一、行情回顾与操作建议期货方面，7日，玉米点评：现货方面，供给端，华北基层农户售粮积极性或难以提升，贸易商出货意愿偏低;东北农户低价惜售，贸易商心态谨慎，预计市场供应或收紧。替代品方面，小麦已无饲用替代优势，进口玉米及大麦在饲料生产中的使用替代部分饲用玉米用量。需求端，饲料企业饲用需求有所回暖，但采购心态谨慎，维持滚动补库;深加工企业开机率逐步进入节前高峰期，需求量增加，但以按需收购为主，根据到货量调整收购价格。库存方面，港口及饲料企业库存开始不断恢复。综上，需求有稳中向好倾向，供给端东北玉米心态支撑明显，华北地区农户惜售，整体上玉米价格或仍有小幅上涨空间。期货方面，2501合约小幅升水现货，或跟随现货偏强震荡为主。二、行业要闻11月5日，美国农业部发布的作物进展周报显示，美国玉米收获进度继续超过历史均值，也高于市场预期。在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至11月3日(周日)，美国玉米收获进度为91%，一周前81%，去年同期78%，五年均值75%%报告出台分析师们预计玉米收获进度为90%。美国农业部在10月份供需报告里调高了2024/25年度美国玉米单产和产量预期。2024/25年度玉米产量调高到152.03亿蒲，高于上月预测的151.86亿蒲，为仅次于2023/24年度153.42亿蒲的历史次高产量。美国玉米单产上调到创纪录的183.8蒲/英亩，上月预测值为183.6蒲/
机构看盘 小亚 11月08日 12:03 35
行业消息南疆灰枣主产区气温在2℃-18℃，巴州、皮山地区下树进展较快，根据质量不同成交区间价格在7.00-10.00元/公斤，质量不错的货源主流成交在8.50-9.50元/公斤，阿克苏地区主流成交价格在6.00-6.80元/公斤，质量一般货源价格略低，阿拉尔地区成交价格集中在6.00-7.20元/公斤，各团场货源质量不一价格两极分化，部分枣农价格预期较高，喀什地区进展较慢，待集中下树后收购价格或明朗化，跟进下树进展及原料收购价格变化。观点总结新季
机构看盘 小亚 11月07日 23:03 47
观点与操作策略工业硅期货震荡下行，由现货市场挺价带来的支撑逐渐减弱，市场重回基本面逻辑。从供需来看，西南硅厂因电价上调集中停炉，供应整体趋减，需求端暂无明显变化，供需过剩状态趋于缓解，不过由于多晶硅还有减产空间，后续需求端仍有走弱空间。总体来看，产业链过剩状态虽因西南减产有所缓解，但高库存及下游多晶硅减产预期下，工业硅价格仍面临一定压力。操作上，轻仓做空，SI2412合约参考区间12300-12800元/吨。相关市场信息1、百川盈孚：11月6日，金属硅市场价格小幅上调，中国金属硅市场参考价格12047元/吨，较上个统计日价格上调15元/吨。今日工业硅期盘开盘震荡向上，现货市场报价抬高，成交有待跟进。个别非主产区厂家新增开炉，西南地区继续减少开工。预计金属硅市场价格短期内可保持坚挺状态。数据信息相关图表(来源：
机构看盘 小亚 11月07日 14:33 41
【PVC】现货信息：华东5型PVC现货主流价格为5280元/吨，环比降低30元/吨;乙烯法PVC主流价格为5500元/吨，环比持平;乙电价差为270元/吨，环比增长30元/吨。市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率在79.19%环比增加1.95%，同比增加2.68%;其中电石法在77.53%环比增加1.24%，同比增加0.56%，乙烯法在83.93%环比增加3.97%，同比增加8.82%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主，且北方天气渐冷，需求或逐步减弱。库存方面，截至10月31日PVC社会库存老样本初步统计环比减少0.77%至47.45万吨，同比增加12.28%;其中华东地区在42.25万吨，环比减少1.86%，同比增加13.45%;华南地区在5.2万吨，环比增加9.01%，同比增加3.59%。(41家)样本库存环比减少0.67%在82.34万吨。11月6日期价回落，当前供需矛盾仍较为突出，库存高企，下游需求表现较弱，预计国内PVC市场仍以震荡整理为主，关注政策落地情况。参考观点：期价震荡运行，关注政策落地情况。【市场分析：本周有较大海外、国内价格影响事件发生，密切关注原油价格波动。欧佩克推迟自动减产份额220万桶/日至年底，但总体来说影响不大，原油短期地缘和天气等利好因素兑现，价格重心回落。中东局势利好因素暂时消化，叠加对后市不确定性增加，WTI主力
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 44
市场动态：特朗普横扫摇摆州，共和党夺回参议院。特朗普发表“胜选”讲话：将停止战争。新美联储通讯社：如果共和党“横扫”两院，美联储12月可能修改“基本假设”。华尔街削减对美联储降息的押注，加大对欧洲央行降息的押注。十年期美债收报于4.437%。观点：受特朗普当选影响，市场预期随着对内减税+对外加关税的影响，美国通胀抬升，美债收益率和美元指数偏强态势，贵金属回调为主。
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 33
行业消息1、24/25制糖期共11家糖厂开机，同比减少1家。截至10月底内新疆累计收购甜菜355万吨，同比微增4万吨，收购进度预计已经达完成六成以上。产糖17.6万吨，同比减少5.4万吨;出糖率为12.39%，同比降低0.75个百分点。2、根据印度糖和生物能源制造商协会(ISMA)发布的数据，预计2024-25榨季印度糖产量小幅下降至3330万吨，而去年同期为3406万吨。期初库存为850万吨。观点总结洲际巴西糖库存同比下降明显，短期对原糖期价仍有支撑。巴西农业和畜牧业部公布的数据显示，巴西中南部24/25榨季截止10月上半月糖库存为1046万吨，同比下降31%，其中原糖库存约610万吨，同比下降36%。国内市场:新榨季南方糖厂少量开榨，截止11月4日不完全统计，云南累计有2家糖厂开榨，同比持平，开榨糖厂计划投产产能合计在0.73万吨/日。新糖预计在11月上旬上市销售，集中开榨时间在12月份。加之下游消费渐入淡季，市场耗糖进度将明显放缓。整体上，外糖当前价格涨跌对国内市场影响力逐渐减弱，国内市场更多关注新陈糖价格的回归，考虑到供应增加，需求淡季，预计后市仍震荡偏弱运行。操作上，建议郑糖2501合约短期暂且观望为主。
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 43
【周三沪铅主力PB2412合约期价日内震荡偏弱，夜间横盘运行，伦铅先抑后扬。现货市场：上海市场驰宏铅16610-16630元/吨，对沪铅2411合约升水0-20元/吨或对沪铅2412合约贴水30元/吨;江浙地区沪铅震荡下行，持货商报价贴水略有收窄，炼厂厂提货源小升水，再生铅价格坚挺，下游逢低采购，散单成交好转。豫光金铅发布三季度业绩公告称，前三季度铅产品产量约42.47万吨左右，同比增长7.51%。整体来看，近期受河南、河北及安徽地区环保影响的再生铅炼厂均已恢复正常生产，供应恢复，消费端边际改善，11月电动自行车新标正式实施，短期拉动或有限，当前供需双增，基本面矛盾不凸显，成本贡献支撑，美元走强构成压力，铅价延续低位震荡。操作建议：卖出浅虚值看跌期权或蝶式价差期权【工业硅】周三工业硅主力2412合约继续下跌，昨日华东通氧553#现货对2412合约贴水705元/吨。11月6日广期所仓单库存升至54678手，继续小幅回落。周二华东地区部分主流牌号报价基本持平，其中通氧#553和不通氧#553硅华东地区平均价在11850和11650元/吨，#421硅华东平均价在12200元/吨，近期现货市场企稳反弹，上周社会库存维持50万吨，期价小幅回落但现货市场成交有所改善。基本面上，新疆地区开工率维持高位，而云南地区因枯水期电价上调导致部分硅企停产，供应端呈现收缩态势;从需求侧来看，多晶硅企业应对硅
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 37
【策略分析】供应端，国家政策推动下，道路基建环比继续改善，只是仍受投资资金掣肘，同比欠佳。沥青炼厂库存存货比上周继续小幅下降，处于近年来同期的最低位。关注后续沥青基建能否得以拉动。目前沥青供需两弱延续，沥青整体出货量环比上涨17.18%至27.89万吨，只是仍属于偏低水平。由于沥青基本面改善，基差升至偏高水平，中国宣布降准、降息、降存量房贷利率等政策刺激经济，不过也需注意近期北方的降温所带来的不利影响，前期的北方赶工需求减少，处于收尾阶段，东北、西北需求走弱，南方赶工需求仍在，在目前沥青低估值、低库存支撑下，预计沥青震荡运行。【期现行情】期货方面：今日基差方面：山东地区主流市场价上涨至3500元/吨，沥青01合约基差下跌至199元/吨，仍处于偏高水平。【基本面跟踪】基本面上看，供应端，中化泉州等装置复产沥青，沥青开工率环比回升0.7个百分点至29.4%，较去年同期低了9.0个百分点，仍处于历年同期最低位。1至9月全国公路建设完成投资同比增长11.6%，累计同比小幅回升。9月环比增长12.40%，但同比增速为-5.63%，较8月同比增速有所回升。2024年1-9月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-2.4%，较2024年1-8月的-2.8%略有回升。截至11月1日当周，沥青下游各行业开工率多数下跌，仍处于历年同期低位，其中道路沥青开工环比持平，低于去年同期水平。国家发改委副
从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1366.1万吨，环比增加44.5万吨;巴西发中国721.4万吨，环比增加60.9万吨。发运总量小幅上升。从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率88.4%，环比下降0.09%;日均铁水产量235.47万吨，环比减少0.22万吨，需求端基本持平。库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为14750万吨，环比增加20.3万吨。45港口日均疏港量320.12万吨，环比减少3.22万吨。钢厂进口从供需角度来看，铁矿石市场目前呈现出供强需弱的格局。海外发运量保持高位，导致供应相对宽松。而需求方面，尽管钢材产量有所增加，但终端需求进入淡季，钢材需求持续下降，这使得铁矿石需求难以支撑价格的大幅上涨。市场情绪方面，近期铁矿石价格受到多重因素的影响。全球经济复苏和基础设施建设加速推动了对钢铁的需求，但目前这种需求增长并未完全转化为铁矿石需求的同步增长。同时，未来经济政策和流动性变化的预期也影响了市场情绪，导致价格波动加剧。盘面上，
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 49
一、研究观点1.昨日碳酸锂期货2501合约跌2.19%至75900元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持74950元/吨，工业级碳酸锂平均价维持70800元/吨，电池级氢氧化锂维持66945元/吨。仓单方面，昨日仓单增加20吨至47881吨。2.供应端，周度产量增量收窄，锂矿、锂盐进口环比下降。需求端，正极材料库存延续增加，但根据市场消息，11月排产或超预期。库存端，总库存延续去库节奏，中间环节有所补库，上下游库存有所减少。终端，据乘联会，10月1日至27日，乘用车新能源车市场零售销量为94.6万辆，同比去年10月同期增长49%，但较上月同期下降1%。今年以来累计零售销量为807.8万辆，同比增长39%。同期，全国乘用车厂商新能源批发销量为104.7万辆，同比去年10月同期增长45%，较上月同期增长2%。今年以来累计批发销量为895.7万辆，同比增长35%。3.企业三季报减产消息频发，叠加市场对11月排产态度乐观，基本面回暖，叠加短期受到仓单影响，近端表现偏强运行。但考虑部分的接货意愿将消化一部分采买需求，且价格上涨后，下游对高价货接受程度有限，且高价或带来投机性供应增加和一定套保压力，短期或震荡运行，关注11、12月排产情况。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 35
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