大摩发布研究报告称，将华虹半导体（01347）目标价由26港元升至28港元，重申“增持”评级。公司今年第三季度营收5.26亿美元，按季升10%，同比则跌7%，毛利率为12.2%，表现略胜指引。另外，华虹整体利用率（UTR）达105%，明显胜于第二季度的98%。 报告引述华虹管理层指，预计第四季度营收将达到5.3亿至5.4亿美元，意味按季升1%至3%；毛利率维持在11%至13%。管理层还指，12英寸晶圆需求依然强劲，至于8英寸晶圆平均销售单价（ASP）仍将面临一定的价格压力。 大摩提及，华虹2025年下半年的晶圆价格上涨步伐弱于预期，主要由于终端需求环境疲弱。不过华虹新的12英寸晶圆厂（Fab 9）投资进展顺利，或有助于提高整体销售均价，至于产能扩张亦可能继续成为其2025财年的收入驱动力。
香港股市 小亚 11月08日 12:48 53
高盛发布研究报告称，予比亚迪股份（01211）“买入”评级，目标价359港元。公司正开始以高度竞争、创新的产品进军海外市场，该行预期这些产品将成为第二增长动力，在2022-2030年贡献汽车销售量增量的31%。 报告指，在汽车以旧换新补贴的支持下，市场对汽车的需求回升，比亚迪管理层预计2024年第四季的定价竞争将较去年同期适度。比亚迪下季将推出四款新的高阶车型，并且仍将高阶化视为重点。此外，集团计划明年加速大众市场品牌（王朝和海洋系列）的ADAS功能开发与安装。
香港股市 小亚 11月08日 12:48 54
花旗发布研究报告称，在英国银行业中，上调汇丰控股（00005）目标价由83.3港元升至89.8港元，将渣打集团（02888）目标价由82.8港元升至95.9港元，前者评级“买入”，后者评级“中性”，并列为高风险。该行调整汇控今明财年的每股收益预测，由150便士及130.6便士转为125.2便士及135便士，而渣打同期的每股收益预测则由163.3便士及177.3便士升至167.7便士及186.9便士。 该行指出，在早前的报告中提出了汇控及渣打这配对交易，基于各自的特许经营优势、利率敏感性和资本回报前景。渣打银行正在采取许多明智的战略步骤，解决该行在之前报告中提到的关键问题，但现在已确认2025年的收入增长将低于预期，也看到对正向利润率目标的风险。相比之下，汇丰银行的银行净利息收入应该会更具韧性，并且第三季的财富收入同比增长强劲，重组也应该推动额外的成本节省。
香港股市 小亚 11月08日 12:48 52
瑞银发布研究报告称，对老铺黄金（06181）2024至2026年每股盈利预测上调4%至7%，目标价由137港元升至260港元，维持“买入”评级。公司下半年至今的销售势头持续强劲，于下半年开设两家新专卖店，并通过扩大面积对三家分店进行改造。 该行认为，老铺黄金自9月10日被纳入港股通以来，股价已累升约117%，但目前预测市盈率约19倍，2025至2027年每股盈利年均复合增长率为24%，相对于国内高增长消费品公司的中位数约27倍及20%，以及全球奢侈珠宝同业的22倍与12%，老铺黄金估值仍偏低。 该行预计，老铺黄金催化因素或包括金价短期调整后的反弹；年底购物节期间的强劲销售动能；可能于2025年初开设的新加坡商店；随着库存周转率的改善，2025年可能实现正向经营现金流。
里昂发布研究报告称，将新秀丽（01910）目标价从27港元下调至22港元，但由于其估值不高，因此仍维持“跑赢大市”评级。 新秀丽将于下周三（13日）公布第三季业绩，预测受亚洲及北美市场表现疲弱的拖累，估计其第三季集团销售额按不变汇率计算将同比下跌3%，按品牌划分，预期Samsonite的表现可能继续轻微领先Tumi，而America Tourister则面对最大压力，当中利润较高的Tumi及亚太地区疲软，加上集团可能推出的更大折扣，将拖累EBITDA利润率降至17.5%。 展望下半年，里昂表示未见复苏迹象，相信营运杠杆压力会于第四季持续，今年全年销售额按不变汇率计算预料同比持平，全年EBITDA利润率或同比跌至18.2%。里昂相信，展望一段时间后新秀丽销售可恢复正常化，2024至2026年间年均复合增长可达中单位数百分比。
金斯瑞生物科技(01548)一度跌超7%解除合并传奇生物竞品公司临床数据亮眼 金斯瑞生物科技(01548)一度跌超7%，截至发稿，跌6.34%，报10.94港元，成交额2.35亿港元。消息面上，金斯瑞此前公布，传奇生物的财务业绩不再合并入公司财务报表，公司将其视为对联营公司的投资。交银国际指，会计处理变化在利润端带来正面
香港股市 静香 11月08日 12:36 52
里昂：维持新秀丽(01910)“跑赢大市”评级目标价下调至22港元 里昂发布研究报告称，将新秀丽(01910)目标价从27港元下调至22港元，但由于其估值不高，因此仍维持“跑赢大市”评级。新秀丽将于下周三(13日)公布第三季业绩，预测受亚洲及北美市场表现疲弱的拖累，估计其第三季集团销售额按不变汇率计算将同比下跌3%
香港股市 静香 11月08日 12:34 47
港股动态： 11月8日港股上午盘三大指数呈现高开低走行情，恒指、国指分别下跌0.86%及0.92%，盘初均大涨近2%，恒生科技指数小幅上涨0.15%，盘中曾大涨至3.5%，指数未能延续强势行情，做多情绪表现谨慎。盘面上，盘初强势的大型科技股多数转跌，美团、网易跌超4%，腾讯跌1.54%，阿里巴巴、快手、百度皆下跌，京东、
香港股市 静香 11月08日 12:14 48
中金发布研究报告称，维持和黄医药(00013)“跑赢行业”评级，公司2024年/2025年EPS预测-0.12元/0.01元不变，目标价38.25港元。10月31日，公司合作方武田公布FY2024Q2(3Q24)财报，Fruzaqla(呋喹替尼)3Q24销售额111亿日元(约合0.72亿美元)，符合该行预期。11月6日，公司公告将在2024年美国血液学会(ASH)年会上更新索乐匹尼布III期研究ESLIM-01数据。 中金主要观点如下： 呋喹替尼美国市占率持续提高，即将开启欧洲日本新商业化版图。 根据武田财报：1-3Q24Fruzaqla销售额分别为78亿、119亿、111亿日元，保持良好的放量趋势，截至2024年7月，Fruzaqla在美国4L+mCRC中市占率已经达到29%成为最主流疗法之一，在3LmCRC中市占率达10%。此外根据公司公告，Fruzaqla已经分别于2024年6月和9月在欧洲和日本获批上市，武田正积极准备商业化工作。该行认为Fruzaqla在欧洲和日本mCRC空间同样可观，预计未来有望不断为公司贡献良好的分成收入。 索乐匹尼布III期数据更新，ITP应答数据亮眼。 根据公司公告，索乐匹尼布治疗ITP的国内III期临床试验ESLIM-01中，截至2024年1月31日，179名患者中81%达到整体应答，其中持续应答率51.4%，长期持续应答率为59.8%，血小板计
香港股市 小亚 11月08日 12:02 42
中金发布研究报告称，首次覆盖威胜控股(03393)，给予跑赢行业评级，预计公司24-25年EPS分别为0.74/0.92元，CAGR为32%。目标价8港元，公司是能源计量与能效管理领域领先企业。市场主要关注电表出海情况，该行看好公司海外渠道基础、品牌认可度支撑公司多元业务出海，打开成长空间。 中金主要观点如下： 技术能力全面，提供能源计量及能效管理的整体解决方案。 威胜控股聚焦能源计量、配电、储能三大业务场景，全面覆盖“云网边端”技术，相较同行，“芯片+物联网+数字化”的一体化竞争力突出。以能源计量为例，威胜控股是国内唯一可以同时提供电、水、气、热各类先进能源计量产品、系统与服务的专业厂家;也是少数具备从底层的芯片设计、数据感知、边缘计算，到确保数据高速传输和稳定连接的通信技术，并为使用者提供软件管理等数位化解决方案的能力的厂商。 海外渠道+产品多元化加速，成长空间广阔。 公司在海外深耕多年，本土化布局领先，拥有巴西、坦桑尼亚、墨西哥、匈牙利四大海外生产基地。2019-2023年间公司海外营收CAGR达66%，1H24海外收入占比已达到28%。向前看，行业层面该行看好新兴市场电力基础设施升级空间，公司层面，该行看好公司在技术、品牌和业绩积累、性价比等方面优势，以及多元化战略思路：1)渠道端，现有根据地以点带面，辐射周边国家，并积极筹备新产能建设(沙特、印尼);2)产品端，从电表扩展
中金发布研究报告称，维持和黄医药（00013）“跑赢行业”评级，公司2024年/2025年EPS预测-0.12元/0.01元不变，目标价38.25港元。10月31日，公司合作方武田公布FY2024Q2（3Q24）财报，Fruzaqla（呋喹替尼）3Q24销售额111亿日元（约合0.72亿美元），符合该行预期。11月6日，公司公告将在2024年美国血液学会（ASH）年会上更新索乐匹尼布III期研究ESLIM-01数据。 中金主要观点如下： 呋喹替尼美国市占率持续提高，即将开启欧洲日本新商业化版图。 根据武田财报：1-3Q24Fruzaqla销售额分别为78亿、119亿、111亿日元，保持良好的放量趋势，截至2024年7月，Fruzaqla在美国4L+mCRC中市占率已经达到29%成为最主流疗法之一，在3LmCRC中市占率达10%。此外根据公司公告，Fruzaqla已经分别于2024年6月和9月在欧洲和日本获批上市，武田正积极准备商业化工作。该行认为Fruzaqla在欧洲和日本mCRC空间同样可观，预计未来有望不断为公司贡献良好的分成收入。 索乐匹尼布III期数据更新，ITP应答数据亮眼。 根据公司公告，索乐匹尼布治疗ITP的国内III期临床试验ESLIM-01中，截至2024年1月31日，179名患者中81%达到整体应答，其中持续应答率51.4%，长期持续应答率为59.8%，血小板计
香港股市 小亚 11月08日 12:02 45
交银国际发布研究报告称，认为领展房产基金(00823)2025财年上半年业绩稳定，派息比市场预期好，同时展现出领展以必需消费为主的香港零售组合面对北上消费的韧性。基于股息贴现模型(DDM)，该行予目标价47.7港元不变，潜在涨幅为30.9%，维持“买入”评级。 该行指出，领展2025财年上半年收入及净物业收入分别同比增6.4%及5.8%，可分配收入同比增4.3%，每单位派息同比增3.7%至134.89港仙，比市场预期约129港仙高约4.5%。该行预计，2025财年公司整体租金水平可以维持大致稳定，预期未来平均借贷成本将保持稳中有降。
香港股市 小亚 11月08日 12:02 38
中金发布研究报告称，首次覆盖威胜控股（03393），给予跑赢行业评级，预计公司24-25年EPS分别为0.74/0.92元，CAGR为32%。目标价8港元，公司是能源计量与能效管理领域领先企业。市场主要关注电表出海情况，该行看好公司海外渠道基础、品牌认可度支撑公司多元业务出海，打开成长空间。 中金主要观点如下： 技术能力全面，提供能源计量及能效管理的整体解决方案。 威胜控股聚焦能源计量、配电、储能三大业务场景，全面覆盖“云网边端”技术，相较同行，“芯片+物联网+数字化”的一体化竞争力突出。以能源计量为例，威胜控股是国内唯一可以同时提供电、水、气、热各类先进能源计量产品、系统与服务的专业厂家；也是少数具备从底层的芯片设计、数据感知、边缘计算，到确保数据高速传输和稳定连接的通信技术，并为使用者提供软件管理等数位化解决方案的能力的厂商。 海外渠道+产品多元化加速，成长空间广阔。 公司在海外深耕多年，本土化布局领先，拥有巴西、坦桑尼亚、墨西哥、匈牙利四大海外生产基地。2019-2023年间公司海外营收CAGR达66%，1H24海外收入占比已达到28%。向前看，行业层面该行看好新兴市场电力基础设施升级空间，公司层面，该行看好公司在技术、品牌和业绩积累、性价比等方面优势，以及多元化战略思路：1）渠道端，现有根据地以点带面，辐射周边国家，并积极筹备新产能建设（沙特、印尼）；2）产品端，从电表扩展
香港股市 小亚 11月08日 12:02 35
交银国际发布研究报告称，认为领展房产基金（00823）2025财年上半年业绩稳定，派息比市场预期好，同时展现出领展以必需消费为主的香港零售组合面对北上消费的韧性。基于股息贴现模型（DDM），该行予目标价47.7港元不变，潜在涨幅为30.9%，维持“买入”评级。 该行指出，领展2025财年上半年收入及净物业收入分别同比增6.4%及5.8%，可分配收入同比增4.3%，每单位派息同比增3.7%至134.89港仙，比市场预期约129港仙高约4.5%。该行预计，2025财年公司整体租金水平可以维持大致稳定，预期未来平均借贷成本将保持稳中有降。
高盛发布研究报告称，予比亚迪股份(01211)“买入”评级，目标价359港元。公司正开始以高度竞争、创新的产品进军海外市场，该行预期这些产品将成为第二增长动力，在2022-2030年贡献汽车销售量增量的31%。 报告指，在汽车以旧换新补贴的支持下，市场对汽车的需求回升，比亚迪管理层预计2024年第四季的定价竞争将较去年同期适度。比亚迪下季将推出四款新的高阶车型，并且仍将高阶化视为重点。此外，集团计划明年加速大众市场品牌(王朝和海洋系列)的ADAS功能开发与安装。
香港股市 小亚 11月08日 12:02 37
花旗发布研究报告称，在英国银行业中，上调汇丰控股(00005)目标价由83.3港元升至89.8港元，将渣打集团(02888)目标价由82.8港元升至95.9港元，前者评级“买入”，后者评级“中性”，并列为高风险。该行调整汇控今明财年的每股收益预测，由150便士及130.6便士转为125.2便士及135便士，而渣打同期的每股收益预测则由163.3便士及177.3便士升至167.7便士及186.9便士。 该行指出，在早前的报告中提出了汇控及渣打这配对交易，基于各自的特许经营优势、利率敏感性和资本回报前景。渣打银行正在采取许多明智的战略步骤，解决该行在之前报告中提到的关键问题，但现在已确认2025年的收入增长将低于预期，也看到对正向利润率目标的风险。相比之下，汇丰银行的银行净利息收入应该会更具韧性，并且第三季的财富收入同比增长强劲，重组也应该推动额外的成本节省。
香港股市 小亚 11月08日 12:02 28
11月8日港股回购概况：摩比发展(00947)、澳能建设(01183)、昊海生物科技(06826)、亚洲金融(00662)、中远海发(02866)、广汽集团(02238)、利特米(01936)、太古地产(01972)、周生生(00116)、归创通桥-B(02190)、清科创业(01945)、滨海投资(02886)、希玛眼科(03309)、天福(06868)、天鸽互动(01980)、赛晶科技(00580)、中远海
香港股市 静香 11月08日 09:21 46
热点聚焦 11月8日，绿城中国（03900.HK）发布公告，2024年11月7日，就根据股份计划授予发行人的董事的股份奖励或期权而发行新股或转让库存股份，涉及新股226.9万股。 港股公司要闻 潍柴动力（02338.HK）获znaInvtntanagntLLC增持151.4万股 11月8日，根据联交所最新权益披露资料显示，2024年
香港股市 章天 11月08日 08:39 52
天风证券发布研究报告称，维持龙源电力(00916)“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润为66、75、82亿元。公司发布2024年三季度业绩。前三季度公司实现营收263.5亿元，同比下降6.37%;完成归母净利润56.68亿元，同比降低11.38%。 天风证券主要观点如下： 江阴苏龙股权已完成转让，前三季度发电量同比+2.4% 公司已完成转让江阴苏龙热电有限公司股权，控股装机减少1.24GW，其中火电1.22GW，光伏0.03GW。叠加新投产机组，截至9月末，公司控股装机共37.01GW，其中风电28.38GW、火电0.66GW、光伏等其他可再生7.97GW。从运营情况来看，前三季度公司风电利用小时数同比下降108小时至1607小时，完成风电发电量439亿千瓦时，同比微降1.82%;完成光伏等其他可再生能源发电量58亿千瓦时，同比高增82.76%。 新机组投产叠加股权处置收益增厚等影响下，单Q3归母净利润同比+30% 收入端，前三季度公司实现营收263.50亿元，同比减少6.37%。其中，风电分部191.16亿元，同比减少8.35%，火电分部54.39亿元，同比减少12.48%;光伏分部15.68亿元，同比增长65.51%;其他分部2.27亿元，同比增长83.84%。此外，江阴苏龙股权处置收益金额已计入其他收入净额，预计贡献税前收益5.14亿元。 成本端，前三季度公司经营
香港股市 小亚 11月07日 23:02 49
国证国际发布研究报告称，维持中广核电力（01816）“买入”评级，预测公司2024-2026年的营收分别为883亿元/920亿元/978亿元，增速为7.0%/4.2%/6.3%；归母净利润分别为120亿元/134亿元/149亿元，增速为12.5%/11.2%/11.1%。24年公司发电量预计同比稳健提升，预计公司今年整体表现保持稳健，维持目标价3.8港元。 国证国际主要观点如下： 前三季度实现营收623.7亿元，同比增加4.06% 2024前三季度公司实现上网电量1668.9亿千瓦时，同比增长4.97%，其中来自子公司上网电量为1303.32千瓦时，同比增加5.02%，来自联营公司上网电量为365.58千瓦时，同比增加4.78%。公司实现营收623.7亿元，同比增加4.06%，扣非归母净利润为97.4亿元，同比增加0.91%，成本增加是由于新机组首次换料成本增加以及部分机组运营年数满5年开始计提乏燃料处理基金。预计公司全年发电量与业绩表现保持稳健上升。 市场化交易电量稳健上涨，平均电价基本持平 前三季度市场化交易电量约为854.9亿千瓦时，占比51.2%，同比增加0.7%。平均市场化交易电量实现价格含税约为0.39元/千瓦时，比去年同期下降约1分钱，基本持平。 新核准项目增加，在建项目稳步推进 在今年8月份国常会新核准5个核电项目，共计11台机组；其中中广核共拿到3个项目，6台机组
花旗发布研究报告称，首次覆盖极兔速递（01519），予“买入”评级，目标价8.3港元。投资论点基于公司自2015年成立以来的强劲执行力；在捕捉中国电子通讯业者全球扩张趋势中的优势地位；由于专注于中国市场的盈利能力以及在新市场的扩张所带动的利润率扩张；以及独特的区域赞助商模式。
香港股市 小亚 11月07日 23:02 45
美银证券发布研究报告称，小米集团-W(01810)智能手机出货量超预期，物联网销售及利润增长强劲，以及电动车需求强劲，因此将其目标价由原先的22港元上调至32港元，维持“买入”评级。 报告指出，小米第三季智能手机出货量达到4280万部，同比及按季均录小幅增长。该行预计第四季度的出货量将会因年终促销及新型号发布而进一步增长，并对2025-26年的增长势头持乐观态度，特别是在新兴市场的需求改善和小米在高端市场的成功扩张。 此外，小米表示10月份的电动车出货量超过2万辆，反映出其快速的产能扩张。该行预计随着小米电动车规模及产品组合改善，毛利将进一步提升，加上小米2025年即将推出更高售价的SUV型号有可能进一步提升其电动车业务的平均售价及毛利。
香港股市 小亚 11月07日 23:02 48
海通证券发布研究报告称，维持理想汽车-W(02015)“优于大市”评级，预计2024/25/26年分别销售新车为51/71/85万辆，营收分别为1460/2064/2502亿元，归母净利润分别为76/134/189亿元，合理价值区间为105.56-113.1港元。 海通证券主要观点如下： 理想汽车发布截至2024年9月30日止季度的为经审计财务业绩 24Q3公司实现总营收429亿元，同比+24%，环比+35%;实现净利润28亿元，同比+0.3%，环比+156%。公司预计24Q4汽车交付量将在16万辆至17万辆之间，同比区间为+21.4%至+29.0%;对应的收入约为432亿元至459亿元，同比区间为+3.5%至+10.0%。 24Q3交付量同环比提升。 根据公司2024年三季度业绩公告，24Q3公司共交付新车15.3万辆，同比+45%，环比+41%。根据测算，公司24Q3单车收入约27.0万元，同比-4.9万元，环比-0.9万元。该行认为，公司24Q3单车收入同环比下滑主要是因为低于30万元的车型理想L6占24Q3总交付量的比例提升。根据乘联会批发销量数据，24Q3理想L6/L7/L8/L9分别交付7.5/3.4/1.9/2.2万辆，分别占24Q3交付量的49%/23%/13%/14%，同比分别+49/-15/-20/-16pct，环比分别+13/-6/-2/-4pct。 持续降本
第一上海发布研究报告称，维持新东方-S(09901)“买入”评级，预计FY25Q2由于教培业务进入淡季经营杠杆效应不明显且文旅业务尚在初期探索阶段，预计Q2利润率或有一定波动。此外，公司指引FY25全年教学点数同比扩张20-25%不变，持续加密全国教学网络，公司核心的教育业务预期仍保持长期稳健增长。公司目前在手现金/短期投资/定期存款总计49亿美元，资金储备充足，调整公司目标价为69.2港元。 第一上海主要观点如下： 业绩概览： 截止24年8月31日,公司FY25Q1净收入同比+30.5%至14.35亿美元(美元计，下同)，剔除东方甄选自营产品及电商业务实现营收同比+33.5%至12.78亿美元。符合此前公司业绩指引(12.5-12.8亿美元)。经营净利润2.93亿美元，同比+42.9%;Non-GAAP经营利润3.00亿美元，同比+22.6%;归母利润2.45亿美元，同比+48.4%。Non-GAAP归母净利润为2.65亿美元，同比+39.8%。 教育业务维持良好增长： 截至FY25Q1末，公司学校及学习中心数1,089间，环比增加64间，其中学校数量为80间。FY25Q1海外考试准备和出国咨询业务同比增长18.8%及20.7%;大学生及成人考试业务同比增长30.4%;新业务方面，Q1整体营收同比增长49.8%，其中非学科类辅导业务报名人次48.8万人次，同比增长11.4%。智能
香港股市 小亚 11月07日 23:02 41
天风证券发布研究报告称，维持龙源电力（00916）“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润为66、75、82亿元。公司发布2024年三季度业绩。前三季度公司实现营收263.5亿元，同比下降6.37%；完成归母净利润56.68亿元，同比降低11.38%。 天风证券主要观点如下： 江阴苏龙股权已完成转让，前三季度发电量同比+2.4% 公司已完成转让江阴苏龙热电有限公司股权，控股装机减少1.24GW，其中火电1.22GW，光伏0.03GW。叠加新投产机组，截至9月末，公司控股装机共37.01GW，其中风电28.38GW、火电0.66GW、光伏等其他可再生7.97GW。从运营情况来看，前三季度公司风电利用小时数同比下降108小时至1607小时，完成风电发电量439亿千瓦时，同比微降1.82%；完成光伏等其他可再生能源发电量58亿千瓦时，同比高增82.76%。 新机组投产叠加股权处置收益增厚等影响下，单Q3归母净利润同比+30% 收入端，前三季度公司实现营收263.50亿元，同比减少6.37%。其中，风电分部191.16亿元，同比减少8.35%，火电分部54.39亿元，同比减少12.48%；光伏分部15.68亿元，同比增长65.51%；其他分部2.27亿元，同比增长83.84%。此外，江阴苏龙股权处置收益金额已计入其他收入净额，预计贡献税前收益5.14亿元。 成本端，前三季度公司经营
香港股市 小亚 11月07日 23:02 42
美银证券发布研究报告称，小米集团-W（01810）智能手机出货量超预期，物联网销售及利润增长强劲，以及电动车需求强劲，因此将其目标价由原先的22港元上调至32港元，维持“买入”评级。 报告指出，小米第三季智能手机出货量达到4280万部，同比及按季均录小幅增长。该行预计第四季度的出货量将会因年终促销及新型号发布而进一步增长，并对2025-26年的增长势头持乐观态度，特别是在新兴市场的需求改善和小米在高端市场的成功扩张。 此外，小米表示10月份的电动车出货量超过2万辆，反映出其快速的产能扩张。该行预计随着小米电动车规模及产品组合改善，毛利将进一步提升，加上小米2025年即将推出更高售价的SUV型号有可能进一步提升其电动车业务的平均售价及毛利。
香港股市 小亚 11月07日 23:02 35
海通证券发布研究报告称，维持理想汽车-W（02015）“优于大市”评级，预计2024/25/26年分别销售新车为51/71/85万辆，营收分别为1460/2064/2502亿元，归母净利润分别为76/134/189亿元，合理价值区间为105.56-113.1港元。 海通证券主要观点如下： 理想汽车发布截至2024年9月30日止季度的为经审计财务业绩 24Q3公司实现总营收429亿元，同比+24%，环比+35%；实现净利润28亿元，同比+0.3%，环比+156%。公司预计24Q4汽车交付量将在16万辆至17万辆之间，同比区间为+21.4%至+29.0%；对应的收入约为432亿元至459亿元，同比区间为+3.5%至+10.0%。 24Q3交付量同环比提升。 根据公司2024年三季度业绩公告，24Q3公司共交付新车15.3万辆，同比+45%，环比+41%。根据测算，公司24Q3单车收入约27.0万元，同比-4.9万元，环比-0.9万元。该行认为，公司24Q3单车收入同环比下滑主要是因为低于30万元的车型理想L6占24Q3总交付量的比例提升。根据乘联会批发销量数据，24Q3理想L6/L7/L8/L9分别交付7.5/3.4/1.9/2.2万辆，分别占24Q3交付量的49%/23%/13%/14%，同比分别+49/-15/-20/-16pct，环比分别+13/-6/-2/-4pct。 持续降本
香港股市 小亚 11月07日 23:02 31
第一上海发布研究报告称，维持新东方-S（09901）“买入”评级，预计FY25Q2由于教培业务进入淡季经营杠杆效应不明显且文旅业务尚在初期探索阶段，预计Q2利润率或有一定波动。此外，公司指引FY25全年教学点数同比扩张20-25%不变，持续加密全国教学网络，公司核心的教育业务预期仍保持长期稳健增长。公司目前在手现金/短期投资/定期存款总计49亿美元，资金储备充足，调整公司目标价为69.2港元。 第一上海主要观点如下： 业绩概览： 截止24年8月31日，公司FY25Q1净收入同比+30.5%至14.35亿美元（美元计，下同），剔除东方甄选自营产品及电商业务实现营收同比+33.5%至12.78亿美元。符合此前公司业绩指引（12.5-12.8亿美元）。经营净利润2.93亿美元，同比+42.9%；Non-GAAP经营利润3.00亿美元，同比+22.6%；归母利润2.45亿美元，同比+48.4%。Non-GAAP归母净利润为2.65亿美元，同比+39.8%。 教育业务维持良好增长： 截至FY25Q1末，公司学校及学习中心数1，089间，环比增加64间，其中学校数量为80间。FY25Q1海外考试准备和出国咨询业务同比增长18.8%及20.7%；大学生及成人考试业务同比增长30.4%；新业务方面，Q1整体营收同比增长49.8%，其中非学科类辅导业务报名人次48.8万人次，同比增长11.4%。智能
香港股市 小亚 11月07日 23:02 28
长江证券发布研究报告称，首次覆盖三生制药(01530)，给予“增持”评级，预计2024-2026年公司实现营业收入90.90亿元、102.51亿元、117.11亿元，归母净利润21.73亿元、24.43亿元、27.27亿元，当前股价对应的PE倍数分别为6.9X、6.1X、5.5X。公司较早布局大健康领域，生发、皮肤科产品具备先发优势，同时肿瘤、肾科等多个优势领域产品体系成熟。 长江证券主要观点如下： 国内生物制药先驱，核心产品成长稳健。 三生制药是国内领先的生物制药公司，在生物医药的研发、生产和销售方面拥有丰富的经验。公司现有上市产品30余种，核心产品包括全球唯一商业化的重组人血小板生成素特比澳、重组人促红素产品(rhEPO)益比奥和赛博尔、中国首个上市的单抗药物TNF-α抑制剂益赛普、中国大陆首款非处方脱发治疗药物蔓迪，同时通过战略布局CDMO业务增加收入规模。 2024年H1公司业绩较快增长，核心产品渗透率提升。 根据公司2024年半年报进行分产品拆分，2024年H1，公司核心产品特比澳销售收入24.76亿元，同比增长22.6%，主要系特比澳临床认可不断提升，销量不断增加，以销售额计市占率达到66%，继续居于升血小板药物市场首位;两款促红素益比奥及赛博尔上半年实现收入5.16亿元，同比增长11.3%，两品种市占率约43%，同样稳居EPO产品市占率第一;益赛普上半年实现收入3.2
香港股市 小亚 11月07日 23:02 33
今日港股市场综述： 美国大选落地，市场风险偏好上涨。港股三大指数低开高走午后进一步走高，恒指涨2.02%逼近21000关口，国指、恒生科技指数分别上涨2.49%及2.25%。盘面上，大型科技股全线上涨，美团涨5.6%，快手涨3.6%，腾讯涨2%，百度、阿里巴巴、京东皆涨超1%；大金融股大幅拉升上扬，尤其是中资券商股大幅领
香港股市 静香 11月07日 16:59 77
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