【国内猪价涨跌互现，整体呈小幅偏弱调整，需求端仍表现平平，由于二育存栏仍然较多，标肥价差持续呈走缩趋势，11月集团场出栏量继续增加，供应端仍面临较大压力，在供需博弈之下，猪价行情或维持窄幅震荡调整。11月，生猪市场关注焦点集中在节日消费转旺与供应预期增加的双向博弈之中，预计猪价延续弱势表现。【主产区新季晚熟富士价格出现两极分化，产地优质货源价格相对坚挺，一般货源随着质量下滑，价格偏弱运行。西部产区晚富士地面交易基本结束，余量相对有限，价格出现翘尾表现，个别冷库少量出货。销区市场苹果成交氛围仍一般，但性价比较高的高端货源走货较好。当前新季晚熟富士冷库最终入库量是后市交易的主要逻辑之一。关注入库结构和数量。【华北地区玉米价格整体维持稳定，局部地区窄幅调整，价格变化幅度不大。基层购销依然偏清淡，贸易商普遍反应收购量不大。技术上，【鸡蛋供应充足，产区内销欠佳，余货压力较大，鸡蛋现货价格延续回调。春节前，在产蛋鸡存栏增加预期不变。目前市场结构多空交织，短线反弹力量偏强，前期空单离场后，暂时建议观望。后期需关注养殖端补栏以及淘汰意愿对供给的影响，期货盘面关注周边商品及市场情绪变化。
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 40
一、行情回顾与操作建议铜价冲高回落，主要受美国大选因素影响，特朗普赢得大选，市场避险情绪升温，午后国内现货转为贴水5，洋山铜仓单和提单溢价均持平，精废价差跌至1211，铜价下跌废铜持货商惜售，LME0-3contango结构扩大至140，LME和COMEX库存均微幅下降，内外现货继续偏弱运行。宏观方面，特朗普的关税威胁是市场避险情绪升温主因，预计短期情绪面将受到压制，而中国即将公布财政刺激政策，随着特朗普上台，预计刺激力度将加大，内外宏观多空交织下预计短期铜价也难顺利打开向下空间，短期铜价将继续在7.6-7.8万之间震荡。二、行业要闻1.外媒11月5日消息，泰克资源公司(Teck)周二在介绍其为利益相关者创造价值的战略，并制定了在本十年末之前将铜产量提高到每年80万吨的投资途径。该公司计划在四年内投资44.4亿至54.1亿加元，开发四个关键项目，以实现其宣布的铜产量。墨西哥的SanNicolás项目(Teck拥有50%的股份)是一个低资本成本、低复杂性的铜2.外媒11月5日消息，RedCanyon资源公司周二的股价上涨了近15%，此前该公司确认了在不列颠哥伦比亚省Kendal项目钻探中发现的铜钼。这个全长2562米的五孔钻探孔在Kendal蚀变系统的东北部与重要的矿化带相交，覆盖了2.5x1.5公里足迹中的约1平方公里。公司表示，钻探始终贯穿蚀变和矿化的斑岩岩石，这标志着Kenda
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 31
【【基本面分析】1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料890-940元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1030-1070元/吨，成本端波动率收窄，关注10月结算电价。2、硅铁现货：72硅铁自然块报6050-6150元/吨，75报6650-6800元/吨现金含税出厂。衡阳钢管75B硅铁采购价6700元/吨承兑，量200吨;涟源钢铁75B硅铁采购价6700元/吨承兑含税到厂。铁合金在线统计上周120家硅铁厂日均产量16785吨，环比增170吨，预计11月产量有望站上50万吨。3、仓单变化：硅铁仓单4990张较上个交易日增加92张，预报1972张较上个交易日减少106张，仓单和预报合计34810吨环比上个交易日减少70吨，仓单增加预报减量。【技术分析】文华商品指数涨0.41%收在175.17，资金净流入39.41亿。黑色系午盘反弹明显，【总结】1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。2、核心逻辑：1)兰炭降价放缓但氧化皮涨价明显，硅铁成本波动率收窄，产业亏损增多;2)硅铁供应小幅增加中，供需错配扩大预期中现货成交情绪一般;3)本周超级宏观周，期价围绕宏观预期波动，基本面影响较小。【【基本面分析】1、锰矿：锰矿现货报价继续上调，成交有所跟进，矿商挺价情绪升温。天津港半碳酸报33-34元/吨度，加蓬报38元/吨度，澳矿报42-43元/吨度;钦州
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 36
核心观点【沪铜主力期价夜盘冲高后在7.8万一线震荡，日内持续走弱，午后减仓下行明显。昨日印尼计划的出口禁令一定程度上推动了国内本周以来宏观氛围回暖，商品和股指持续上行。海外美国大选落地，美元指数突破10月高点，拉升至105一线，铜价承压。短线美元指数或将持续强势，铜价关注10月低点技术支撑。【沪昨日印尼计划的出口禁令一定程度上推动了【沪镍主力期价冲高回落。短期期价已跌至年内低位，有超跌反弹的趋势，但缺乏基本面支撑。短期受海外选举影响，有色普遍承压下行，1.产业动态铜11月6日，据辽宁日报，日前，在大连海关所属大窑湾海关监管下，由大连金多利进出口贸易有限公司实施的首票铜精矿保税混矿业务完成作业，这标志着海关总署批复的东北首个进口铜精矿保税混矿试点在辽宁自贸试验区大连片区落地。开展进口铜精矿保税混矿业务，实现了将现有境外混矿业务向国内口岸“前移”，即国内企业可以根据自身需求，混配符合标准的铜精矿，既能有效降低进口铜精矿的采购成本，又将物流时间大大缩短，提升配送效率，促进铜产业链供应链稳定畅通。铝11月5日，花旗称，铜价将在未来一周内暂时反弹至每吨10000美元;预估2024年铝消费量将实现同比5%的增长，达到580万吨。镍11月6日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2412合约。金川电解主流升贴水+1750元/吨，价格127710元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-200元/吨，价格125760
机构看盘 小亚 11月07日 12:03 29
市场动态：北美丰产压力仍在，短期缺乏利好驱动;海关扰动再起，暂未掀起波澜观点：外盘来看，巴西展现播种速度，北美销售加快但丰产压力仍在，短期缺乏明确利好驱动，关注后续美豆出口情况;国内来看，到港量开始缩减，海关风波再起，但暂未掀起波澜，基差低位震荡，
机构看盘 小亚 11月06日 23:03 32
一、观点与策略【隔夜沪整体而言，基本面存在供增需稳预期，铅价预计延续区间震荡，关注宏观面走向能否提供外力。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16500-17500元/吨附近。【隔夜沪总体来看，基本面尚存支撑，关注宏观走向，锌价高位震荡为主。操作上，沪锌前多暂持，沪二、铅锌行情信息三、铅锌相关图表(来源：
机构看盘 小亚 11月06日 14:33 40
行业消息据中果网知，山东烟台产区晚富士交易到了收尾阶段，余货多以质论价，下货速度一般。陕西、甘肃目前局部地面货交易仍在进行，果农有挺价情况出现，客商拿货积极性受挫。冷库中陆续有高次、统货交易展开，基本以市场客商拿货为主，辽宁晚富士继续交易中，以质论价，行情稳定。观点总结随着霜降结束，主产区新季晚熟富士价格出现两极分化，产地优质货源价格相对坚挺，一般货源随着质量下滑，价格偏弱运行。西部产区晚富士地面交易基本结束，余量相对有限，价格出现翘尾表现，个别冷库少量出货。山东产区
机构看盘 小亚 11月06日 12:04 40
【【重要资讯】天气方面，预报显示直到未来两周美豆主产区南部降雨较大，但收割已过89%，预计无影响。巴西2024110500Z预报显示未来两周累积降雨量较好，播种进度预计加快，阿根廷主产区也将迎来大量降雨。【交易策略】巴西目前看降雨恢复较好，带动市场预期未来将有大供应存在，且预期呈现近年来首次供应或远大于需求的格局。季节性上受到巴西四季度出口较少支撑，目前美豆处于震荡偏空格局。11月5日美国大选因特朗普宣称加60%关税，豆粕合约有贸易战预期的升水，不过供应偏大事实难改。总体来看，豆粕中期偏空思路，不过估值偏低，01合约背靠成本区间2850-2950元/吨有一定支撑，短期震荡为主，关注大选情绪刺激。【油脂】【重要资讯】1、咨询公司PatriaAgroNegócios调查：巴西2024/25年度大豆种植面积达到巴西预期总面积的53%，而前一周为35.9%。随着种植推进，农民们努力弥补因干旱而导致的播种推迟，种植速度已超过去年同期的50.67%。2、SPPOMA预计马棕10月前31日环比减产7.3%。据ITS，马来西亚10月1-31日周二夜盘棕榈油高位回落，小幅调整。部分看空观点认为印尼产量会随着今年降雨偏好在四季度大幅回升，且高价棕榈油不利于后期棕榈油出口，特朗普交易等也会对油脂形成利空。目前马棕高频出口数据仍较好，且印尼库存偏低，建库需要产量恢复及出口需求抑制，且减产季节叠加B40预期
机构看盘 小亚 11月06日 12:04 37
【策略分析】宏观预期提振，今日黑色系高开后偏强震荡，我们认为，当下整个黑色产业链矛盾尚可，产业链暂时负反馈预期不强，短期市场交易重点在于宏观层面。今日股市、黑色系商品偏强运行表达市场对国内的政策预期，美国大选结果揭晓前夕、国内政策兑现窗口，盘面走势波动加大，建议震荡思路对待，等待宏观指引。操作上，单边暂时观望，后续逐渐关注1-5反套的机会。2501合约上方压力关注810元/吨附近。【期货方面：【基本面跟踪】产业方面：外矿方面，10月21日-10月27日，全球铁矿石发运总量3085.2万吨，环比增加197.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2630.7万吨，环比增加170.1万吨。澳洲发运量1782.8万吨，环比增加51.2万吨，其中澳洲发往中国的量1578.8万吨，环比增加184.2万吨。巴西发运量847.9万吨，环比增加118.9万吨。中国45港铁矿石到港总量2461.9万吨，环比增加78.1万吨。内矿方面，截止10月18日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为41万吨和64.98%，环比+0.2万吨/天和+0.32个百分点。基本面上，本期外矿发运周环比有所回升，增量主要来自巴西;到港亦小幅回升，目前处于年初以来均值附近。今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，总量压力较大;11月澳巴发运或阶段性略有回落，但当下铁矿石价格基本上处在非主流矿山成本线上方，预计
机构看盘 小亚 11月06日 12:04 39
一行情回顾近期全国二、产能供给卓创咨询数据显示鸡蛋周度饲料成本整体平稳。随着近期鸡蛋价格的调整回落，蛋鸡养殖利润有所缩小，单斤鸡蛋盈利幅度有小幅度下滑。后续饲料成本可能不会有太大波动，鸡蛋价格整体反弹高度有限，预计养殖利润整体呈现小幅度回落态势。目前绝对利润水平依然很可观，留意近日美国大选后的大豆贸易政策对饲料价格的影响。卓创资讯数据显示，由于新开产存栏下降较多，10月份在产蛋鸡存栏环比小幅度下降。后续进入11月份后新开产存栏将有所增加，预计在产蛋鸡存栏整体依然处于较高水平。目前高峰期蛋鸡的产蛋率处于正常水平，预计11月份鸡蛋供应整体环比增加。由于前期持续性延淘不断累积老鸡，上周主产区蛋鸡淘汰出栏量环比增加，增加幅度有限，并且处于往年偏低水平。整体看，当前养殖户淘汰意愿依然较低，前期局部换羽老鸡将在后续淘汰，但也可能存在新增换羽。当前养殖利润可观，预计短期内淘汰量依然有限，需留意后续淘汰鸡价格落价风险。卓创资讯样本企业蛋鸡苗出苗量环比小幅度减少，依然处于往年同期相对偏多水平。预计11月出苗量也呈现环比减少状态。11月和12月的新开产蛋鸡存栏量将环比增加，可能在一定程度弥补后续淘汰量，进而减少或者维持在产存栏的整体稳定。三、消费需求卓创资讯数据显示10月份销区代表市场鸡蛋销量环比略增。今年下半年以来终端消费对鸡蛋价格起到较强支撑作用。随着天气转凉利于鸡蛋储存，加上临近双十一的促销活动
机构看盘 小亚 11月06日 12:04 33
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