【近期政策面主导投资者情绪面，市场刺激政策余温尚存，后市或有更多刺激政策出炉。全球铁矿石发运总量周环比增加197.9万吨至3085.2万吨，中国47港到港总量环比增加71.4万吨至2544.3万吨，外矿供应明显回升。需求方面，上周铁水产量环比小幅上升，达到年内较高水平，45港铁矿石库存环比小幅增加，绝对值仍处于近3年同期高位。钢厂主动增产，考虑到钢厂利润或收缩，后续增产态度或趋于谨慎，叠加现货成交转差，成材端供给矛盾突出。多地加大房地产政策支持力度，市场预期向好，投机需求或有增加，黑色呈现反弹走势。【近期宏观氛围尚可，政策面主导投资者情绪面，后市或有更多刺激政策出炉。钢厂利润整体迎来修复，全国多数地区钢厂开始主动性复产，供应低位回升，上周钢材总产量继续增加7.16万吨至880.58万吨，续创8月份以来新高，考虑到钢厂利润收缩，后续增幅有限。十月旺季需求虽在改善，但力度存疑。钢材实际需求仍然较弱，主流贸易商建筑钢材成交维持在低位，螺纹总库存拐头回升，拐点或将出现。多地加大房地产政策支持力度，短期行情逻辑在宏观与产业间切换，钢价或震荡运行为主。【政策面主导投资者情绪面，市场刺激政策余温尚存，后市或有更多刺激政策出炉。近期多数企业报价继续上调，沙河个别企业提涨探市，玻璃主产地产销率大幅改善，玻璃厂库连续三周下降。玻璃经过前期冷修和下游迟来的季节性改善，供需略有好转。近期房地产政策转向提振
机构看盘 小亚 10月31日 12:04 36
一、行情回顾与操作建议市场等待美国大选及国内宏观政策，短期震荡调整为主。现货方面最新纯国内市场，截止10月29日2024/2025年度新疆棉累计加工171.04万吨，较去年同期增加51.76万吨，同比增幅43.4%。全国累计检验107.45万吨，同比增加43.7%，其中新疆检验105.62万吨。国内棉花基本面变动不大，郑棉上方面临较强套保压力，产业下游需求不及10月初，目前纺企、织厂成品库存处于累积状态，不过库存压力不强。短期受外盘走势影响，在宏观预期落地之前，仍偏弱看待。二、行业要闻据中国棉花网，据石河子、昌吉、阿克苏等地部分棉花加工企业/农民反馈，近几日疆内籽棉收购价呈现小幅反弹，南疆三大棉区尤其明显，幅度普遍在0.03-0.05元/公斤。10月25-27日疆内40%衣分、12%以内水分、12%以内杂质机采籽棉收购价集中在6.25-6.35元/公斤(圆膜采收，有质补贴资格轧花厂)，少数轧花厂41-42%衣分机采籽棉收购价达到6.40元/公斤左右。从调查来看，随着10月中旬北疆采棉大举南下，籽棉采收、加工进度快速推进，目前北疆、南疆机采棉收购价已基本接轨，奎屯、巴楚两地仍是2024/25年度籽棉收购价格的“风向标”。三、数据概览
机构看盘 小亚 10月31日 12:04 39
核心观点【昨日夜盘沪昨日盘后根据SMM报道，部分分析人士表示特朗普当选或令中国宣布更强有力财政政策。中国计划批准在未来几年内发行超过10万亿特别国债及地方政府债券。宏观大利好推动下伦【今日铝主力整体震荡运行，持仓量小幅下降，日内氧化近期沪铝合约持续减仓下行，本周以来振幅明显收窄，我们认为11月初美联储议息会议以及美国大选很大程度上会影响短期市场风险偏好，资金多以观望为主，多头了结意愿较强。短期关注20日均线支撑。【沪镍主力期价今日在12.4万上方震荡企稳，持仓量持续下降。在有色分化的情况下，长期过剩的产业上，长期供应端宽松预期不变;需求端9月以来国内宏观刺激消费政策陆续出台和落地，消费预期乐观，但整体对镍的消费带动较为有限。短期关注前低技术支撑。1.产业动态铜10月30日，中国有色金属工业协会召开2024年三季度有色金属工业经济运行情况新闻发布会。前三季度，我国有色金属工业运行良好，有色金属工业生产经营保持稳健增长。中国有色金属工业协会对全年有色金属工业主要指标预判如下：有色金属工业增加值增速保持在6%左右，十种常用有色金属产量增速在5%左右，行业固定资产投资增速维持在10%以上，有色金属进出口量、额都将保持稳定增长，铜、铝等常用有色金属价格维持高位波动，工业硅、碳酸锂价格低位运行，规上有色金属企业实现利润有望与去年持平，维持历史较高水平。铝10月30日，国际铝业协会(IAI)公布
机构看盘 小亚 10月31日 12:04 34
【螺纹观点】上周螺纹产量环比增加7.08万吨至251.15万吨;社库环比减少4.27万吨至278.74万吨;厂库环比增加11.92万吨至155.99万吨。需求方面，上周螺纹表需环比回落14.34万吨至243.5万吨，同比减少52.57万吨。整体来看，螺纹周产量连续第九周回升，库存由降转增，表需明显回落，数据表现偏弱。但近期宏观政策及市场情绪对螺纹盘面影响较大。此外，中钢协称将加快研究推进产能治理和联合重组，对盘面构成一定支撑，预计盘面或以震荡上行为主。
机构看盘 小亚 10月30日 23:03 45
【现货情况】现货昨日震荡偏弱运行，全国均价17.32元/公斤，较前一日下跌0.13元/公斤。其中河南均价为17.03元/公斤，较前一日下跌0.25元/公斤;辽宁均价为16.88元/公斤，较前一日下跌0.07元/公斤;四川均价为17.32元/公斤，较前一日下跌0.23元/公斤;广东均价为18.63元/公斤，较前一日上持平。【市场数据】截至10月24日，涌益监测数据显示：当周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为496.72元/头，较上周减少75.6元/头;5000-10000头规模出栏利润为471.50元/头，较上周减少75.55元/头。当周外购仔猪育肥出栏利润为221.88元/头，较上周增加75.02元/头当周【行情展望】目前市场供应端有压力，且供应量在持续释放和加强，需求尚未开启年底腌腊备货，行情仅有小幅的降温提振。进入11月，或迎来二育及散户的一部分积极出栏，行情存在一定压力。更长周期则关注集团年底出栏和腌腊、屠宰备货之间的博弈。目前盘面跌至15元/公斤附近，可少量试多。免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 10月30日 23:03 47
观点与策略期货市场回顾周二碳酸锂回落，01合约跌至7.49万元/吨，成交量缩小，持仓量亦减少1200余手。市场分析周二盘中多数时间维持窄幅震荡，波动幅度在1000元/吨以内，临近尾盘跳水，且持仓减少，多头主动平仓较多。盐湖股份三季报披露，前三季度产销差2000吨，4万吨基础锂盐一体化项目按计划推进。碳酸锂仓单昨日继续小幅增加130吨。昨日盘后受消息刺激，外盘有色金属大幅反弹，但随后回落，隔夜美国公布的职位空缺数不及预期，裁员增加、离职减少，刺激走势判断偏弱运行，01合约今日运行区间预计7.3-7.6万元/吨。操作策略考虑逢高加码空单，或卖出看涨期权。一、碳酸锂期货市场数据(来源：
机构看盘 小亚 10月30日 14:33 46
【现货信息：上海1#电解市场分析：海外发达国家全部处在宽松周期，全球经济压力存在边际上转暖预期，本质上这就是2024年年度级别的降息话题定性，客观上有利已完成下行的商品逆向波动运行，这给四季度奠定了基本基调;另一方面，国内继央行、证监会、财政等政策持续发力给予市场较强预期，有利整体市场情绪回暖，站在产业角度看，原料冲击扰动继续边际小幅缓解，且全球累库绝对水平已经不低，铜价在9月如期形成较强反馈后，四季度可能再度迎来现实和预期的博弈，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。参考观点：关注铜价周度20日均线的支撑效果，上方压力依旧暂顶在整数关口附近。【碳酸锂】现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报73500(+500)元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报71500(+500)元/吨，电碳与工碳价差为2000元/吨，较上一个交易日保持不变。市场分析：供给端：上周开工率为61.64%，同比增加2.64%，环比不变，由于成本和利润的压力，上游整体开工率回归均值，供给端的增长压力有所缓解;同时，进口原料的到港数量也在减少，部分高成本原料的提锂产量有所下降;江西部分厂家已停产检修，但规模较小。需求端：需求有明显改善迹象，终端采购意愿逐步增强。由于头部三元材料的需求提升，带动了相关需求的增长。近期，材料订单数量普遍上升，预计还将有一定的库存补充。库存方面：周度库存持续去库。上周周度
机构看盘 小亚 10月30日 12:04 26
市场动态：10月29日照、青岛港观点：国内冶金焦现货市场下跌。焦化盈利下降但仍有盈利，产量短期稳定。下游钢厂利润缩窄，但盈利面大，铁水预计继续增加。第二轮提降出现，但还在博弈中，自身基本面一般，但近期再次进入政策扰动期，震荡为主。
机构看盘 小亚 10月30日 12:04 31
行业消息1、据隆众资讯统计，截至10月23日，中国2、据隆众资讯统计，截至10月24日，中国尿素港口样本库存量：21.9万吨，环比减少0.1万吨，环比跌幅0.45%。3、据隆众资讯统计，截至10月24日，中国尿素产量133.01万吨，较上周增加1.05万吨，环比涨0.80%;周均日产19.00万吨，较上周增加0.15万吨;中国尿素生产企业产能利用率85.22%，较上期涨0.67%，趋势由降转升。观点总结前期检修装置陆续恢复，国内尿素日产量增加，本周预计3家企业计划检修，2家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，整体产量或将小幅减少。秋季市场进入尾声，尿素农需不足;上周国内复合肥产能利用率继续下滑，冬储启动缓慢，加之部分原料走势尚不明朗，企业生产积极性不高，预计产能利用率继续下滑。尿素需求不及预期，上周国内尿素企业库存继续增加，部分外发企业库存高位，另外少数尿素企业承接淡储任务，部分库存由厂库转移到社会库。UR2501合约短线建议在1790-1890区间交易。提示关注周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率。
机构看盘 小亚 10月30日 12:04 35
【周二，据Anec机构预估，巴西大豆10月出口预计为458万吨，低于之前预估的463万吨。截至2024年10月25日，美国大豆压榨利润为每蒲3.30美元，比一周前减少1.8%。作为参考，2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。预报显示，未来15天，巴西大豆产区迎来广泛且持续的降水，累计降水量预计100-120mm，天气条件适宜，有利于播种推进以及大豆的生长发育。南美降水过程持续，巴西播种进度加快，天气条件有利于阿根廷开启播种，美豆偏弱运行。市场担忧北港大豆卸港受阻，关注其持续性，另外油粕比套利获利了结支撑，豆粕反弹，夜盘走势反映当前反弹动能受限，或延续震荡。操作建议：观望【周二，BMD马棕油主力合约涨107收于4637林吉特/吨;棕榈油主力合约收于9270元/吨，较昨日持平，豆油主力合约跌50收于8378元/吨，菜油主力合约跌121收于9537元/吨;CBOT吉隆坡贸易公司的自营业务交易员表示，由于马来西亚棕榈油产量疲软且库存下降，且受到强劲需求的支撑，毛宏观方面，美国9月JOLTS职位空缺人数大幅不及预期，就业市场放缓，美元指数收低。操作方面：多单持有，逢低做多
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