热点聚焦 12月11日，速腾聚创（02498.HK）发布公告，2024年12月11日（交易时段前），公司及独家配售代理（即华兴证券（香港）有限公司）订立配售协议，据此，公司同意委任独家配售代理，而独家配售代理同意作为公司的代理尽最大努力促使不少于6名承配人（将为机构及企业专业投资者，且彼等及彼等的最终实益拥有人
香港股市 章天 12月11日 08:46 78
摩根士丹利发布研究报告称，相信中信证券(06030)股价接下来30天内会上升。该行认为，上述情景会七成至八成机会发生。大摩予中信证券“与大市同步”评级及目标价21.2港元。 该行指出，公司升势主要受到国内经济工作会议前的支持性政策语气可能提升市场情绪，这应该会推动日均交易量回升并提高市场杠杆。该行认为中信证券是一家高质量而且受到广泛认可的券商，并且在资本市场活动增加时，将有良好条件巩固市占率。
香港股市 小亚 12月10日 23:04 76
摩根士丹利发布研究报告称，相信九毛九（09922）股价接下来15天内会上升。该行认为，上述情景会七成至八成机会发生。该行维持予其“与大市同步”评级，期待在政策实施后迎来更多结构性重估，目标价为3.8港元。 该行指出，昨天（9日）的中央政治局会议传达了强烈的刺激讯号。声明指出，扩大内需以促进消费将被提升为2025年的首要任务。该行认为，这对股市情绪有正面作用，尤其是对高β值股票。对于九毛九和许多全方位服务的餐厅来说，冬季是旺季，而2024年第四季的同比比较基数较低，这两者对近期的股市情绪都有利。年初至今，该股股价累跌约35%，表现跑输MSCI中国指数。
香港股市 小亚 12月10日 23:04 77
野村发布研究报告称，京东物流（02618）较早前宣布收购跨越速运剩余约36.43%股权，野村指交易估值公平合理，维持京东物流“买入”评级，目标价17.8港元。 野村指出，京东物流手持大量净现金，有支付能力，且交易分3期付款，也缓解付款压力。此外还指出，更重要的是跨越速运过去数年收入增长、净利润率均高于同业。当收购完成后，京东物流将全资拥有跨越速运，使京东物流能够更好地整合跨越速运资源，赋能自身空运、跨境物流等方面的发展和规模竞争力，释放双方更多协同放应。
香港股市 小亚 12月10日 23:04 90
摩根士丹利发布研究报告称，相信中信证券（06030）股价接下来30天内会上升。该行认为，上述情景会七成至八成机会发生。大摩予中信证券“与大市同步”评级及目标价21.2港元。 该行指出，公司升势主要受到国内经济工作会议前的支持性政策语气可能提升市场情绪，这应该会推动日均交易量回升并提高市场杠杆。该行认为中信证券是一家高质量而且受到广泛认可的券商，并且在资本市场活动增加时，将有良好条件巩固市占率。
香港股市 小亚 12月10日 23:04 95
美银证券发布研究报告称，所覆盖的中国软件股份中，推荐金山软件(03888)及金蝶国际(00268)，评级同为“买入”，并将金山软件的目标价由38港元上调至45港元，将金蝶的目标价由11.1港元上调至13.2港元。 该行于11月15至22日进行一项企业IT开支调查，收集来自300多名IT专业人士回复，当中有7.4%受访者预期明年软件开支增长将加速至7.4%，相对于今年为同比增长6.6%。此外，该行相信内地自9月底以来推出的刺激政策，将逐步助力于企业重建对IT/软件投资的自信，并加快明年软件开支的增长。
香港股市 小亚 12月10日 23:04 78
美银证券发布研究报告称，将粤海投资（00270）2025及2026财年的盈利预测上调21%与11%，目标价由5.2港元上调至6.2港元，重申“买入”评级，估计于处置粤海置地后，公司2025财年的每股盈利及每股派息将增长39%，且随着减值风险的消除，将有更多的重评机会，另称预测2025财年股息率达8.4%具吸引力。 该行指出，粤海投资拟实物分派粤海置地（00124）作特别息，实际上是处置其房地产开发子公司。该行预期此次交易有望提高集团的盈利及每股派息预测，主要受惠于减少财务成本和减值损失；增加盈利可见度；公司业务更为稳健，令其成为收益更为吸引的股票。
香港股市 小亚 12月10日 23:04 82
美银证券发布研究报告称，所覆盖的中国软件股份中，推荐金山软件（03888）及金蝶国际（00268），评级同为“买入”，并将金山软件的目标价由38港元上调至45港元，将金蝶的目标价由11.1港元上调至13.2港元。 该行于11月15至22日进行一项企业IT开支调查，收集来自300多名IT专业人士回复，当中有7.4%受访者预期明年软件开支增长将加速至7.4%，相对于今年为同比增长6.6%。此外，该行相信内地自9月底以来推出的刺激政策，将逐步助力于企业重建对IT/软件投资的自信，并加快明年软件开支的增长。
香港股市 小亚 12月10日 23:04 86
港股收盘行情： 香港恒生指数12月10日（周二）收盘下跌102.81点，跌幅0.5%，报20311.28点； 香港恒生科技指数12月10日（周二）收盘下跌64.86点，跌幅1.39%，报4591.94点； 国企指数12月10日（周二）收盘下跌54.51点，跌幅0.74%，报7306.16点； 红筹指数12月10日（周二）收盘下跌41.54点，跌
香港股市 书瑶 12月10日 16:31 86
花旗发布研究报告称，予小米集团-W(01810)“买入”评级，认为2025年出货量达到27.3万架的估计存在上行空间，并取决于第二阶段生产设施何时能投入使用。该行将小米H股目标价定于34.9港元。 报告中称，小米推出了新的“YU7”SUV电动车型，料将于2025年6至7月期间正式推出，该行认为相关消息对小米股价属正面。有部分投资者原先预期，新的SUV可能将会延迟一至两个月推出，此次公布的时间表属预期之内。
香港股市 小亚 12月10日 14:58 84
高盛发布研究报告称，予小米集团-W（01810）“买入”评级，目标价33.3港元。 报告指，基于已披露的规格尺寸、性能和续航能力的支持，对“小米YU7”需求前景持正面看法，并认为“小米YU7”有潜力成为中国最畅销的高端新能源SUV之一。 该行表示，自今年3月首款车型SU7强势登场以来，表现超出该行原先的预期，持续巩固其作为最畅销高级BEV轿车之一的领导地位，今年以来月均零售量达1.3万辆，与特斯拉Model3看齐，自2024年10月以来，月均零售量达两万辆以上。
香港股市 小亚 12月10日 14:58 82
摩根士丹利发布研究报告称，维持周大福（01929）“与大市同步”评级，目标价8.3港元。 该行预期，周大福股价在接下来30天内有约70%至80%机率将跑赢同期大市指数表现，指出昨日（9日）中央政治局会议透露出强烈刺激政策基调，表明要扩大内需，并呼吁对住房和股市稳定采取支持措施，憧憬资产价格稳定，对黄金珠宝消费有正面影响。 该行又指，每年12月至翌年2月通常是珠宝首饰的传统销售旺季，而周大福的股价今年内已累跌约40%，表现逊于同期MSCI中国指数及恒指表现，预期未来中央政府刺激措施的力度及执行细节、通胀步伐及金价稳定性等，将左右该公司估值能否得到市场重估。
香港股市 小亚 12月10日 14:58 91
花旗发布研究报告称，予小米集团-W（01810）“买入”评级，认为2025年出货量达到27.3万架的估计存在上行空间，并取决于第二阶段生产设施何时能投入使用。该行将小米H股目标价定于34.9港元。 报告中称，小米推出了新的“YU7”SUV电动车型，料将于2025年6至7月期间正式推出，该行认为相关消息对小米股价属正面。有部分投资者原先预期，新的SUV可能将会延迟一至两个月推出，此次公布的时间表属预期之内。
香港股市 小亚 12月10日 14:58 89
摩根士丹利发布研究报告称，维持周大福(01929)“与大市同步”评级，目标价8.3港元。 该行预期，周大福股价在接下来30天内有约70%至80%机率将跑赢同期大市指数表现，指出昨日(9日)中央政治局会议透露出强烈刺激政策基调，表明要扩大内需，并呼吁对住房和股市稳定采取支持措施，憧憬资产价格稳定，对黄金珠宝消费有正面影响。 该行又指，每年12月至翌年2月通常是珠宝首饰的传统销售旺季，而周大福的股价今年内已累跌约40%，表现逊于同期MSCI中国指数及恒指表现，预期未来中央政府刺激措施的力度及执行细节、通胀步伐及金价稳定性等，将左右该公司估值能否得到市场重估。
香港股市 小亚 12月10日 14:18 85
花旗发布研究报告称，因粤海投资（00270）宣派12.62亿股粤海置地（00124）股份作为股东特别息，故该行将粤海投资的评级由“中性”升至“买入”，并上调目标价25%，由4.8港元升至6港元。 该行表示，看好上述此举，因相信该交易将会使粤海投资的盈利可见度有所改善、集团财务状况亦将因资产负债比率降低而改善。同时，花旗认为，粤海投资2025年的收益率为7.6%，为香港公用股最高，甚具吸引力。
香港股市 小亚 12月10日 12:18 80
摩根士丹利发布研究报告称，予洛阳钼业（03993）“增持”评级，将2024至2026年的每股盈利预测分别下调5%、5%和2%，各至0.52元、0.59元和0.62元人民币，目标价由8.7港元降至8.3港元。该行指，洛阳钼业首三季数据显示，产量好过预期，提高全年铜销量预测，并提高2024至2026年钴销量预测。同时将实际税率假设从38%上调至约43%。
花旗发布研究报告称，维持丘钛科技（01478）“中性”评级，目标价4.6港元。 因丘钛科技受惠于vivo、荣耀、华为旗舰机种10月的强劲表现后，11月需求较预期强，令11月份的丘钛指的32MP+型号的出货量仍有弹性。并预计12月份手机摄像头模组（CCM）出货量将来自旗舰机种持续推出的动力，但部分被其客户的年终库存调整所抵销。同时相信，更好的产品组合和更高的平均售价将推动超音波指纹模组（FPM）的出货量增长。 花旗相信，丘钛科技将受惠于向中高端相机转移所带来的市场占有率提升，同时亦相信集团将受惠于潜在的国家手机补贴。对于集团今年11月的出货量，其中，手机摄像头模组销量达该行全年预测的90%，意味着12月的出货量将为4580万台。受惠于纹感测器模组的产能提升、产品周期及市占率进一步提升，纹感测器模组年出货量较去年同期大幅增长40.9%至1.41亿件。
香港股市 小亚 12月10日 12:18 65
中信里昂发布研究报告称，维持赣锋锂业（01772）“持有”评级，对公司今明两年的交付量充满信心，但仍需等待更多需求方面的催化剂以实现潜在的重新评级。 中信里昂澳洲金属及采矿团队指出，由于赣锋锂业供应限制，碳酸锂的结构性价格下限为每吨7万元人民币。报告表示，随着供给更加严格，如果中国的需求因刺激措施而重新加速，则价格上涨的风险将会增加。
香港股市 小亚 12月10日 12:18 82
中信里昂发布研究报告称，首予长江基建集团（01038）目标价60港元，评级“跑赢大市”。该股现市价等同2026年预测市盈率14.8倍，与同业相同，同时拥有吸引股息率及持续股权增长，将为股价带来坚实支持。 该行指出，看好其是突出的全球基建投资公司，同时拥有稳健自由现金流和低负债率。该行相信，2025年第二季或第三季受监管回报上升窗口，及增加对并购胃纳，加上拥有回报良好及强劲自然增长的资产基本因素，因此看好该股。
香港股市 小亚 12月10日 12:18 67
第一上海发布研究报告称，维持比亚迪电子(00285)“买入”评级，预测2024-2026年收入分别为人民币1673亿、1885亿和2041亿，增长28.7%、12.7%和8.3%;2024-2026年净利润分别为人民币46.2亿、56.9亿和67.2亿元，增长14.3%、23.2%和18.1%。给予公司目标价54港元。 第一上海主要观点如下： 消费电子趋势向好： 受益于海外大客户的产品品类扩充和安卓高端智能手机需求复苏，今年公司的消费电子业务实现大幅度增长。从业务季节性规律看，四季度表现将好于三季度。海外大客户订单持续攀升，公司通过平台、技术和供应链支持等协同性效应，提升了毛利率水平。预计随着明年自动化程度持续提升，海外大客户毛利率还有小幅提升空间。 下半年汽车电子高附加值产品开始放量： 下半年主动悬架开始量产，智能座舱、智能驾驶和热管理等高附加值产品持续出货，加上内部持续降本，有利于化解行业降价的压力，维持稳定的毛利率水平。预计今年汽车电子将接近200亿元，下半年表现优于上半年。而明年开始，高附加值的产品实现全年利润贡献，预计明年汽车电子收入超过300亿元，高于市场预期。 AI相关业务开始贡献收入： 公司拓展了企业级通用服务器、存储服务器、AI服务器、液冷散热、电源管理等产品及解决方案。下半年公司将深化与各细分领域顶尖客户的合作。同时AIDC、工业机器人等新业务将开始落地，并实现
香港股市 小亚 12月10日 12:04 62
开源证券发布研究报告称，维持绿城中国(03900)“买入”评级，维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为36.54、43.97、50.70亿元，对应EPS为1.44、1.74、2.00元，当前股价对应PE为6.6、5.5、4.7倍，看好公司低毛利项目结转完成后盈利回升。绿城中国发布2024年11月经营简报。2024年11月，公司销售金额略有收窄，销售平均单价有所提升，公开市场拿地积极，自投代建业务齐头并进，土储充裕结构优质。 开源证券主要观点如下： 销售金额同比收窄，销售均价显著提升 2024年11月，公司自投项目销售面积52万平方米，同比下降36.59%，销售金额177亿元，同比下降13.66%，销售均价为每平方米人民币34298元，同比增长31.99%。2024年1-11月，公司累计销售面积510万平方米，同比下降14.72%;累计销售金额约人民币1487亿元，同比下降11.91%;公司权益金额为1047亿元，同比下降7.89%。截至2024年11月30日，另有累计已签认购协议未转销售合同的金额36亿元，其中公司权益金额为25亿元。 重仓核心城市，公开市场拿地稳健积极 2024年11月，公司新增5宗土地储备，其中杭州新增一宗土地，位于拱墅区，建筑面积4.69万平方米，总价17.16亿元，成交楼面价36568元/m2，溢价率22.92%;北京新增一宗土地，位于海淀区
香港股市 小亚 12月10日 12:04 65
花旗发布研究报告称，因粤海投资(00270)宣派12.62亿股粤海置地(00124)股份作为股东特别息，故该行将粤海投资的评级由“中性”升至“买入”，并上调目标价25%，由4.8港元升至6港元。 该行表示，看好上述此举，因相信该交易将会使粤海投资的盈利可见度有所改善、集团财务状况亦将因资产负债比率降低而改善。同时，花旗认为，粤海投资2025年的收益率为7.6%，为香港公用股最高，甚具吸引力。
香港股市 小亚 12月10日 12:04 53
第一上海发布研究报告称，维持比亚迪电子（00285）“买入”评级，预测2024-2026年收入分别为人民币1673亿、1885亿和2041亿，增长28.7%、12.7%和8.3%；2024-2026年净利润分别为人民币46.2亿、56.9亿和67.2亿元，增长14.3%、23.2%和18.1%。给予公司目标价54港元。 第一上海主要观点如下： 消费电子趋势向好： 受益于海外大客户的产品品类扩充和安卓高端智能手机需求复苏，今年公司的消费电子业务实现大幅度增长。从业务季节性规律看，四季度表现将好于三季度。海外大客户订单持续攀升，公司通过平台、技术和供应链支持等协同性效应，提升了毛利率水平。预计随着明年自动化程度持续提升，海外大客户毛利率还有小幅提升空间。 下半年汽车电子高附加值产品开始放量： 下半年主动悬架开始量产，智能座舱、智能驾驶和热管理等高附加值产品持续出货，加上内部持续降本，有利于化解行业降价的压力，维持稳定的毛利率水平。预计今年汽车电子将接近200亿元，下半年表现优于上半年。而明年开始，高附加值的产品实现全年利润贡献，预计明年汽车电子收入超过300亿元，高于市场预期。 AI相关业务开始贡献收入： 公司拓展了企业级通用服务器、存储服务器、AI服务器、液冷散热、电源管理等产品及解决方案。下半年公司将深化与各细分领域顶尖客户的合作。同时AIDC、工业机器人等新业务将开始落地，并实现
香港股市 小亚 12月10日 12:04 59
开源证券发布研究报告称，维持绿城中国（03900）“买入”评级，维持盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为36.54、43.97、50.70亿元，对应EPS为1.44、1.74、2.00元，当前股价对应PE为6.6、5.5、4.7倍，看好公司低毛利项目结转完成后盈利回升。绿城中国发布2024年11月经营简报。2024年11月，公司销售金额略有收窄，销售平均单价有所提升，公开市场拿地积极，自投代建业务齐头并进，土储充裕结构优质。 开源证券主要观点如下： 销售金额同比收窄，销售均价显著提升 2024年11月，公司自投项目销售面积52万平方米，同比下降36.59%，销售金额177亿元，同比下降13.66%，销售均价为每平方米人民币34298元，同比增长31.99%。2024年1-11月，公司累计销售面积510万平方米，同比下降14.72%；累计销售金额约人民币1487亿元，同比下降11.91%；公司权益金额为1047亿元，同比下降7.89%。截至2024年11月30日，另有累计已签认购协议未转销售合同的金额36亿元，其中公司权益金额为25亿元。 重仓核心城市，公开市场拿地稳健积极 2024年11月，公司新增5宗土地储备，其中杭州新增一宗土地，位于拱墅区，建筑面积4.69万平方米，总价17.16亿元，成交楼面价36568元/m2，溢价率22.92%；北京新增一宗土地，位于海淀区
国信证券发布研究报告称，予伟仕佳杰（00856）“优于大市”评级，预计公司24-26年净利润分别为10.58/12.95/15.30亿元。采用PE估值法，选取同行业可比公司神州数码、新聚思和艾睿电子为可比公司，考虑到公司在电子信息产品分销领域的深厚积累与业务间较强的协同效应，给予公司2024年10-12倍PE，预计合理估值7.4-8.9元。 国信证券主要观点如下： 三十年深耕IT分销与服务，构建全产业链生态体系。 伟仕佳杰创立于1991年，专注信息技术解决方案的推广应用，构建起覆盖全产业链的“分销+服务”生态体系。其业务链接上下游，提供硬件、软件及整体解决方案一站式服务，并不断拓展云计算等新兴业务。公司治理结构稳定，股权多元，管理团队背景卓越且经验丰富，共同推动公司在亚太及全球市场的发展。 业绩增长符合预期，净利维持稳定。 2023年公司营业收入为738.9亿元，同比下降约4%，但归母净利润达到9.22亿元，同比增长12%。公司在收入略有下滑的情况下仍保持了较好的盈利能力和经营效率。2024年上半年，公司营业收入400.8亿元，同比增长8%；净利润为4.53亿元，同比下降10%。 费用率维持低水平，周转速度放缓。 公司2023年整体经营效率表现平稳，毛利率提升至4.73%，较2022年上升0.36个百分点。在费用控制方面，2023年销售费用率为1.7%，管理费用率为0.9%，整体费
中信里昂发布研究报告称，维持赣锋锂业(01772)“持有”评级，对公司今明两年的交付量充满信心，但仍需等待更多需求方面的催化剂以实现潜在的重新评级。 中信里昂澳洲金属及采矿团队指出，由于赣锋锂业供应限制，碳酸锂的结构性价格下限为每吨7万元人民币。报告表示，随着供给更加严格，如果中国的需求因刺激措施而重新加速，则价格上涨的风险将会增加。
香港股市 小亚 12月10日 12:04 57
中信里昂发布研究报告称，首予长江基建集团(01038)目标价60港元，评级“跑赢大市”。该股现市价等同2026年预测市盈率14.8倍，与同业相同，同时拥有吸引股息率及持续股权增长，将为股价带来坚实支持。 该行指出，看好其是突出的全球基建投资公司，同时拥有稳健自由现金流和低负债率。该行相信，2025年第二季或第三季受监管回报上升窗口，及增加对并购胃纳，加上拥有回报良好及强劲自然增长的资产基本因素，因此看好该股。
香港股市 小亚 12月10日 12:04 48
12月10日港股回购概况： 中联重科（01157）、摩比发展（00947）、永安国际（00289）、蒙牛乳业（02319）、广汽集团（02238）、天福（06868）、香港食品投资（00060）、清科创业（01945）、中国石油化工股份（00386）、互太纺织（01382）、创维集团（00751）、上海石油化工股份（00338）、微泰医疗-B（02235）、俊
香港股市 书瑶 12月10日 09:32 68
热点聚焦 12月10日，OL集团（00863.HK）发布公告，2024年12月9日，买方（OLidaayLiitd，为公司直接全资附属公司）与卖方（ToJingWi）订立欧洲购股协议，据此，卖方有条件同意向买方出售，而买方有条件同意自卖方购买出售股份，欧洲收购事项代价合共为699.9万美元（相当于约5450万港元），其中489.9万美元以现金（
香港股市 章天 12月10日 08:44 66
摩根士丹利发布研究报告称，予舜宇光学科技（02382）“增持”评级，目标价72港元。 报告中称，公司日前公布今年11月经营数据，摄像模组（CCM）出货量表现仍然疲弱，手机摄像模组同比下跌超过28%，公司解释是由于期内专注于中高端项目，以及产品结构较去年同期显著改善所致。 大摩指，产品均价（ASP）的提升对利润复苏至关重要，因此调整产品组合将仍是舜宇的首要任务，相信ASP及整体利润率将逐步改善。11月舜宇手机镜头出货量同比跌5.6%，大摩形容表现仍具韧性，有信心可超越公司全年目标。
香港股市 小亚 12月09日 23:04 88
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