表现为： 印尼中高卡煤方面，市场整体变化不大，印尼矿方报价维稳，印尼煤Nar4500K的巴拿马型船FOB报价大致73-75美元/吨。 印尼低卡煤方面，中国和印度采购意愿普遍不高，印尼矿山为长协谈判再次挺价，印尼煤Nar3800K巴拿马型船12月固定盘报价为55-56美元/吨，印尼煤Nar3800K巴拿马型船12月货盘指数报价为指数价格上浮1-2美元/吨。 澳洲煤方面，中国和印度观望情绪较浓，买卖货盘价差较大，澳洲高灰煤炭出货不畅。澳煤Nar5500K的FOB报价大致为88-92美元/吨。 二、国际海运市场概况：船运市场多空交织，回国运价涨跌互现 印尼回国方面，煤炭运输需求依旧表现低迷，周中受台风影响，整体运力周转放缓，菲律宾雨季导致镍矿出货放缓，灵便型船回国运价小幅下滑，巴拿马型船回国运价基本维稳。截至11月8日，巴拿马型船从南加回国即期运价8.2美元/吨，较上期持平，灵便型船从南加到上海运价报11.2美元/吨，到广州约9.6美元/吨，均较上期下滑0.7美元/吨。澳洲回国方面，西澳铁矿石运输需求较为强
转自：油粕面 美国2024/25年度大豆供应和使用变化包括产量、出口、压榨和期末库存下降。美国大豆产量预计为45亿蒲式耳，因单产下调而减少1.21亿蒲式耳。产量变化最大的是爱荷华州、伊利诺伊州和明尼苏达州。由于迄今为止的供应和销售下降，出口量减少了2500万蒲式耳，至18亿蒲式耳。压榨量下调1500万蒲式耳至24亿蒲式耳，反映出豆粕国内消费和出口减少。大豆期末库存下调8，000万蒲式耳至4.7亿蒲式耳。 美国2014/25年度大豆季平均价格预计维持在每蒲式耳10.80美元不变。豆粕价格维持在每短吨320美元不变。豆油价格每磅上涨1美分至43美分。 全球2024/25大豆供需预测包括产量下降、出口增加、压榨减少和期末库存减少。全球2024/25年度大豆产量下调350万吨至4.254亿吨，主要原因是美国和印度产量下降。根据印度大豆加工协会（SOPA）的信息，印度的产量下降了20万吨，降至1260万吨。全球大豆出口因巴西、加拿大和贝宁出口量增加而上调，但美国出口量减少在很大程度上抵消了这一影响。巴基斯坦的进口增加了。巴基斯坦增加的压榨量被美国较低的压榨量所抵消。全球大豆期末库存减少290万吨至1.317亿吨，主要原因是美国、巴西和阿根廷的库存减少。
商品指数 小亚 11月11日 07:48 30
CFC金属研究 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 作者|王彦青中信建投期货研究发展部 本报告完成时间|2024年11月9日 市场运行情况：本周工业硅期货延续弱势运行态势，宏观情绪扰动减弱，市场或重回需求担忧。SI2412整周涨跌幅-3.41%，收于12905元/吨。现货市场方面，西南厂家停炉动作持续，现货报价坚挺，部分牌号工业硅报价小幅上调，需求表现偏弱，主因下游多晶硅仍有减产预期。 供应情况：本周工业硅开炉数继续回落，主要是西南厂家继续按计划停炉。据百川盈孚数据，截止11月7日，我国金属硅开工炉数323台，整体开炉率43.30%，较上周减少6台。 需求情况：多晶硅价格暂稳，下游弱势依旧，硅料减产逐渐落实，对工业硅难有支撑；有机硅价格继续下调，行业亏损扩大，对工业硅支撑有限；铝合金价格上涨，主因产业链上游供应紧张，铝合金仍平稳生产，需求相对稳定；工业硅9月出口表现良好，海外需求略超预期。 成本利润：工业硅生产成本趋于上行，主因西南电价上调所致，原料价格稳中趋弱，但调整幅度有限。本周工业硅现货销售价格小幅上调，但因成本上行，行业生产利润维持低位。 总结：本周工业硅期货呈震荡偏弱运行态势，
商品指数 小亚 11月11日 07:48 31
◎记者费天元 11月8日至9日，第七届中国国际进口博览会配套活动——第十三届中国国际石油贸易大会在上海举办。上海证券报记者注意到，期货和衍生品工具应用是现场参会嘉宾讨论的重要话题。受访的油气产业链人士普遍表示，在多重不确定因素叠加下，全球油气贸易格局近年来加速演变，使用期货和衍生品管理企业日常经营风险已是大势所趋。同时，产业链还对我国油气期货工具的进一步创新满怀期待。 原油贸易加速期现融合 恒力集团是以炼油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的国际型企业，公司现列世界500强第81位。本次会议期间，恒力衍生品学院院长管大宇接受了记者采访，谈到他对全球原油贸易格局演变及对期货和衍生品工具应用的思考。 管大宇表示，全球原油贸易是一个高度市场化的体系。在之前的二三十年，原油市场一度形成了非常成熟的贸易格局，表现为原油价格呈现较为规律的季节性波动，同时参与各方也形成较为系统性的研究体系。 “但从2018年尤其是2020年以来，全球范围内各类不确定性因素叠加，导致原油供应链加速重构，油价反季节性波动非常频繁。作为产业链下游的炼化、石化等企业，其连续生产的特性导致企业面临巨大的风险挑战。而且从当前时点看，原油市场新的稳定格局还没有形成。”管大宇说。 在此背景下，使用期货和衍生品管理企业日常经营风险已是产业大势所趋。据管大宇观察，近年来，产业链企业对价格管理有着很强的诉求，同时对期货和衍生品市场
商品指数 小亚 11月11日 07:40 23
关于对相关客户采取限制开仓、限制出金监管措施的公告 发布日期：2024-11-08 〔2024〕177号 上海期货交易所发现1组2名特殊单位客户在氧化铝期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》的相关规定，决定对上述客户在氧化铝期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。 特此公告。 上海期货交易所 2024年11月8日
商品指数 小亚 11月08日 23:02 18
来源：紫金天风期货研究所 昨日连粕主力上探至3100元/吨，而今日重新打回3000元/吨出头。特朗普交易降温，连粕的大行情还会卷土重来吗？沿着完税成本——豆粕价格——饲料成本——养殖成本——物价的逻辑路径传导，若进口大豆加关税落地，将对大豆、豆粕、养殖产业链产生较大影响，并最终由国内消费者买单形成输入性通胀。 2019年与今年有一定的相似之处，18年至20年，中美贸易战从开始到结束，经历了近两年的时间，对进口大豆、豆粕产生了较大的影响，该时间段又与国内生猪瘟疫大爆发时段有一定重合，担心供应问题，国内在19年上半年进口较多大豆，而又缺乏下游养殖端的消费支撑，豆粕从19年5月开始累库，至9月已库存高企，而19年下半年，中美关系已缓和，中美贸易战虽历时两年，但是带来的豆粕牛市持续时间并不长，集中于18年第三季度。本篇对18-20年贸易战期间的重要时点、行情影响、到港成本、进口格局等方面进行回顾，供投资者参考。 1行情回顾 11月7日，特朗普交易下，M01收3093元/吨，涨幅3.03%，月差走扩。产业挺价，现货价格大涨80-120元/吨，油厂豆粕成交36.98万吨，不算很多，但是比前一日好转。其实在两周前，国内就陆续传进口大豆到港、卸港受影响，区域豆粕现货价格陆续小涨，饲料企业备货天数普遍增加2-3天，但连粕对此没有很大反应，维持横盘态势（产地密西西比河水位上涨，叠加南北美风调雨顺，产地
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花旗的分析师预测，明年布伦特原油均价将降至每桶60美元，主要是美国即将开启的能源政策令油价承压。更高的石油产量也是推动油价下跌的关键因素。 分析师还提到，特朗普可能会利用他对OPEC+的影响力来说服其恢复供应，包括增加产量和释放浮动存储的石油。特朗普任期内可能会缓解地缘政治的紧张局势，从而进一步拉低油价。 同时，美国的国内能源政策可能会致使政府对油气投资的更大支持，从而推动产量增长。尽管油气行业将获更大支持，但对石油的短期影响可能有限。 高盛分析师在美国大选前的一份报告中提到，特朗普如果当选第二任期，对油价的影响尚不明确，短期内伊朗石油供应量可能减少，这也意味着油价可能上涨。然而，特朗普所提出的贸易政策可能会对需求和油价带来下行压力。 同时还有油价和增产动因的问题，因为促进增长的能源政策可能会导致产量增加，继而压低油价，然后又导致产量下降，这种情况自油气行业诞生以来反复出现。 SmeadCapital总裁ColeSmead在接受CNBC采访时表示，如果特朗普政府开放联邦土地进行油气租赁，联邦政府将从每桶石油收入中获得25%。而每桶70美元的收入扣除租金后所剩不多，很难有能够在每桶52.50美元的价格下实现盈利的石油公司。 （布伦特原油周线图，来源易汇通） 北京时间11月8日13：42，布伦特原油价格报75.30美元/桶
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转自：新华财经 新华财经北京11月8日电（记者王小璐）受供需偏紧影响，近期氧化铝涨势依旧强劲。昨日夜盘，氧化铝主力合约涨逾2%，超越白天表现。而今日开盘更是冲高至5350元大关，刷新历史新高。 市场分析人士指出，氧化铝供应干扰频繁、下游电解铝企业产能高企不下是氧化铝价格持续走高的主要原因。但目前电解铝企业压产检修增加，高成本地区需求减少预期继续增强，以及监管继续打压不合规交易，机构提示风险，应谨慎追高。 7日，美国铝业公司宣布其位于Juruti地区的铝土矿遭遇不可抗力。该声明表示由于一艘运输铝土矿的巴拿马船在水道中搁浅，公司已暂停从巴西朱鲁蒂港（Juruti）发货铝土矿。Juruti铝土矿当前年产能约为600万吨，为Alcoa位于巴西的AluminioSA和Alumar氧化铝厂提供矿石原料。 氧化铝各合约夜盘应声大涨，价格进一步走强。 目前来看，氧化铝供应仍旧偏紧，且延续去库趋势，加剧现货紧张局势。据上海钢联，截至11月7日，全国氧化铝总库存为383.1万吨，较上期下降1.5万吨。本周氧化铝库存依旧呈去库趋势。 此外，近期部分氧化铝厂突发减产检修，重污染天气导致部分区域发运不顺畅，提货速度较慢，在途和电解铝厂原料库存均出现小幅下降。据阿拉丁消息，内蒙古中型氧化铝企业日前开始焙烧炉计划内检修，检修预计维持到本月中旬，检修期间焙烧产量预计下降1000吨/天至1700吨/天左右，通过在产
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周四，国际油价在运行至技术性阻力位后延续震荡，其中WTI原油主力收涨0.4%、布伦特原油主力收涨0.55%。 当地时间11月7日，美联储FOMC会后宣布降息25个基点，符合市场预期，对油价产生了一定的支撑。同时，美国安全和环境执法局周四宣布美湾约22%的原油生产因飓风而关闭，供应的收缩同样为油价提供了一定支撑。不过，考虑到油价已运行至技术性压力位附近，在尚未向上形成突破之前，交易者短期看涨需谨慎。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
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