【氧化现货氧化铝全国均价5426元/吨，较前日涨45元/吨，贴水209元/吨。澳洲氧化铝F0B价格728美元/吨，涨8美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存6.6万吨，较前日增加3006吨，厂库900吨，较前日持平。产业消息：根据省、市环境空气质量预测预报，2024年11月11日至12日河南省三门峡市有中度至重度污染，按照省、市重污染天气应急预案有关规定，受市政府委托，决定于2024年11月11日8时在全市启动重污染天气黄色(川级)预警响应，预计到11月13日0时解除(具体解除时间以通知为准)。中国有色金属工业协会：氧化铝价格走势存在非理性因素，资本过度投机炒作明显。有机构受访表示氧化铝价格非理性，市场多头氛围收敛，氧化操作建议：滚动跨期正套【现货市场：升贴水幅度变化不大,其中小牌品牌整体来看，11月5日云南及江西地区加工费小幅下滑，显示伴随云锡复产锡矿供应趋紧。消费平平，锡价走高下游采买减弱，上周累库。当前供需未有新增矛盾，隔夜美元收涨拖累锡价走势，预计锡价震荡偏弱。操作建议：观望
机构看盘 小亚 11月13日 12:03 39
【策略分析】欧佩克11月3日正式发表声明，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定11月底到期的220万桶/日的自愿减产措施延长至12月底。欧佩克推迟自愿减产措施一个月，能在短期缓解供应担忧。利比亚产量已经恢复至正常水平。美国中国的经济刺激政策在需求数据体现上或将延后至2025年年初。最新的中国原油加工量数据显示小幅反弹，但处于近年同期低位。原油三大研究机构均将2024年全球原油需求增速预期下调，原油四季度大概率累库。伊朗可能计划对以色列发动猛烈袭击，特朗普上台或加大对以色列的支持力度，地缘风险仍有扰动。特朗普当选新一任总统对油价带来扰动，需关注其政策实施的先后顺序和力度，不过目前民主党执政至明年1月，目前扰动减弱。加上美国停止回购石油战略储备，建议原油逢高做空。【期现行情】期货方面：今日【基本面跟踪】美国能源信息署(EIA)将2024年全球原油需求增速预期下调2.5万桶/日至91.6万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期下调22万桶/日至129万桶/日。OPEC将2024年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至193万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至164万桶/日。IEA将2024年全球原油需求增速预期下调4万桶/日至86万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期上调5万桶/日至100万桶/日。11月6日晚间，美国EIA数据显示，美国截至11月1当周原油
机构看盘 小亚 11月13日 12:03 43
【截至2023/24年度结束，中国食糖的生产和销售情况如下：到9月底，累计产糖达到996万吨，同比增加99万吨;累计销糖961万吨，同比增加107万吨;销糖率为96.4%，同比提升1.3个百分点。食糖的年度均价为每吨6492元，处于预测范围内，比上年度上涨146元，涨幅为2.3%;而国际原糖的年度均价为每磅21.7美分，同样在预测范围内，较上年度下跌0.8美分，跌幅为3%。2024/25年度的全国食糖生产和销售已开始，内蒙古和新疆的首家糖厂分别于9月12日和22日开工。然而，由于内蒙古9月多雨少光，可能对糖分的积累和甜菜的收割产生不利影响，导致产糖量面临下调的风险。【根据海关的统计数据，本年度中国的实际进口量为325万吨，较之前的估计增加了5万吨，期末库存也上调至828万吨。目前，大部分棉花处于开花结铃期到裂铃吐絮期。新疆棉区的综合气象条件良好，棉花的生长状况总体优于去年。目前棉花供应相对充足，随着棉纺织市场进入“金九银十”的备货期，棉花需求有望逐步回升。然而，全球棉花需求仍存在较大不确定性，国际棉价保持在低位震荡。未来需要关注天气对主要产国棉花产量的影响。
机构看盘 小亚 11月13日 12:03 42
【周二原油价格继续下跌回调。预计欧佩克明年将增产，特朗普可能增加美国原油产量，美元走强，一系列因素打压市场气氛，国际油价继续下跌。乌克兰和中东冲突可能结束的前景，缓解了原油价格上涨的压力。飓风拉斐尔对石油生产的影响有限，特朗普当选后可能增加美国原油产量并对外增税影响亚洲经济和需求。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，美国能源企业活跃石油和天然气钻井平台数量连续第三周持平。数据显示，截至11月8日当周，美国石油和天然气活跃钻井平台总数持稳于585座，比去年同期减少31座，降幅5%。同期石油钻井平台数量持平为479座，天然气钻井平台数量持平为102座。海关总署数据显示，10月份我国进口原油4469.6万吨，同比下降8.73%。今年1-10月份我国累计进口原油45707.4万吨，同比下降3.4%。电动汽车大规模推广应用，减少了国内原油的消费。技术面，油价震荡转弱，或将下行探底。操作建议：震荡偏空思路操作。【周二天然橡胶价格震荡回调。合成胶和内现货市场来看，贸易商报盘重心多跟随盘面走低而下跌，不买跌气氛下，市场整体交投稳淡。国外主产区正值季节性旺产期，市场对于新胶产出预期升温，压制胶价上方空间。但短期内泰国南部受天气扰动，且台风“银杏”对海南、越南产区有影响，后市关注天气好转原料价格能否企稳以及台风影响程度。丁二烯价格延续跌势利空合成橡胶市场氛围，BR盘面重心下移明显。技术面
机构看盘 小亚 11月13日 12:03 49
一、研究观点【周二，ICE美棉下跌1.43%，报收71.17美分/磅，CF501下跌1.02%，报收14045元/吨，新疆地区棉花到厂价为15161元/吨，较前一交易日下降55元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15376元/吨，较前一日下降30元/吨。国际市场方面，特朗普交易仍在继续，美元指数重心上移，突破106，美棉价格承压运行，连续两日大幅回落。预计在未来较长时间内，宏观层面的扰动仍将持续，近期关注特朗普交易热度及后续降息路径的预测。国内市场方面，目前国内新棉采摘及交售基本结束，短期供应端压力增加，但供应端已无较大变数。需求端，下游纺企开工率持平，织厂开工率下降，产成品库存累积，市场成交清淡。综合来看，基本面扰动有限，市场情绪有待提振，预计短期郑棉低位震荡运行为主，关注市场情绪变化。【昨日原糖期价低位徘徊，主力合约收于21.36美分/磅。开榨进度方面，截至11月12日，广西2024/25榨季已有9家糖厂开机生产，同比增加9家;日榨蔗能力8.4万吨。现货价格方面：广西制糖集团新糖报价为6200~6300元/吨，陈糖报价6250元/吨;云南制糖集团陈糖报价6200元/吨，新糖报价6250元/吨;加工糖厂主流报价区间为6400~6580元/吨。原糖受美元走强影响短期价格承压，未来焦点在于北半球新糖上市进度。国内受泰国进口糖制品可能收紧传闻影响，短期价格偏强，可关注买1卖5合约的套
机构看盘 小亚 11月13日 12:03 44
【7450-7530，价格持稳。基差-10-50之间，基差持稳，18.44%(+0.86)。石化库存71(-1)，拉丝CFR中国900(0)，美金市场成交有限。成本端：原油价格走弱，供应端检修小幅增加，新装置投产，供应压力逐步增加。塑料被资金炒作，PP被动跟涨，预计今日PP价格震荡偏强运行，长线驱动偏空，注意高位风险。【塑料】11月12日华北现货价格8450-8500，价格持稳。基差200-300之间，基差持稳。成交一般。卓创PE检修14.34%(+0.97)。石化库存71(-1),线性CFR中国960(0)，美金市场持稳。成本端：原油价格走弱，乙烯单体价格持稳，煤炭价格持稳。逻辑：原油偏弱运行。供应端检修小幅增加，目前到港持稳，新装置投产，供应压力逐步增加，供应起来需要时间，下游仍在旺季，现货相对坚挺，现货基差较大，盘面贴水，资金炒作标品偏紧，投资情绪偏多，谨慎追多，今日预计PE价格震荡偏强运行，长线驱动偏空，注意高位风险。【PVC】11月12日华东现货价格5230-5320，价格持稳。主流基差-180--50之间，基差持稳，成交较好。周度(11.12)上游库存环比去库，库存天数环比减少0.16天，绝对量环比减少6.58%。华东社会库存环比持稳，本周PVC产业链库存小幅去化。周度(10.31)PVC整体开工负荷率76.50%，环比提升1.48%，其中电石法PVC开工负荷率74.9
一、行情回顾与展望市场表现：工业硅手。现货价格：工业硅现货价格稳定。四川553价格11600元/吨，云南通氧11700元/吨;421#四川价格12600元/吨，云南价格12500元/吨，内蒙古价格12350元/吨，新疆价格12350元/吨。后市展望：基本面上，供应端11月第1周产量89870吨，周度环比下降5.91%，降幅明显，减产量明显下降主要在于四川和云南产区，同时枯水季成本抬升将继续夯实底部支撑，或将为硅价提供一定支撑，但是北方的高开工可能消化一部分减产利好，短期之内的产量还没有降至去库水平。需求端，有机硅、年10月我国多晶硅产量约为13.36万吨，环比下降3.15%。本月四川地区部分产能已经开始降负荷运转，故推测11月份多晶硅产量将有5%左右的跌幅，短期内很难回到上半年月产19万吨的高位。期货库存仍向现货市场转移，后续流动性释放压力仍将体现在现货库存量上，基本面改善有积极因素但仍难有明显逆转改观，由于交割规则修改，下方空间料将有限整体延续弱势震荡筑底。风险因素：仓单集中注销(空)装置扩大减产规模(多)宏观政策刺激加码(多)二、行情要闻11月12日，广期所工业硅仓单53217手，较上一交易日净减少364手。硅业分会发文称，2024年10月份工业硅全国总产量45.21万吨，环比增加2.55%，同比增加26.49%，排名前三的地区为新疆、云南和四川，全国开工率为76.51%，较上
机构看盘 小亚 11月13日 12:03 46
【市场动态】1、2、品种总持仓270459手，增加5434手。仓单3739张，无变化。【基本面分析】1、短期来看，沿海区域气温仍较为适宜，电煤日耗难有明显提升，而冬季环保、用能约束下，水泥等部分非电工业也逐渐启动错峰停产，低需求对煤炭市场的拖累仍将持续。不过，由于流通环节囤煤成本普遍较高，加之旺季也在逐渐临近，多数贸易商仍存在博弈后市的心态，低价出货的意愿暂无。2、检修与复产交替，预计短期内检修损失总量减少的概率较大，日产继续维持高位，需等待气头检修兑现，日产才能有明显下滑。随着磷复肥会议召开，冬储市场情况逐步明朗，隆众数据显示复合肥开工率小幅回升;工业方面，山东、河南等地局部环保预警解除，三胺等利润稳定，工业需求表现尚可。尿素工厂新单推进缓慢，外发为主的尿素企业库存上涨为主，尿素企业库存上升11.17万吨至136.31万吨。3、多头主流逻辑：工业需求表现尚可，冬储及气头检修预期支撑。空头主流逻辑：高库存有待消化。【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)高库存有待消化2)工业需求表现尚可3)冬储及气头检修预期支撑
机构看盘 小亚 11月13日 12:03 50
核心观点11月12日，豆类期价冲高回落。豆一期价跌幅超1%，期价下探10日均线支撑，资金减仓1.6万手;豆二期价跌幅超1%，期价跌破5日均线支撑，资金变化不大;油脂期价高位回落，豆油期价跌幅超2%，伴随减仓6万手;棕榈油期价冲高回落，期价依托5日均线保持强势，伴随减仓2.8万手;豆类来看，受到市场情绪驱动和预期转向的影响，豆类期价内强外弱，随着部分短线资金离场，期价再度出现动荡。整体来看，豆类期价走势受到市场情绪的推动，同时油粕强弱转换，市场套利资金离场也加剧市场动荡，豆粕期价动荡加剧，期价易涨难跌。油脂板块，油粕强弱发生明显转换。随着此前领涨的棕榈油子高位出现大幅回落，其他油脂品种均呈现出明显的高位动荡行情。伴随部分资金的离场，盘面回撤幅度进一步扩大。在马来西亚棕榈油局报告利多影响兑现之后，短线资金获利了结意愿增强，目前棕榈油仍是油脂市场的风向标，整体强势格局并未改变，对油脂板块的引领作用仍在。但随着部分资金撤离，期价高位动荡不可避免。1.产业动态1)截至2024年11月6日当周，美国和巴西到中国的谷物海运费用互有涨跌。美国谷物理事会发布的数据显示，美湾到中国港口的6.6万吨货轮运费为42.09美元/吨，比一周前上涨0.38美元。美西到中国港口的6.6万吨货轮运费为21.37美元/吨，比一周前下跌0.17美元。巴西桑托斯港口到中国的5.4万吨到5.9万吨货轮的运费为35.87美元
【现货市场】阿克苏、阿拉尔地区下树进展加快约5成左右，喀什地区下树在2成左右，已下树枣果陆续堆积到晒场，从目前下树货源来看质量参差不齐，同地区价格质量悬殊较大，部分枣商及企业挑选拿货参考5.50-7.50元/公斤，成交价格略有松动，跟进产区下树进展及收购价格变化。河北崔尔庄【行情展望】新疆灰枣进入下树阶段，销区市场红枣货源供应减少价格松动，客商采购积极性下滑，预计短期内现货价格趋弱运行。免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 11月12日 23:05 30
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